股市揭黑：“小人才做的事”

夏草搞了7年的財(cái)務(wù)打假，所以有媒體將他和王海聯(lián)系在一起，稱他是財(cái)務(wù)打假專家，他有些不滿：我是一個(gè)會(huì)計(jì)學(xué)博士，做的是學(xué)術(shù)研究的延伸，我更希望大家說(shuō)我是財(cái)務(wù)專家。

財(cái)務(wù)揭黑，斷人財(cái)路，他自嘲做的是“小人才做的事”。他清楚自己面臨的風(fēng)險(xiǎn)，“飛草”、“申草”、 “夏草”，7年間光筆名他就換了三個(gè)。在接受一家媒體的采訪時(shí)他還曾說(shuō)過(guò)：“我不過(guò)是一只小螞蟻，而對(duì)手是一頭大象，隨時(shí)都可以把我踩死。”

但對(duì)于自己存在的價(jià)值，他又相當(dāng)?shù)刈孕牛褐袊?guó)如果有100個(gè)夏草，就將給上市公司造假造成較大的壓力，上市公司財(cái)務(wù)造假的情況也不會(huì)像現(xiàn)在這么猖獗了。

上市公司“麻煩制造者”

留著平頭，戴著眼鏡，笑起來(lái)略帶一些拘謹(jǐn)，眼前的夏草看起來(lái)中規(guī)中矩。但在眾多的上市公司看來(lái)，這個(gè)書生氣十足的家伙卻是個(gè)超級(jí)“麻煩制造者”。

2001年以筆名“飛草”撰文揭露通化金馬財(cái)務(wù)舞弊時(shí)，他還是一名會(huì)計(jì)學(xué)專業(yè)的研究生。當(dāng)年的銀廣夏事件鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)，受到這一事件的啟發(fā)，他寫了一篇財(cái)務(wù)揭黑的文章，質(zhì)疑吉林通化金馬是“又一個(gè)銀廣夏”。

文章發(fā)表后，通化金馬的財(cái)務(wù)總監(jiān)就把電話打到他的宿舍，聲言要跟他交流溝通，并邀請(qǐng)他到公司實(shí)地考察，甚至連當(dāng)時(shí)通化市的副市長(zhǎng)都給他打電話，想約他見個(gè)面。最終通化金馬還是因 “關(guān)聯(lián)交易、信息披露不及時(shí)”受到證監(jiān)會(huì)的公開譴責(zé)。

2002年11月，四川一家上市公司遭夏草質(zhì)疑后，被迫停牌兩天并發(fā)布澄清公告。公司老總發(fā)牢騷道：“他沒(méi)有經(jīng)過(guò)調(diào)查研究，一幫人拿著財(cái)務(wù)表閉門造車。”

的確，揭露上市公司財(cái)務(wù)造假，夏草并沒(méi)有什么內(nèi)部消息，靠的就是公司公開發(fā)布的財(cái)務(wù)年報(bào)。經(jīng)過(guò)研究他發(fā)現(xiàn)：上市公司財(cái)務(wù)丑聞是有周期性的，即牛市造假，熊市曝光。而且許多公司的造假手段并不高明，只要認(rèn)真分析其公開的財(cái)務(wù)年報(bào)“一抓一個(gè)準(zhǔn)兒”。

2006年初，G豐原和G天威兩只股票一路飄紅，備受廣大股民追捧。但夏草在分析了兩公司的財(cái)務(wù)年報(bào)后卻發(fā)現(xiàn)了問(wèn)題。

當(dāng)年6月30日，他以筆名“申草”在某網(wǎng)站上發(fā)表了《G豐原神話故事背后是10億元級(jí)造假大案嗎》的分析文章。指出G豐原存在嚴(yán)重的財(cái)務(wù)造假行為。7月4日，G豐原開盤后旋即跌停。7月5日，G豐原收盤下跌4.65%。短短兩個(gè)交易日，G豐原的市值就蒸發(fā)了7.8億人民幣。

一周后，他又在該網(wǎng)站發(fā)表了另一文章《收益與現(xiàn)金流悖離 天威太陽(yáng)能真的盈利嗎》，炮轟新能源行業(yè)的龍頭企業(yè)—G天威。文章刊發(fā)的當(dāng)天下午，G天威股價(jià)突然跳水，下跌2.61％。7月13日，G天威開盤跌停，在稍有反彈后，便被牢牢封在跌停板之上。

“我是一個(gè)愛(ài)較真的人，發(fā)現(xiàn)了問(wèn)題就一定要把它說(shuō)出來(lái)，不達(dá)目的誓不罷休。”

去年6月，他對(duì)一家上市公司連續(xù)質(zhì)疑了三四次。結(jié)果該公司的人找到新聞辦、外宣辦，見到夏草的稿子就刪。但夏草依然堅(jiān)持：“這家刪，我就投到另外一家媒體發(fā)。”

今年4月，隨著上市公司2007年財(cái)務(wù)年報(bào)的全面發(fā)布，夏草在其博客上發(fā)布了《深市中小板十大涉嫌偷漏稅過(guò)會(huì)公司》、《滬市2007年報(bào)十大涉嫌報(bào)表粉飾上市公司》兩大“揭黑”排行榜，直指華夏建通、國(guó)能集團(tuán)、東盛科技、鄂爾多斯等二十多家上市公司涉嫌財(cái)務(wù)造假。

在媒體的介入下，造假證據(jù)充分的華夏建通、國(guó)能集團(tuán)、東盛科技等幾家公司很快就被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。而目前“尚查無(wú)實(shí)據(jù)”的鄂爾多斯等幾家公司也陷入了無(wú)休止的解釋與澄清中。

我只是個(gè)小人物

“我屬鼠，是個(gè)膽小如鼠的人。”夏草對(duì)本刊記者表示。

這讓人覺(jué)得有些不可思議：在網(wǎng)上揭黑時(shí)的夏草拔劍四顧、怒目圓睜，像個(gè)威風(fēng)凜凜的大將軍。可生活中的夏草卻有些唯唯諾諾，處處謹(jǐn)小慎微。

幾年前他剛開始揭露上市公司財(cái)務(wù)造假那會(huì)兒，坊間有人傳說(shuō)他是個(gè)羅賓漢式的孤膽英雄。他覺(jué)得很可笑：“我不是一個(gè)個(gè)人英雄主義者，也沒(méi)有那么大的膽量。事實(shí)上，每次揭黑我都戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢。”

夏草回憶，揭露通化金馬那會(huì)兒，金馬公司的一位高管半夜里打電話威脅要派警察來(lái)抓他。后來(lái)他質(zhì)疑億利科技，對(duì)方的勢(shì)力更大，甚至能直接通過(guò)他所在的單位向他施加壓力。

所以從“飛草”、“申草”到如今的“夏草”，7年間光筆名他就換了三個(gè)。“萬(wàn)一哪一天捅了大簍子，換個(gè)‘馬甲’我還能活下去。”

“其實(shí)說(shuō)到底，我還只是一個(gè)小人物，處在社會(huì)的最底層。” 夏草說(shuō)。今年“五一”，他寫的《滬市2007年報(bào)十大涉嫌報(bào)表粉飾上市公司》得到了主管金融工作的王岐山副總理的批示。但他看得清楚：其實(shí)，這都是因?yàn)橛袕?qiáng)勢(shì)媒體的介入。

從最初走上財(cái)務(wù)打假的道路，他就期待著有一天能得到主流的認(rèn)可，所以他才有“我是宋江，渴望被招安”的言論。但慢慢地，他發(fā)現(xiàn)那根本就是自己的一廂情愿。“他們說(shuō)你是在嘩眾取寵呀，罵你是‘芙蓉姐姐’，根本就不理你。”

渴望發(fā)現(xiàn)大公司造假

青聯(lián)刊（以下簡(jiǎn)稱青）：有人說(shuō)您的財(cái)務(wù)揭黑行動(dòng)揭的全都是中小企業(yè)，您怎么看？

夏草（以下簡(jiǎn)稱夏）：你說(shuō)的對(duì)，有些人據(jù)此認(rèn)定我欺軟怕硬，不敢碰大的，其實(shí)不是這樣的。因?yàn)楣_信息的局限性，導(dǎo)致我的方法在大企業(yè)中很難適用，實(shí)際上，對(duì)于財(cái)務(wù)質(zhì)疑者，夢(mèng)寐以求就是發(fā)現(xiàn)大公司造假。

青：您搞財(cái)務(wù)揭黑的這幾年中，出現(xiàn)過(guò)誤判嗎？

夏：有啊，剛出道時(shí)，海螺型材就出現(xiàn)失誤，2003年長(zhǎng)安汽車及南方航空連續(xù)翻車。

青：當(dāng)時(shí)是哪些方面出了問(wèn)題？是您的分析方法過(guò)于簡(jiǎn)單？

夏：一個(gè)是不了解公司所處的行業(yè)及業(yè)務(wù)性質(zhì)，另外一個(gè)是公司信息披露錯(cuò)誤或遺漏，再就是財(cái)務(wù)質(zhì)疑水平有待提高。

青：上市公司財(cái)務(wù)造假，難道財(cái)務(wù)分析師就看不出來(lái)嗎？

夏：怎么可能?！只是這些分析師一個(gè)個(gè)已經(jīng)變成莊托，為上市公司及莊家服務(wù)。這種現(xiàn)象對(duì)股市根基的侵蝕更可怕。

青：可是網(wǎng)上也有人懷疑您是莊家的“托兒”呀！

夏：這個(gè)純粹是胡說(shuō)，我根本就不認(rèn)識(shí)什么莊家，也從不炒股。

青：有人批評(píng)您不進(jìn)行調(diào)查研究就亂下結(jié)論、分析手段過(guò)于簡(jiǎn)單，您怎么看？

夏：其實(shí)，財(cái)務(wù)揭黑是沒(méi)有多少技術(shù)含量的，分析一下財(cái)報(bào)就看出來(lái)了。

青：您很希望得到主流的認(rèn)可？

夏：是這樣的。

青：那您覺(jué)得現(xiàn)在自己得到主流的認(rèn)可了嗎？

夏：目前一些專業(yè)人士、監(jiān)管部門其實(shí)還是不認(rèn)可的。他們認(rèn)為我是資本市場(chǎng)的“芙蓉姐姐”，嘩眾取寵、故意炒作。我曾經(jīng)出過(guò)四本書，有一些專業(yè)人士每本必買，且作為禮物送給朋友，但有些專業(yè)人士就不以為然。

青：您的一些話，甚至文章都能立馬對(duì)股市行情產(chǎn)生相當(dāng)大的影響。幾年前就有人提出要對(duì)您這樣的揭黑者進(jìn)行規(guī)范，您怎么看？

夏：這一點(diǎn)我覺(jué)得對(duì)我是很不公平的。一些分析師看走眼的時(shí)候比我多得多了，為什么不先追究這些分析師責(zé)任?

他們不對(duì)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)進(jìn)行基本過(guò)濾，服務(wù)于券商、機(jī)構(gòu)及上市公司，拼命唱好上市公司基本面，這個(gè)具有幾千人規(guī)模的分析師隊(duì)伍是財(cái)務(wù)分析師的主流，他們不先規(guī)范，為什么要先規(guī)范我們這些非主流的少數(shù)幾個(gè)人?這不是以多欺少?

青：做了這么多年的財(cái)務(wù)揭黑，讓您感觸最深的是什么？

夏：是張彤。他一個(gè)高中生就揭發(fā)了兩百多家涉嫌造假公司，而我們有這么多的精英在資本市場(chǎng)各個(gè)位置把關(guān)，都沒(méi)能發(fā)現(xiàn)，或者說(shuō)不愿發(fā)現(xiàn)。他們都干了些什么？

青：能不能這樣說(shuō)，您是目前資本市場(chǎng)制度不健全的產(chǎn)物，日后制度健全以后就可以隱退了？

夏：是的，其實(shí)幾年前資深專業(yè)人士就跟我講，隨著市場(chǎng)制度完善，從公開信息發(fā)現(xiàn)上市公司造假變得越難，估計(jì)我很快就沒(méi)事做了。