近期國際經濟形勢變化及對北京市的影響

國際經濟形勢變化對我市經濟的影響整體較小，主要會對電子信息產業、旅游業、金融業、房地產業等行業和物價走勢帶來直接影響。國家經濟運行環境的變化將對北京市經濟運行產生更為深遠的影響。

自2007年3季度起，國際經濟形勢發生了較大變化，在次債危機影響金融市場劇烈波動、全球通脹壓力加大等多項因素的影響下，經濟發展的不確定性增加，各類市場面臨風險加劇。國際經濟形勢變化對我市經濟的影響整體較小，主要會對電子信息產業、旅游業、金融業、房地產業等行業和物價走勢帶來直接影響。國家經濟運行環境的變化也將對北京市經濟運行產生更為深遠的影響。

當前國際經濟運行特征

（一）美國次債危機影響不斷擴大

始于2007年初的美國次級抵押貸款危機，給國際金融市場帶來了巨大沖擊，截至3月初，初步估計全球次債損失已超過2000億美元。沿著美國次級抵押貸款金融創新延伸路徑可以看出，全球幾乎所有的金融機構都被卷入其中。IMF在4月8日發表的最新報告中稱，金融市場的危機正蔓延到美國次級抵押貸款市場以外的領域。考慮到目前公布數據僅限于上市公司的資產負債表內損失，資產負債表以外的與次債有關聯的其他資產損失尚未公布，高盛預計全球信貸損失將達到1.2萬億美元左右。

（二）資源性產品價格高企，農產品供需緊平衡

2008年以來，原油價格不斷走高，4月中旬，創出原油合約1983年開始交易以來的最高收盤價；在國際鐵礦石基準價提高65%的影響下，全球鋼材價格上漲已然出現；部分有色金屬現、期貨價格大幅攀升。玉米、大豆、油菜籽被用作生產燃料替代品的比例逐年上升，2007年世界糧食庫存量降至30年來最低水平。3月30日，作為全球基準的泰國大米報價達到每噸760美元，達到歷史高點；交易商對歐洲和美國小麥市場進一步看漲的氛圍較濃；Informa公司預計美國玉米結轉庫存將繼續下降；美國農業部報告預計2008年全球大豆減產6.56%，且產量低于消費量。

（三）全球資本流向結構性調整

由于美元幣值的升貶是國際資本流動的重要風向標，美元持續貶值將持續推動大量資金流向新興市場，尤其是以投機套利為目的的國際游資將更加積極通過各種渠道進入。流入發展中國家的FDI也從2005年前以制造業為主轉向服務業。仍隨著次債危機的擴散，使得歐美等國投資面臨巨大的贖回壓力，短期內部分國際資本或將撤離新興市場國家，導致發展中國家股票市場大跌，給該地區金融市場帶來巨大沖擊。

（四）世界經濟格局發生變化，增長動力多元化

由虛擬經濟擴張帶來本輪高增長的發達經濟體增長集體明顯放緩；雖然部分新興市場國家受到信貸緊縮的影響，增長速度略有下降，但綜合看來，仍能保持高于世界平均增速的較高增長；在高油價、外國直接投資大量流入、充裕的資本流動、強有力的本土需求的支撐下，中東與非洲保持快速發展，并有望成為2008年全球經濟的亮點。世界經濟呈現出：增長點增多，增長動力多元化的趨勢。

（五）心理預期對經濟的影響日益顯著

2008年，世界經濟發展的不確定性和宏觀調控政策的實施又在一定程度上影響了消費者對未來的判斷和預期，各國的消費者信心指數都出現了不同程度的下降，截至2月份，美國消費者信心指數創出16年來新低，英國為14年來新低。這將直接影響到企業生產和市場預期，對經濟增長、物價漲幅、就業等帶來的影響日益顯著。

趨勢判斷

當前世界總需求仍然較旺盛，仍處于18世紀末以來的第五個長周期的繁榮期，但是在次債危機影響不斷擴大、資源性產品價格高企、全球資本流向結構性調整、世界經濟格局發生變化和人們心理預期對經濟發展的影響日益增大等因素的共同影響下，全球經濟增長放緩，面臨滯脹風險，并可能導致本輪長周期的繁榮期提前結束。

（一）全球經濟增長將繼續放緩

次債危機導致全球金融市場動蕩和信貸緊縮風險增加，直接影響市場信心，全球“低成本資金時代”可能發生逆轉；雖然，中東與非洲加速崛起，中、俄、印等新興經濟體經濟的強勁增長，將部分抵消由發達經濟體經濟放緩對國際經濟帶來的影響，但綜合來看，全球經濟增長將繼續放緩。

（二）全球通脹形勢嚴峻

石油價格將繼續在高位徘徊，糧食價格將繼續上漲，主要原材料價格將繼續上漲或維持高位，各項大宗商品價格走高，將推高各國CPI。2008年1月份法國CPI增幅創12年來新高；日本CPI增幅創近10年新高；新加坡CPI增幅創25年新高；我國CPI增幅創11年來新高；俄羅斯CPI更是在2007年11月就達到了兩位數的增長，全球通脹壓力進一步加大。

國際經濟形勢變化對北京市的影響

國際經濟降溫將導致我國外貿出口增速明顯放緩，增加了控制經濟由偏快轉向過熱的有利條件；輸入型通脹壓力增大，加大了物價由結構性上漲轉向明顯通貨膨脹的風險。電子信息產業、旅游業、金融業、房地產業等行業和物價走勢會受到直接影響，由于北京具有總部經濟特征，所以地產業、銀行業和其他金融機構受到波及后，會影響到我市的總部經濟效益。

（一）國際經濟降溫將導致外部需求減弱，影響北京市產業發展格局

1、世界經濟增速放緩，人民幣持續升值，將通過影響我市出口，進而影響到電子信息等產業

2月份我市對主要出口貿易伙伴東盟、歐盟的出口均出現下降，當月出口總額同比僅增長12.66%，分別低于前期和上年同期12.57和20.74個百分點。受此影響，外向型特征明顯的電子信息產業增速明顯放緩，1-2月，電子信息產業實現增加值增幅同比回落18.1個百分點，高技術制造業實現增加值增幅同比回落11.7個百分點。在人民幣持續升值的預期下，出口企業受到的影響仍將持續；電子信息產業生產增幅的回落，或將給信息傳輸、計算機服務和軟件業等生產性服務業帶來一定影響。

2、信貸消費減少將在一定程度上減少國外居民出境旅游，影響到我市的旅游業，但舉辦奧運會部分抵消這種負面影響

目前我市入境旅游者約有40%來自美日德英法等國家，受次債危機的影響，在一定程度上會抑制這些國家消費者出境旅游。考慮到入境旅游人數占來京旅游者的比重較低，再加上2008年舉辦奧運，國際形勢變化帶來的負面影響不會很大。今年1-2月份，我市接待入境旅游人數增速為12.8%，增幅雖較1月份回落9.1個百分點，但仍高于去年同期和2007年全年6.1和1.2個百分點。

3、全球金融市場動蕩增加了影響北京市金融業穩定發展的風險

全球金融市場動蕩引起了全球股市下跌，股市調整會造成股民和機構對市場的信心不足，出現低價拋售，直接影響到股票等市場的資金面，進而影響我市金融業健康發展。資產價格的大幅下跌帶來的資產價值的大幅縮水，會給我市金融機構帶來巨大的損失，增加了金融體系出現系統性危機的風險。資本市場的不景氣，會影響到我市居民財產性收入、企業的資產投資收入和政府財政稅收，加大我市上市企業的融資難度。

4、游資的套利行為，不利于我市房地產業的健康發展

2008年2月份，房地產投資累計資金來源中利用外資同比增長5.2倍，其中外商直接投資增長44.7%，均創出近年來新高。利用外資中外商直接投資占23%，不排除有相當一部分為投機游資的可能。從2007年北京市外商投資實際使用情況看，23%以上投向了房地產業，是所有行業中占比最高的。投機資本的大量流入與套利后的大量抽離將給我市房地產開發的健康發展帶來不利影響。房地產業的不景氣將會影響建筑等上游行業的生產；通過增加貸款業務信用風險，影響我市金融系統運行；影響租賃中介等相關服務業的生產經營。

（二）全球通脹嚴峻，加重了國內輸入型通脹壓力，增加了價格調控難度

全球大宗商品價格的高位運行，增加了我國輸入型通貨膨脹的預期。原油、礦產是我市進口額中占比較大的商品，其價格高位運行必將引致我市MPI指數持續高位運行；我市工業增加值較高的電力、熱力的生產和供應業，黑色金屬冶煉及壓延加工業均是原材料和燃料高消耗產品和行業，因此，原油和原材料價格高位運行必將增加這些工業企業的生產成本，加大工業品出廠價格上漲壓力；在當前PPI和MPI對CPI傳導效果逐步顯現的情況下，大宗商品價格走高也會直接推動我市CPI繼續走高，共同增加我市輸入型通脹和成本推動型通脹壓力。2008年2月份，我市CPI當月值同比增長6.6%，雖低于全國8.7%的平均水平，但也創出了近十年來的新高，進一步加大了價格調控的難度。

（三）世界經濟格局的改變，有利于我市吸引外資和我市企業“走出去”開拓國際市場

世界經濟格局的新變化，提高了我國在世界經濟中的地位，為我市企業技術更新和走出國門奠定了有利的基礎。人民幣持續升值的預期，將會刺激我市企業對進口產品服務的需求，尤其是對國外先進技術、設備的需求增加；中東與非洲地區經濟的高增長和該地區巨大的發展需求，為我市企業對外投資開辟了新領域。

（四）心理預期的變化影響了實體經濟和虛擬經濟的正常秩序，引致居民和企業的非理性消費和投資行為

由于未來國際經濟走勢的不明朗和金融信貸市場的信用下降，引發部分居民和企業的非理性消費和投資。對國際經濟前景的不確定判斷，引致居民對我國乃至我市經濟走勢產生不樂觀預期，進而引發居民對金、銀等保值增值產品的大量采購。對國際金融市場的謹慎預期，形成了股市將長期調整的預期，股民開始拋售股票。對全球通脹形勢的悲觀預期，增加了居民對我國和我市CPI將進一步上漲的預期，出現了對基本生活必需品的囤積和對預期漲價商品的搶購等現象，人為造成的局部短期供需緊張，進一步推高了我市CPI，也影響了正常的社會生活秩序。

應對措施

（一）出口市場、產品多元化，進一步增加首都產業支撐門類多元化

目前，我市出口市場過于集中在歐、美、日等發達國家，增加了發達經濟體需求變化對我市出口的影響力度。我市企業要放眼世界，可以嘗試去中東、非洲、俄羅斯等新興經濟體開拓新市場，這將是我市企業開拓新領域的良好機遇。政府可以給與“走出去”的企業以一定的技術幫助和政策、財政支持。為應對歐美等國因經濟發展放緩而帶來的消費需求降低，我市出口企業應適時調整產品結構。近期，要抓住奧運商機，以延長文化產業的產業鏈為切入點，增加對有中國特色的，有關奧運信息的動漫、電影、電視、書籍、玩具、旅游等相關產品項目的生產和開發；并提高相關產品開發中的科技含量，以提高產品的附加值。

（二）對逐利游資合理引導，加強監管

對預期大量外資熱錢的流入，要予以密切關注。對于以FDI方式流入的外資，首先要加強對引入外資項目的審查，嚴格把關以防大量外資涌向股市、房地產市場進行套利；其次是要加強對FDI流向的跟蹤核實；再就是對實際用途與引資時上報金額出入較大的項目單位給予一定的處罰。對于熱錢，首先要主動合理引導，通過設置準入門檻、靈活稅收政策等方式將其引向基礎經濟建設領域，例如基礎建設和新興產業，防止熱錢過多流入容易套利的房地產等重要第三產業；其次是要加強對民間資本的統計，防止民間借貸活動由于缺少有力的信用抵押、擔保，給雙方帶來損失；再就是要對已經流入的熱錢加強監管，對流向異動的資金進行跟蹤、舉報，降低行業和企業可能受到的資本套利后抽離帶來的風險。

（三）平抑物價要從供給上下功夫

最近國家為平抑豆油價格，通過多項措施增加供給，起到了一定的效果。從中可以看出，只有從源頭上增加產品供給才能真正平抑物價。可以通過對基礎生活用品增加進口、限制出口的措施來保障國內市場的供應，通過靈活調度國家儲備來平衡市場需求，對囤積居奇的投機行為進行嚴厲查處來樹立市場信心，通過對產品生產信息、價格的曝光來平穩市場預期。

（執筆：齊心）