廣西金融與經(jīng)濟的關(guān)聯(lián)性分析

一、金融與經(jīng)濟相互關(guān)系的理論基礎(chǔ)

金融是經(jīng)濟的核心，是經(jīng)濟系統(tǒng)中的一個子系統(tǒng)，金融與經(jīng)濟之間存在著高度的依存關(guān)系，金融與經(jīng)濟的協(xié)調(diào)是經(jīng)濟正常運行和可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)條件。金融與經(jīng)濟之間的關(guān)系復(fù)雜而廣泛，因而對經(jīng)濟增長與金融發(fā)展之間的相互作用、相互影響的機制尚存在較多爭議，但對于金融發(fā)展和經(jīng)濟增長之間的互為因果關(guān)系早已取得共識。無論是理論層面上還是經(jīng)驗統(tǒng)計上，大多數(shù)經(jīng)濟學(xué)家認為，在金融和經(jīng)濟增長之間存在良性循環(huán)的互動關(guān)系，金融發(fā)展程度較高的國家，金融發(fā)展和金融自由化導(dǎo)致金融體系的效率提高，從而促進資源配置的效率和經(jīng)濟增長水平，同時經(jīng)濟增長本身又使得經(jīng)濟體系對金融服務(wù)的需求增加，反過來也促進了金融的發(fā)展。

在金融發(fā)展對經(jīng)濟增長的重要性方面，自Goldsmith（1969）的開拓性研究以來，金融發(fā)展對于經(jīng)濟增長的積極作用不斷得到廣泛的實證支持。Green（2002）的研究甚至指出，金融發(fā)展在經(jīng)濟增長中的重要影響并不亞于人力資本積累的作用。金融體系的第一種重要功能是把儲蓄轉(zhuǎn)化為投資，金融市場的發(fā)展可以提高儲蓄轉(zhuǎn)化為投資的比例，從而促進經(jīng)濟增長；第二種功能是把資金配置到資本邊際產(chǎn)品最高的項目中去。金融市場的高速發(fā)展可以提高資本配置效率，加快經(jīng)濟增長。

二、廣西經(jīng)濟增長與金融發(fā)展考察指標(biāo)的選擇

大多數(shù)研究成果認為最能充分反映一國或地區(qū)的綜合經(jīng)濟發(fā)展能力的指標(biāo)就是國民生產(chǎn)總值（GDP），因此我們也選擇GDP作為衡量經(jīng)濟增長的指標(biāo)。

金融發(fā)展主要指金融資產(chǎn)總量的增長與金融結(jié)構(gòu)的不斷優(yōu)化。根據(jù)戈德史密斯（1968）提出衡量一國金融結(jié)構(gòu)和金融發(fā)展水平的存量和流量指標(biāo)—金融相關(guān)比率（FIR），即“某一時點上現(xiàn)存金融資產(chǎn)總額（含重復(fù)計算部分）與國民財富的比值”。對我國而言，金融體系主要包括銀行、股票市場和債券市場，金融資產(chǎn)主要包括流通中的現(xiàn)金、金融機構(gòu)存款余額、各種債券余額、股票籌資額和市值、保費收入等。

以下是廣西1995年—2005年的經(jīng)濟增長與金融發(fā)展數(shù)據(jù)。具體資料見表1、表2：

根據(jù)表1、2數(shù)據(jù)，我們可以看出，近年來廣西經(jīng)濟總量不斷增長，從2001年到2007年，GDP增長了1.6倍；金融資產(chǎn)規(guī)模不斷壯大，其中金融結(jié)構(gòu)存款余額增長1.3倍，保費收入增長了1.9倍，股票總市值達1400.91億元，增加2倍。

三、廣西金融與經(jīng)濟的關(guān)聯(lián)性及存在的問題

廣西的金融發(fā)展與經(jīng)濟增長都在加快，但是，廣西經(jīng)濟金融化水平雖然較高，其高速發(fā)展及高水平是依靠銀行信用支撐而非直接金融資產(chǎn)所支撐的，經(jīng)濟證券化趨勢不明顯，資本市場很不發(fā)達。這些問題主要表現(xiàn)為：

（一）非銀行類金融機構(gòu)發(fā)展滯后，金融體系發(fā)展不均衡

廣西金融體系中銀行業(yè)的發(fā)展相對來說較快，而證券市場保險市則極不發(fā)達。這種重機構(gòu)而輕市場的直接后果之一就是大量的儲蓄資金沉淀在銀行而不能高效、順暢地轉(zhuǎn)移到經(jīng)濟建設(shè)中去，而這也直接造成了企業(yè)間接融資偏大、直接融資偏小的不對稱格局。這種不均衡性直接造成了金融體系對資源優(yōu)化配置的功能減弱，使資金的成本上升，并進一步影響到了經(jīng)濟的快速增長。

（二）儲蓄—投資的轉(zhuǎn)化率較低，信貸市場資源配置效率較低

長期以來，廣西金融機構(gòu)存款余額大于貸款余額，導(dǎo)致了存貸差，存貸差呈現(xiàn)出擴大趨勢，2007年廣西的存貸差額達到了1470.01億元，是2001年的近1倍。這表明金融機構(gòu)的資金需求和資金供給存在嚴重的不平衡狀況，存款資金資源中有一部分沒有實現(xiàn)優(yōu)化配置，造成了資金浪費。

表3顯示，2004年至2007年，廣西存貸比數(shù)值分布在70%－75%之間，最低的年份是2005年，為69.7%，最高的年份是2007年，為74.7%。每一時期商業(yè)銀行的存貸比都低于75%的調(diào)控要求，說明相對于實體經(jīng)濟對信貸資金的需求，廣西區(qū)內(nèi)銀行體系的可貸資金較寬裕，存款資金資源中有一部分沒有實現(xiàn)優(yōu)化配置。受國家宏觀經(jīng)濟形勢的影響，社會資金也同樣轉(zhuǎn)化為儲蓄存款而不是直接投資，儲蓄—投資的轉(zhuǎn)化率較低。

（三）資本市場規(guī)模較小，融資能力較弱

1.廣西上市公司總體規(guī)模偏小。截至2007年末，廣西共有上市公司25家，僅占全國上市公司總數(shù)（1474家）的1.7%。上市公司總股本88.8億股，總市值1400.9億元，僅占全國股票總市值的4.4%。

2.上市公司融資能力弱，且融資渠道明顯單一。自從1994年12月玉柴股票在美國紐約證券交易所上市之后，廣西就再也沒有在海外融資，而且廣西上市公司沒有一家公司發(fā)行B股和H股，海外融資空白。2004-2007年，全區(qū)直接融資占間接融資的比例5.92%，而同期全國直接融資占間接融資比例超過20%。

（四）保險中介機構(gòu)數(shù)量少、水平低

保險業(yè)在促進經(jīng)濟發(fā)展、分散風(fēng)險等方面發(fā)揮著積極的作用。保費收入構(gòu)成金融資產(chǎn)的一部分，保險市場的發(fā)展為社會經(jīng)濟提供了風(fēng)險保障，同時保險基金也為金融市場提供了資金來源。

（五）信用體制不完善，金融生態(tài)環(huán)境不理想

1.市場主體信用缺失。不少企業(yè)欠債不還，千方百計懸空金融債權(quán)，惡意逃廢債，貸款不良率偏高；千方百計利用會計、審計、資產(chǎn)評估等不實信息騙貸，大量轉(zhuǎn)移金融資產(chǎn)，導(dǎo)致資產(chǎn)流失。

2.金融債權(quán)司法保護效果不佳。據(jù)調(diào)查，廣西金融機構(gòu)經(jīng)訴訟審結(jié)的貸款案件多數(shù)都能勝訴，但執(zhí)行金額率較低。

3.信用體系建設(shè)仍顯滯后。廣西有實力提供高質(zhì)量信用產(chǎn)品的機構(gòu)或企業(yè)不多。2007年末，廣西共有2家資信等級評估機構(gòu)，74家資產(chǎn)評估機構(gòu)，13家信用擔(dān)保公司。其中信用擔(dān)保機構(gòu)由于注冊資本金少，規(guī)模普遍偏小，擔(dān)保能力有限，擔(dān)保業(yè)務(wù)發(fā)展較慢。

（五）金融人才缺乏

隨著廣西金融市場的日益開放和不斷發(fā)展，對金融人才的需求迅速增加，但廣西金融人才總量偏小、層次較低、結(jié)構(gòu)不合理。2007年末銀行機構(gòu)從業(yè)人數(shù)24089人，本科以上學(xué)歷人數(shù)僅6646人，占27.59%，其中全日制本科以上學(xué)歷占從業(yè)人員總數(shù)的比例不到10%。特別是金融理財、風(fēng)險管理、審計稽核、國際結(jié)算、金融衍生品交易、網(wǎng)絡(luò)銀行和銀行卡服務(wù)等方面的人才奇缺，真正熟悉銀行業(yè)務(wù)的法律、會計、科技等中介服務(wù)機構(gòu)和相關(guān)人員也偏少。

四、促進廣西金融與經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展的建議

（一）加快培育和健全統(tǒng)一開放的金融市場體系，不斷增強金融資產(chǎn)的規(guī)模與質(zhì)量

1.積極引進民營經(jīng)濟或外資銀行，加大金融開放度。積極推動國有銀行的股份制改革，引入?yún)⒐蓢秀y行，促進銀行間的競爭，從而提高國有銀行效率；大力推動政、銀、企合作，引導(dǎo)外資銀行憑借其現(xiàn)代銀行運作機制和先進的管理方法，積極支持廣西區(qū)域合作發(fā)展項目建設(shè)，改善廣西信貸投向結(jié)構(gòu)，加強區(qū)域經(jīng)濟合作與金融合作的良性互動。

2.擴大國有銀行的服務(wù)范圍，提高國有銀行的“體制外”支持力度，對私營、民營企業(yè)實行與國有企業(yè)相同的國民待遇。

3.完善金融組織體系，促進金融機構(gòu)間的合理競爭，通過適當(dāng)弱化國有金融的壟斷地位，提高整體金融服務(wù)的效率和水平。

（二）積極引進保險中介機構(gòu)，促進保險市場快速發(fā)展

積極引進國內(nèi)外有實力的保險機構(gòu)，推進由企業(yè)、個人共同承擔(dān)的養(yǎng)老保險制度，擴大參保企業(yè)的范圍；鼓勵有經(jīng)濟能力的個人參加商業(yè)保險，提高保險市場在西部經(jīng)濟增長中的貢獻比重。

（三）積極穩(wěn)妥的發(fā)展股票市場，進一步推動資本市場的發(fā)展

政府及相關(guān)部門要支持符合條件的企業(yè)在國內(nèi)外市場發(fā)行上市，拓寬融資渠道，提高直接融資比重。抓住中國—東盟自由貿(mào)易區(qū)的建立給廣西帶來的機遇，圍繞廣西支柱產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與實施大集團戰(zhàn)略，加大上市公司的重組力度，增強上市公司和資本市場的融資功能和金融貢獻。鼓勵和支持上市公司通過跨地區(qū)、跨行業(yè)、跨所有制的兼并收購，壯大上市公司實力，造就一批行業(yè)性或區(qū)域性龍頭企業(yè)，帶動地區(qū)經(jīng)濟快速發(fā)展。

（四）健全信用體制，著力改善西金融生態(tài)環(huán)境

改善金融生態(tài)除了在國家層面要建立健全良好的會計、法律和司法體系外，地方政府有必要將金融生態(tài)建設(shè)放在與投資環(huán)境建設(shè)同等重要的位置，充分發(fā)揮主導(dǎo)作用，組織、引導(dǎo)和協(xié)調(diào)社會各方共同參與地方金融生態(tài)建設(shè)。特別是要充分調(diào)動一切積極因素，宣傳和培養(yǎng)企業(yè)的信用意識，健全信用擔(dān)保體系，大力發(fā)展地方信用經(jīng)濟，全面改善區(qū)域信用環(huán)境。通過嚴格執(zhí)法、公正司法，積極維護好金融機構(gòu)債權(quán)，建立良性互動的銀企關(guān)系；重視建立有利于金融發(fā)展的規(guī)章制度，吸引區(qū)外資金的大量流入，為本地區(qū)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展、結(jié)構(gòu)調(diào)整提供可持續(xù)的資金支持。同時，金融機構(gòu)要以不斷創(chuàng)新業(yè)務(wù)的思維和手段，加快服務(wù)金融市場發(fā)展的技術(shù)設(shè)備和通信設(shè)施的建設(shè)，積極拓展自身業(yè)務(wù)領(lǐng)域，開展橫向代理業(yè)務(wù)，為廣西金融市場的活躍提供平臺。

(五)打造廣西金融人才引進和培養(yǎng)的良性機制

一方面，要創(chuàng)造一個吸引人才施展才華的新環(huán)境，形成愛惜人才、尊重人才的風(fēng)氣，促進人才合理流動和優(yōu)化配置，吸引國內(nèi)外優(yōu)秀人才來工作。尤其是要加快中高級人才的引進，特別是引進精算、電腦、外語、法律及國際經(jīng)貿(mào)方面的中高級人才，優(yōu)化人才隊伍結(jié)構(gòu)，同時改革僅在本行業(yè)內(nèi)部選擇高級管理人員的模式，在全社會各領(lǐng)域擇優(yōu)招聘。另一方面，要加快現(xiàn)有人才的培養(yǎng)，加大金融從業(yè)培訓(xùn)的投入，提高金融從業(yè)人員的整體素質(zhì)。增加后續(xù)教育的頻率，采取指派優(yōu)秀員工赴外地優(yōu)秀企業(yè)實習(xí)交流、各地金融從業(yè)人員換崗實踐等措施，以促進現(xiàn)有人才專業(yè)素質(zhì)的提高。

（作者單位：廣西壯族自治區(qū)人民政府發(fā)展研究中心）