如何看待ＣＰＩ漲幅逼近７％

防止第三次經濟增長過熱的全面爆發，是當前中國經濟面臨的最嚴峻的宏觀形勢。

國家統計局在12月11日，發布了2007年11月份的居民消費價格指數(CPI)數據，該月CPI漲幅已經抵達6.9％，再創年內新高。盡管12月CPI有所下降，因為CPI上漲的動力源至今尚未消除，所以還有可能存在，結構性物價上漲的示范效應拉動全面物價加速上揚的風險。

有人說，物價快速上漲的主要因素是肉價和油價的推動，并因此而認為現在的物價上漲仍屬結構性物價上漲。探究物價上漲的根本原因，實際上是市場供求嚴重失衡的結果。然而，當市場供求失衡不再是因為“短缺經濟”作用時，則一定是經濟結構失衡或是經濟增長過快所致。

從目前的中國現實來看，經濟結構失衡與經濟增長過快兩大宏觀問題同時并存。一方面大批量的高能耗、高污染產業(如鋼鐵、有色金屬、電力、煤炭、石油、石化、化工、水泥、建筑、建材、造紙)增長明顯過快過熱，而高科技創新產業、節能環保產業、生態農業與現代農業的發展則嚴重滯后；另一方面，中國經濟連續5年保持在兩位數以上的GDP增長，據官方估計，2007年GDP增長率將達11.5％，更是創下近13年來的歷史最高記錄。經濟結構失衡與經濟增長過快所導致物價結構上漲，必然會最終驅動全面物價上漲。

然而有人卻說，與80年代和90年代兩次嚴重通貨膨脹相比，正在孕育中的本輪經濟過熱以及現在的6.9％的CPI上漲并不算什么。果真如此嗎?

如果仔細分析可以發現，這一次經濟過熱與前兩次有著本質的差別。

前兩次經濟過熱是在“經濟短缺”背景下發生的，而此次經濟過熱則是在“買方市場”格局下出現的。這一差異使得當今中國的通貨膨脹量度標準發生了質的變化：在短缺經濟下，通貨膨脹極易表現為“短頻快”的物價全面暴漲，而在“生產相對過?！钡慕裉?，通貨膨脹則是表現為“先結構性上漲、后加速全面上揚”的過程。由此可見，現在中國的通貨膨脹現象具有較強的掩蔽性和結構性。因此，今天的4％－6％的CPI漲幅與過去10％－20％的CPI漲幅已是差不多的同等嚴重了。

前兩次經濟過熱只有高通脹相隨，而此次伴生“股市泡沫”和“房市泡沫”。在短缺經濟下，不僅商品短缺、資金緊張，而且市場開放有限，因此，難有股市泡沫與房市泡沫的同時出現。隨著中國改革不斷深入、市場不斷開放，在經濟高增長熱潮的驅動下，在投資收益率示范與攀比下，股市泡沫與房市泡沫雙雙而至，二者互為因果、相互膨脹，并與物價上漲交相輝映。股市泡沫與房市泡沫既是本輪經濟過熱的“富貴病”，也是難治之癥。

前兩次經濟過熱的動力源主要是國內因素，而此次經濟過熱的動力源卻來自“外資”與“外貿”。近10年來，巨大的外資凈流入致使中國的資本順差不斷膨脹，同時，作為世界工廠的出口模式更無形夸大了中國的貿易順差，正是雙順差攜巨量外匯資金進入中國，直接導致中國經濟流動性過剩，從而使外資和外貿成為經濟高速增長的巨大動力源，這也正是當今中國經濟過熱的最大麻煩之所在。

這種原本建立在外資和外貿拉動下的經濟高增長，再加上高能耗、高污染的傳統增長模式，這就意味著目前中國經濟增長的質量并不高。粗放式數量擴張型經濟增長，其結果必然是過度競爭與重復投資并存；拼勞力、拼資源與產品附加值低并存；高能耗、高污染與資源浪費并存；經濟高增長與生態嚴重失衡并存。因此，如何防止第三次經濟增長過熱的全面爆發，是當前中國經濟面臨的最嚴峻的宏觀形勢。