當前我國保險資金運用問題研究

　　 一、我國保險資金運用現狀
　　
　　近年來，隨著我國經濟、金融和保險行業的快速發展，保險行業聚集資金的功能得到了充分的發揮，特別是壽險以及投資連結型產品的快速發展，使保險行業資產迅速增加，保險資金運用的總體發展形勢良好，為保險業以及社會經濟的發展發揮越來越重要的作用。具體表現為：
　　1.保險資金運用總額和保險投資率不斷提高
　　近幾年，我國保險公司的資產總量和保險投資總額不斷增加。我國保險業的資產從2001年的4 591.34億猛增到2008年3月的29 437.62億。截至2007年底，我國保險業總資產為29 003.92億元，同比增長約50%，可運用資金總額再創新高，達14 135.8億元。保險投資率也不斷提高，2001年我國的保險投資率僅為79.35%左右，而到了2007年保險投資率已經達到92.13%。
　　2.收益率穩健增長
　　自2001年以來，我國商業保險投資收益率經歷了由高到底，又由低到高的發展趨勢。2005年我國保險資金投資收益率為3.6%，比2004年的2.87%增長了0.73個百分點。保險機構投資收益水平與其他金融機構同類投資相比，顯示了較強的競爭力。
　　3.保險資金運用渠道進一步拓寬
　　長期以來，投資渠道狹窄一直是制約我國保險資金投資收益率的一個主要原因。截至2006年9月末，我國保險投資余額已經達到16 422.45億元。這些資金除了可以投資銀行存款、各類債券(如國債、金融債券、公司債券、次級債等)、基金、股票，今后還允許投資短期融資債券、國際開發機構人民幣債券、資產證券化等金融產品，也可以采取各種方式間接投資國家基礎設施建設項目。保險資金投資渠道的拓寬將使整個保險業投資格局發生戰略性變化，逐步走向投資和融資的結合，有助于國內保險公司投資收益率的提高和經營業績的改善。
　　4.保險資金運用監管逐步加強
　　近年來，保監會繼續加大保險投資監管力度，不斷完善保險投資監管體系。針對保險投資渠道放開后可能出現的風險，切實加強了保險投資風險控制制度建設。保監會相繼出臺了《保險資產管理公司管理暫行規定》和《保險保險投資風險控制指引》，對保險投資的風險內控機制建設提出了明確要求。2005年出臺的《保險公司股票資產托管指引》，以股票投資為重點，首次在保險資金管理中引入了獨立的第三方托管。同時對保險資金入市的比例、托管、席位、清算等均作了制度安排。
　　5.保險資金投資管理體制不斷完善
　　最近幾年來，各家保險公司進一步加強了保險投資管理制度建設，努力推進保險管理工作的專業化，提高保險投資集中管理程度，不斷提升保險投資管理水平。截至目前，中國人壽、中國人保、中國再保險、華泰、中國平安、泰康、新華、太平、太平洋等九家資產管理公司相繼成立，初步形成了具有九家保險資產管理公司的專業團隊，保險資金運用的集中化、專業化水平得到進一步提高。
　　
　　二、我國保險資金運用中存在的問題
　　
　　1.保險資金運用渠道還有待于進一步拓寬
　　雖然最近幾年來我國保險投資渠道偏窄的問題已經有了明顯改善，但目前保險資金運營仍主要局限于金融市場，還沒有直接參與實體經濟投資，這在一定程度上減少了直接分享中國經濟高速增長帶來的收益機會。此外，我國金融市場現有的投資品種，還無法真正做到在期限、成本、規模上與保險資金，特別是壽險資金長期負債特點相匹配，從而滿足償付能力方面的要求。一旦金融市場收益率受貨幣政策、匯率政策等因素影響而出現低迷的狀況，將嚴重影響保險資金的投資回報水平和保險公司的償付能力。
　　2.金融市場投資回報率偏低可能形成新的利差損
　　從保險資金主要投資渠道的收益情況看，在宏觀經濟平穩運行和人民幣匯率體制改革的影響下，債券市場收益率同預期相比仍然存在差距。與長期壽險資金相匹配的長期債券收益度已經接近甚至低于保險資金的綜合成本線；銀行協議存款近年來由于外匯占款不斷增加，銀行資金相對寬裕而需求嚴重不足，利率不斷下降，而且協議存款期限較短，無法與長期壽險資金進行有效匹配。如果不盡快加強保險資金運營管理，提高保險投資收益率，保險業將可能產生新的利差損，進而影響到保險業的長期可持續發展。
　　3.保險資金實施資產負債匹配管理還面臨現實困難
　　我國債券市場上，長期品種供應量一直很少，造成多年來債券市場投資中長期債券的供求失衡，尤其隨著保費收入的快速增長，以及保險資金實施資產負債匹配管理的需要，對長期債券的需求持續增加，進一步加劇了這種失衡局面。長期投資品種的嚴重緊缺，不利于保險資金進行有效的資產負債匹配管理，同時，保險資產特別是壽險資產面臨期限匹配缺口不斷擴大的風險，也不利于保險公司的穩健經營。
　　4.風險意識和風險控制措施A4LYaMhQfOrUp9Lkzd/oc8/9XrrqXgElHIZVzKAEs0c=有待于進一步加強
　　面對激烈的市場競爭壓力，一些保險公司往往更多強調高收益，而忽視了潛在的風險。此外，隨著保險資金投資渠道的不斷拓寬，保險資金運營中面臨的信用風險在不斷加大。由于以往保險投資中更多的是強調市場風險、利率風險，較少關注信用風險，在保險投資中關于信用風險管理措施還比較薄弱，還待進一步加強。并且相關的資金運營特別是風險管理專業人才嚴重匱乏也是不容忽視、亟待解決的問題。
　　
　　三、對策
　　
　　1.進一步完善保險法律法規
　　一是修改《保