中國的“天使基金”

“我們（創(chuàng)新基金）先育苗，創(chuàng)投再讓這些小苗長成小樹，最后銀行貸款和風(fēng)險基金再讓它長成大樹。”可以說，是創(chuàng)新基金助推科技型中小企業(yè)步入了發(fā)展的快車道。

對于科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金的初次了解是在幾年前。這個中國第一個以中央財政撥款建立的中小企業(yè)自主性的政府基金，自1999年6月25日成立以來，就一直在為科技型中小企業(yè)創(chuàng)造著生存的環(huán)境，提供發(fā)展的機(jī)會，為成千上萬的中小企業(yè)打開了通向成功大道的創(chuàng)業(yè)之門。創(chuàng)新基金從成立之初到現(xiàn)在，已經(jīng)支持了1.2萬家中小企業(yè)，其中甚至包括只有7、8個人的微型企業(yè)，資金總量達(dá)到62億，可謂是標(biāo)準(zhǔn)意義上的中國“天使基金”。

2007年11月14日，記者再次走進(jìn)了科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金管理中心，再探創(chuàng)新基金為自主創(chuàng)新科技型中小企業(yè)提供融資渠道的新途徑。

新增項目搭建技術(shù)服務(wù)平臺

在與創(chuàng)新基金管理中心審理處處長丁雪偉的交談中，我們得知創(chuàng)新基金這幾年在管理體系上并沒有發(fā)生什么大的改變，最主要的變化就是基金的類型增加了。其中，最典型的就是中小企業(yè)公共技術(shù)服務(wù)機(jī)構(gòu)補(bǔ)助資金和科技型中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金。

中小企業(yè)公共技術(shù)服務(wù)機(jī)構(gòu)補(bǔ)助資金的增設(shè)是為了增強(qiáng)中小企業(yè)公共技術(shù)服務(wù)機(jī)構(gòu)的服務(wù)能力，營造有利于廣大中小企業(yè)公平競爭和技術(shù)創(chuàng)新的良好環(huán)境。這個資金項目的支持對象主要有三個方面：一是中小企業(yè)共性技術(shù)研發(fā)服務(wù)機(jī)構(gòu)，包括促進(jìn)企業(yè)聯(lián)合開發(fā)，分散研發(fā)風(fēng)險的研發(fā)聯(lián)盟機(jī)構(gòu)，解決中小企業(yè)無法單獨(dú)完成的共性技術(shù)問題的專業(yè)研發(fā)設(shè)計機(jī)構(gòu)等，引導(dǎo)企業(yè)協(xié)作創(chuàng)新，克服中小企業(yè)內(nèi)部創(chuàng)新體系不完善的問題。二是中小企業(yè)創(chuàng)新資源共享服務(wù)機(jī)構(gòu)，包括裝備或軟件共享服務(wù)機(jī)構(gòu)、信息共享服務(wù)機(jī)構(gòu)、專業(yè)人才庫服務(wù)機(jī)構(gòu)等；解決中小企業(yè)的創(chuàng)新資源的缺乏問題，從而降低技術(shù)創(chuàng)新門檻，營造中小企業(yè)進(jìn)行低成本創(chuàng)新的環(huán)境。三是中小企業(yè)技術(shù)轉(zhuǎn)移服務(wù)機(jī)構(gòu)，包括國際技術(shù)轉(zhuǎn)移服務(wù)機(jī)構(gòu)、產(chǎn)學(xué)研技術(shù)轉(zhuǎn)移服務(wù)機(jī)構(gòu)等。

因為這個資金項目是一個補(bǔ)助項目，所以其中一個重要的特點就是補(bǔ)助資金不針對某個機(jī)構(gòu)進(jìn)行補(bǔ)助，而是針對某個機(jī)構(gòu)開展的某項具體技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)。而基金管理中心也將為中小企業(yè)提供產(chǎn)、學(xué)、研結(jié)合的機(jī)會，提供共性技術(shù)的檢測和項目轉(zhuǎn)移服務(wù)等，為科技型中小企業(yè)搭建了一個公共技術(shù)服務(wù)的平臺。補(bǔ)助資金采取無償資助的方式，對符合條件的技術(shù)服務(wù)機(jī)構(gòu)的相關(guān)支出給予一定比例的補(bǔ)助，一般不超過200萬元。已通過其他渠道獲取中央財政資金支持的技術(shù)服務(wù)機(jī)構(gòu)，補(bǔ)助資金則不再予以支持。首批100家中小企業(yè)公共技術(shù)服務(wù)機(jī)構(gòu)獲得補(bǔ)貼資金，支持額度在50萬—90萬元之間。

科技部火炬中心有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，這次中央財政對中小企業(yè)公共技術(shù)服務(wù)機(jī)構(gòu)的支持是對地方政府開展的先期工作的肯定和進(jìn)一步引導(dǎo)，得到了地方政府的高度重視和好評。財政部、科技部將通過補(bǔ)貼資金項目的實施形成我國中小企業(yè)公共技術(shù)服務(wù)和統(tǒng)計體系，形成公共服務(wù)機(jī)構(gòu)經(jīng)驗借鑒和交流的平臺，鼓勵和引導(dǎo)地方政府在企業(yè)創(chuàng)新環(huán)境建設(shè)方面的探索和投入。

擴(kuò)大創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)作用

創(chuàng)新基金是科技型中小企業(yè)得以生存的第一桶金，好比一個人成長的第一個饅頭。但是作為企業(yè)來說，只靠前端給予的第一個饅頭是無法生存下去的。在第一個階段以后它如果還想繼續(xù)發(fā)展，就必須要有后續(xù)的資金不斷的注入。而創(chuàng)新基金一個極其重要的功能就是擴(kuò)大資金的使用效率，通過整合資源、引導(dǎo)地方政府、金融機(jī)構(gòu)、創(chuàng)業(yè)投資基金等，形成對科技型中小企業(yè)的資金支持鏈。早在幾年前，據(jù)初步統(tǒng)計，創(chuàng)新基金對市場資金的引導(dǎo)放大作用已經(jīng)達(dá)到了17倍。當(dāng)記者再次問起這個數(shù)字的時候，丁雪偉處長很保守地告訴記者現(xiàn)在要算出創(chuàng)新基金的資金引導(dǎo)擴(kuò)大作用是有更多考慮因素的，但是顯然已經(jīng)不止17倍這個數(shù)字了。

擴(kuò)大創(chuàng)業(yè)投資的引導(dǎo)作用始終是創(chuàng)新基金的重點工作之一，丁雪偉處長說，基金管理中心從去年就開始嘗試，今年第一次開始實施對創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的一個引導(dǎo)。這就是今年7月6日，由財政部、科技部正式發(fā)布的《科技型中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金管理暫行辦法》(以下簡稱《辦法》)，啟動了首個國家級創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金。根據(jù)該《辦法》規(guī)定，引導(dǎo)基金通過引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)投資行為，支持初創(chuàng)期科技型中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)和技術(shù)創(chuàng)新。其支持對象為從事創(chuàng)業(yè)投資的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)、創(chuàng)業(yè)投資管理企業(yè)、具有投資功能的中小企業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)(以下統(tǒng)稱創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu))以及初創(chuàng)期科技型中小企業(yè)。今年2007年，中央財政安排1億元資金，專項用于引導(dǎo)基金。

根據(jù)我國中小企業(yè)特點和創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的實際情況，引導(dǎo)基金采用4種不同方式支持創(chuàng)業(yè)投資：第一種方式是階段參股，即引導(dǎo)基金向創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)參股，并按事先約定的條件，在一定期限內(nèi)推出。這一方式主要支持設(shè)立新的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)，以擴(kuò)大對科技型中小企業(yè)的投資總量。第二種支持方式是跟進(jìn)投資。即引導(dǎo)基金與創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)共同投資于初創(chuàng)期中小企業(yè)。這種方式主要支持已經(jīng)設(shè)立的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)，以降低其投資風(fēng)險。第三種方式是風(fēng)險補(bǔ)助。即對已投資于初創(chuàng)期中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)予以一定的補(bǔ)助，增強(qiáng)創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)抵御風(fēng)險的能力。第四種方式是投資保障。即創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)挑選出有潛在投資價值、但有一定風(fēng)險的初創(chuàng)期中小企業(yè)，此時由引導(dǎo)基金對這些企業(yè)先期予以資助，同時，由創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)向這些企業(yè)提供無償?shù)膭?chuàng)業(yè)輔導(dǎo)；輔導(dǎo)結(jié)束后創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)向這些企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資，引導(dǎo)基金再給予第二次補(bǔ)助。這種方式主要解決創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)因擔(dān)心風(fēng)險，想投而不敢投的問題，對于科技企業(yè)孵化器等中小企業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)尤其適用。

此次財政部、科技部推出的引導(dǎo)基金采用以上四種方式針對性比較強(qiáng)，覆蓋面比較寬，符合中小企業(yè)特點和我國創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展實際，對于創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)，可以解決其投資風(fēng)險過大而不向初創(chuàng)期科技型中小企業(yè)投資的問題；對于科技型中小企業(yè)，可以解決其初創(chuàng)期難以逾越的“死亡谷”問題，具有一舉兩得的作用，引導(dǎo)效果較強(qiáng)。丁雪偉處長在接受采訪中高興地對記者說：“我們這個創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金就是為了把創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)原來用于企業(yè)成長中后期的這部分資金往前移，這樣就能夠盡量和我們項目的支持階段銜接起來了。”

據(jù)介紹，科技型創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金突破了以往的傳統(tǒng)財政支持方式，突出了市場化、公共化、專業(yè)化的原則。其市場化原則主要體現(xiàn)在兩個方面。一是《辦法》規(guī)定，引導(dǎo)基金以股權(quán)投資的，在創(chuàng)業(yè)投資中只占有較小的比例(最高不超過 25%)，不能成為第一大股東，不參與創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)日常管理。這樣既保證了引導(dǎo)作用，也避免了對所參股創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的行政干預(yù)。二是引導(dǎo)基金在選擇支持對象時，不直接選擇項目，而是通過設(shè)定客觀條件，公開選擇創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)，至于這些機(jī)構(gòu)接受引導(dǎo)基金支持后，具體投資哪些項目，則由其從投資者的角度自行判斷和決定，引導(dǎo)基金不干預(yù)，從而使政府部門突破“選項目”的困擾。

引導(dǎo)基金的公共化原則主要體現(xiàn)在引導(dǎo)基金對社會資金的撬動作用。引導(dǎo)基金不以盈利為目的，通過將部分投資收益讓利于投資者或者為投資者提供補(bǔ)助的方式，吸引社會資金向初創(chuàng)期中小企業(yè)投資。這可以不僅使更多的企業(yè)收益，更為重要的是可以使財政資金的輻射面更廣，從而使中小企業(yè)的融資環(huán)境從總體上得到改善。

當(dāng)然，創(chuàng)新基金擴(kuò)大創(chuàng)業(yè)投資的引導(dǎo)作用并不只表現(xiàn)的對創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的引導(dǎo)。自2005年以后，全國除了5個省市以外，其余地方政府都建立了地方性的政府創(chuàng)業(yè)基金，很多申請創(chuàng)新基金的企業(yè)都是在地方先立項，然后再通過地方再申報到中央財政支持的創(chuàng)新基金，獲得二次投資。

創(chuàng)新基金透明化工作

在和丁雪偉處長的交談中，她總是把“公開、公平、公正”這幾個字掛在嘴邊，其實這也正是創(chuàng)新基金的工作原則。為了貫徹這個原則，基金更是實現(xiàn)透明化管理。

早在2005年，創(chuàng)新基金管理中心就成立了“創(chuàng)新基金網(wǎng)絡(luò)工作系統(tǒng)”。這個系統(tǒng)實現(xiàn)了國家與地方，中小企業(yè)與管理單位、評審專家共同在一個系統(tǒng)下的協(xié)同工作。創(chuàng)新基金網(wǎng)絡(luò)工作系統(tǒng)的推出，是創(chuàng)新基金管理中心在扶持企業(yè)創(chuàng)新活動的同時，自身不斷創(chuàng)新、與時俱進(jìn)的體現(xiàn)。創(chuàng)新基金網(wǎng)絡(luò)工作系統(tǒng)從單純的支持項目，逐步實現(xiàn)培養(yǎng)資金鏈、產(chǎn)業(yè)鏈、信息鏈和創(chuàng)新鏈的形成，進(jìn)一步改進(jìn)了創(chuàng)新基金運(yùn)作程序，強(qiáng)調(diào)國家創(chuàng)新基金和地方創(chuàng)新基金工作之間的互動；實施學(xué)習(xí)型申報，降低企業(yè)申報難度；建立國家、地方和中小企業(yè)的協(xié)同網(wǎng)絡(luò)工作系統(tǒng)，實現(xiàn)創(chuàng)新基金管理工作的系統(tǒng)化；建立健全各類角色的信用評價體系，通過全程維權(quán)投訴受理，使得管理系統(tǒng)更加科學(xué)、高效地運(yùn)行。

而創(chuàng)新基金對外透明的最好平臺就是基金的網(wǎng)站。在創(chuàng)新基金的網(wǎng)站上，你可以下載項目申報文件，可以獲得最新最全面的通知通告，可以得到各項基金項目的相關(guān)問題解答，甚至還能看到創(chuàng)新基金聯(lián)審的專用通道，專家可以通過網(wǎng)絡(luò)預(yù)覽申報材料，形成初審意見。這樣既大大縮短了會議評審時間，又為建立全國性的創(chuàng)新基金專家數(shù)據(jù)庫提供了基礎(chǔ)，為實現(xiàn)網(wǎng)上評審和異地評審，以及開展地方評審提供了有力的支持。

另外，從丁處長那里，記者了解到對于基金所有立項的項目都會在網(wǎng)站和相關(guān)媒體上進(jìn)行公示，體現(xiàn)一個公開公平的原則，接受社會上的監(jiān)督。對于項目驗收合格的項目和終止的項目也要公示。丁處長還特意解釋了項目終止的問題，她說，終止的項目在結(jié)果上來說，就是沒有在規(guī)定的時間內(nèi)完成合同項目的目標(biāo)值，但是這并不等于驗收不合格。小企業(yè)在合同期間內(nèi)沒有完成合同規(guī)定的目標(biāo)值可能是有很多原因的，因為允許風(fēng)險，所以其中可能包括管理、技術(shù)、市場和財務(wù)等方面的諸多不確定因素，這些都屬于一種正常的損失。而且沒有完成合同任務(wù)并不一定就意味著這個企業(yè)的失敗，有可能只是這個項目沒有做好，但企業(yè)從這個項目的進(jìn)行過程中得到了成長，所以驗收不合格而終止的項目是很正常的。

但是也有部分終止的項目是項目在執(zhí)行過程當(dāng)中，因為各種的原因，比如產(chǎn)權(quán)糾紛，導(dǎo)致項目不能繼續(xù)下去了，可視為違約的行為。而像這種經(jīng)過基金網(wǎng)站公示的已經(jīng)終止的項目就不能再接受任何申請，這也是一種懲罰性的措施。但是這個比例也是比較低的，在基金支持項目中最終的成功比例達(dá)到80％左右，而剩下20％左右的終止項目大部分是也是因為驗收不合格。

支持科技型中小企業(yè)發(fā)展行業(yè)經(jīng)濟(jì)

在創(chuàng)新基金管理中心，我們了解到，從基金成立開始到現(xiàn)在，創(chuàng)新基金已經(jīng)支持了1.2萬家中小企業(yè)，其中甚至包括只有7、8個人的微型企業(yè)。從資金量來說，最近幾年中央財政撥給創(chuàng)新基金的資金年年都在增加，原來幾年一般都保持在5個億左右，到2006年達(dá)到了7個億左右，今年差不多達(dá)到了11個億，資金總量達(dá)到62億，無論增長量還是增長速度都非常快的。目前，科技部和財政部已完成了2007年度科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金第二批項目的審定工作。本批項目涉及創(chuàng)新項目、中小企業(yè)公共技術(shù)服務(wù)機(jī)構(gòu)補(bǔ)助資金項目、科技型中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金項目等共計1151項，計劃資助總金額為75505萬元。另外，丁雪偉處長告訴記者說，在創(chuàng)新基金對企業(yè)的投資的貸款貼息、無償資助和資本金投入三種方式中，貼息類的項目在原來占到30％左右，而今年這個比例可能還不足10％，基金總量85％以上都是無償資助，這也體現(xiàn)了國家對科技型中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)的一種關(guān)注程度。

據(jù)了解，每年創(chuàng)新基金項目的申報量是立項項目數(shù)量的3倍以上。也就是說，每年差不多有6000家企業(yè)申請，審批通過的企業(yè)大概有26％－27％。這樣競爭激烈是有原因的，第一是因為基金的總量的有限，再一個是因為有很多小企業(yè)技術(shù)水平還沒有達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)。而那些通過政府和具有前沿性專家團(tuán)評估審定的項目，往往也代表了國家的產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，在一定程度上也代表著行業(yè)的發(fā)展方向。

這樣的要求同時也加大了評審工作的難度，因為這要求評審專家評測的是企業(yè)的未來，要看技術(shù)有沒有價值，進(jìn)入市場是否能被認(rèn)可，同時還要考察企業(yè)的團(tuán)隊和管理等諸多方面的因素。為了使資助的企業(yè)更符合國家和行業(yè)的發(fā)展需要，創(chuàng)新基金每年都會根據(jù)國家大的方針政策，如“十一五計劃”，出一個項目指南，把國家和行業(yè)關(guān)注的細(xì)節(jié)加入進(jìn)去。這也正好符合了日前科技部部長萬鋼所倡導(dǎo)的長期支持科技型中小企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略。萬鋼部長表示，科技部將長期支持科技型中小企業(yè)，今后將主要支持產(chǎn)業(yè)方向與我國科研方向一致的科技型中小企業(yè)，比如說IT、生物技術(shù)、能源環(huán)境、資源探索、環(huán)境保護(hù)、納米技術(shù)等符合國家發(fā)展戰(zhàn)略的領(lǐng)域。

創(chuàng)新基金所支持的企業(yè)也限定在一定范圍內(nèi)，其中包括電子信息、光機(jī)電一體化、新材料、新能源、生物醫(yī)藥、資源與環(huán)境等六大高新技術(shù)領(lǐng)域。據(jù)丁雪偉處長介紹，從近年來支持的企業(yè)類型來看，電子信息類的企業(yè)每年申報和立項的比例比較大，因為這類企業(yè)比較多，尤其在前幾年電子信息業(yè)發(fā)展得比較快，所以創(chuàng)新基金給予的支持率也比較大。而在今年根據(jù)國家節(jié)能減排的工作要求，創(chuàng)新基金開始對資源與環(huán)境類企業(yè)和新能源類企業(yè)的資助多了起來。資源環(huán)境和能源類企業(yè)由于受到企業(yè)自身規(guī)模的限制，申報的數(shù)量還在于少數(shù)，但是立項率比較高，獲得的資金支持也比較多。

隨著創(chuàng)新基金這八九年的發(fā)展，其影響已經(jīng)開始深入人心。在目前這個階段，由政府支持的財政基金科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金應(yīng)該是唯一的或者說是主體的。在創(chuàng)新基金剛剛成立之時，中國還沒有真正意義上的“天使資金”，外資銀行和其他金融機(jī)構(gòu)對這些項目的投資也少之又少。然而隨著我國開放程度的加大和投資熱潮的到來，越來越多的投資機(jī)構(gòu)開始把目光投向中國的科技型中小企業(yè)。在眾多投資主體中，創(chuàng)新基金還是保持了自己的不可替代作用，因為市場力量不愿意介入早期企業(yè)，外資銀行等投資機(jī)構(gòu)和天使投資更多地把資金投資企業(yè)的成長期和成熟期階段，而創(chuàng)新基金則是在企業(yè)的種子期、初創(chuàng)期階段和成長期的前端給予了最初的支持。用丁雪偉處長的話來說就是：“我們先育苗，創(chuàng)投再讓這些小苗長成小樹，最后銀行貸款和風(fēng)險基金再讓它長成大樹。”可以說，是創(chuàng)新基金助推科技型中小企業(yè)步入了發(fā)展的快車道。