淺談投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理及其防范

[摘要] 投資項(xiàng)目與其他經(jīng)濟(jì)活動(dòng)一樣具有風(fēng)險(xiǎn)性，投資決策者在面臨復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境和投資項(xiàng)目時(shí)，應(yīng)具備良好的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，做好充分的投資可行性研究，針對(duì)投資行為中可能出現(xiàn)的各種風(fēng)險(xiǎn)采取積極的防范措施，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，以保證投資活動(dòng)的合理性、規(guī)范性，保證企業(yè)利益不受威脅。

[關(guān)鍵詞] 投資項(xiàng)目 風(fēng)險(xiǎn)管理 問(wèn)題 策略

當(dāng)今社會(huì)，無(wú)論單位或者個(gè)人，都面臨著各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)。例如：企業(yè)面臨著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)等，個(gè)人面臨著疾病、失業(yè)、意外事故等風(fēng)險(xiǎn)。投資項(xiàng)目也不例外，也存在各種可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)。因此，風(fēng)險(xiǎn)管理是投資項(xiàng)目管理的一項(xiàng)重要內(nèi)容。風(fēng)險(xiǎn)管理則是指在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別及分析的基礎(chǔ)上采取各種措施來(lái)減小風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施監(jiān)控，是風(fēng)險(xiǎn)分析的最終目的。我國(guó)由于客觀環(huán)境的特殊性，使國(guó)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)投資存在一定的先天不足。如風(fēng)險(xiǎn)投資缺乏相關(guān)的規(guī)范化法律制度環(huán)境，同時(shí)又缺乏合格的專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資人才，更缺乏風(fēng)險(xiǎn)投資的經(jīng)驗(yàn)。這些都使我國(guó)風(fēng)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)出一定的特殊性，因而就對(duì)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理提出了特殊的要求。

一、目前投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問(wèn)題

1.投資前風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避不足

由于缺乏風(fēng)險(xiǎn)投資的操作經(jīng)驗(yàn)，我國(guó)很多大型投資企業(yè)在投資項(xiàng)目時(shí)，都不同程度地出現(xiàn)了在項(xiàng)目盡職調(diào)查階段對(duì)很多風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)不足，一般較少使用相關(guān)的定量分析方法，而且對(duì)估計(jì)到的風(fēng)險(xiǎn)處理和控制辦法并不得當(dāng)，從而在一定程度上造成了在投資前對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避不力。另外，由于經(jīng)驗(yàn)不足，在投資協(xié)議的擬定中，往往沒(méi)有充分考慮到控制投資風(fēng)險(xiǎn)的需要，存在諸多不完善的地方。

2.信息不對(duì)稱現(xiàn)象嚴(yán)重

我國(guó)投資還面臨一個(gè)嚴(yán)重問(wèn)題，就是風(fēng)險(xiǎn)投資方和風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)存在著比較大的信息不對(duì)稱。按理論來(lái)說(shuō)，由于風(fēng)險(xiǎn)投資在一定程度上，積極介入了風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的管理，使風(fēng)險(xiǎn)投資相比其他投資方式而言，在一定程度上能夠緩解信息不對(duì)稱現(xiàn)象。但由于中國(guó)特殊的環(huán)境，風(fēng)險(xiǎn)投資和風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)之間的信息不對(duì)稱還是非常嚴(yán)重的。—個(gè)原因是由于中國(guó)公司普遍存在著治理結(jié)構(gòu)的不完善，不僅缺乏完善的制度，更嚴(yán)重是投資者對(duì)治理結(jié)構(gòu)的意識(shí)普遍比較薄弱。例如很多創(chuàng)業(yè)人員認(rèn)為自己是老板，不愿意向風(fēng)險(xiǎn)投資股東公布相關(guān)信息。因此，風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)投資項(xiàng)目的監(jiān)管存在很大的障礙。另外，中國(guó)由于缺乏完善的信用體系，創(chuàng)業(yè)者、職業(yè)經(jīng)理人的道德風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高，加重了信息不對(duì)稱，影響了對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的控制。

3.缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和專業(yè)管理知識(shí)

決策者的風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)淡薄是制約項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理發(fā)展的一大障礙，也是長(zhǎng)期計(jì)劃經(jīng)濟(jì)留下的后遺癥。發(fā)達(dá)國(guó)家的企業(yè)家則相當(dāng)重視風(fēng)險(xiǎn)管理，隨時(shí)根據(jù)國(guó)內(nèi)國(guó)際政治、經(jīng)濟(jì)及市場(chǎng)上出現(xiàn)的新趨勢(shì)、新問(wèn)題、新風(fēng)險(xiǎn)，來(lái)調(diào)整企業(yè)或項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理政策與技術(shù)，近年來(lái)國(guó)外新出現(xiàn)的“危機(jī)管理”等，正是為了對(duì)應(yīng)國(guó)際政治、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)出現(xiàn)急劇變化而發(fā)展起來(lái)的。我們不少投資是重點(diǎn)工程和大型建設(shè)項(xiàng)目，具有很強(qiáng)的專業(yè)性。在建設(shè)過(guò)程中許多環(huán)節(jié)都需要質(zhì)量控制，而很多建設(shè)管理班子無(wú)專業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)、技術(shù)力量不足，對(duì)基本建設(shè)程序不熟悉．難以科學(xué)控制工期，造成超工期和項(xiàng)目質(zhì)量差的技術(shù)管理風(fēng)險(xiǎn)。

二、投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的方式

1.依據(jù)法律規(guī)范投資行為

把項(xiàng)目投資活動(dòng)納入法制化的軌道，使項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理有法可依。同時(shí)，在公平、公開、公正的前提下，加大執(zhí)法力度，采取更嚴(yán)格的法律約束，在投資協(xié)議中增加對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的特別保護(hù)條款。對(duì)于在投資前投資協(xié)議中相關(guān)約束條款缺乏的項(xiàng)目，在投資項(xiàng)目增資或者其他事件發(fā)生時(shí)，應(yīng)當(dāng)利用此契機(jī)，作為談判的條件，加入新的約束條件，以加強(qiáng)對(duì)投資項(xiàng)目的監(jiān)控力度，防范和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。由于創(chuàng)業(yè)企業(yè)一般急需第二輪的融資，所以風(fēng)險(xiǎn)投資公司如果愿意給該項(xiàng)目繼續(xù)投資，在與創(chuàng)業(yè)者做增資談判時(shí)，由于在談判時(shí)處于有利地位，可以把加入的相關(guān)條款作為繼續(xù)投資的前提，從而加強(qiáng)投資協(xié)議中的監(jiān)管條款的效力。

2.規(guī)范投資企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

風(fēng)險(xiǎn)投資公司必須有意識(shí)地推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的完善，培育風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)對(duì)規(guī)范化管理的意識(shí)。要明確股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)及經(jīng)營(yíng)管理層的責(zé)權(quán)利，以制度的設(shè)立與完善制約投資者與經(jīng)營(yíng)者的行為。要用樹立現(xiàn)代企業(yè)管理理念，以先進(jìn)的管理手段與管理方式，對(duì)企業(yè)進(jìn)行規(guī)范管理。

3.以提供增值服務(wù)契入監(jiān)管

根據(jù)中國(guó)創(chuàng)業(yè)者的文化習(xí)慣，中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資方應(yīng)該對(duì)投資企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理采用靈活的策略。要與被投資企業(yè)建立比較好的關(guān)系，多提供管理咨詢，幫助引進(jìn)客戶、合作伙伴等增值服務(wù)。用服務(wù)來(lái)?yè)Q取投資企業(yè)的配合，從而有利于對(duì)被投資企業(yè)信息的及時(shí)掌握，做好對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)管理和監(jiān)控。

三、投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)防范策略探討

1.重視項(xiàng)目前期工作

投資項(xiàng)目前期精確科學(xué)的論證是降低投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的必要保證，要按經(jīng)濟(jì)規(guī)律辦事，必須嚴(yán)格按程序把好項(xiàng)目建議書、可行性研究報(bào)告和初步設(shè)計(jì)等環(huán)節(jié)的工作。咨詢、設(shè)計(jì)部門工作水平的高低，是關(guān)系到項(xiàng)目前期工作質(zhì)量的關(guān)鍵，是項(xiàng)目成功的基礎(chǔ)，因而要高度重視可行性研究，維護(hù)可行性研究報(bào)告和投資估算的嚴(yán)肅性。此外，風(fēng)險(xiǎn)管理是一個(gè)持續(xù)的過(guò)程，在每個(gè)項(xiàng)目中必須建立起風(fēng)險(xiǎn)管理的機(jī)制。在制定項(xiàng)目計(jì)劃時(shí)應(yīng)當(dāng)制定專門的風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃，應(yīng)當(dāng)安排專人負(fù)責(zé)風(fēng)險(xiǎn)的管理工作，應(yīng)當(dāng)確定風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的標(biāo)準(zhǔn)、程序和時(shí)間，使風(fēng)險(xiǎn)管理工作持之以恒地落實(shí)到整個(gè)項(xiàng)目的生命期的全過(guò)程中。

2.實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)代化手段

風(fēng)險(xiǎn)在每個(gè)項(xiàng)目中和項(xiàng)目的各個(gè)期間具有不同的表現(xiàn)，如果每個(gè)人都必須親自去體驗(yàn)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)將是一個(gè)很難的事情，并且需要付出巨大的代價(jià)。為此，我國(guó)各級(jí)政府和企業(yè)應(yīng)將風(fēng)險(xiǎn)管理作為一項(xiàng)重要研究對(duì)象，像其他管理一樣建立數(shù)據(jù)庫(kù)系統(tǒng)，這種風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)庫(kù)的建立有助于我們學(xué)習(xí)、借鑒以往的經(jīng)驗(yàn)、教訓(xùn)，有助于有效跟蹤項(xiàng)目中尚存在的風(fēng)險(xiǎn)，有助于時(shí)時(shí)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行恰當(dāng)?shù)卦u(píng)估和防范。風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)和工具已經(jīng)成為國(guó)際上項(xiàng)目管理專家研究的熱門課題之一。根據(jù)我國(guó)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目管理的實(shí)際需要，國(guó)家有關(guān)部門應(yīng)當(dāng)就此問(wèn)題立項(xiàng)，并組織力量進(jìn)行專門的研究，以使項(xiàng)目成功度最大化。

3.規(guī)范投資項(xiàng)目建設(shè)過(guò)程

投資方與施工單位簽定嚴(yán)密的承包合同，明確甲、乙雙方的權(quán)利和義務(wù)，使任何有關(guān)工程質(zhì)量、索賠和設(shè)計(jì)修改等事項(xiàng)都有章可循。要嚴(yán)格合同管理，加強(qiáng)對(duì)合同執(zhí)行情況的監(jiān)督檢查，對(duì)違反合同規(guī)定進(jìn)行轉(zhuǎn)包和分包的承包商要嚴(yán)肅查處。在項(xiàng)目施工前，項(xiàng)目業(yè)主應(yīng)委托社會(huì)監(jiān)理公司負(fù)責(zé)施工監(jiān)理，以工程質(zhì)量監(jiān)控為重點(diǎn)，對(duì)工程實(shí)行全方位跟蹤監(jiān)督管理，全面實(shí)施投資控制，凡是業(yè)主與承包商之間的爭(zhēng)議、合同糾紛、索賠都應(yīng)由監(jiān)理工程師單位協(xié)調(diào)進(jìn)行仲裁，使矛盾和問(wèn)題能得到及時(shí)解決，從而保證項(xiàng)目建設(shè)的順利實(shí)施。

4.加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理相應(yīng)人才培養(yǎng)

項(xiàng)目的成功主要取決于企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平，提高項(xiàng)目管理水平的先決條件是人的素質(zhì)問(wèn)題。首先，項(xiàng)目經(jīng)理是否具備技術(shù)和生產(chǎn)管理方面的素質(zhì)，是否具有強(qiáng)烈的事業(yè)心、責(zé)任感和開拓進(jìn)取精神。其次，是專業(yè)技術(shù)人才，因此要抓緊吸納、培養(yǎng)一批熟悉工程技術(shù)、經(jīng)濟(jì)、法律和管理知識(shí)的復(fù)合型高級(jí)管理人才及相應(yīng)的專門技術(shù)人才，以適應(yīng)項(xiàng)目建設(shè)管理的需求。政府教育部門可在大學(xué)的管理專業(yè)、金融專業(yè)、保險(xiǎn)專業(yè)中開設(shè)風(fēng)險(xiǎn)管理有關(guān)課程，企業(yè)界和金融界可拿出資金資助有關(guān)課程的設(shè)立，資助學(xué)生的實(shí)習(xí)等有關(guān)事宜，創(chuàng)造一個(gè)良好的實(shí)踐條件。

我國(guó)現(xiàn)階段風(fēng)險(xiǎn)管理的技術(shù)與發(fā)達(dá)國(guó)家相比尚有一定差距，主要體現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別困難、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)誤差較大和風(fēng)險(xiǎn)處理手段落后等方面。但應(yīng)看到，我國(guó)已確立了社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，投資主體的經(jīng)濟(jì)責(zé)任日趨明朗化和具體化，許多非國(guó)有經(jīng)濟(jì)成分的企業(yè)也在不斷增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，許多政府投資項(xiàng)目主管部門也吸納了風(fēng)險(xiǎn)管理的思想。總之，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)分析和管理研究，要結(jié)合情況的變化，從主客觀兩個(gè)方面著手，并適時(shí)做出正確選擇，方能在風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)中避免和減少風(fēng)險(xiǎn)，是企業(yè)在投資過(guò)程中保證自身利益。

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