二十年，興業事

◆ 編者按:二十年前，興業人就勾勒了這樣一幅藍圖——“按照市場規則、國際慣例與國際規范，建立新型的股份制商業銀行”。二十年來，興業人艱苦奮斗、拼搏進取、改革創新，以自己的勤勞和智慧在中國金融發展史上寫下了濃墨重彩的一筆。

2007年，興業銀行成功登陸中國A股市場，股票代碼601166，公開發行10.01億股，總股本達到50億;

2004年，興業銀行引進境外戰略投資者資金正式到位，總股本達到39.99億，同年確立“建設一流銀行、打造百年興業”遠景目標;

1997-2000年，興業銀行通過以未分配利潤與公積金轉增股本并同時募集新股，相繼兩次增資擴股，注冊資本由15億增加至30億;

1996年，興業銀行首家省外分支機構——上海分行正式開業，面向全國的服務網絡開始逐步健全;

……

1988年8月26日，作為中國金融體制改革的產物，同時也是國內首批股份制商業銀行之一，興業銀行在地處中國改革開放前沿的福建福州誕生。四次增資擴股讓興業銀行的股權結構由區域化走向全國化、國際化。

如今，興業銀行已成為國內首家整體收購城市商業銀行的全國性股份制商業銀行，國內最早完成全行數據大集中、較早具備遠程災難備份能力的銀行，國內首家發行次級定期債務、首家發行混合資本債券的銀行，……。當然，在現在以及未來的時間，興業銀行可能還在或者正在中國金融領域有著更多的創新。

蛻繭成蝶:生逢其時

1988年，國內外發生的幾件在當時看來不大相關的事，日后卻伴隨了興業銀行的誕生和發展。

從國際來看，20世紀70年代以來，隨著金融自由化浪潮的高漲，國際銀行業面臨的風險種類和水平迅速增加，銀行體系的穩定性受到嚴重威脅。為了增強銀行體系的抗風險能力，也為了促進公平競爭，1988年初，12國中央銀行行長簽署、發布了《巴賽爾協議》，確定了計量銀行最低資本標準的統一方法，并強調用資本來緩沖風險損失，此后這一規定漸被國際銀行界接受，各國銀行監管部門在衡量銀行實力時，均以該協議規定的“資本充足率”作為統一標準。盡管中國的監管部門直到10年之后才引入“資本充足監管”，但到了目前，補充資本顯然已成為中國銀行業發展中急需解決的問題，而“資本充足率”也成為銀行的一項重要評價指標。

從國內看，1988年春，福建與廣東兩省為了實施沿海經濟發展戰略，向國務院請示率先進行綜合改革試點，加快外向型經濟發展。隨后，國務院批復給予兩省擴大開放、深化改革的政策優惠，同意兩省設立區域性股份制商業銀行，推進銀行業的改革，這就為興業銀行勾勒了一條發展軌跡——以股份制為組織方式，嚴格遵照市場規律運行的現代商業銀行。在福建省政府的領導和中國人民銀行的支持下，以福建省福興財務公司為主體，聯合福建投資企業公司和福建華興信托投資公司發起并向社會公開招股，于當年8月26日設立了福建興業銀行。2003年初，“福建興業銀行”正式更名為“興業銀行股份有限公司”。當時，興業在福建省內排在工行、農行、中行、建行之后居第五位，但其規模僅相當于今天一個中等城市商業銀行。

囿于中國當時的市場經濟遠未成熟，股份制仍在試點，國家對財政金融實行雙緊政策，企業資金普遍緊張，當興業按照股份制的思路去運作的時候，發現募集股份是一件非常困難的事情，當時最小的一家股東持有的股份僅2萬股左右。銀行管理層使盡招數，甚至以入股300萬元人民幣即可推薦一名董事作號召，市場也沒有出現預期的反響。于是，福建省內各級財政以預算外資金認購了大部分股權而成為銀行早期的股東。

由于當時國內尚沒有公司法，銀行股權設計是比照著國外同行的做法，有人民幣普通股、優先股和外資外匯股，并開始公司治理的最初探索，通過不斷完善股權結構進而完善現代公司治理結構及其傳導機制，興業銀行得以穩步建立符合現代商業銀行基本規律的經營發展機制。“所以，從股權結構看，興業銀行是在1988年與國際接軌的，而不是在2001年我國加入世貿組織以后。”興業銀行董秘唐斌打趣道。

回顧興業銀行的發展歷程，從1988年至1995年，是興業銀行的初創階段。1996年春，上海分行率先成立，同年7月，興業銀行提出“二次創業”，明確要“立足福建、展翼深滬、面向沿海、輻射內地”，其后，深圳、長沙、北京、杭州、廣州等分行相繼開業，面向全國的服務網絡逐步成型。2000年，高建平接任董事長，明確提出把建設全國性商業銀行作為發展目標；2002年又將其進一步明確為“建設一流現代商業銀行”;短短8年時間，興業銀行的總資產從不到500億增長到現如今的近萬億，凈資產收益率更是高達25%。通過新設與并購相結合，興業銀行成功開展全國化經營，并在佛山、義烏、臺州、無錫、溫州、哈爾濱等城市設立了分支機構。如今，興業銀行在全國設立的分行已經有40家。“興業銀行之所以能夠獲得如此快速、健康的發展，在很大程度上得益于本行在長期市場實踐中形成的良好戰略規劃和戰略執行能力。”興業銀行董事長高建平認為。

引資上市:挑戰自我、接軌國際

興業銀行成立以后的很長一段時間，福建省財政及省內各地市財政局是興業銀行的主要股東。為進一步優化股東結構，適應建設全國性商業銀行的需要，興業銀行每一次增資擴股，都是一次股東結構優化和改良的過程。

為了能夠吸收國外優秀的銀行和專家參與興業銀行董事會決策，借鑒其先進的治理理念和管理技術，同時通過股權結構的相對制衡，做到從內部推動公司治理的完善，2002年，興業銀行選擇了先引資而后上市，盡管這一方案更為復雜也更具挑戰性。

在引進境外戰略投資者過程中，興業就像一個待嫁的姑娘，想要選中最適合自己的那一個并不容易。為了爭取對自己最有利的引資條件，興業銀行擬定了三套相互具有競爭性的投資組合，其中之一就是目前我們看到的恒生銀行、IFC（國際金融公司）和GIC（新加坡政府直接投資公司）組合。

就在簽約儀式的大門推開之前，外界沒人知道興業的繡球拋給了誰。權衡再三，興業銀行最終選擇了恒生銀行、IFC和GIC組合。

如今說起選擇這一投資組合的理由來，興業銀行董秘唐斌說，主要是基于三點考慮:一是通過引資，塑造既相對集中又適度分散的股權結構，以奠定良好公司治理的股東基礎;二是投資組合中既要有信譽卓越、實力雄厚的商業銀行又要有其他不同類型金融機構的有機結合，既有制約制衡又能實現優勢互補;三是選擇有中文背景或相近文化背景的境外銀行和金融機構作為戰略投資者，以加強聯系，降低溝通成本。

在引進的三家外資中，恒生銀行以完善的公司治理、良好的內部控制和突出的零售業務見長；IFC是各國政府出資的國際金融機構，以推進發展中國家市場經濟建設及金融體系改革為宗旨，向發展中國家混合經濟項目提供貸款和股本投資；GIC是新加坡政府投資混合經濟的主要平臺，投資目的看重的是被投資公司的潛質和增長前景。因此，確定這一引資組合，無疑也透露出興業銀行積極借鑒國外優秀銀行先進管理技術和經驗，推動銀行自身業務和盈利模式轉型，建設一流銀行、打造百年興業的戰略意圖。

至此，興業銀行以P/B（市凈率）1.8倍及最高入股比例累計24.98%吸引恒生銀行、IFC、GIC等3家境外戰略投資者加盟，并一舉成為當時中國商業銀行一次引進外資股東家數最多、入股比例最高、溢價倍數最高的引資案例，興業銀行也得以進一步豐富結構多元、優勢互補的股東格局。

2004年4月底，隨著外資資金的到位，引資工作告一段落，興業銀行的工作重點開始轉入以爭取公開上市為主線。但根據《公司法》的規定，兩次融資間隔時間要滿一年以上，照此推算，興業銀行掛牌上市的時間最早也要到2005年5月。為此，銀行管理層仍矢志不渝，開展準備工作，爭取盡快成功上市。隨后開始的國內股權分置改革又讓上市時間再度延后。在這種情況下，興業銀行一方面主動調整資產結構，控制資本需求，另一方面積極探索混合資本債券等資本補充渠道，并于2006年9月成功實現了國內首家發行混合資本債券。混合資本債券的成功創設并發行不僅為我國金融創新再辟新途，而且為國內銀行進行主動資本管理提供一項重要的工具和基礎。

IPO之路的艱難是有目共睹的，但是像興業銀行這樣一波三折的上市，真的算是有些典型的路漫漫了。從2002年下半年興業開始謀求上市起，到2007年2月5日興業銀行A股在上海證交所上市，用了5年的時間。作為金融業全面開放元年的第一股，同時也是2007年首只募集資金超百億的大盤股，興業銀行的成功上市確立了其在國內資本市場的優秀藍籌股定位，也奠定了其在國內銀行中的主流地位。誠如興業銀行行長李仁杰所說的，“興業不僅僅是為了融資而上市，也不僅僅是為了規范而上市，而是基于一個出發點——打造一流現代銀行，我們稱之為‘百年興業’。”

可持續金融:經營之路越走越寬廣

從資本補充和公司治理完善的角度來說，可以將興業銀行的發展歷程分為以下幾個階段:一是1988年的創立;二是1996年的增資擴股;三是2000年的增資擴股及2001年第四屆董事會完成換屆;四是2004年成功引進境外戰略投資者及第五屆董事會換屆;五是2007年的首次公開發行上市及此后的第六屆董事會換屆。

與此同時，在國內商業銀行探索資本補充之路上，興業銀行還成為國內首家發行次級定期債務、首家發行混合資本債券的銀行。混合資本債券是根據巴塞爾協議規定并借鑒混合資本工具的國際通行做法，設計出的一種具有高二級資本特征的長期債券。這也是興業銀行所堅持的金融創新體系的一部分。

在當前加強宏觀調控、實施從緊貨幣政策的形勢下，興業銀行將大力推動負債業務發展，調整優化資產負債結構，強化流動性風險和市場風險管理，積極推進資產、負債的協調匹配和中間業務的快速發展。從國際銀行業發展看，金融脫媒和綜合化經營已經成為全球銀行業發展的基本趨勢，興業銀行采取并堅持了差異化的發展戰略，目前已在同業業務、資金業務等方面形成了一定的特色和優勢。同時，興業銀行還比較注重市場并購，“首先要清晰了解目標市場，明晰并購對自身發展有什么好處，其次要做到并購條件合情合理，金融生態也要講究一個和諧。”興業銀行行長李仁杰表示，興業銀行的商業并購行為應當符合自身發展需要。

“興業銀行是最懂得商業銀行本質、最懂得經營的銀行”。這是某基金公司分析師對于興業銀行在國內銀行界地位的點評。

在興業銀行管理層看來，“商業銀行從某種意義上說，就是經營風險的”。他們把信用風險、市場風險、操作風險、法律風險等各類風險全部納入到全面風險管理范疇，在組織架構和專業團隊方面也按照這個風險體系來設計和配置，現在正以新巴塞爾協議為指引，開發建設風險管理與資本配置系統（RMCA）。作為一家金融服務企業，風險管理在興業銀行被賦予了極端重要的內涵，尤其是在從傳統商業銀行向現代綜合性銀行轉型的過程中，首要也是最關鍵的一個方面，就是董事會對銀行戰略發展方向的把握。同時，興業銀行嚴控信貸資產質量，建立了自上而下的專業審批官制度，以及先進的信息科技系統，這些都更有力地保障了銀行的穩健經營、理性發展。

對于經營之道，興業銀行董事長高建平經常引用這樣一句話:“小型企業靠機遇，中型企業靠管理，大型企業靠文化。”興業銀行的企業文化是實現戰略目標的助推器。在2005年初，銀行聘請了企業文化咨詢公司對興業的企業文化進行梳理，形成了興業銀行文化綱領和以這一綱領為核心的文化體系，并特別制定了企業文化落地實施方案。

如今，興業銀行正在積極準備加入赤道銀行的行列。2003年1月，國際非政府組織發布《關于金融機構和可持續性的科勒維科什俄宣言》，希望金融機構遵守可持續性、不傷害、負責任、問責度、透明度以及可持續發展等六項原則，該宣言對赤道原則的起草產生了重大影響。在業務拓展中體現銀行的可持續金融:一是在做出重大投資決策和貸款決定時應考慮社會和環境風險，提高銀行資產組合的質量;二是充分認識和把握可持續發展領域中的金融創新商機，積極開發促進社會進步和環境保護的金融產品服務，包括可再生資源、能源效率、清潔能源、生物多樣化保護以及小額信貸等。銀行通過為這些領域研發金融產品，提供創新的金融解決方案，將獲得一個新興的廣闊市場。

實際上，可持續金融的深入開展也再次兌現了興業銀行在成立之初就提出的“為地方經濟建設多做貢獻，為中國金融改革探索路子”的宗旨。