點(diǎn)金

面對(duì)危機(jī)：我們接下來(lái)怎樣理財(cái)

誰(shuí)都無(wú)法否認(rèn)，這場(chǎng)席卷全球的金融風(fēng)暴已經(jīng)沖擊到了我們的財(cái)富生活。當(dāng)你看完海內(nèi)外金融專(zhuān)家對(duì)未來(lái)市場(chǎng)形勢(shì)的分析判斷后，一定也對(duì)自己接下來(lái)的投資理財(cái)策略有了些想法。下面我們列舉出關(guān)于此次全球金融危機(jī)的15個(gè)典型問(wèn)題，做一一回答：

1 對(duì)于這次金融危機(jī)·我還是有很多不明白的地方。難道美國(guó)那么多專(zhuān)家就沒(méi)有一個(gè)盡早發(fā)現(xiàn)這次危機(jī)的?而且這次危機(jī)對(duì)美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的傷害遠(yuǎn)沒(méi)有對(duì)其他國(guó)家大?這是不是像《貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)》中所描述的是一場(chǎng)陰謀，這本書(shū)可是成功的預(yù)測(cè)出次貸危機(jī)了。

答：很早就預(yù)測(cè)出這場(chǎng)危機(jī)的美國(guó)專(zhuān)家大有人在，不要大驚小怪。比如理查德·鄧肯寫(xiě)的一本《美元危機(jī)》的書(shū)，不僅早在2004年就預(yù)測(cè)出次貸危機(jī)，而且清晰的闡釋了這場(chǎng)危機(jī)的原理。《貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)》這本書(shū)大概翻了一下，當(dāng)武俠小說(shuō)看還是不錯(cuò)的，但如果想用來(lái)研究金融問(wèn)題，就誤人子弟了。不僅書(shū)里所談及的“陰謀”非常荒謬，而且得出黃金可以抵御危機(jī)的結(jié)論就更可笑了。其實(shí)經(jīng)濟(jì)世界都有規(guī)律可循，與其你相信什么“陰謀論”，還不如自己好好研究金融問(wèn)題。

2 中國(guó)會(huì)不會(huì)也出現(xiàn)類(lèi)似的金融危機(jī)呢?如今房地產(chǎn)泡沫這么大，感覺(jué)政府的救市政策也沒(méi)啥效果。

答：中國(guó)應(yīng)該不會(huì)出現(xiàn)類(lèi)似的危機(jī)。前面我們已經(jīng)闡述過(guò)這場(chǎng)危機(jī)的形成機(jī)制，不僅是由于美國(guó)房地產(chǎn)泡沫的破滅，更是因?yàn)楦吒軛U衍生金融產(chǎn)品的爆炸。中國(guó)沒(méi)有那么復(fù)雜的衍生金融產(chǎn)品，甚至還沒(méi)推行資產(chǎn)證券化，況且中國(guó)的房貸首付比例都在30％左右。所以盡管房?jī)r(jià)泡沫面臨全面破裂，但也不會(huì)誘發(fā)金融危機(jī)，倒是會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成不小的沖擊。這場(chǎng)危機(jī)對(duì)我們最大的教訓(xùn)是：警惕房地產(chǎn)泡沫。

3 前幾個(gè)月我們還受通貨膨脹的困擾，現(xiàn)在又開(kāi)始說(shuō)警惕通貨緊縮了，這是怎么回事?目前各國(guó)政府(包括中國(guó))都放松貨幣政策或向銀行注資，這會(huì)不會(huì)又令流動(dòng)性泛濫，產(chǎn)生新一輪的通脹?

答：不會(huì)。雖然現(xiàn)在各國(guó)政府都在救市，向市場(chǎng)注入流動(dòng)性，但不足以彌補(bǔ)去杠桿化過(guò)程造成的流動(dòng)性緊縮。所以我們看到大宗商品價(jià)格暴跌，這讓中國(guó)的通脹壓力大大減輕。此外，中國(guó)之前的流動(dòng)性泛濫很大程度上來(lái)自于外匯占款投放的貨幣，如今外貿(mào)出口形勢(shì)嚴(yán)峻，這部分注入的流動(dòng)性已經(jīng)急劇萎縮。而且隨著美元走強(qiáng)，熱錢(qián)回流，新興市場(chǎng)國(guó)家的資金不再充裕。盡管CPI還在維持相對(duì)高位，但中國(guó)其實(shí)已經(jīng)面臨通貨緊縮的局面，因?yàn)橐环矫媪魍ㄖ械馁Y金減少，另一方面主要的社會(huì)消費(fèi)品，比如房產(chǎn)，價(jià)格處于下降通道。

4 最近國(guó)際油價(jià)真是讓人大開(kāi)眼界，前幾個(gè)月還有專(zhuān)家預(yù)言要到200美元一桶呢，現(xiàn)在跌到不足70美元了，這是怎么回事?而且國(guó)內(nèi)油價(jià)也不降，我打算買(mǎi)車(chē)呢，該不該出手?

答： 《錢(qián)經(jīng)》在前幾期就預(yù)言油價(jià)泡沫要破，不可能持續(xù)高位。油價(jià)跌到這份上，不能簡(jiǎn)單的用需求萎縮來(lái)解釋?zhuān)瑢?shí)際上是因?yàn)樵谌ジ軛U化過(guò)程中，大量資金撤離石油投機(jī)(與石油相關(guān)的投資基金和衍生工具多如牛毛)。盡管?chē)?guó)際油價(jià)在降，但國(guó)內(nèi)的定價(jià)機(jī)制很特殊，可能不會(huì)立刻調(diào)整。至于是否買(mǎi)車(chē)，要看實(shí)際情況了。

5 這輪金融風(fēng)暴到底會(huì)多大程度上沖擊中國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，明年會(huì)不會(huì)出現(xiàn)焱多公司倒閉，大批員工下崗的局面。我真的有點(diǎn)擔(dān)心自己的收入會(huì)不會(huì)縮水?

答：金融風(fēng)暴對(duì)中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的直接影響主要體現(xiàn)在外貿(mào)上，如果你不是在相關(guān)行業(yè)工作，當(dāng)前應(yīng)該感受不深。但是未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)最大的問(wèn)題在產(chǎn)能過(guò)剩和通貨緊縮上，《錢(qián)經(jīng)》對(duì)此也早有預(yù)言。明年很多公司的利潤(rùn)會(huì)下降，甚至?xí)绊懙侥愕氖杖耄阅阈枰e極儲(chǔ)備“過(guò)冬”的糧食。

6 我手中的基金、股票已經(jīng)套牢了很多，目前又出現(xiàn)了全球金融危機(jī)，是不是應(yīng)該把它們都拋了?

答：我們的建議是不應(yīng)該賣(mài)，反倒應(yīng)該買(mǎi)，當(dāng)然是拿出一部分閑錢(qián)來(lái)分步建倉(cāng)。這并不是說(shuō)當(dāng)前A股已經(jīng)成功探底，畢竟未來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)放緩、大小非解禁等利空因素依然存在。也許你買(mǎi)了某只股票后仍然被套，但其實(shí)它可能處于安全的估值區(qū)間，一旦市場(chǎng)好轉(zhuǎn)必將給你帶來(lái)豐厚的回報(bào)。巴菲特已經(jīng)開(kāi)始建議買(mǎi)股票了，你聽(tīng)不聽(tīng)?

7 現(xiàn)在股票的價(jià)格確實(shí)很低了，我也想加點(diǎn)倉(cāng)。但是買(mǎi)些什么好呢?我可不想買(mǎi)一只股票就被套上一兩年?

答：投資始終是自己的事，買(mǎi)什么樣的股票最終還要靠自己來(lái)發(fā)掘。在這輪金融風(fēng)暴后，某些行業(yè)還將處于低迷期，比如房地產(chǎn)業(yè)。但某些行業(yè)股票經(jīng)歷恐慌性殺跌后，投資價(jià)值凸顯，比如醫(yī)藥、旅游、航空等行業(yè)。貨幣政策正逐漸地放松、大盤(pán)指數(shù)在低位震蕩整理，這是進(jìn)行價(jià)值挖掘的好時(shí)機(jī)。關(guān)鍵看你有沒(méi)有耐心和信心。

8 我本來(lái)打算今年年底買(mǎi)房，但如今全球金融危機(jī)爆發(fā)，國(guó)內(nèi)的房?jī)r(jià)應(yīng)該還會(huì)跌，是不是就不應(yīng)該買(mǎi)了?

答： 《錢(qián)經(jīng)》雜志從去年下半年開(kāi)始就一直看空樓市，可并沒(méi)有建議讀者一定不要買(mǎi)房，畢競(jìng)對(duì)很多人來(lái)說(shuō)，房子是一種生活必需品。房?jī)r(jià)下行的趨勢(shì)已經(jīng)確立，你買(mǎi)房后很可能承受貶值的“痛苦”，但也享受到了擁有屬于自己生活空間的快樂(lè)呀!這跟以前買(mǎi)如今已經(jīng)貶值的手機(jī)、筆記本電腦是一樣的道理。而且房?jī)r(jià)在5、6年后還會(huì)回到當(dāng)前的水平，當(dāng)然如果因?yàn)橘H值就威脅“斷供”那就太無(wú)恥了。《錢(qián)經(jīng)》在今年三月刊曾提出過(guò)一個(gè)買(mǎi)房的“三三原則”，也就是月供要占家庭收入的三分之一以下，買(mǎi)完房后還要有30萬(wàn)的其他金融資產(chǎn)可供支配。在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下，這條原則不變。

9 目前政府出臺(tái)了一系列拯救樓市的政策，這會(huì)不會(huì)讓房?jī)r(jià)出現(xiàn)新一輪的上漲。我需不需要借些錢(qián)來(lái)趕緊買(mǎi)?

答：政府“救市”不等于救房?jī)r(jià)，而是為了拯救房地產(chǎn)行業(yè)，刺激需求。在人們購(gòu)買(mǎi)力嚴(yán)重不足、真實(shí)需求受到抑制的情況下，房?jī)r(jià)根本就沒(méi)有繼續(xù)上漲的動(dòng)力。如果你能在沒(méi)有任何壓力的情況下買(mǎi)房，買(mǎi)了就買(mǎi)了。但如果是考慮借錢(qián)買(mǎi)房，在現(xiàn)階段甚至都不如借錢(qián)買(mǎi)點(diǎn)股票。

10人們都說(shuō)，在經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩的時(shí)候買(mǎi)黃金最能保值增值，現(xiàn)在全球金融危機(jī)爆發(fā)，我是不是應(yīng)該多儲(chǔ)備點(diǎn)黃金?

答：說(shuō)黃金能夠抵御經(jīng)濟(jì)波動(dòng)純粹是以訛傳訛。要知道，黃金現(xiàn)在的貨幣屬性已經(jīng)很弱了，因?yàn)樗几鲊?guó)外匯儲(chǔ)備的比例很小，它更多呈現(xiàn)出的是一種貴金屬的屬性，這在一定程度上與銅、鋁等大宗商品沒(méi)啥區(qū)別。當(dāng)前各主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)衰退，需求急劇萎縮，黃金的價(jià)格還處在下降通道中。買(mǎi)黃金不會(huì)保值還會(huì)貶值，要想保值，你甚至都不如換點(diǎn)美元，經(jīng)歷這次金融風(fēng)暴后，美元老大的地位依然穩(wěn)固。

11 目前存款利率在下降，而CPI下降的速度好像勇陜。我有幾筆定期存款要到期了，手中還有些活期存款，我是不是應(yīng)該把這些錢(qián)繼續(xù)存起來(lái)?因?yàn)槿绻鸆PI繼續(xù)降的話，存款就不會(huì)是負(fù)利息了。

答：恭喜你在CPI一度高企的情況下還持有這么多現(xiàn)金，這不是說(shuō)反話。你翻翻《錢(qián)經(jīng)》以前的雜志，從去年下半年開(kāi)始就數(shù)次提到“現(xiàn)金為王”這個(gè)概念。盡管那時(shí)CPI飛漲，存款就等于虧錢(qián)，但卻是在各種資產(chǎn)價(jià)格泡沫破滅過(guò)程中損失最小的一個(gè)策略。而如今我們已經(jīng)逐漸告別通貸膨脹甚至迎來(lái)通貨緊縮，存錢(qián)可能就要不虧錢(qián)了。這時(shí)我們反倒建議你適當(dāng)減少存款，而是適機(jī)將其轉(zhuǎn)化成股票、基金等資產(chǎn)。定期存款到期后也不建議你全部續(xù)存，因?yàn)榱鲃?dòng)性太差了。而在未來(lái)一年里，某些資產(chǎn)價(jià)格可能會(huì)大幅下挫(比如房產(chǎn))，手中有流動(dòng)資金的你就有進(jìn)場(chǎng)撈底的機(jī)會(huì)。別忘了，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)自由就必須要把錢(qián)進(jìn)行合理的資產(chǎn)配置，僅存款只能讓你越來(lái)越窮。

12 現(xiàn)在多買(mǎi)點(diǎn)國(guó)債怎么樣?最近發(fā)行的國(guó)債利率比定存要高，還穩(wěn)健。

答：可以適當(dāng)配置點(diǎn)，畢竟現(xiàn)在已步入降息通道。但還是那句話，不能只求穩(wěn)而忽視了收益，國(guó)債收益率還是太低了，而且流動(dòng)性差。在金融危機(jī)來(lái)臨，大多數(shù)人都充滿恐懼的時(shí)候，你應(yīng)該更多的配置一些收益率高的資產(chǎn)，比如股票、基金。也許買(mǎi)了之后還賠錢(qián)，但兩三年之后你也許就會(huì)為你今天的決策慶幸了。

13 去年股市最火爆的時(shí)候，我買(mǎi)了一些QDII基金，現(xiàn)在也賠了一半了。如今又爆發(fā)全球金融危機(jī)，我是不是應(yīng)該把這些基金贖回來(lái)?

答：大可不必吧。美國(guó)股市已經(jīng)有企穩(wěn)的跡象，而且美元也處于上升階段。經(jīng)歷過(guò)這場(chǎng)全球金融風(fēng)暴后，全球各大經(jīng)濟(jì)體中美國(guó)股市可能是率先反彈的。當(dāng)然如果你的QDII基金主要是投向香港股市的，未來(lái)的不確定性確實(shí)很大，因?yàn)橄愀蹖?shí)體經(jīng)濟(jì)受到的沖擊可能比內(nèi)地嚴(yán)重。

14 我對(duì)當(dāng)前的工作不滿意，很想換個(gè)工作。現(xiàn)在金融危機(jī)來(lái)襲，明年的就業(yè)市場(chǎng)可能更不樂(lè)觀。我還要跳槽嗎?

答：金融危機(jī)沖擊到中國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，明年的就業(yè)形勢(shì)確實(shí)會(huì)受到挑戰(zhàn)。現(xiàn)在華爾街金領(lǐng)都奉行“穩(wěn)定壓倒一切”，何況我們小白領(lǐng)。不過(guò)對(duì)于跳槽要具體問(wèn)題具體分析，如果你能從受到傷害最深的外貿(mào)企業(yè)跳到一些更有發(fā)展前景的行業(yè)也不錯(cuò)。歸根結(jié)底還是看你的職業(yè)規(guī)劃。

15 創(chuàng)業(yè)一直是我的夢(mèng)想，但金融危機(jī)來(lái)襲，很多中小企業(yè)生存狀況堪憂。我又不敢冒險(xiǎn)了，怎么辦?

答：創(chuàng)業(yè)最需要的就是勇氣。如果這么容易就被一場(chǎng)金融危機(jī)嚇倒，那我勸你還是放棄創(chuàng)業(yè)的念頭吧。其實(shí)危機(jī)往往孕育著契機(jī)，至少在金融危機(jī)沖擊下，商鋪的價(jià)格就會(huì)下降，這能減低你創(chuàng)業(yè)的成本。而且我們始終認(rèn)為，如果這次金融危機(jī)能把房產(chǎn)泡沫擠破，就會(huì)極大的刺激其他方面的消費(fèi)需求，這會(huì)為中小企業(yè)成長(zhǎng)提供很大的市場(chǎng)空間。