入世后跨國公司在華投資區位因素變化問題研究

[摘要] 本文以跨國公司全球和在華投資環境變化、全球和在華戰略調整以及中國加入WTO重大事件為背景，從戰略和動機與投資區位選擇之間的互動關系角度，提出跨國公司在華投資區位因素變化的問題。

[關鍵詞] 戰略 進入動機 投資區位因素

跨國公司的區位選擇取決于跨國公司在全球經濟活動中的動機和競爭戰略。動機和經營戰略不同，其所追求和利用的東道國條件就存在明顯的差異。進入21世紀以來，迅速變化的國際投資環境改變了跨國公司的海外投資動機，跨國公司不斷制定新的戰略來應付不斷變化的全球投資環境。新的動機和戰略產生了新的投資區位因素。中國加入WTO使跨國公司在華投資環境和戰略發生了很大的變化。

跨國公司在華投資環境變化和戰略調整來自于跨國公司的全球投資環境變化和戰略調整。因此，研究跨國公司在華投資區位因素變化問題時，首先要了解跨國公司全球和在華投資環境變化，然后是跨國公司全球和在華戰略調整。

一、問題提出的背景

跨國公司通過國外直接投資和一些列的非資產協議已成為全球經濟活動的重要角色。20世紀90年代，跨國公司的國外直接投資和再投資幾乎完成了全球國外直接投資的90%。國外直接投資發展趨勢是衡量國際經濟環境的最有效變量。

1.20世紀90年代以來，跨國公司成了發展中國家經濟增長的引擎

1990年全球擁有跨國公司35000家，國外子公司15萬家，國外子公司的總銷售額達到56750億美元。它們對發展中國家經濟的增長起到了很重要的作用，在資本積累、技術進步、人力資源發展、貿易和環境改善等方面做出了很大的貢獻。跨國公司成了發展中國家經濟增長的引擎。

跨國公司的海外子公司已成為中國經濟貿易發展的重要力量。1994年，中國以375億美元的FDI流入成為全球第二個國外直接投資接受國。跨國公司的國外直接投資在其中發揮了主導作用。1994年大約有10萬家海外子公司參與了中國的進出口貿易，其貢獻是當年中國GDP的五分之二。從1993年到1998年，中國保持了6年的FDI增長。但是在中國進入WTO的前后一年有所下降。但是，中國加入WTO之后，為了世貿組織要求，修訂了有關外商投資的法律，制訂了促進外商投資的新政策。因此，正在進行的政策自由化、大規模基礎設施建設以及與其他國家相比仍持續強勁的經濟增長將會有利于跨國公司對華直接投資的不斷增長。

2.21世紀跨國公司不斷制定新的發展戰略來應付瞬息萬變的世界經濟

隨著經濟全球化迅速發展以及跨國公司和其子公司重要地位的不斷提高，它們的數量在不斷增加。在2000年全球跨國公司的數量達到60000家，國外子公司80萬家，國外子公司的總銷售額達到了156800億美元。到2006年全球跨國公司的數量達到77000家，國外子公司80萬家，國外子公司的總銷售額達到了221710億美元。

另外，由于市場要素價格上漲、競爭壓力、相關政府政策和跨國公司的戰略調整等一些原因，發展中和轉型期經濟體的跨國公司引起的國外直接投資正在迅速增長。外國直接投資的結構已轉向服務業。1990年這一比例占不到一半；而2002 年，它已上升到約占60%，估計為4 萬億美元。此外，各國已放寬了服務業外國直接投資體制，使增加流入量成為可能，尤其是進入以往對國外關閉的行業。

近年來，跨國公司紛紛調整在華戰略，放大在華戰略目標。中國商務部發布的《2005年～2007年跨國公司對華產業投資趨勢調研報告》透露，今后3年，61%的跨國公司有意繼續擴大在華研發方面的投資，82%的調查對象將繼續擴大對華投資。與全球跨境投資大幅度下降的趨勢不同，中國在最近2年引進外資的數量卻大幅度上升。許多跨國公司加大價值鏈兩端的投資。

二、問題的提出

鄧寧的國際生產折衷理論認為，資金、生產技術、企業管理水平等特殊優勢，只是跨國公司對外直接投資的必要條件，而非充分條件，跨國投資還必須考慮區位因素。可以看出，跨國公司的投資區位選擇一方面取決于跨國公司在全球經濟活動中的戰略和動機，另一方面取決于外部投資環境變化。

1.新的競爭環境對跨國公司提出了新的挑戰

21世紀前夕，新的競爭環境對政府和跨國公司提出了新的挑戰。這個新的全球環境的特點是技術迅速進步、經濟空間縮小、競爭條件迅速變化、態度和政軍不斷變化以及股東變得更加暢所欲言。新環境的一個突出特點是，跨國公司如何在全球范圍內改變其流動性資產的組合，以發現與不同區位的非流動性資產的最佳搭配。跨國公司 還試圖收購內含于有競爭力的東道國企業的創造資產。

2.跨國公司全球戰略和在華戰略的調整

90年代，為了迎接激烈的競爭、信息技術進步以及市場開放所帶來的挑戰和機遇，全球跨國公司先后進行了戰略調整、業務重組和組織結構改革。美國公司率先進行了企業戰略調整——經營重點從一般制造業向服務業轉變、從硬件產品向軟件產品和系統產品轉變，業務重組——突出核心業務、發展相關多元化業務，結構改革——貼近客戶、減少層級、精簡人員、增加靈活性和適應性。隨后，德國企業學習美國企業，也進行了結構和戰略調整。東亞金融危機充分暴露了日本企業的問題。1998年以來，日本企業開始了全面深入的改革。韓國企業是在金融危機沖擊下被迫進行了調整與改革。1994年，跨國公司在華投資出現了系統化趨勢，這些公司紛紛在華設立投資性控股公司。東亞金融危機爆發以來，跨國公司在華又進行了戰略調整。

21世紀初，又出現了一次并購浪潮。目前，越來越多的公司在采用跨國并購戰略。在過去10年中，國際生產的增長大部分是由跨國并購而不是由新建投資推動的：已完成的全球跨國并購的價值從1990年的1510億美元增長到1999年的7200億美元，在2000年年底達到11440億美元的高峰。入世后跨國公司加大了在華并購力度。據湯姆遜金融公司統計，2004年外資在華共完成2141個跨國并購項目，價值240億美元，占我國實際吸收外資的近40%。對跨國公司來說，并購受到了公司戰略目標的驅動。東道國的環境對于決定并購的影響是特別重要的。

入世以來，日本、美國和一些歐洲國家的著名跨國公司紛紛調整了在華發展戰略。具體體現在以下幾個方面：

首先，進入戰略的調整。2000 年，外商獨資企業占全部世界利用外資額的比重由 1999年的 38. 68%上升至 46.94％， 2001 年這個比重繼續升至 50.26％， 2002 年升至60. 20％，2003 年升至 65. 59%2。遠遠超過中外合資和中外合作企業所占的份額。成為跨國公司進入中國的主流方式。中國商務部發布的《2005年～2007年跨國公司對華產業投資趨勢調研報告》指出：在生產投資方面，57%的跨國公司投資傾向于獨資新建，有 37%的跨國公司愿意與具備一定技術和生產資源或能力的企業合資，傾向于通過并購相關生產工廠來投資的跨國公司為 28%。

其次，投資領域的調整。(1)跨國公司在華繼續投資制造業，使中國成為生產制造基地。(2)大量增加對研究與開發的投資，使中國成為全球研發基地。按照商務部統計，到2004年9月底，跨國公司在華設立的研發中心己經達到750家。(3)投資轉向服務業。目前增加的國外直接投資中，投向服務業的比重逐漸增加，銀行、保險、證券、電信、商貿、旅游、運輸以及各種專業服務，將成為外商投資的新亮點。

3.迅速變化的國際環境正在改變跨國公司的海外投資動機

跨國公司海外直接投資的傳統動機有尋求市場、效率和資源。跨國公司在全球經營過程中把這些傳統動機與其所追求的不同戰略結合起來。這些戰略已從傳統的獨立戰略演變到簡單一體化戰略，從簡單一體化向復雜一體化發展。這些戰略和外部投資環境的不斷變化產生了新的海外投資動機——創造資產。新的動機與新的戰略結合起來，通過新的投資方式來實現跨國公司新的戰略目標。

目前，有四種動機影響跨國公司國外直接投資決策：尋求市場、效率、資源和創造資產等。聯合國貿易和發展中心根據調查確認，對發展中國家的跨國公司來而言，尋求市場是最重要的FDI動機。

4.跨國公司投資區位因素的變化表現了政策自由化、技術進步和不斷變化的企業戰略等三個明顯特征

跨國公司傳統的投資區位因素包括：東道國的政策、國家對投資所采取的促進和便利措施以及有關東道國經濟的因素等。這些投資區位因素的相對重要性取決于投資的動機與類型、有關的產業以及投資者的規模和戰略。而創造資產重要性的提高是在自由化和全球化的世界經濟中決定FDI 區位選擇的經濟因素中唯一最重要的變化。

除了技術進步和跨國公司不斷變化的戰略，國際政策環境的變化對區位決策有強烈的影響。貿易和投資自由化使得跨國公司能夠更加專業化并尋求具有競爭力的區位。跨國公司選擇區位和它們要轉移的職能的自由增加了。90年代，在1991年～1999年期間，在世界范圍內管轄外國直接投資的法律發生了1034項變化，其中有94%的變化產生了更有利于FDI的框架。21世紀初，在短短的6年時間內，全球管轄外國直接投資的法律發生了1325項變化，其中有91%的變化產生了更有利于FDI的框架。加人WTO以后，中國政府又出臺了一批新的涉外經濟法律法規以及相應政策。在2004年末向所有外資企業開放了貿易權及國內分銷權。

入世后，跨國公司在華投資區位因素的變化也出現明顯的特征：首先，WTO框架下中國有關政策環境的變化：外資投資法律法規的調整，服務領域的調整，稅收政策的調整，審批制度的調整，知識產權保護。其次，中國入世后，跨國公司在華技術戰略在不斷調整。研究與開發本土化的趨勢更加明顯。最后，跨國公司在華戰略轉型：從試探性投資轉向戰略性投資，從短期利潤目標轉向長期利益最大化目標，從參與性投資轉向主導性投資，從資源引進轉向資源本地化投資等。

總之，跨國公司全球投資環境變化（經濟全球化、政策自由化 、技術進步、競爭日趨激烈以及全球FDI繼續增長）及其海外子公司數量增長、規模擴大、地位提高以及戰略的調整，加上中國經濟高速增長、體制改革、加入WTO、制度越完善等變化，使跨國公司在華投資區位因素發生了根本性的變化。在這種特殊背景下對跨國公司在華戰略調整和投資區位選擇變化的研究，將有助于中國逐步完善自己的開放政策、產業政策和外資政策，將保證有關外資政策必須到位。

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