公允價值會計入賬價值的評估路徑

一、公允價值是會計和資產(chǎn)評估的結(jié)合點

國際上公允價值定義以美國會計準則定義為準則，國際會計準則關(guān)于公允價值的定義就是接納了美國會計準則對公允價值的定義。早在2003年美國財務(wù)會計準則委員會著手制定單獨的公允價值計量準則。公允價值定義經(jīng)過幾次變遷，其中SFAS133中定義“在當前交易中，在自愿，即在非強迫、非清算銷售的情況下，進行資產(chǎn)（或負債）買賣的金額。”在SFAS157中定義“在計量日市場參與者之間的有序交易中，出售資產(chǎn)收到的或轉(zhuǎn)移負債支付的價格。”SFAS157定義采納了一些資產(chǎn)評估實務(wù)中的做法。

資產(chǎn)評估中為充分體現(xiàn)評估結(jié)論的經(jīng)濟內(nèi)涵，資產(chǎn)評估基本準則和其他相關(guān)準則中都強調(diào)注冊資產(chǎn)評估師在評估過程中應(yīng)當根據(jù)評估目的等相關(guān)條件恰當選擇價值類型。價值類型有市場價值、投資價值、在用價值、清算價值和殘余價值等類別。市場價值是指自愿買方和自愿賣方在各自理性行事且未受任何強迫的情況下，評估對象在評估基準日進行正常公平交易的價值估計數(shù)額。投資價值是指評估對象對于具有明確投資目標的特定投資者或者某一類投資者所具有的價值估計數(shù)額，亦稱特定投資者價值。在用價值是指將評估對象作為企業(yè)組成部分或者要素資產(chǎn)按其正在使用方式和程度及其對所屬企業(yè)的貢獻的價值估計數(shù)額。清算價值是指在評估對象處于被迫出售、快速變現(xiàn)等非正常市場條件下的價值估計數(shù)額。殘余價值是指機器設(shè)備、房屋建筑物或者其他有形資產(chǎn)等的拆零變現(xiàn)價值估計數(shù)額。

評估的價值類型與會計的計量模式有著對應(yīng)關(guān)系，中評協(xié)頒布的《以財務(wù)報告為目的的評估指南》對于評估價值類型與會計計量屬性銜接作了具體規(guī)定。其中第二十四條指出：“在符合會計準則計量屬性規(guī)定的條件時，會計準則下的公允價值一般等同于資產(chǎn)評估準則下的市場價值；會計準則涉及的重置成本或凈重置成本、可變現(xiàn)凈值或公允價值減去處置費用的凈額、現(xiàn)值或資產(chǎn)預(yù)計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值等計量屬性，可以理解為相對應(yīng)的評估價值類型。”

二、實例：無形資產(chǎn)的公允價值

1.可辨認性無形資產(chǎn)的公允價值。

荷蘭學者丹尼爾·安德里森和勒內(nèi)·蒂森在《沒有重量的財富：無形資產(chǎn)的評估和運營》中將無形資產(chǎn)分為五類：資產(chǎn)和企業(yè)資源、技能和隱含的知識、基本生產(chǎn)過程和管理過程、共同的價值和標準、技術(shù)和外在知識。從會計學意義上來看，無形資產(chǎn)包括專利權(quán)、特許經(jīng)營權(quán)、土地使用權(quán)、商標權(quán)、著作權(quán)、商譽等。無形資產(chǎn)評估方法目前有三種：超額收益法、割差法、分成率法，但實際操作時情況千差萬別。以專利為例，其計算公式：

公式中：P為無形資產(chǎn)評估價值。

Rt為第t年無形資產(chǎn)超額收益現(xiàn)金流量；而無形資產(chǎn)超額收益現(xiàn)金流量＝稅后利潤×無形資產(chǎn)技術(shù)分成率

r為折現(xiàn)率；t為預(yù)測年度；n為預(yù)測期末年。

同時要考慮以下情況：

（1）獲取與專利實施前后的財務(wù)數(shù)據(jù)，分析專利權(quán)利要求書、專利說明書及其附圖的內(nèi)容對專利資產(chǎn)價值的影響。注冊資產(chǎn)評估師執(zhí)行專利資產(chǎn)評估業(yè)務(wù)，應(yīng)當確定專利技術(shù)產(chǎn)品是否與其實施企業(yè)所生產(chǎn)產(chǎn)品相對應(yīng)性，并分析其對專利資產(chǎn)價值的影響。

（2）分析影響專利資產(chǎn)價值的法律因素、技術(shù)因素、經(jīng)濟因素，其中法律因素通常包括以下因素：專利資產(chǎn)的權(quán)屬及權(quán)利的限制、專利類別、專利的法律狀態(tài)、專利法定剩余壽命、專利的保護范圍。技術(shù)因素通常包括：替代性、先進性、創(chuàng)新性、成熟度、實用性、防御性、壟斷性。經(jīng)濟因素通常包括：專利資產(chǎn)的購建成本、獲利能力、類似資產(chǎn)的交易價格。

（3）了解專利所有權(quán)與使用權(quán)差異，專利使用的許可方式，以往的許可、轉(zhuǎn)讓情況對專利資產(chǎn)價值的影響。了解掌握專利所處審批階段、專利是否處于無效宣告程序、以及專利有效性維持情況對專利資產(chǎn)價值的影響。

2.不可辨認性無形資產(chǎn)（商譽）的公允價值。

（1）會計準則中定義

本世紀20年代，楊汝梅先生在其所著《無形資產(chǎn)論》一書中，就對商譽的性質(zhì)做出了歸納。楊汝梅先生將商譽的性質(zhì)歸納為以下三個方面：一是因企業(yè)內(nèi)部人事上的良好關(guān)系而產(chǎn)生的特定價值，從廣義上看，是企業(yè)中由于一切組織制度完善及管理得法所獲得的利益；二是其存在較久且價值較為穩(wěn)定；三是可以轉(zhuǎn)讓，且在轉(zhuǎn)讓之際，可以用貨幣度量。因此，形成商譽的原因是多方面的，除了銷售上的商譽外，還有生產(chǎn)上的商譽和理財上的商譽。楊汝梅先生是較早對商譽有深入研究的學者，他的看法為后人認識商譽的性質(zhì)奠定了一定的基礎(chǔ)。

70年代美國著名會計學家E·S·Hendrikson在其所著的《會計理論》一書中，從會計的角度對商譽的性質(zhì)作了以下三種解釋，號稱商譽的“三元理論”：好感價值論、超額收益論、總計價賬戶論。其中超額收益論又稱“超額利潤的現(xiàn)值論”，認為商譽是預(yù)期未來收益（或?qū)Τ之a(chǎn)者的現(xiàn)金支付）的現(xiàn)值超過正常報酬的利潤。G·R·卡特利特和N·0·奧爾森，在其1968年發(fā)表的會計研究文集第10號《商譽會計》中闡述了如下觀點：“在目前的經(jīng)營環(huán)境下，商譽的收益概念是最切合實際的。讓受和讓出整個企業(yè)的主要動機是取得未來利潤。在這種讓受和讓出企業(yè)的交易行為中所確定的價值，就是對企業(yè)收益力的評價。這種收益力通過以企業(yè)作為一個整體的價值超過其各種具體資財和財產(chǎn)權(quán)利的數(shù)額而反映出來。”評估師根據(jù)這種思路用購買價扣除被購買方各項可辨認資產(chǎn)、負債及或有負債的公允價值。

新《企業(yè)會計準則第20號——企業(yè)合并》中提到商譽在非同一控制下有三種途徑產(chǎn)生：吸收合并、控股合并、新設(shè)合并。只有吸收合并、控股合并才出現(xiàn)商譽，即收購成本大于可辨認資產(chǎn)減負債后的凈資產(chǎn)公允價值情況下的差額。在準則中規(guī)定了購買方如何確定合并中取得被購買方各項可辨認資產(chǎn)、負債及或有負債的公允價值。這種確定公允價值的過程比較接近資產(chǎn)評估的實際操作辦法。因此公允價值的確定難點還是在確定單項資產(chǎn)的公允價值。

（2）商譽的評估方法

在現(xiàn)行實務(wù)中以超額收益折現(xiàn)法使用最多。超額收益折現(xiàn)法理論依據(jù)是：商譽是可以獲取收益的經(jīng)濟資源，因此，未來超額收益的折現(xiàn)值應(yīng)是獲取的商譽當時的實際價值。若Ri代表第i年企業(yè)可獲取的超額收益，r為年折現(xiàn)率，n代表企業(yè)獲取預(yù)期超額收益的年份數(shù)，那么，商譽G可按如下公式計算：

而商譽價值可以看作是企業(yè)為獲取超額收益的一種投資，即：商譽價值＝年超額收益／資本利潤率，具體過程如下：

①確認企業(yè)已實現(xiàn)的超額收益，其基本計量方法是：

超額收益＝（總資產(chǎn)報酬率－行業(yè)正常投資報酬率）×可辨認資產(chǎn)價值

或者：超額收益＝銷售收入×（實際銷售利潤率－行業(yè)平均銷售利潤率）

上述公式均假定企業(yè)各年度獲取超額收益的能力持平，如果各年度獲取的超額收益不等，則可采用復(fù)利終值的計算方法將各年度的超額收益折算到計量商譽時的價值。

②將計算的超額收益按照資本利潤率還原為獲取超額收益的能力，即商譽價值。其計算公式為：

商譽價值＝超額收益／行業(yè)平均利潤率

采用此種方法確認商譽的價值，需要掌握行業(yè)平均利潤率，無需預(yù)計未來超額收益、預(yù)計的持續(xù)期限、預(yù)計的折現(xiàn)率等人為的主觀因素，相對準確地計量了商譽價值。

三、公允價值評估路徑的實施難點及展望

1.評估假設(shè)與評估價值的市場檢驗。

公允價值有三個層次，外部評估師（內(nèi)部評估師）根據(jù)外部環(huán)境的不同采取不同的評估途徑，特別是第三個層次，市場數(shù)據(jù)非常少，因此需要約束一些市場條件，也就是評估假設(shè)，采用現(xiàn)值技術(shù)估價。評估假設(shè)相對來講有諸如被評估資產(chǎn)在可預(yù)知的法律、經(jīng)濟、技術(shù)條件許可的范圍內(nèi)處于正常、合理、合法的運營及使用和維護狀況等等。

我國屬于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型國家，市場活躍與否也是漸進的過程，如專利交易市場起初是一兩件交易，到交易活躍了，市場條件成熟了，同樣的專利價格就能比照取值了，因此說評估的公允價值是市場模擬價值，公允價值不能保證是市場成交價，公允價值與市場價值完全一致是一個類似數(shù)學逼近過程。

2.評估主體：評估師業(yè)務(wù)素質(zhì)的培養(yǎng)。

為財務(wù)報表服務(wù)的評估對評估師提出了很高的要求，評估師不僅要掌握現(xiàn)值技術(shù)，懂得財務(wù)知識，還要了解宏觀經(jīng)濟政策，學習管理學、理財學、金融學等方面的知識，應(yīng)對各方面的需求。國際評估準則中提到評估師的勝任能力，指出評估師必須具有知識、技能和經(jīng)驗，以按照接受的專業(yè)標準有效完成評估業(yè)務(wù)。

中國資產(chǎn)評估師職業(yè)道德規(guī)范對注冊資產(chǎn)評估師從事資產(chǎn)評估工作應(yīng)當遵守的執(zhí)業(yè)品德、執(zhí)業(yè)紀律、專業(yè)勝任力等職業(yè)行為規(guī)范。其中第七條：“注冊資產(chǎn)評估師在執(zhí)業(yè)中，應(yīng)當實事求是，不得因個人好惡影響資產(chǎn)價值的分析、估算和判斷。”；第八條：“注冊資產(chǎn)評估師應(yīng)具備資產(chǎn)評估及相關(guān)專業(yè)的知識和實踐經(jīng)驗，并按規(guī)定接受后續(xù)教育，充實和更新知識，提高執(zhí)業(yè)能力。”等等。

總之，職業(yè)道德和評估技能都是評估師的素質(zhì)，只有擁有廣大德才兼?zhèn)涞脑u估師隊伍，評估行業(yè)才會維護其行業(yè)的公信力，贏得整個社會的尊重。

3.為財務(wù)報表服務(wù)的評估未來有著廣闊前景。

新會計準則頒布執(zhí)行后，包括房地產(chǎn)評估在內(nèi)的大評估作用已經(jīng)越來越顯現(xiàn)。傳統(tǒng)的評估是為企業(yè)資產(chǎn)置換、產(chǎn)權(quán)交易等服務(wù)的，伴隨著會計公允價值計量的需要，評估行業(yè)又拓展出一個新的領(lǐng)域，評估業(yè)務(wù)也會因為會計審計業(yè)務(wù)的固定化而穩(wěn)定下來。

從評估的提供方來看，受政府各部門利益驅(qū)使，評估分別由各政府部門批準的評估公司完成，這種格局帶來的負面影響主要是企業(yè)的信息成本高。例如房產(chǎn)評估值可以由建設(shè)部頒發(fā)資質(zhì)的房地產(chǎn)評估公司提供；土地使用權(quán)、礦產(chǎn)資源可以由國土資源部頒發(fā)資質(zhì)的土地評估公司提供，等等。這種多部門管理的做法也使得企業(yè)無所適從。對于這種評估機構(gòu)主管部門割據(jù)現(xiàn)狀，希望能通過《評估法》的出臺來消除程序復(fù)雜、企業(yè)經(jīng)營成本高的影響。

（作者單位：中磊會計師事務(wù)所江西分所）