美國(guó)銀行 何處是谷底？

一度富可敵國(guó)的美國(guó)第二大銀行——美國(guó)銀行（Bank of America）再次低下了高貴的頭。

2008年5月13日，美國(guó)銀行承認(rèn)，該行與美國(guó)國(guó)內(nèi)地產(chǎn)相關(guān)貸款的損失可能高于此前的估計(jì)，預(yù)計(jì)虧損將達(dá)到甚至超過(guò)29.5億美元。而此前的兩周，美國(guó)銀行剛剛公布了2008年第一季度的利潤(rùn)下降77%，此番再次公開(kāi)損失擴(kuò)大化，意味著銀行內(nèi)部的危機(jī)尚未得到有限控制。

何處是谷底

可能困擾美國(guó)銀行扭轉(zhuǎn)危機(jī)的是不景氣的經(jīng)濟(jì)前景和隨之低落的消費(fèi)信貸能力。

2007年夏天以來(lái)席卷全球的次級(jí)貸金融危機(jī)已經(jīng)持續(xù)多時(shí)。自2008年開(kāi)始，陸續(xù)有諸多美國(guó)本土以外的基金，特別是中東和東南亞地區(qū)的一些主權(quán)基金開(kāi)始摩拳擦掌向美國(guó)金融界收購(gòu)股份，趁機(jī)抄底。美聯(lián)儲(chǔ)和美國(guó)財(cái)政部也不斷向金融系統(tǒng)注資，擺出救市姿態(tài)。就在人們期待美國(guó)大型金融機(jī)構(gòu)能夠迅速?gòu)拇渭?jí)貸泥潭中脫離出來(lái)之際，花旗、摩根大通、美林以及美國(guó)銀行卻以冰冷的業(yè)績(jī)報(bào)告粉碎了各界的奢望。

正如諸多經(jīng)濟(jì)學(xué)和分析師在電視機(jī)前所坦言的：真正的谷底尚未顯現(xiàn)出來(lái)，新一輪虧損和震驚有可能在下一季度的報(bào)告中再次發(fā)生。

事實(shí)上，美國(guó)銀行由于更依賴零售金融業(yè)務(wù)，對(duì)次級(jí)貸和相關(guān)金融衍生品雖有涉足，但是遠(yuǎn)未有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的規(guī)模大，這也是該銀行尚未如花旗一樣出現(xiàn)巨額虧損的重要原因。

2008年第一季度，美國(guó)銀行各部門的業(yè)績(jī)普遍下滑，利潤(rùn)跌幅最大的是企業(yè)部和投資部，達(dá)到92%；消費(fèi)部和小企業(yè)部的利潤(rùn)也下降了59%。交易方面的損失更高達(dá)13.1億美元，已注銷的壞賬27.2億美元，信貸呆賬撥備擴(kuò)大至60.1億美元。

相形之下，花旗集團(tuán)在2008年第一季度減記高達(dá)130億美元，美林減記97億美元，摩根大通公司減記51億美元。所以，美國(guó)銀行雖然也因?yàn)榈谝患径瘸掷m(xù)增加的資產(chǎn)撥備和壞賬注銷而導(dǎo)致了業(yè)績(jī)下滑，但在減記資產(chǎn)規(guī)模方面尚處于中游水平。

不過(guò)，這畢竟是一串令人喪氣的數(shù)字，業(yè)績(jī)下滑的程度超過(guò)了諸多華爾街分析師的預(yù)期，由此也造成了美國(guó)銀行股價(jià)的下跌。

還要等待多久才能迎來(lái)美國(guó)銀行的反彈時(shí)機(jī)？銀行CEO肯尼思#8226;劉易斯不得不坦誠(chéng)：“歡慶幸福時(shí)光還為時(shí)尚早。”

作為一家以零售金融業(yè)務(wù)為主要盈利引擎的大型金融機(jī)構(gòu)，可能困擾美國(guó)銀行扭轉(zhuǎn)危機(jī)的是不景氣的經(jīng)濟(jì)前景和隨之低落的消費(fèi)信貸能力。

美國(guó)銀行消費(fèi)及中小企業(yè)部門總裁Liam McGee承認(rèn)，隨著能源價(jià)格高漲，裁員和失業(yè)增加，消費(fèi)者信用卡償債能力也會(huì)隨之下降。到第一季度末，美國(guó)銀行會(huì)有1840億美元的信用卡未清償債務(wù)。這是自次級(jí)貸危機(jī)以來(lái)，美國(guó)金融機(jī)構(gòu)可能面臨的新一輪金融暴風(fēng)雪。

自救行動(dòng)

目前還能讓銀行高管笑得出來(lái)的就是對(duì)中國(guó)大型國(guó)有壟斷銀行的持股收益了。

為了擺脫頹勢(shì)，美國(guó)銀行揮動(dòng)并購(gòu)的大刀，通過(guò)增加新的業(yè)務(wù)線和業(yè)務(wù)規(guī)模，試圖避免業(yè)績(jī)的過(guò)快下滑。2007年10月，美國(guó)銀行收購(gòu)了拉薩爾銀行旗下的拉薩爾商業(yè)信貸銀行。2008年1月，美國(guó)銀行再次進(jìn)行對(duì)外收購(gòu)，以41億美元全股票形式向國(guó)家金融服務(wù)公司Countrywide發(fā)出要約。消息甫一發(fā)出，遭到一片質(zhì)疑，因?yàn)镃ountrywide公司在次級(jí)貸風(fēng)暴中面臨巨額虧損。據(jù)統(tǒng)計(jì)，美洲銀行若完成并購(gòu)，將面臨Countrywide大約200億至300億美元的抵押貸款減值或注銷損失。

果不其然， Countrywide的抵押貸款投資組合繼續(xù)惡化，截至2007年底，有約972.3億美元的欠債，2008年第一季度則虧損8.93億美元。美國(guó)銀行在并購(gòu)的路上開(kāi)始騎虎難下。

5月1日，美國(guó)銀行終于如外界所預(yù)料的公開(kāi)表態(tài)，沒(méi)有義務(wù)支撐Countrywide這972.3億美元的未償債務(wù)。此言論立即引發(fā)標(biāo)準(zhǔn)普爾將Countrywide的債券評(píng)級(jí)下調(diào)至垃圾級(jí)。

美國(guó)銀行是否會(huì)在收購(gòu)上作罷引發(fā)多方關(guān)注。

試圖開(kāi)源的同時(shí)，美國(guó)銀行也在積極進(jìn)行截流。2007年10月，銀行高層宣布裁員500人。而隨著陸續(xù)關(guān)閉一些亞洲地區(qū)資本市場(chǎng)的相關(guān)業(yè)務(wù)，分析師預(yù)計(jì)這家銀行在該地區(qū)的分支機(jī)構(gòu)可能會(huì)出現(xiàn)進(jìn)一步的裁員。

盡管節(jié)約成本曾是美國(guó)銀行的看家本領(lǐng)——從2001年開(kāi)始，通過(guò)節(jié)約開(kāi)支和增加營(yíng)業(yè)收入，美洲銀行的利潤(rùn)增長(zhǎng)了數(shù)十億美元，但是去年以來(lái)的節(jié)約成本和業(yè)務(wù)梳理工作進(jìn)展得卻不十分順利。

2008年3月31日，美國(guó)銀行聲稱考慮取消出售股票機(jī)構(gòu)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，因?yàn)闈撛谕稑?biāo)者包括巴克萊資本和法國(guó)巴黎銀行的出價(jià)低于公司預(yù)期，而交易業(yè)務(wù)相關(guān)的損失是2008年以來(lái)美國(guó)銀行高管層最大的一塊心病，燙手的山芋在經(jīng)歷幾個(gè)月的艱難整合后仍難以合適的價(jià)格出售。

目前還能讓銀行高管笑得出來(lái)的就是對(duì)中國(guó)大型國(guó)有壟斷銀行的持股收益了。2007年11月13日美國(guó)銀行CFO喬#8226;普賴斯說(shuō)，對(duì)中國(guó)建設(shè)銀行的持股可能獲利逾300億美元。而2005年6月美國(guó)銀行僅僅出資30億美元獲得中國(guó)建行8.5%的股權(quán)，隨后還有一項(xiàng)將可對(duì)建行持股比例提高至19.9%的選擇權(quán)。

美國(guó)銀行的潛在投資收益，對(duì)減緩次級(jí)抵押貸款危機(jī)猶如一針強(qiáng)心劑。在全世界的焦慮和擔(dān)憂中，人們更為關(guān)心的是美國(guó)銀行還有多久才能重現(xiàn)生機(jī)？