大盤震蕩下的投基思路

2008年3月，上證綜指在8個(gè)交易日內(nèi)狂瀉700多點(diǎn)，于3月20日創(chuàng)出3516點(diǎn)的新低。面對(duì)今年1月以來A股市場單邊下跌的趨勢(shì)，基金投資者有必要相應(yīng)調(diào)整自己的基金投資策略。

切勿盲目恐慌贖回

在這一背景之下，投資者面臨著兩種選擇：擇機(jī)贖回或重新配置倉位。“目前市場的贖回大于申購，凈贖回量至少超過了1000億元?！便y河證券基金研究中心的一位人士透露。但如果贖回量過大很可能引起連鎖反應(yīng)，基金公司為了應(yīng)付贖回只能拋出手中的股票，導(dǎo)致股市繼續(xù)下跌，基民越發(fā)傾向于贖回，形成惡性循環(huán)。匯豐晉信基金專家建議基民不要盲目贖回，以免留下踏空的遺憾。要對(duì)自己手中的品種進(jìn)行分析，分析哪些是從長期來看有信心戰(zhàn)勝市場的，對(duì)于它們，應(yīng)該選擇繼續(xù)持有；而有些品種，其優(yōu)良的業(yè)績來源于短期的冒險(xiǎn)和運(yùn)氣，這樣的品種投資者應(yīng)該拋掉。

減持高風(fēng)險(xiǎn)品種

根據(jù)德勝基金研究中心的測算，基金的漲跌幅與倉位水平關(guān)系密切，排名靠前的品種通常股票倉位也相對(duì)比較輕。在大盤持續(xù)大跌的行情下，這些基金由于配置的高風(fēng)險(xiǎn)倉位比較低，表現(xiàn)出良好抗跌性，而分析排名靠后的基金，發(fā)現(xiàn)無一例外都具有一個(gè)特征：偏高風(fēng)險(xiǎn)型配置。

由于股票型基金必須持有不低于60％倉位的股票，其凈值一般會(huì)隨著大盤的下跌而下跌，盡管偏股型基金長期投資收益仍值得投資者期待，但對(duì)于他們來說，短期內(nèi)凈值向下波動(dòng)顯然是當(dāng)前首先應(yīng)該規(guī)避的風(fēng)險(xiǎn)。準(zhǔn)備投資基金的投資者應(yīng)多關(guān)注低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，如債券型基金、貨幣市場基金。已經(jīng)建倉的投資者應(yīng)根據(jù)自己的實(shí)際情況，重點(diǎn)在于降低高風(fēng)險(xiǎn)型基金——指數(shù)基金、重倉藍(lán)籌股基金、QDII基金等的配置比例，適當(dāng)考慮增加收益穩(wěn)定的債券類和貨幣類基金的配置比例，以此建立合適的基金組合，追求收益與規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的平衡點(diǎn)。匯豐晉信基金專家表示，風(fēng)險(xiǎn)承受能力小的基民可以擇機(jī)贖回高風(fēng)險(xiǎn)型基金，風(fēng)險(xiǎn)承受能力大的基民，建議其對(duì)基金進(jìn)行組合投資，由于2008年股市震蕩加劇，低風(fēng)險(xiǎn)的基金品種就成為不可或缺的資產(chǎn)配置。輕倉投資者宜保持適度倉位，不急于建倉；對(duì)重倉投資者的基本建議是反彈減倉至基本倉位。

基金定投正當(dāng)時(shí)

在大盤持續(xù)下跌的背景下，一些基民再度被套牢。因此，可以規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的基金定投業(yè)務(wù)受到投資者關(guān)注。 “怕跌不如選定投”，專家如此建議新基民。

投資者當(dāng)前應(yīng)當(dāng)選擇基金定投業(yè)務(wù)。首先，震蕩的市場為其提供了外部條件，因?yàn)榛鸲ㄍ兜奶攸c(diǎn)是固定買人，投基時(shí)點(diǎn)不同，既化解了一次性追高的風(fēng)險(xiǎn)，又避免了下跌時(shí)因猶豫而錯(cuò)失良機(jī)，使得投資成本和收益相對(duì)均衡。其次，基金定投強(qiáng)制儲(chǔ)蓄、分散風(fēng)險(xiǎn)的功能深受投資者青睞。普通投資者在進(jìn)行基金投資時(shí)，最難的是選擇入市的時(shí)機(jī)，上漲的時(shí)候害怕投資被“套牢”，下跌的時(shí)候又怕持有之后持續(xù)下跌，往往就在這樣的猶豫中錯(cuò)過最好的投資時(shí)機(jī)，而基金定投除在單邊上漲的牛市中定投的回報(bào)率比一次性投資略差外，其他類型的市況下，定投的收益基本都會(huì)高過一次性投資。這樣就有效地幫助基民掌握了市場的節(jié)奏。