淺析民間金融在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用

摘要：近年來民間金融規(guī)模的不斷擴(kuò)大，引起了各界的廣泛關(guān)注。在這樣的背景下研究民間金融在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用有著重要意義。本文嘗試從民間金融對經(jīng)濟(jì)的正面作用和負(fù)面作用兩個(gè)角度進(jìn)行分析，具體分析了民間金融對金融體制改革、農(nóng)村金融、中小企業(yè)融資、強(qiáng)化企業(yè)信用和國家宏觀金融調(diào)控活動的影響，并提出相應(yīng)對策。

關(guān)鍵詞：民間金融；經(jīng)濟(jì)發(fā)展；作用

中圖分類號：F832.35 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1003-9031(2008)04-0071-04

近年來，民間金融正以一種不容忽視的姿態(tài)在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮作用。目前，粗略估算，民間金融的規(guī)模已過萬億。民間金融已成為我國金融市場的重要組成部分，其在我國經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展中的地位和作用已經(jīng)引起了社會各方的注意。

一、民間金融對經(jīng)濟(jì)金融的正面作用

長期以來，民間金融一直被視為“洪水猛獸”，會擾亂正規(guī)金融市場，不利于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。但是近年來，隨著對民間金融的不斷深入調(diào)查，越來越多的研究認(rèn)為，我國的民間金融對非國有經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起著重要的支持作用。民間金融可以優(yōu)化資源配置，促進(jìn)民營經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，培育社會信用，緩解農(nóng)村金融資源的匱乏，與正規(guī)金融形成互補(bǔ)，為金融創(chuàng)新積累經(jīng)驗(yàn)，等等。

(一)民間金融支持了中小企業(yè)融資

融資難一直是近年來困擾我國中小企業(yè)發(fā)展的大問題。相較于發(fā)達(dá)國家，我國的中小企業(yè)選擇民間金融進(jìn)行融資有著更為深層的原因。正規(guī)金融出于成本考慮，以及“規(guī)模歧視”和特有的“所有制偏見”，傾向于給資金需求規(guī)模大、實(shí)力強(qiáng)的國有企業(yè)提供貸款。而另一方面，中小企業(yè)由于規(guī)模小、資產(chǎn)少，其融資行為具有貸款數(shù)額小、抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱和負(fù)債能力有限等特點(diǎn)，這使得中小企業(yè)處于國有商業(yè)銀行青睞的主要客戶群之外。因此，中小企業(yè)很難從正規(guī)金融得到所需款項(xiàng)。

而民間金融的特點(diǎn)恰好適應(yīng)了中小企業(yè)的融資需要。為中小企業(yè)提供融資服務(wù)的最合適的金融制度安排是中小型金融機(jī)構(gòu)，包括正規(guī)的中小銀行和民間金融。根據(jù)國際金融公司2001年的調(diào)查，我國中小企業(yè)60%的融資來源于企業(yè)自身積累，外部融資只占了40%，而在這些外部融資中，民間金融所占的比重最高，占到了50%以上。[1]民間金融內(nèi)生于中小企業(yè)的融資需求之中，內(nèi)生于中小企業(yè)面臨的經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境。這種內(nèi)生性也使它能夠最大限度地了解和掌握中小企業(yè)的各方面信息，也就決定了它同中小企業(yè)資金需求相互之間的適應(yīng)性，以及其巨大的發(fā)展?jié)撃埽蚨哂邢鄬Φ慕灰壮杀緝?yōu)勢。可以說，中小企業(yè)選擇民間金融作為一種重要融資途徑，是金融主體自身內(nèi)在的要求，也是中小企業(yè)在外部資金供給不足的情況下的無奈選擇。

(二)民間金融對企業(yè)的信用強(qiáng)化效應(yīng)

在我國國有金融制度安排下，政府信用錯(cuò)位使得政府成為整個(gè)融資活動的實(shí)際上的最后承擔(dān)人，企業(yè)信用被極度弱化。從圖1中可以看到，在銀行信用、企業(yè)信用缺乏約束的情況下，國有銀行和國有企業(yè)之間的信貸行為進(jìn)入一個(gè)怪圈。國有企業(yè)缺乏資金，自身可能又不滿足銀行的獲貸條件，于是向政府求救→政府出于“國有企業(yè)情結(jié)”，便出面向銀行協(xié)調(diào)→銀行在政府的壓力下，以及對政府信用的信賴，便貸款給企業(yè)，這也使得企業(yè)缺乏強(qiáng)化自身信用的動機(jī)→國有企業(yè)由于產(chǎn)權(quán)不清、缺乏激勵(lì)機(jī)制，獲貸后往往并不能實(shí)現(xiàn)發(fā)展和收益，有時(shí)甚至是投資失敗→貸款沒有收益和實(shí)現(xiàn)增值，國有企業(yè)自然無力償還部分或全部銀行貸款→銀行不能順利收回或者無法收回放貸資金必然產(chǎn)生壞賬，銀行收益和資產(chǎn)質(zhì)量惡化。

由于銀行給國有企業(yè)貸款的行為是授意于政府，再加上我國國有銀行本身就存在著信用弱化，銀行信用的保障也有賴于政府，最終政府不得不以政府信用來支撐銀行信用。政府的影響貫穿融資活動的整個(gè)過程，政府信用錯(cuò)位導(dǎo)致銀行信用弱化。在政府、銀行、企業(yè)三者的利益互動中，國有企業(yè)自然會產(chǎn)生“賴賬”行為，企業(yè)信用也隨之而喪失，而民間金融的運(yùn)行機(jī)制可以從根本上扭轉(zhuǎn)這種局面。擁有獨(dú)立產(chǎn)權(quán)的民間信用實(shí)踐了真正意義上的銀行信用，銀行信用的強(qiáng)化對企業(yè)信用形成了“硬約束”，使企業(yè)信用得到強(qiáng)化。[2]

(三)民間金融對我國金融體制改革的促進(jìn)作用

金融體制改革以來，我國做了很多嘗試。例如對金融業(yè)進(jìn)行了股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化、投資主體多樣化的改革，但是以國有金融為主的框架仍未被打破，金融業(yè)的改革步伐遠(yuǎn)遠(yuǎn)趕不上民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。與國有銀行改制步步遇阻的情形相比，民間金融表現(xiàn)出了強(qiáng)大的生命力和競爭力，展現(xiàn)出金融市場的新氣象。在這樣的形勢下，民間金融的發(fā)展為金融體制改革提供了一個(gè)新思路，在一定程度上改變了原有的金融機(jī)構(gòu)格局，有助于構(gòu)造多元化的金融體系產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)和促進(jìn)原有金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新與發(fā)展，形成多層次、多種所有制、富于競爭性的金融體系，自然也就有助于整個(gè)金融體系效率的提高。[3]

民間金融能夠有效彌補(bǔ)國有金融服務(wù)的缺口。由于金融體制的改革落后于經(jīng)濟(jì)體制改革，金融市場中存在著嚴(yán)重的供需矛盾。目前，我國資金供給突出表現(xiàn)為兩個(gè)缺口：一是中小企業(yè)，二是農(nóng)村地區(qū)。造成這一問題的原因是，一方面我國資本資源有一定的稀缺性，另一方面是現(xiàn)存國有金融體系沒有很好的發(fā)揮融資功能。發(fā)展民間金融可以作為金融市場化以后農(nóng)村地區(qū)和中小企業(yè)資金匱乏的必要補(bǔ)充。在我國經(jīng)濟(jì)主體“多元化”、有9億多農(nóng)民的現(xiàn)實(shí)國情下，民間金融的存在具有一定的合理性和必要性。

二、民間金融對經(jīng)濟(jì)金融的負(fù)面作用

雖然民間金融在經(jīng)濟(jì)生活中發(fā)揮了很多積極作用，不容忽視的是，民間金融也給經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、國家的經(jīng)濟(jì)調(diào)控帶來了一系列問題，它是一把“雙刃劍”。一方面在幫助中小企業(yè)融資、彌補(bǔ)正規(guī)金融的不足和促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)改革、培育社會信用方面等發(fā)揮了積極作用，但另一方面民間金融的存在也給經(jīng)濟(jì)、金融活動帶來了一系列負(fù)面影響。

(一)民間金融自身存在著較高的金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

民間金融天然的“草根性”和便利性，既是它的優(yōu)勢所在，也蘊(yùn)藏著較大的金融風(fēng)險(xiǎn)。與正規(guī)金融不同，民間金融的借貸行為是建立在一種非制度信任基礎(chǔ)之上(注: 盧曼指出，信任一般被分成人際信任和制度信任，人際信任是以人與人交往中建立起的情感聯(lián)系為基礎(chǔ)的信任，制度信任則是以人與人交往中所受到的規(guī)范、準(zhǔn)則、制度的管制和約束為基礎(chǔ)的信任。)。正是由于非制度信任，有些在正規(guī)金融制度下得不到資金支持的單位和個(gè)人，從民間金融機(jī)構(gòu)得到了資金，但這恰恰也增加了民間金融的風(fēng)險(xiǎn)。

此外，雖然與國有商業(yè)銀行的不良貸款率相比，一些正規(guī)的民間金融機(jī)構(gòu)的不良貸款率要低得多，資產(chǎn)質(zhì)量也比較優(yōu)良，但不容忽視的是民間金融機(jī)構(gòu)整體中仍存在大量不良資產(chǎn)，已成為我國金融安全的重要隱患。再退一步說，即使這些民間金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營得道、資產(chǎn)質(zhì)量非常好，但是由于其天然的信用弱勢性，如規(guī)模小、資金少，沒有政府信用做擔(dān)保，一場擠兌就能夠讓這些優(yōu)勢頃刻間化為烏有，一條謠言就可能毀了一家經(jīng)營狀況良好的民間金融機(jī)構(gòu)。

而且由于民間金融處于一種地下狀態(tài)，使得金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)難以對其進(jìn)行監(jiān)管，在經(jīng)營管理上也沒有存款準(zhǔn)備金和貸款呆賬準(zhǔn)備金的嚴(yán)格要求，使得監(jiān)管當(dāng)局無法保護(hù)有效的存款者和經(jīng)營良好的民間金融機(jī)構(gòu)。因此，民間金融的金融風(fēng)險(xiǎn)較高，這種風(fēng)險(xiǎn)一旦大規(guī)模爆發(fā)，將給經(jīng)濟(jì)帶來很大問題。

(二)形成資金體制外循環(huán)，弱化宏觀金融調(diào)控的效果

民間金融的存在削弱了國家宏觀調(diào)控的效果。受到民間金融的高利率吸引，大量資金流出銀行體系，形成資金的體制外循環(huán)，使得金融信號部分失真。國家無法及時(shí)準(zhǔn)確地掌握民間金融規(guī)模和動態(tài)，無法獲得完整權(quán)威的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，影響國家對金融運(yùn)行狀態(tài)的判斷，同時(shí)也干擾了國家貨幣政策的執(zhí)行。

在民間金融渠道流通的貨幣量處于政府監(jiān)控之外，對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的實(shí)際貨幣供應(yīng)量產(chǎn)生重大影響，沖擊了傳統(tǒng)貨幣政策的效力。如為了防止經(jīng)濟(jì)過熱，政府當(dāng)局采取加息、提高存款準(zhǔn)備金率等一系列緊縮措施以減少流通領(lǐng)域的貨幣量，收縮流動性，但是效果并不十分理想，主要原因就是雖然正規(guī)金融提供的資金減少了，但是民間金融提供的資金增加了，原本正規(guī)金融提供的部分資金轉(zhuǎn)由民間金融來提供，貨幣供給量并未按照預(yù)期數(shù)量減少甚至根本沒減少。民間金融的活躍提高了貨幣流通速度，影響貨幣乘數(shù)的波動，弱化了政府調(diào)控的效果，使得經(jīng)濟(jì)難以“軟著陸”。民間金融的存在，使得大量的資金沒有納入政府管理范圍，形成資金暗流，潛伏著巨大的金融風(fēng)險(xiǎn)，影響了宏觀調(diào)控的政策效果。

(三)易發(fā)生糾紛，甚至引發(fā)社會問題

由于民間金融活動大部分在法律規(guī)定之外進(jìn)行，其權(quán)利義務(wù)主體的權(quán)利義務(wù)關(guān)系難以得到法律的有效保障，從而帶來很多社會問題。非正式的民間金融通常比較隱蔽，而且民間借貸手續(xù)簡單、缺乏必要的管理和適用的法規(guī)支持，民間融資參與者較多，涉及面廣，操作方式不規(guī)范，監(jiān)管難度大，一旦發(fā)生問題可能造成金融秩序的混亂，影響社會安定。典型的事例就是，2002年月底，溫州泰順縣查封的一處大肆吸儲放貸的非法典當(dāng)機(jī)構(gòu)，其貸款都是只憑一紙借款契約或借據(jù)進(jìn)行的，沒有正規(guī)的借貸合同，也很少有抵押、擔(dān)保措施，為糾紛的發(fā)生留下重大隱患。據(jù)調(diào)查，因民間借貸引起的糾紛事件近年來呈上升趨勢，嚴(yán)重影響了人們的正常生活和社會穩(wěn)定。[4]

(四)沖擊了正規(guī)金融部門的信貸業(yè)務(wù)

同處于一個(gè)金融市場，民間金融機(jī)構(gòu)與正規(guī)金融機(jī)構(gòu)之間必然會有業(yè)務(wù)上的重合。在浙江有些地區(qū)，民間金融機(jī)構(gòu)的存款總額已經(jīng)超過了正規(guī)金融部門的存款額，直接沖擊了正規(guī)金融部門的信貸業(yè)務(wù)。此外，由于民間金融的貸款利率較高，如果政府對非正規(guī)金融不加任何限制而任其發(fā)展下去，對于一些既有正規(guī)金融貸款又有民間金融貸款的企業(yè)來說，他們在還款時(shí)會先考慮償還民間金融機(jī)構(gòu)的貸款，這也間接加劇了正規(guī)金融部門的信貸風(fēng)險(xiǎn)。

三、規(guī)范我國民間金融發(fā)展的對策建議

民間金融對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的負(fù)面影響，有些是自身的原因造成的，如非制度信任基礎(chǔ)。但民間金融對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的負(fù)面影響，也與我國金融制度設(shè)計(jì)上的不合理密切相關(guān)。也許合理的金融制度設(shè)計(jì)也無法完全消除民間金融對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的干擾，但政府對民間金融的認(rèn)知不足以及其在此基礎(chǔ)上所設(shè)置的不合理的金融制度大大加重了民間金融對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的負(fù)面影響。所以減輕民間金融的負(fù)面影響要先從轉(zhuǎn)換政府的觀念做起。

(一)轉(zhuǎn)換觀念，區(qū)別對待不同形式和性質(zhì)的民間金融

過去，政府對民間金融往往不是強(qiáng)迫其完全正式化就是簡單禁止，事實(shí)證明這顯然不是對待民間金融的最好做法。在正確認(rèn)識民間金融的基礎(chǔ)上，政府應(yīng)該進(jìn)一步明確自己的職能，改變過去既是“裁判員”又是“運(yùn)動員”的狀態(tài)。政府扮演的角色應(yīng)該是致力于制定公正合理的制度，確立有效的競爭規(guī)則，健全法律體系，同時(shí)要給予經(jīng)濟(jì)主體充分的選擇權(quán)利的自由，保持其活力，讓市場機(jī)制在推動非正規(guī)金融業(yè)的發(fā)展中起基礎(chǔ)性的調(diào)節(jié)作用。

鑒于民間金融存在形式的多樣化，以及不同的民間金融活動在經(jīng)濟(jì)活動中的地位和作用的差異，政府在處理民間金融時(shí)，也應(yīng)采取分清類別、區(qū)別對待的原則。對于無息互助性民間借貸這類對經(jīng)濟(jì)生活有益的民間金融，政府可以提高借貸雙方的規(guī)范意識，以盡量減少糾紛，其他則應(yīng)不予干涉，如出現(xiàn)借貸糾紛，可依據(jù)《民法通則》等法律法規(guī)進(jìn)行處理，保護(hù)公民的財(cái)產(chǎn)權(quán)利；對于有息借貸，要強(qiáng)化對契約關(guān)系的保護(hù)，保障公民合法權(quán)益，規(guī)范有息民間借貸；對于高利貸，鑒于危害性，政府應(yīng)堅(jiān)決對其進(jìn)行打擊；對一些組織較為完善，運(yùn)作相應(yīng)規(guī)范，資本實(shí)力較強(qiáng)的民間金融組織應(yīng)加以引導(dǎo)和發(fā)展，使其向規(guī)范化、組織化發(fā)展，并予以合法化地位，使其從“地下”走到“地上”，逐步納入國家金融管理當(dāng)局的監(jiān)管視野中，以避免因其不規(guī)范而誘發(fā)的金融風(fēng)險(xiǎn)；對那些暫不具備條件轉(zhuǎn)化為正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的民間金融，政府可以采取相對靈活的做法，一方面加強(qiáng)監(jiān)管，但是只要它們的運(yùn)營不對金融秩序造成損害，也不必全部全面否定；而對經(jīng)濟(jì)生活有害的民間金融活動則要堅(jiān)決取締，如以高利率為誘餌的非法集資、金融詐騙活動，這些活動對社會及經(jīng)濟(jì)發(fā)展有害無利，必須依法取締。

(二)推動民間金融合法化

我國民間金融對民營經(jīng)濟(jì)和中小企業(yè)發(fā)展發(fā)揮了重要的作用。然而，其處境卻相當(dāng)尷尬，甚至不被法律所認(rèn)可。由于民間金融沒有取得合法地位，其所進(jìn)行的活動既未納入監(jiān)管范圍，也不受法律保護(hù)，不利于其健康發(fā)展。從國外的經(jīng)驗(yàn)看，美國等發(fā)達(dá)國家都曾通過使民間金融合法化的方式來規(guī)范民間金融，并取得了良好的效果，我國也要積極鼓勵(lì)正常的民間金融活動，有條件地允許民間金融合法化。

關(guān)于民間金融在合法化過程中應(yīng)該注意的問題，學(xué)者樊綱有一個(gè)精辟的總結(jié)，他認(rèn)為，民間金融在合法化進(jìn)程中有兩個(gè)需要注意的問題，一是現(xiàn)存民間金融機(jī)構(gòu)愿不愿意合法化，二是政府應(yīng)不應(yīng)該讓其合法化。

民間金融愿不愿意合法化，這個(gè)問題歸根到底取決于政府如何來合法化民間金融。如果金融監(jiān)管是完全按照市場經(jīng)濟(jì)規(guī)則進(jìn)行，政府很好地約束了自己的權(quán)力，那么這個(gè)問題也就迎刃而解，大部分民間金融機(jī)構(gòu)也都會樂意接受這樣的合法化。反之，如果金融監(jiān)管還不能適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)的要求，那么民間金融合法化的意義不大，民間金融機(jī)構(gòu)的理性選擇顯然是拒絕合法化，而繼續(xù)采取“地下”的生存方式。

政府應(yīng)不應(yīng)該讓民間金融機(jī)構(gòu)合法化，這個(gè)民間金融合法化的另一個(gè)無法回避的問題。問題的提出是出于這樣一個(gè)顧慮：合法化后會不會使民間金融失去自身的特征和優(yōu)勢，從而喪失活力。這就涉及合法化的一個(gè)“度”的問題，不到這個(gè)“度”，政府監(jiān)管就會無力；超過這個(gè)“度”，就可能會迫使民間金融失去其特有優(yōu)勢。關(guān)于這個(gè)問題，政府可以區(qū)別對待，比如可以按照自有資金額或者存貸款額規(guī)定一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)。超過這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)必須合法化，轉(zhuǎn)為正規(guī)金融機(jī)構(gòu)；低于這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的，允許其繼續(xù)以地下狀態(tài)存在，保持民間金融機(jī)構(gòu)身份不變。但對問題機(jī)構(gòu)，政府則堅(jiān)決介入，予以整頓。

在用法律規(guī)范民間金融的過程中還應(yīng)該注意的一個(gè)問題是，合法化的目標(biāo)是使民間金融規(guī)范化，并在合法化的過程中不要丟掉民間金融的特點(diǎn)。民間金融應(yīng)是民間的，政府應(yīng)最大限度地退出民間金融領(lǐng)域。只有這樣成長起來的民間金融才真正具有生命力。

(三)健全民間金融發(fā)展的制度環(huán)境

實(shí)現(xiàn)民間金融的正規(guī)化、合法化發(fā)展，必須要有制度上的保證。具體的說這些制度包括存款保險(xiǎn)制度、利率市場化與貸款擔(dān)保制度、征信制度、市場準(zhǔn)入和退出制度。存款保險(xiǎn)制度可以保證存款人利益，當(dāng)金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)經(jīng)營危機(jī)時(shí)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)可以要求其退出存款，把銀行經(jīng)營不善引起的風(fēng)險(xiǎn)降到最低程度，有利于增加民眾對中小金融機(jī)構(gòu)的信心，增強(qiáng)民間金融的信用基礎(chǔ)。

利率市場化有利于調(diào)節(jié)資金流向，緩和資金供需矛盾，實(shí)現(xiàn)資金資源的優(yōu)化配置，這對于解決農(nóng)民和中小企業(yè)的融資難題都具有非常重要的意義。

征信制度的建立有利于完善社會化信用服務(wù)體系，可以建立一個(gè)由中央銀行牽頭，各金融機(jī)構(gòu)參與，并聯(lián)合政法、工商、稅務(wù)、不動產(chǎn)管理等部門組建征信公司，建立一個(gè)全國性的信用信息管理系統(tǒng)，將企業(yè)和個(gè)人的信息收集組合起來，并記錄金融交易中當(dāng)事人的信用狀況，隨時(shí)向客戶提高不良信用客戶信用記錄，披露信用不良的黑名單，提高失信成本，有利于減少金融交易中的道德風(fēng)險(xiǎn)。

金融業(yè)是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，市場準(zhǔn)入和退出機(jī)制對于整個(gè)金融業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展至關(guān)重要，通過市場準(zhǔn)入制度可以優(yōu)化市場主體結(jié)構(gòu)，及時(shí)有效的市場退出機(jī)制則有助于解決傳統(tǒng)金融體制中的風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇風(fēng)險(xiǎn)，使得金融市場“進(jìn)得去，出得來”，有效促進(jìn)市場競爭。

參考文獻(xiàn)：

[1] 郝丁，年四伍.解決中小企業(yè)融資困境：基于規(guī)范民間金融的思考[J].上海金融，2006，(1).

[2] 李建軍.中國地下金融調(diào)查[M]，上海：上海人民出版社，2006.

[3] 董竑.金融創(chuàng)新視角下的非正規(guī)金融與中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展[C].福州大學(xué)論文集，2006.

[4] 宋麗偉.民間金融在中小企業(yè)融資中的作用及其規(guī)范發(fā)展研究[C].山東大學(xué)論文集，2006.

Analysis on the Role of Informal Finance in Our Country

ZHOU Jiao-jiao

(College of Humanities and Social Sciences， Nanjing University of Aeronautics and Astronautics， Nanjing 210016，China)

Abstract： By the development of informal finance in recent years， it has attracted more attentions. In this context， how to promote and regulate it are all important issues with theoretical and practical significance. This paper tried to analysis this problem from the positive and negative effects of informal finance， and Specific analysis the role it plays in Reform of the financial system， Rural Finance and SME financing， then tried to propose corresponding countermeasures.

Key Words： Informal Finance； Economics Development； Impact