當前物價上漲的原因及影響分析

當前北京市價格運行特征

今年4月我市居民消費價格指數繼3月環比下降0.5%出現回落后重拾攀升態勢，4月環比漲幅為0.3%，1-4月累計同比上漲6.1%，低于全國漲幅（108.2%），再創近11年新高。

1．物價上漲范圍有所擴散，但仍然是結構性上漲。在居民消費領域，物價上漲領域已由食品和居住逐步擴散到部分生活日用品和服務、家庭服務等領域，家庭服務及加工維修服務、個人用品及服務漲幅均為2001年以來最高。但從構成居民消費價格的8個大類分析，呈現“五升三降”的特點，食品、居住分別上漲19.7%、5.5%，依然呈現結構性上漲態勢。

2．原材料燃料動力購進價格再創新高，但生活資料工業品出廠價格一改逐月攀升態勢，近幾月出現逐月回落態勢。自 2007年3月以來，原材料燃料動力購進價格基本呈現逐月攀升之勢，2008年1-4月，同比漲幅達到17.1%，4月當月同比上漲18.3%，均創2001年以來的新高。能源原材料的價格上漲推動了生產資料出廠價格的快速上漲，但由于消費領域市場供大于求的總格局，生活資料出廠價格的上漲并不穩固，其環比漲幅在持續7個月為正之后從2008年2月以來連續3個月出現回落。生活資料出廠價格回落在一定程度上減弱了上游價格上漲向消費領域的傳導壓力。

3．商品住宅銷售價格漲幅小幅回落，租賃價格快速上漲。4月全市商品住宅銷售價格同比上漲17%，較前三月同比漲幅有所回落，但仍較去年底提高5.8個百分點，呈高位運行態勢。持續高位的房價帶來房地產市場的價高量縮，購買者的觀望以及奧運因素共同抬高租賃價格，普通住宅租賃價格呈逐月上漲之勢，2-4月環比漲幅分別為3.4%、0.69%、1.36%。

原因分析

與前幾輪物價上漲是由于生產資料領域的價格首先上漲，通過傳導效應進而帶動全社會物價出現上漲所不同，這一輪物價上漲主要是由于國際大背景下的豬肉、糧油等農產品的局部供需不平衡引發食品價格結構性上漲，進而傳導到生產資料領域，再加上當前處于流動性過剩時期，兩者結合產生擴散上漲效應，引起混合型通脹。短期來看，當前價格上漲主要是翹尾因素作用的結果，新漲價因素更多是短期因素造成，長期來看，當前我市物價快速上漲是多種因素綜合作用的結果。既與經濟長期高速增長積累的矛盾釋放有關，更是全球化不斷深入背景下國內外市場環境變化所導致的。具體分析，主要有以下原因：

1.當前物價快速上漲是長期“高增長、低通脹”水平下積累矛盾的釋放，是“報復性反應”。在買方市場初步形成的近十年期間，GDP年均增長11.6%，CPI年均漲幅只有1.7%；一直處于“高增長、低通脹”階段。但長期以來，資源價格、農產品、勞動力的價格被嚴重低估，價格作為市場資源配置最重要的信號，是經濟發展無形的潤滑劑，長期被扭曲必然會加劇經濟運行的矛盾，這種矛盾積累到一定程度必然會得到釋放。

2.全球通脹背景下輸入型通脹助推我市物價上漲。在國際市場需求旺盛、美元持續貶值以及投機行為的影響下，今年以來國際原油期貨價格超過130美元/桶；國際市場鐵礦石價格上漲65%，金屬和農產品價格上漲40%以上；帶動了我市上游價格的攀升，并逐漸傳導到下游消費品市場。

3.上游價格持續上漲的累積和傳導效應顯現，推動物價上漲。受原材料輸入型通貨膨脹以及新一輪經濟周期擴張對需求的帶動等因素影響，自2003年開始，MPI就持續快速上漲。受制于下游買方市場的壓力，PPI上漲幅度始終低位徘徊。在寬松的資金環境下，資金的低成本也部分抵消了上游產品的輕微漲幅。但不同類別產品的出廠價格呈現不同的變化趨勢，采掘、原料等重工業產品出廠價格保持兩位數以上漲幅，以農產品為原料的輕工業產品出廠價格也出現小幅上漲；而大量的以非農產品為原料的加工工業通過技術革新、降低管理成本、提高勞動生產率以及擠壓利潤空間等方式消化物價上漲影響，其產品出廠價格持續下降延長了上游價格上漲的傳導時滯。持續的生產價格倒掛積累了生產領域的價格矛盾，生產資金環境趨緊也加快了其向下游的傳導速度。

4.預期成為影響物價上漲的更加明顯的原因。去年下半年以來物價持續快速上漲，加上四川大地震的發生，促使企業和消費者均提高漲價預期。在價格上漲預期下，生產者容易出現囤積居奇、搭車漲價、超速漲價等行為，對物價的上漲起到推波助瀾的作用。國際經驗數據表明，通脹超過4%，實際通脹與通脹預期的相關性高達0.79；當月CPI超過8%，通貨膨脹在心理預期作用下有自動加速現象。另外，奧運舉辦在即，價格上漲預期增強，可能會推動部分商品和服務價格上漲。

影響分析

物價上漲對經濟社會的影響是多方面，從長期來看物價上漲環境有利于企業及時傳導上漲成本，也會加劇部分產能過剩行業的競爭狀態，導致部分效率較低的生產者退出該行業，同時刺激資金投向發展不足的行業，進一步優化經濟結構，為下一輪經濟的高速增長積蓄能量。但是，從短期來看在目前的價格體系和價格管理模式下，本次物價上漲會帶來居民收入縮水以及收入差距的擴大、企業生產經營條件的惡化以及延緩資源類產品的價格調整等不利影響，從而進一步加劇價格結構性矛盾，使價格作為信號燈的作用減弱，甚至給實際經濟發出錯誤信號，導致總供給與總需求的錯位，引起宏觀經濟波動，有可能破壞正常的生產生活秩序，影響社會安全穩定，對經濟社會的穩定運行產生潛在風險。

1．導致社會財富再分配，加劇社會收入差距。因收入來源結構的不同，物價變動對不同人群產生不同影響，會改變原有的收入分配的比例和原有的財富占有比例。一方面，依靠固定收入的人群在整體國民收入分配中所占的比例變小，我市居民收入中約90%是工薪收入，工薪收入中95%以上是固定的工資收入，其余為靈活的其他勞動收入。另一方面，通貨膨脹靠犧牲債權人的利益而使債務人獲利，當實際存款利率為負時，會損害存款人的利益。存款者實質在變相補貼貸款者，不僅引起社會財富再分配，也不利于控制投資增速過快的問題。從我市不同收入階層來看，高收入層財產性收入、經營性收入不僅絕對數額遠遠大于低收入層，分別是低收入者的12.8、5.9倍；且在總收入中的比重也大于低收入者，因此，物價上漲導致低收入層實際收入縮水比例更大。

2．價格倒掛影響企業生產經營，我市多數行業景氣狀況惡化。一方面能源原材料價格不斷上漲，國家加工工業和一般日用品的出廠價格達到近十幾年最高漲幅加速價格傳導，同時持續多年的廉價勞動力和資金成本正在逐步弱化，進一步擴大企業生產經營成本；另一方面，世界經濟體增速放緩并繼續呈現下行趨勢，企業外部需求明顯減弱，在人民幣持續升值、出口退稅政策調整等客觀上也增加了出口企業的成本。持續的生產價格倒掛以及生產成本的持續增加，帶來持續的利潤擠壓、企業發展前景堪憂，特別是對一些市場競爭壓力大、產品替代性強的行業。今年1季度企業景氣調查數據顯示，住宿餐飲業、交通運輸制造業、社會服務業、批發零售業景氣指數分別比上季下降14.4、11.5、2、1.9個點。

3．增加了資源價格改革推進的難度?，F階段國際資源價格快速上漲，我國資源性產品供需日益緊張，各產品之間比價不合理，如我市民用與工業天然氣比價為1∶0.95，而國際平均水平僅為1∶0.48；我市石油與天然氣比價為1∶0.24，而國際平均為1∶0.6，理順資源性產品價格形成機制迫在眉睫。但是，在目前物價快速上漲的背景下，資源性產品調價被一再延遲，資源價格改革的難度進一步加大，經濟運行將繼續積累深層次的矛盾。

我市后期價格走勢判斷

目前北京市經濟周期處于從擴張期向減速期過渡階段，考慮到2008年是奧運會的舉辦之年，將對北京市經濟發展有較強的帶動作用，會在一定程度上緩解周期性的下滑趨勢，預計北京市經濟在2008年仍然能夠保持較快速度發展。根據價格與經濟周期的關系，2008年北京市物價仍存在上漲的壓力。

另外，從我市歷史數據來看，環比折年率能夠較好的預測未來價格的走勢。目前我市的環比折年率已經出現下降態勢，但還沒有和同比數據相交，同時考慮到四川地震對物價的影響，預計未來幾個月物價仍將繼續高速增長，而年內漲幅將呈現高位趨緩的態勢。初步測算，僅考慮去年翹尾因素的拉動，2008年上半年CPI上漲4.5%，預計上半年物價漲幅在6.1%左右。

（作者單位：北京市經濟信息中心）