“對(duì)賭協(xié)議”是個(gè)圈套

　　
　　在這個(gè)冬天，太子奶的創(chuàng)始人李途純正在失去對(duì)自己企業(yè)的控制權(quán)。
　　故事要從2007年初說(shuō)起，在最缺錢的時(shí)候，李途純等來(lái)了英聯(lián)、摩根士丹利、高盛三位“貴人”，他們聯(lián)合出資7300萬(wàn)美元，成立了“中國(guó)太子奶（開(kāi)曼）控股有限公司”，三家投行占離岸合資公司30%股權(quán)。他們不僅帶來(lái)了錢，還帶來(lái)了一紙協(xié)議：在收到7300萬(wàn)美元注資后的前3年，如果太子奶集團(tuán)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)超過(guò)50%，就可調(diào)整（降低）對(duì)方股權(quán)；如完不成30%的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，李途純將會(huì)失去控股權(quán)。
　　如今，正是這副“金手銬”困住了李途純。在今年一系列事件的影響下，表現(xiàn)不佳的太子奶終于讓李途純輸?shù)袅俗约阂皇謩?chuàng)辦的企業(yè)。
　　現(xiàn)在，后悔不迭的中國(guó)企業(yè)家已經(jīng)不只是李途純了，在逐漸浮出水面的資本故事中，還有蒙牛、深南電、中信泰富、中國(guó)高速傳動(dòng)、中華英才網(wǎng)、華潤(rùn)集團(tuán)等企業(yè)的名字，同樣是所謂的“對(duì)賭協(xié)議”，讓這些企業(yè)的負(fù)責(zé)人感受到了失去企業(yè)控制權(quán)的可怕。
　　在此之前的中國(guó)企業(yè)家，曾經(jīng)以為這些戴著光環(huán)的國(guó)際投行們都是“活雷鋒”，在企業(yè)發(fā)展最缺錢的時(shí)候，他們主動(dòng)送上門來(lái)慷慨解囊。至于“對(duì)賭協(xié)議”，在那個(gè)特定的時(shí)候，或者是來(lái)不及細(xì)看，或者是壓根沒(méi)有看懂，又或者是單純地理解那是人家對(duì)自己的“業(yè)績(jī)考核”，就大筆一揮簽字完畢。畢竟，在大把的真金白銀面前，沒(méi)有幾個(gè)人能保持清醒。
　　事實(shí)上，從簽字那刻開(kāi)始，他們就已經(jīng)將企業(yè)的控制權(quán)拱手相讓了，資本進(jìn)來(lái)后，企業(yè)家常常只是個(gè)“看攤”的角色而已，名義上還是創(chuàng)始人，還是董事長(zhǎng)，但事實(shí)上已經(jīng)被駕空、被控制，業(yè)績(jī)跑得快還好，跑得不快的話，“韁繩”就被人收走了。
　　是的，這些國(guó)際投行不是“活雷鋒”，而是不折不扣的“中山狼”。如今國(guó)際金融環(huán)境和市場(chǎng)一朝變了天，他們就露出了猙獰的本來(lái)面目。聽(tīng)聽(tīng)最近的故事吧，蒙牛的牛根生“四處借錢”，分眾傳媒江南春很“難受”，新東方喻敏洪得了“上市后悔癥”，炎黃健康傳媒創(chuàng)始人趙松青和國(guó)際資本“打架”……
　　這些故事正在成為2008年歲末最讓中國(guó)企業(yè)家吃驚的“內(nèi)幕”。想想看，這些國(guó)際投行們有著多少年“玩”企業(yè)和企業(yè)家的經(jīng)驗(yàn)吧，在成熟市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下長(zhǎng)大的他們，對(duì)中國(guó)許多企業(yè)的前景有著清醒的判斷，也對(duì)游戲規(guī)則的制訂和理解爛熟于心，因此，在對(duì)賭中，他們往往利用有利條款讓自己處于有贏無(wú)輸?shù)奈恢谩?br/>　　而在這樣的隱型“博弈戰(zhàn)”中，我們起于草根的企業(yè)家們其實(shí)處于孤立無(wú)援的境地，身邊沒(méi)幾個(gè)真懂的專家，真懂的專家都在拿國(guó)際投行們的工資或顧問(wèn)費(fèi)呢。
　　子系中山狼，得志便猖狂；金閨花柳質(zhì)，一載赴黃粱。許多企業(yè)家應(yīng)該讀過(guò)《紅樓夢(mèng)》中的這首詩(shī)吧，同樣頗具參考意義的還有那首國(guó)際歌——從來(lái)就沒(méi)有什么救世主，也不靠神仙皇帝。要掌握自己的命運(yùn)，歸根結(jié)底還得靠自己。