中國“敵意”收購澳鐵巨人

海外并購：

中國強硬回擊鐵礦石漲價

無論是中鋼集團“敵意”收購澳大利亞中西部公司，還是中國鋁業強力收購力拓礦業，種種跡象都顯示，2008年，在對待鐵礦石價格問題上，中國鋼鐵行業已經走出沉默，表現出主動出擊的戰略姿態。

今年2月，寶鋼與全球最大鐵礦石生產商——巴西淡水河谷達成2008年度鐵礦石基準價格，基準價上調65%成無奈事實。但中國企業似乎并不甘心，為了獲得市場主動權，他們加快了針對澳大利亞鐵礦石生產商的購并行動。

而澳大利亞一方面迫切要求運輸費用得到補償，在提價問題上向巴西“看齊”；另一方面則掀起一陣“國家主義”浪潮，對中國購并其鐵礦石企業的行為多有微詞，甚至與人權、民族等政治問題掛鉤。

無論將收購視為商業行為還是政治活動，跨國并購必定會引起別國的警覺。不過，有一種趨勢是顯而易見的：任何“傲慢與偏見”，都不能阻擋中國鋼鐵行業“走出去”的步伐。

中國“敵意”收購澳鐵巨人

針對澳大利亞中西部公司的敵意購并行為說明，中國鋼鐵制造商對澳大利亞礦石的需求如饑似渴。

中國對自然資源的需求，已經指向了澳大利亞和新西蘭地區。今年3月，中鋼集團（Sinosteel）重申，有意收購澳大利亞中西部公司（Midwest Corp），這是澳大利亞兩座最大的鐵礦石企業中的一家。

最近的投標是收購行動的最好證明。2月1日，中國鋁業(ACH)與美國美鋁（AA）一道展開收購行動，中國鋁業以140億美元競購澳大利亞力拓礦業公司(Rio Tinto RTP)9%的股權，成為中國企業最大的海外收購行動。

同時，中國石化(SNP)也將以5.57億美元，收購澳洲AED石油公司旗下Puffin油田與Talbot油田 60%的股權。

收購遇阻

澳大利亞中西部地區擁有豐富的鐵礦石資源，中鋼集團以每股5.14美元價格購買中西部公司股權，市值達到110萬美元。中鋼集團澳大利亞公司一位高層表示：“中鋼集團非常看好項目前景，相信現在提出收購要求的時機已經成熟。”

不過，中西部公司管理層拒絕了收購建議。2月20日，該公司向投資者表示，他們認為，中鋼的收購價低估了中西部公司資產。

中鋼集團則反駁說，收購要求是合理的，中鋼對中西部公司的股價估值，比中西部公司的歷史交易價格還要高。

這項投資引起了澳大利亞政治家們的廣泛關注，他們將此交易視為外國投資澳大利亞礦石資源的重要組成部分，因此倍加警惕。

近年來，中國投資澳大利亞礦產資源的數額迅速提高，從2005年20.7億美元，上升到2006年的31.3億美元。在此期間，澳大利亞鐵礦石巨頭力拓與必和必拓對與中國企業合作開發投資鐵礦石，表現出了濃厚的興趣。

不過，中鋼集團與中西部公司已經合作了3年。2005年雙方簽署合作協議后，開始共同開采西澳州中部地區午爾得山脈和庫連努卡鐵礦石。之前，中西部公司每年從庫連努卡地區開采100萬噸鐵礦石。

轉向敵意并購

2008年2月，中鋼集團對澳大利亞鐵礦石開采商Murchison金屬公司(MMX.AU)發起收購后，隨即展開針對中西部公司的競購行動。

中鋼集團最初選擇與中西部公司董事會談判。不過，由于得不到該公司董事會的支持，中鋼集團中止了談判，開始在市場上收購中西部公司的股票，目前其已持有中西部公司20%的股權。

中西部公司目前的股價為5.46美元，幾乎達到10月9日Murchison收購價3.06的兩倍，其股價漲幅，已是澳大利亞證券交易普通股指數的兩倍。

帕特森證券(Patersons Securities)資源分析家馬克·薩維奇（Mark Savich）說：“中鋼的要求相對來說是合理的。澳大利亞中西部地區，將被打造成下一個最大的鐵礦石生產基地。”

中國對西澳州鐵礦石的興趣極高。現在，中國的鋼鐵制造商已將資源進口供應目標，對準了澳大利亞最大的兩家鐵礦石生產企業——必和必拓與力拓。

這兩家公司現正與中國的貿易伙伴商談鐵礦石提價事宜。最近，巴西淡水河谷針對中國鐵礦石的出口價提高了60%，他們自然認為自己的價格顯得太低。

作者：Brad Howarth

出處：美國《商業周刊》2008年4月3日

編譯：楊政文