花旗瘦身

盡管，州縣和市政工人聯(lián)合會僅僅持有花旗少量的股權(quán)，但是這家美國最大之一的工會表現(xiàn)出要左右花旗集團(tuán)命運(yùn)的架式。這家工會股東表示，在今年的年度股東大會上，將呼吁其他投資者支持將花旗投資銀行業(yè)務(wù)與商業(yè)銀行業(yè)務(wù)部門分拆的計劃。

工會股東的看法迎合了部分投資者的心態(tài)。有觀點(diǎn)認(rèn)為，花旗集團(tuán)目前的規(guī)模過于巨大，以至難以進(jìn)行有效管理。最主要的是，去年一年，花旗集團(tuán)的股價下跌超過55%，投資者正逐漸對花旗管理層失去耐心。

盡管此前，已經(jīng)出售了美國保險福利服務(wù)商和退休計劃記錄管理機(jī)構(gòu)CitiStreet LLC、信用卡支付網(wǎng)絡(luò)公司Diners Club International和商業(yè)貸款及租賃公司CitiCapital的7個設(shè)備金融業(yè)務(wù)板塊……但這仍不足以滿足花旗集團(tuán)對盈利好轉(zhuǎn)的渴望。

面對分拆傳言，花旗集團(tuán)首席執(zhí)行官維克拉姆#8226;潘迪特在5月9日宣布了一項(xiàng)龐大的整頓計劃，目標(biāo)是削減成本并恢復(fù)兩位數(shù)利潤增幅，以全面應(yīng)對花旗集團(tuán)目前所面對的危機(jī)。

該計劃分為三個階段：先“瘦身”，再“調(diào)整組織”，最后力求“利益最大化”。

其中，“瘦身”計劃是在未來兩三年內(nèi)，將花旗旗下?lián)碛械目傊导s5000億美元的非核心資產(chǎn)，迅速減少到1000億美元以下。

潘迪特表示，花旗將主要通過持有這些資產(chǎn)直至到期或出售兩種方式削減資產(chǎn)。削減這些資產(chǎn)將為花旗從事其他業(yè)務(wù)提供資本，同時此舉將有效提高花旗的利潤水平。

“瘦身”的代價是，花旗集團(tuán)屆時將告別“美國第一大銀行”的頭銜。

計劃內(nèi)要出售的資產(chǎn)包括不動產(chǎn)、杠桿融資貸款、次級抵押貸款以及結(jié)構(gòu)式投資工具（SIV）。這些資產(chǎn)大約相當(dāng)于公司總資產(chǎn)的22%。而此前，更多的市場分析師猜測，花旗最有可能出售的，或許是美國、日本、墨西哥和德國的消費(fèi)金融部門。

盡管潘迪特迫切希望削減花旗的資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模，但他仍堅(jiān)持花旗將消費(fèi)者銀行和批發(fā)銀行業(yè)務(wù)結(jié)合起來的“全能銀行”模式?jīng)]有方向性錯誤。他堅(jiān)信，“全能銀行”能夠最大化地實(shí)現(xiàn)股東價值，并且在根本上有別于企業(yè)集團(tuán)或者金融超市。

整頓的另一部分是截流。潘迪特承諾，將把花旗目前的逾600億美元的成本基礎(chǔ)削減約20%，每年節(jié)省大約150億美元。

計劃還制訂了營收目標(biāo)，希望核心業(yè)務(wù)的凈營收年成長率能達(dá)到9%。為此，花旗旗下各部門每年的成長目標(biāo)分別是：信用卡業(yè)務(wù)7%，消費(fèi)金融業(yè)務(wù)8%，證券與銀行業(yè)務(wù)9%，財富管理業(yè)務(wù)9% ，交易服務(wù)業(yè)務(wù)14%。通過該目標(biāo)，潘迪特希望逐漸把花旗的每股回報率恢復(fù)到18%-20%。

當(dāng)然，對這項(xiàng)計劃也有不同的看法。

GreatCompanies基金管理公司的觀點(diǎn)是：出售如此大量資產(chǎn)的唯一理由是，你可能面臨的虧損比你最初預(yù)計的要多得多。

而德意志銀行的分析師Mike Mayo的看法似乎更加消極：“我們所聽到的只是又一個多年計劃，這個計劃可能會成功，也可能不會。”出于這種考慮，他建議投資者賣出花旗的股票。

這回，在去年底剛剛上任的、現(xiàn)年50歲的印度裔CEO，要給花旗做一場大手術(shù)。