對應收賬款周轉率指標風險比較的探討

[摘要] 本文對應收賬款周轉率指標的計算和衡量方法進行了分析，指出目前采用的“應收賬款周轉率”計算公式不能準確地反映企業(yè)應收賬款管理水平的優(yōu)劣，也無法在企業(yè)之間對該指標所代表的風險進行比較。本文建議解決這一問題，首先應改進指標的分母、分子，使得應收賬款周轉率指標能更加真實地體現(xiàn)應收賬款轉化到現(xiàn)金的次數(shù)和快慢。并利用改進后的應收賬款周轉率指標，結合統(tǒng)計學的樣本標準差（σ）和標準差系數(shù)（q），來衡量和比較類似企業(yè)之間該應收賬款的變現(xiàn)風險，滿足管理的需求。

[關鍵詞] 應收賬款 應收賬款周轉率 預期值 標準差 變化系數(shù)

一、應收賬款周轉率指標的含義及其計算方法

應收賬款是指企業(yè)銷售產品、商品、提供勞務等原因，應該向購買客戶收取的款項和代墊的運雜費，它是企業(yè)營運資金的重要組成部分。《企業(yè)效績評價操作細則》規(guī)定了企業(yè)效績評價指標由基本指標、修正指標和評議指標三個層次共32項指標構成。應收賬款周轉率指標是屬于修正指標中的第五項指標，該指標反映了一個會計年度內應收賬款轉換為現(xiàn)金的次數(shù)，它說明了應收賬款流動的速度，也叫應收賬款回收期或平均收現(xiàn)期。計算公式為：

賒銷收入凈額數(shù)據來自于損益表，賒銷收入凈額=銷售收入—現(xiàn)銷收入—銷售退回、折扣與折讓；“平均應收賬款余額”數(shù)據來自于資產負債表，平均應收賬款余額=（“期初應收賬款余額 ”+“期末應收賬款余額”）/2。

一般說來，企業(yè)的該項比率越高，說明企業(yè)催收賬款的速度越快，壞賬損失越少，資產流動性和企業(yè)的短期償債能力也會增強；若企業(yè)應收賬款周轉率過低，則說明企業(yè)催收賬款的效率太低或信用政策過于寬松，會影響企業(yè)資金利用率和資金的正常周轉。

二、應收賬款周轉率指標存在的問題及改進

1.對分子的改進

應收賬款周轉率反映的是本年度應收賬款轉為現(xiàn)金的次數(shù)，那么上述公式中的分子應該是本年應收賬款不斷收回現(xiàn)金所形成的周轉額，而把主營業(yè)務收入凈額作為分子有失偏頗。因為主營業(yè)務收入凈額既包括賒銷額也包括現(xiàn)銷額，把整個主營業(yè)務收入凈額（不管是現(xiàn)銷、賒銷）列為分子就暗含一種前提假設，即本年（本期）的銷售，無論哪家企業(yè)、無論銷售何時發(fā)生，本年（本期）都必須全部收回現(xiàn)金，只有這樣應收賬款周轉率才能反映本年度或一定時期應收賬款轉為現(xiàn)金的次數(shù)。但關鍵是主營業(yè)務收入凈額（即便全是賒銷）也僅僅是一年（一定時期）的經營成果，而一般很難在同一年（同一時期）全部收回現(xiàn)金。這種前提假設與實際不相符，因此，主營業(yè)務收入凈額絕不是應收賬款收回現(xiàn)金的周轉額，其不能作為應收賬款周轉率的分子。

根據應收賬款的周轉過程，賒銷形成應收賬款（記“應收賬款”科目借方），收回現(xiàn)金形成應收賬款周轉額又使應收賬款減少（記“應收賬款”科目貸方），那么應收賬款累計貸方發(fā)生額可以說是非常準確的應收賬款周轉額了，所以應收賬款周轉率的分子應為年度（一定時期）應收賬款累計貸方發(fā)生額。考慮到取數(shù)的方便，可作相應的變通處理。由“期初余額＋本期借方發(fā)生額－本期貸方發(fā)生額＝期末余額”等式可推出：應收賬款回收額＝本期貸方發(fā)生額＝期初余額＋本期借方發(fā)生額－期末余額→公式（1）。

2.對分母的改進

應收賬款周轉率指標的分母即應收賬款凈額來自于資產負債表，是一個靜態(tài)的時點存量，容易受偶然性、季節(jié)性等外部因素和人為的內部因素影響，甚至可能發(fā)生巨大的期間波動。因此，使用該指標進行業(yè)績評價時，為了減少這些因素的影響，最好使用多個時點的平均數(shù)，而不采用年初和年末的應收賬款余額。具體方法如下:

根據統(tǒng)計學原理，按月根據時點數(shù)列序時平均數(shù)法計算年應收賬款年平均余額，以減弱會計報告期異常波動的影響，根據應收賬款總賬所提供的年初及每月末余額，那么:

加權年平均應收賬款余額=（X0+X1+X2．．．．＋X11+X12）/12→公式（2）。其中X0，X1……X11，X12代表年初和1月……11月、12月的期末余額。

因此，改進后的周轉率公式如下：

三、應收賬款周轉率指標風險比較

計算出應收賬款周轉率指標后，為了使財務報表的外部使用人可以將計算出的指標與其他類似企業(yè)的指標相比較，以此判斷該指標的高低并判斷本企業(yè)的應收賬款的周轉處于怎樣的一個水平和代表怎樣的風險。因此，筆者試圖以全國醫(yī)藥行業(yè)總體和同是醫(yī)藥行業(yè)的豐原藥業(yè)(股票代碼:000153)1999年～2006年第一季度的應收賬款周轉率為例子，使用統(tǒng)計學中的離散程度來分析改進后的應收賬款周轉率，以此可以對企業(yè)應收賬款周轉率進行比較、判斷，達到改進企業(yè)的信用政策的目的。

以下是1999年～2006年全國醫(yī)藥行業(yè)總體應收賬款周轉率分布圖。

豐原藥業(yè)（000153）公司各年應收賬款周轉率

根據統(tǒng)計學中的預期值和樣本標準差的公式，其中樣本數(shù)量均為8個(1999年～2006年1Q)分別求出全國醫(yī)藥行業(yè)總體和豐原藥業(yè)的應收賬款周轉率的預期值Ｅ，標準差σ和變化系數(shù)q，以此來對豐原公司的該指標所代表的風險進行研究和判斷。

A、B、C公司的標準差與變化系數(shù)

1.預期值

2.標準差

3.變化系數(shù)

從上可以得出，全國醫(yī)藥行業(yè)總體的應收賬款周轉率為4.1825次，比豐原藥業(yè)高出1.9572個點， 但同時該指標代表的風險即標準差1.278257，也是較大的，高出豐原藥業(yè)0.582764個點。 全國醫(yī)藥行業(yè)總體是屬于“收益大，風險也大”的，對于報表使用者來說，應該怎樣解讀這個指標呢？為了解決這個問題，引入了變化系數(shù)的概念，它是從相對角度觀察的差異和離散程度，在比較相關事物的差異程度時較之直接比較標準差要好些。該指標是個正指標，指標越小，在其他條件相同的情況下，是可以代表該指標的相對風險較小，如上例中的全國醫(yī)藥行業(yè)總體的絕對風險比較豐原藥業(yè)大（標準差大了0.582764），但相對風險卻較小（變化系數(shù)小了0.69%）。這樣的比較，不管是對全國醫(yī)藥行業(yè)總體，還是豐原藥業(yè)來說，對于應收賬款這個指標，都可以做到心中有數(shù)，達到管理的要求。

四、結論和展望

眾所周知，應收賬款是營運資金的重要組成部分，它的大小直接影響企業(yè)資金的周轉。改進后的應收賬款周轉率指標能夠更好地反映企業(yè)從取得應收賬款權利，到轉化為現(xiàn)金所需要的時間，提高了應收賬款指標的可信度。尤其是利用統(tǒng)計學的樣本標準差和標準差系數(shù)，排除了絕對額因素影響，使得該指標不但可以較準確地反映應收賬款的周轉情況，還可以在一定范圍進行定量比較，使得企業(yè)能夠找出差距，改進管理，提高企業(yè)的資金周轉水平。

參考文獻：

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注：本文中所涉及到的圖表、注解、公式等內容請以PDF格式閱讀原文。