抄底黃金？

隨著美國金融危機波及全球金融市場，人們試圖對金融市場中的一氣呵成各種產品進行抄底，而對于本身具有規避金融風險的黃金投資來說，現在是否也到了抄底的時候?

不斷擴大的金融風暴也在沖擊著黃金市場，國際黃金價格在10月10日創下931.85美元的近期新高后，一度被人們視為規避金融風險的最佳投資方式而受到追捧，但是隨后在10月24日，金價跌至682美元，這讓人們對其表現大跌眼鏡，近日黃金價格又出現回調趨勢，很多人想在此時對黃金進行抄底，黃金投資真到了抄底的時刻？

金價到底了嗎？

黃金作為一種貴金屬，同時具備貨幣、商品和金融等多種屬性，使其具有一定的保值和較強的變現能力。因而，黃金投資避險的這種特性被身陷金融危機漩渦中的人們賦予更多的期望，然而其隨后的表現卻讓人們大失所望。

美元、原油、利率等是影響黃金走勢的最主要的幾個因素，由于國際黃金交易是以美元結算，所以美元與黃金價格呈現一種負相關的關系，美元上漲，金價就會下跌。

日前，美元指數不斷上揚，一方面是源于大量境外資金回流至本國，如今各國紛紛采取提振本國經濟的刺激方案，全球央行聯手行動使得經濟逐步穩定，全球跨境資金遣返潮減少。

另一方面是得益于歐共體等其他經濟體經濟的更加糟糕，加上美國長期頹廢的經濟形勢早已使美元“習以為常”，而后在其他經濟體受金融風暴影響變壞的過程中，美元反而成了相對可信的貨幣。

一些專家認為，美元的這種上漲，是貨幣間比值的價值回歸，是一種短期的市場行為，不過這種行為很難支撐長期趨勢。當美元與其他貨幣恢復到合理比值，而屆時美國經濟并不能走出低谷，則美元結束單邊漲勢的可能性很大。從這點看，美元走勢在短期內會讓黃金價格承壓，但從長期看比較樂觀。

綜上所述，隨著各國救市措施不斷出臺，美元強勢在近期還將繼續，但未來的發展卻難以準確把握，這對于黃金價格來說，探底還將繼續。

金價與原油的微妙關系

原油等大宗商品近期價格暴跌，這也是造成黃金價格近期下跌的一個主要原因。原油與黃金價格是呈正相關的關系，原油價格上漲，黃金價格也隨之上漲。

據有關資料顯示，原油價格在最近3個月以來跌幅已經超過了60%，而且目前還沒有要止跌的態勢。根據最近美國能源信息署對服務站的調查，在一周內，美國全國普通無鉛汽油價格較去年同期下跌22美分，這是自2007年8月27日以來零售汽油價格首次低于去年同期水準，也是2007年8月13日以來最大的年比貼水。

經濟放緩導致需求的減少是油價下跌的最主要原因，即使OPEC宣布減產也并未放緩其價格下行的步伐。根據之前芝加哥期權交易所的統計，執行日期為08年底，行權價為50美元的紐約原油期權成交量大幅上升，表明越來越多的投資者相信油價將在年底降至50美元的水平。隨著油價的下跌，全球通脹也必將有所放緩。從這一個層面來說，通脹的放緩將減少黃金作為抗通脹產品的價值。

與此同時，在大宗商品經過暴跌后，會蘊含一定反彈能量。況且從歷史走勢看，這種暴跌后，大宗商品價格緩慢下跌的概率較大。從長期看對黃金價格會產生一定壓制，但短期內因隨時會出現反彈，所以對黃金有潛在利多。

美國降息 金價就躥高

根據以往黃金市場的表現，只要美國一宣布降息，黃金價格就躥高。10月29日，美聯儲下調聯邦基金基準利率50個基點，至1.00％，這是2004年6月以來最低水平，同時宣布下調貼現利率50個基點，至1.25％。受此影響，當日國際金價連續第二個交易日上漲，一度升勢抵達773美元/盎司。

黃金分析機構樂觀預測：新一輪央行降息預期落地，無疑將對股市起到提振作用，同時對近期強勁的美元升值走勢帶來壓力，從而有利黃金價格的走高。

但在隨后兩個交易日內，金價迅速跳水，紐約金價曾跌至732美元/盎司。專業人士認為，金市此次屬反彈居多，難以持續上漲。“各國救市決心呈現，金價難再復制此前創下的‘避險行情’。”對于黃金的后市，市場人士多持這樣的看法。

金融風暴雖然繼續困擾市場表現，但隨著多國財長會議及救市方案，信貸市場短期得到穩定，貴金屬作為避險貨幣的需求降低，黃金價格將會繼續走低。

這些因素導致降息對于黃金價格的影響進一步減弱。

700美元適合建倉

通過以上的分析，黃金價格“探底”的過程還沒有結束，面對如此狀況，人們應

該選擇何時建倉呢？

“700美元下方是中長期建倉的好時機。”中國銀行總行的一資深研究人士說，“黃金的走勢主要是受到三個方面的影響，一是美元匯率，二是石油價格，三是金融市場外圍環境。”

他進一步分析說，美元與黃金的價格是負相關的關系，美元對主要貨幣大幅上揚，則以美元計價的黃金受到了制約，這是黃金價格走低的一個因素。“黃金與石油的價格是正相關的，石油從147美元跌到目前的60多美元，必定拖累黃金下走。根據20年內的研究發現，一般來講，1盎司黃金等于17桶原油，按照這樣的計算，依照時下石油的價格，目前黃金價格應該在650多美元。”

當石油在147美元之時，當時黃金沒有暴漲，目前，石油可能破60美元，黃金也不一定會整齊同步。估計石油不會繼續下跌，那么，黃金在700美元下方應該是買入機會。

而從技術上來看，海證期貨首席黃金分析師劉瀟認為780美元將是其上方一個較大的阻力位，下方700美元的支撐位比較牢固，如果美元沒有很快漲上90點的關口，金價也不會迅速的跌破700，整體來說，金價近期在700～800美元之間震蕩的可能性較大，隨著金融市場的走穩，黃金價格波動也不會像之前那么大。但由于大量貨幣注入市場，一旦經濟恢復正常后，流動性泛濫的問題將會繼續出現。

所以說，面對眼下特殊的市場環境和不穩定的市場狀況，想要進行黃金投資抄底顯得時機還未成熟，不過，適當的短期操作還是比較可行的，有關專家建議：投資黃金必須細致甄別種類，堅守價值投資的理念。