創業企業不同階段融資特點探討

朱　闖

摘 要：創業企業在企業發展的不同階段具有不同的特點，從而其可選擇和傾向選擇的融資方式有很大的不同。通過基于創業企業的生命周期理論的劃分，對處于不同階段的企業融資模式進行了簡單的探討，為創業企業的融資提供一些基本的思考。

關鍵詞：創業；創業企業；生命周期；融資

1 創業階段和生存階段

由于創業階段和生存階段，企業的都處于很小的規模，這里一并討論。在這一時期，新產品剛剛上市，甚至市場上還沒有新產品，顧客知之甚少，市場前景也不明朗，擁有的資產規模較小，無盈利記錄和抵押能力。企業一般舉債不多，從而導致資產負債率比較低。因此，依靠權益性融資(內源性與外源性)是企業惟一可以指望的融資渠道。

企業在這一階段的特點，決定了其融資方式的局限性。但是，中小企業還是可以根據自身行業特性以及成長性、收益性的預期來合理的為自己選擇融資方式。筆者以為除了采用“業主與所有者出資”、“親友借款”外，企業在該階段融資途徑應該集中考慮“天使投資”、“風險投資”和“政府科技創新基金”。

2 發展與起飛階段

中小企業經過初創階段的苦心經營，產品市場局面已經逐步打開，銷售收入穩步增長，企業在經營中也逐步具有了可供抵押的資產，并形成了一定的商業信用。但是，企業的進一步擴張需求與資金供給缺口日益明顯成為這一階段中小企業面臨的主要矛盾。由此，成長階段中小……