外圍前景暗淡 港股仍將下探

市場迷霧重重，難得平靜的美股再度觸動港股神經(jīng)，內(nèi)地尚未明朗的大勢走向也促使港股市場人心渙散。在經(jīng)歷連續(xù)的波折之后，旁觀者的隊伍則逐漸龐大。受制于外圍疲軟和市場內(nèi)部流動性差，港股存在著反覆下試的可能。這一狀態(tài)下，投資應(yīng)保持謹慎。

受外圍市場疲軟走勢拖累，港股人氣渙散，國企指數(shù)持續(xù)下挫，市場投資氣氛日漸低迷。6月3日，恒生指數(shù)低開275點，全天收報24405.64點，跌425.72點；國指報13648.64點，跌377.73點。6月4日，電信板塊連續(xù)殺跌，港股再度震蕩走低，恒指低開48點，隨后一度隨日股走高企穩(wěn)回升；但是，收盤前中資電信股的快速跳水再度拖累大盤下挫，指數(shù)最終收于全天最低點。恒生指數(shù)全天跌252.51點，跌幅1.04%，收報24123.25點；國企指數(shù)跌236.22點，跌幅1.73%，收報13385.76點。

6月5日，港股早盤受壓，跌至全天最低點13231.21點后，市場承接逐漸增強。午后，大部分中資金融股及石化股回升，國指也曾一度走高，但無奈拋壓過大，市場承接力匱乏，最終未能站穩(wěn)13400點之上，收市報13355.04點，下跌30.72點。縱觀整體，當(dāng)天僅有不足四成的股票上揚。

事實上，5月初期，恒指和國指曾一度沖到26300點和14700點水平。但時移勢轉(zhuǎn)，美股道指試上沖250天平均線未果，掉頭出現(xiàn)雙頂回落；A股雖然出現(xiàn)絕地反彈，但之后的升浪也沒能延續(xù)。在外圍股市走勢回軟的情況下，港股所能得到的助力確實不大。

目前，內(nèi)地經(jīng)濟依然保持健康穩(wěn)定。震災(zāi)雖然導(dǎo)致部分地區(qū)的經(jīng)濟嚴重受損，但對于整體卻未造成明顯的傷痕。不過，物價高漲所帶來的通脹壓力卻未能得到良好的緩解。

難得平靜的美股市場，近期也再度觸動港股神經(jīng)。6月2日，標(biāo)準(zhǔn)普爾下調(diào)了雷曼兄弟、美林以及摩根士丹利的評級，美股在金融股的拖累下走低，道瓊斯指數(shù)下挫134.5點，至12503.82點，跌幅1.06%。美國金融股下挫，重磅藍籌匯豐控股難以獨善其身，公司股價全天下跌0.76%，收于130.4港元。其他香港銀行股也紛紛走低，東亞銀行跌1.05%，渣打銀行跌2.45%。

此外，從港股內(nèi)部看來，大盤股的第一季公司業(yè)績已經(jīng)全部發(fā)表，市場對于這些業(yè)績也已做出充分的消化反映。由此觀之，一方面由于外圍股市不能對港股造成刺激，另一方面因為港股暫時也缺乏內(nèi)部消息的帶動，恒指和國企指數(shù)從高位出現(xiàn)反復(fù)向下的走勢便可以理解。

市場上迷霧重重，在對經(jīng)濟前景充滿樂觀情緒的同時，通脹帶來的憂慮無法讓人忽視，內(nèi)地政府隨時可能出臺緊縮措施的預(yù)期持續(xù)增加。在經(jīng)歷連續(xù)的波折之后，市場愈顯平靜，投資者熱情逐漸冷卻，旁觀者的隊伍則逐漸龐大近期。而即將開出的“臺股直通車”，將可能引發(fā)大量的資金追逐，導(dǎo)致內(nèi)地證券市場的資金流動性再度受挫。這時，港股投資者在等待多時的“港股直通車”未果后，轉(zhuǎn)投臺股的可能性大幅走高。受困于眾多不明朗之勢，多數(shù)港股投資者不愿輕舉妄動，市場在未有任何利好消息刺激下保持著審慎。

群益證券根據(jù)市值計算，預(yù)測今年第四季至明年六月香港經(jīng)濟增長及2009年港資企業(yè)股份盈利增長將面對一定程度的下調(diào)壓力，致使恒指較難在市盈率14.5倍(即24，500)的水平站穩(wěn)。而自去年11月至今年4月，資金持續(xù)從港股流出，并且有跡象顯示該情況還將持續(xù)，預(yù)期恒指未來存在著反覆下試23，000點的壓力。