股市“不倒翁”的投資勝經

美國投資大師羅伊#8226;紐伯格被人們稱為“世紀長壽炒股贏家”。今天我們能從這位股市“不倒翁”身上學到哪些寶貴經驗呢?

美國投資大師羅伊#8226;紐伯格(Ray R. Neuberger)出生于1903年。在他出生時，美國總統還是羅斯福;飛機的發明者萊特兄弟還沒有進行過試飛;而羅伊的父親是騎著馬上班和回家的。上世紀20年代，他呆在巴黎，1929年進入華爾街，他是唯一同時在華爾街經歷了1929年大蕭條和1987年股市崩潰的人。

1950年，他創建了低傭金的“保護者基金”，為“美國開放式基金之父”。羅伊沒有讀過大學，也沒有上過商業學校。后來，他成為合股基金的開路先鋒，其資產由15萬美元發展到16億美元。

羅伊的投資職業經歷達68年之久。他沒有一年賠過錢，他成功地躲過了1929年的美國股災和1987年的美國股市大崩潰，不僅兩次都免遭損失，而且在大災中取得了驕人收益。因此，人們稱其為“世紀長壽炒股贏家”。

投資先知己

現代經濟社會中，我們應該記住這句話:“無論怎樣，你應該正確了解自己。”這是一句很好的忠告。測試一下你的性情、脾氣。你是否有投機心理?對于風險你是否會感到不安?你要百分之百、誠實地回答你自己。你做判斷時應該是冷靜的、沉著的。

羅伊曾說:“我認為我本身的素質適合在華爾街工作。當我還是奧特曼的買家時，我把所有的股票轉換成現金，又把現金轉換成股票。對我來講，交易更多出于本能、天分和當機立斷。它不像長期投資需要耐心。在分析過各種紛亂交織的因素后，如果你能做出有利的決定，那么，你就是那種適合入市的人。”

投資的成功是建立在已有的知識和經驗基礎上的。你最好在自己熟悉的領域進行專業投資，如果你對這個領域知之甚少，或者根本沒有對公司及細節進行分析，你最好還是離它遠點。

另外，在你真正成為一名投資者之前，你也應該檢查一下身體和精神是否合格。好的身體是你做出明智判斷的基礎，千萬不要低估它。

他智為己用

盡管許多杰出的投資者都有過非常艱難的時期，但無論如何，他們的成功經驗和失敗教訓都值得我們去學習、借鑒。

比如，洛威普萊斯看重新興工業增長性，從而獲得成功;本#8226;格雷厄姆尊重基本價值規律;沃倫#8226;巴菲特則認真地研究他在哥倫比亞大學學習時老師本#8226;格雷厄姆教給他的經驗;喬治#8226;索羅斯把他的思想理論運用于國際金融領域;吉米#8226;羅杰斯發現了國防工業股票，并把自己的想法和分析告訴老板索羅斯，他們每個人都通過自己的方式取得了巨大的成功。

需要注意的是，你可以學習成功投資者的經驗，但不要盲目追隨他們。因為你的個性，你的投資需求與別人不同。你可以從他們的成功和失敗中吸取經驗和教訓，從中選擇適合自身、適合周圍環境的東西。

獨立不盲從

有一種普遍現象，尤其是在上世紀90年代的市場中，投資者盲目追隨他人，甚至是陌生人的觀點。一旦某位資深股評家發表有關當前市場的消極或積極的觀點，或者任何一位關鍵人物提出建議，投資者就不假思索地按照他們的思維去做，以至造成股市動蕩。個人投資者對一支股票的影響，有時會讓它上下浮動10個點，但那只是一瞬間，一般是一天，不會超過一個星期。這種市場既非牛市也非熊市。

羅伊稱之為“羊市”。有時羊群會遭到殺戮，有時會被剪掉一身羊毛。有時可以幸運地逃脫，保住羊毛。不要低估心理學在股市中的作用，買股票的比賣股票的還要緊張，反之亦然。除去經濟統計學和證券分析因素外，許多因素影響買賣雙方的判斷，頭痛這樣的小事就會造成一次錯誤的買賣。

在羊市中，人們會盡可能地去想大多數人會怎么做。他們相信大多數人一定會排除困難找到一個有利的方案。這樣想是危險的，這樣做會錯過機會。設想大多數人是機構群體，有時他們會相互牽累成為他們自己的犧牲品。

10%必止損

在華爾街，你不可能成為常勝將軍。所以，必須學會迅速地擺脫失利，輕松而優雅地前進。10%止損原則是非常明智的:如果你的股票開始下跌了，請接受10%的損失，然后再重新開始。接受一次小的、快速的下跌總比大的、長期的損失要幸運。這條原則告訴我們，不要太貪求利潤，千萬不要試圖去推測股價的最高點。羅伊堅持這個原則，雖然不能事事都贏，但長年下來，還是贏多輸少。必須牢記10%止損原則:盡早發現錯誤，立即采取行動。

進退皆有度

什么時候可以入市購買股票?什么時候適合賣出股票?什么時候該在場外觀望?時機可能無法決定所有事情，但時機可以決定許多事情。本來是一項好的長線投資，但如果在錯誤的時間買入，情況會很糟。把握有利的時機一部分靠直覺，一部分卻正相反。時機的選定要靠自己的獨立思維。在經濟運行中，升勢可能在跌勢中產生，衰退會從高潮時開始。時機是微妙的，又是很縝密的。人們首先應該學會的就是:股票市場不會理會個體行為。

你的目標應該是:在每一次大漲中，獲得66.66%的機會，然后退出，重新研究新的股票。雖然股價還沒有到最高點。但如果你獲利了，還是退出為好。只求做好但不貪婪，不必等待最高點或最低點，在弱市中買，在強市中賣，最好早買早賣。

不過分執著

在這個充滿冒險的世界里，因為存在著許多可能性，人們會癡迷于某種想法、某個人、某種理想，最能使人癡迷的恐怕就算股票了。但它只是一張證明你對一家企業所有權的紙，它只是金錢的一種象征。熱愛一支股票是對的，但當它股價偏高時，還是讓別人去熱愛它吧!

不墨守陳規

根據形勢的變化改變自己的思維方式是有必要的。你應該主動根據經濟、政治因素的變化而變化。羅伊自己也承認:在他68年的華爾街生涯里，有30%的時間在犯錯誤，這當然意味著許多的損失。如果有一個投資者在所有時候都是對的，那么他一定積累了全世界所有財富的絕大部分。人人都可能犯錯誤，重要的是及時地、盡可能地糾正它。

在羅伊#8226;紐伯格94歲高齡的時候，他回顧自己的一生，他說:“我至今還記得自己有多厭惡我50歲的生日。50歲，半個世紀!那么老了!我那個時候比現在還老。現在我每天仍去上班。對我而言，工作就是玩樂。在華爾街做交易激起了我的好奇心，我發現它特別有意思，特別令人興奮。我仍然喜歡掙錢，我希望你們也能掙到自己需要的錢;把它用于一個重要的目的——既能讓自己開心，又能幫助他人。我發現那才是生命的真正快樂。”