普華永道巨幅下調Ａ股ＩＰＯ預期

　　上半年內地IPO融資額同比下降41%
　　
　　受國內股市調整、通脹壓力和宏觀調控等因素影響，2008年上半年中國大陸的首次公開招股（IPO）受到一定影響。普華永道日前發(fā)布的報告指出，截至6月30日，2008年上半年中國大陸通過IPO募集的資金總額為898億人民幣，與去年同期相比下降41%，資本市場活躍程度有所下降。
　　2008上半年，上海證券交易所完成4宗IPO，包括中國鐵建（601186）、中煤能源（601898）、紫金礦業(yè)（601899）和金鉬股份（601958），融資總額為668億人民幣，較去年同期的12宗IPO融資1411億人民幣有所下滑。上交所新發(fā)A股公司中，中國鐵建和中煤能源是H股回歸A股，而去年同期H股回歸A股的公司有7家（包括兩家以換股形式上市并未融資的公司）。
　　普華永道北京主管合伙人封和平告訴《中國經濟周刊》：“除了股票市場波動和宏觀調控影響以外，雪災以及大地震都對整體經濟有一定沖擊。很多公司因為不缺資金，所以決定延期融資計劃，等待市場回暖。而紅籌股中的郵電行業(yè)，也因為最近國內的電信行業(yè)重組而放緩回歸A股的速度。”
　　據(jù)封和平介紹，與去年同期相比，A股首次上市公司今年上半年的市盈率則趨于理性。2007年上半年A股首次上市公司中，市盈率在10-20倍的占9%，市盈率在20-40倍的占64%，市盈率在50-100倍之間的占27%；而2008年上半年，A股首次上市公司中，市盈率在30-50倍的占75%。
　　與上海市場A股相比，深圳中小企業(yè)板塊則表現(xiàn)活躍，因為新發(fā)股多為中小型公司，受相關因素影響不大，IPO數(shù)量由去年同期的38宗增長到54宗，融資額較去年同期增加87％，達到230億人民幣。“對于下半年不明朗的資本市場環(huán)境，投資者對于大型IPO活動將會更謹慎。然而，對于中小型企業(yè)IPO，由于國內資金充裕，下半年的融資活動將仍然活躍。”普華永道中國區(qū)主管合伙人林怡仲說。
　　據(jù)普華永道介紹，由于油價持續(xù)攀升，加上次貸危機等外圍負面因素，香港資本市場上半年也較為波動，投資者亦采取謹慎的投資策略，導致香港市場上半年的上市融資活動減少。2008年上半年，香港市場完成23宗IPO，而去年同期則達到34宗；其中兩家企業(yè)選擇在香港創(chuàng)業(yè)板掛牌上市。上半年，香港IPO融資額達到503億港幣，相比去年同期下跌51%。“盡管市場環(huán)境充滿挑戰(zhàn)，但香港仍將會是中國及海外企業(yè)進軍國際市場的主要平臺。”普華永道審計業(yè)務合伙人孫寶源說。
　　
　　下半年IPO融資將達1600億
　　
　　今年年初，普華永道曾預測2008年全年A股融資額為4800億元，“現(xiàn)在，我們覺得還是要調整一下，調到2500億。”封和平表示，下半年內地IPO融資額將達到1600億。
　　“會計師是保守的，但我們對下半年的預測是謹慎的樂觀。”封和平告訴《中國經濟周刊》，從去年年底到今年上半年，國際市場的不確定因素大于確定因素，但今年下半年，許多不確定因素將變?yōu)榇_定因素，比如高油價下降的可能性不大，比如物價上漲過快的跡象得到控制并趨于平穩(wěn)，等等，相信經濟大氣候將會好轉。在此情況下，許多準備好的或正在準備上市的企業(yè)，包括能源、金融等，將會抓住時機，加快上市速度。
　　普華永道中國區(qū)主管合伙人林怡仲表示，雖然當前的經濟形態(tài)不是那么樂觀，短期來說會有一些壓力，但這是正常的經濟發(fā)展趨勢。“從長遠來講，我們認為會有一個很樂觀的增長，我們對中國的市場始終充滿了信心。”
　　為了佐證這份樂觀和信心，林怡仲告訴記者，普華永道今年在內地新招了2000名應屆畢業(yè)生，“9月份他們上班后，我們在中國的員工將突破10000名”。