奧巴馬ｖｓ麥凱恩，你的鈔票投給誰

離11月4日美國總統大選的日子越來越近了。民主黨候選人奧巴馬和共和黨候選人麥凱恩，誰能最終人主白宮?這不僅關系到美國是會產生第一任黑人總統還是女性副總統，更重要的是在全球金融危機的背景下，美國大選的結果會將世界經濟引向何方，并將怎樣的影響到我們的理財生活?

也許你認為，把大洋彼岸的這場選戰和我們的理財決策聯系起來未免牽強。但是如果回憶一下小布什執政期間形成的弱勢美元和巨額雙赤字局面，你就不會認為中國房產、股市泡沫從膨脹到破滅以及一度高企的通脹率，與八年前和四年前彼岸的那兩次精心動魄的選戰毫無干系了。

近期，以美國為首的各國央行都紛紛出手救市，以避免金融危機威脅到實體經濟。奧巴馬和麥凱恩也不時的宣揚自己的救市主張和經濟政策，以期獲得選民的青睞。盡管政客做出的經濟政策承諾未必兌現、盡管存在著國會的制約以及美聯儲的獨立性，但總統以及所屬黨派的執政風格與取向必然會影響到任期內的經濟和資本市場走勢。更何況在當前全球經濟處在一個如此艱難的時刻，我們怎么會不對奧巴馬還是麥凱恩上臺多增加一份賭注呢?那么，不妨先看看這兩位候選人將采取怎樣的經濟舉措，判斷一下你手中的鈔票更希望誰當選。

從他們的政策對比中，可以明顯的看出奧巴馬和麥凱恩及其所屬政黨的執政風格和傾向，奧巴馬是“自由主義的民主黨人”、麥凱恩是“保守的共和黨人”。共和黨一直是保守派的陣營，盡管麥凱恩倡導變革，但他不會拋棄傳統的共和黨保守立場。比如擁護自由放任的經濟思想，反對政府對經濟的干預，代表大資本家的利益。而奧巴馬則主張通過政府的調節，縮小貧富差距，增加社會保障，維護普通中產階級和底層民眾的利益。

當前的全球金融危機讓自由放任的經濟思想受到很大挑戰，近期美國政府的一系列救市計劃也受到很多經濟學家的強烈反對，甚至有人質疑：現在美國實行的還是自由市場經濟嗎?這讓人想起了1929年美國大蕭條后的羅斯福新政，似乎凱恩斯主義經濟學在遭受到幾十年的壓制后又重新抬頭。總之，無論是奧巴馬還是麥凱恩上臺，都將在經濟政策上進行重大轉向。而他們政策主張上的差異，不僅會對金融風暴后的經濟復蘇進程產生影響，也會關系到你的私人財富。

下面，我們就看看2008年美國大選結果對一些重大的經濟問題究竟能產生怎樣的影響，而你又該如何據此調整你的理財計劃?

美元走勢

預測：如果奧巴馬上臺，美元走強的可能性大增；而麥凱恩當選，美元更可能繼續下挫。

小布什的伊戰和減稅政策是美元長達六年走弱的罪魁禍首，特別是伊拉克戰爭讓美國軍費開支急劇增加，財政上產生了巨大的赤字窟窿，布什政府被評為“有史以來對財政赤字最不負責任”的政府。如果新一屆的總統上臺，能夠有效地削減赤字，再伴著美國貿易狀況的逐漸改善，美元走強的可能性大增。

奧巴馬主張立即開始撤軍，省下龐大的軍事預算，用于補貼民生項目以及大范圍減稅造成的財政收入損失。當然。奧巴馬的減稅和醫療保障計劃確實對政府財政是很大考驗。不過奧巴馬有“均貧富”的思想，他主張取消資本利得稅的優惠、增加遺產稅，減免普通中產階級家庭和低收入者的稅收(這有利于他們減輕債務負擔)，種種“殺富濟貧”的舉措會讓政府的財政赤字壓力得到緩解。更重要的是，民主黨人奧巴馬對縮減財政赤字的意愿和決心更大，在他的新書《無畏的希望》里，多次提到克林頓任期結束時，財政預算出現巨額盈余，顯然他要以黨內“前輩”為榜樣，只是他面臨的困難要比克林頓時期更大。

再來說說麥凱恩。盡管麥凱恩是保守派共和黨人。但他在黨內一直積極的推進改革，不大可能延續布什的單邊主義對外政策，這也許有助于縮減軍費開支。不過，對于這位曾在戰俘營里呆過的越戰老兵來說，美國文化意識形態的原教旨主義思想依然在腦海中根深蒂固，一旦國際形勢出現什么緊張局面，很難保證麥凱恩不會大動干戈。那就會出現如布什政府執政時期同樣的狀況：軍費開支急劇攀升、赤字繼續擴大、美元跌入深淵。當然，麥凱恩依然會延續共和黨的“小政府”思想，依賴自由市場來調節經濟，社會保障支出的成本會相對小一些。但共和黨代表的是大財團的利益，在對富人增稅、窮人減稅方面總是縮手縮腳，在美國貧富懸殊越拉越大的情況下，這顯然不利于財政收入的增加。

所以，共和黨倡導的所謂“小政府”未必意味著開支的減少。相反，“二戰”后至今，美國共發生了8次經濟衰退危機，其中有7次是在美國共和黨執政期間。而且往往伴隨著財政赤字顯著上升，主要原因就是共和黨強硬外交策略的執行需要國防開支增加、甚至以直接戰爭費用作基礎。

最近美國政府的一系列救市計劃又令人擔心財政赤字進一步增加，直至美元崩潰，不過其他國家的經濟體相比于美國更差。所以美元能否在大選后走強還是取決于新總統上臺后的對外政策，相比較而言，奧巴馬當選可能更有助于美元出現強勢。

美元未來的走勢對大宗商品、黃金、新興市場股票、房產價格都會產生很大影響。奧巴馬上臺更會令美元走強，這對石油等大宗商品價格是長期利空，黃金也將維持跌勢。同時國際資金會回流美國，讓新興市場國家股市和樓市表現雪上加霜。而如果麥凱恩當選，盡管可能在弱勢美元下，全球流動性進一步泛濫，但這只會誘發下一個泡沫，而不會從根本上解決這次危機。

人民幣匯率

預測：相比于麥凱恩而言，奧巴馬當選后人民幣對美元匯率上升的幅度可能更大、持續時間更長。

民主黨候選人奧巴馬代表的是工會組織、產業工人的利益，他多次表示人民幣明顯低估，造成出口產品價格低而奪去了美國工人的就業機會，因此奧巴馬當選會繼續對人民幣升值施加壓力。在美元逐漸走強的背景下，這意味著人民幣對其他貨幣也將升值，對本已惡化的出口產業來說雪上加霜。相比較而言，麥凱恩督促人民幣升值的動力會弱一些，可以為中國出口企業的轉型提供更充裕的時間。

9月中國的貿易順差創新高，但這更多的是由于進口增速明顯放緩造成的，而出口增長的壓力依然很大。如果奧巴馬當選，為轉嫁美國國內危機敦促人民幣繼續升值，則中國的外需會進一步緊縮，雖然會令通脹壓力減輕，可是因產能過剩帶來的通縮陰影將接踵而至。債市將更加看好，對A股和樓市的影響不好判斷，因為一方面貨幣政策會繼續放松，而另一方面上市公司利潤會面臨很大壓力。如果麥凱恩上臺，相應的壓力會小一些。

國際油價

預測：如果奧巴馬上臺，國際油價繼續下跌的概率會更大，下跌的幅度也可能更深。

盡管最近國際油價大跌主要是由于全球經濟放緩導致需求萎縮造成的，但誰能否認沒有受到代表石油集團利益的布什即將離任的影響呢。而一旦奧巴馬上臺，他可不會顧及石油巨頭的利益，而且奧巴馬一直倡導開發新能源、支持環保，油價恐怕再很難恢復以往的牛氣。

共和黨代表大資本家的利益，但這不能說明麥凱恩這位“改革派”會延續布什在任時和石油巨頭的親密關系。況且麥凱恩的搭檔佩林在任阿拉斯加州州長期間，就敢于挑戰當地最有勢力的石油公司，給石油公司增稅。佩林的老公是一名為英國石油公司工作的藍領，她本身也對能源事務非常熟悉，相信在經濟衰退、通脹壓力增大的情況下。佩林也不會任由石油巨頭攫取暴利。

國際油價最終是由供求關系決定的，在全球經濟萎縮的情況下，油價泡沫已破滅。當然相比于麥凱恩，奧巴馬上臺會令油價泡沫收縮幅度更深，他的一些能源政策主張對環保產業、航空業、新能源產業會產生利好。

美國經濟與股市

預測：無論是奧巴-B還是麥凱恩，都很難將美國經濟迅速帶出泥沼。盡管華爾街人士普遍認為麥凱恩上臺會更利于美國股市，但實際情況未必如此。

奧巴馬和麥凱恩無論誰上臺，首要任務就是解決經濟問題。奧巴馬主張加強社會保障、通過稅收杠桿“均貧富”；麥凱恩也主張減稅，但更傾向于靠市場自發來調節經濟。總體來看，奧巴馬的政策會讓大多數人多一些保障，刺激人們消費，但也可能抑制經濟活力，同時財政上的壓力也讓政策執行的效果打折扣。而麥凱恩的主張好像迎合了當前美國社會占優勢的保守主義傾向。不過保守派布什政府的前車之鑒。會讓人懷疑麥凱恩要繼續維護大資本家的利益，經濟活力沒有顯現反倒將貧富差距進一步拉大。所以從政策主張上來看，無法判斷奧巴馬和麥凱恩誰能更好的帶領美國經濟走出困境，只是奧巴馬的政策效果可能會在較長期限內顯現。

世界聞名的交易大師蒂納波利曾在接受本刊采訪時談到對美國大選的看法，他的回答是：麥凱恩上臺對我本人會更好，但我會投票給奧巴馬，因為美國需要改變其在世界上的形象。這是一個非常有趣的回答，華爾街人一般不喜歡民主黨，似乎共和黨更符合他們的利益。不過民主黨入主白宮后的股市表現卻往往強于共和黨。那么奧巴馬和麥凱恩誰更有利于美國股市呢?

對于投資者而言，美國大選最讓他們關注的是稅率問題，美國現任總統布什推出的長期資本利得稅和股息稅稅率優惠政策將于2010年到期。在稅率問題上，共和黨候選人麥凱恩希望沿襲前任的做法，但奧巴馬傾向于提高資本利得稅到20％。

而美國經濟學家曼昆則撰文指出：目前國會仍然由民主黨控制，因此如果麥凱恩上臺，國會不會批準他延續資本利得稅稅收優惠的政策，這將使得稅率回到40％，而奧巴馬制定的標準是20％。在資本利得稅上，奧巴馬上臺更有可能保存布什總統的減稅政策!

此外，奧巴馬和麥凱恩都主張加強證券監管。可見從政策方向上來看，誰將上臺對股市的影響難分伯仲。歷史表明。每一位新總統上任后的頭兩年往往都是股市日子最不好過的時候。但是從長期來講，決定股市長期走向的還是整體經濟形勢、個人消費和企業盈利能力等基本面。這又回到了對宏觀經濟影響的層面。

據美國一項民調顯示，奧巴馬在管理經濟方面的人氣略遜于麥凱恩。但我們更傾向于奧巴馬的經濟政策主張對糾偏美國以往的經濟路線更有力。會讓美國經濟從更長期來看運行更穩健、股市更繁榮，當然執行起來難度不小，對中國的影響也是短期利空、長期利好。

“驢”與“象”，誰將入主白宮?

那么，奧巴馬和麥凱恩，誰將最終入主白宮呢?

從雙方候選人的實力和魅力來看，其實難分伯仲。別看奧巴馬這張小黑臉挺招年輕選民喜歡，但美國大選的投票主力仍然是中老年男性，而他們偏保守的思想一直很難動搖。麥凱恩曾經在越南戰俘營經受過嚴刑拷打，這種“硬漢”形象比“逃兵”小布什不知道強多少倍，沒經歷過風浪的奧巴馬更是不可比擬。此外麥凱恩為了轉變在選民眼中那種乏味無趣的印象，選擇了佩林這個年輕漂亮的競選搭檔，這會吸引一部分民主黨內因希拉里落敗而流失的選票。

七十一歲的麥凱恩的年齡問題也經常為選民提及，但麥凱恩的回應是：“你們把這話對我那九十六歲的母親說去。”看到這位至今還開著紅色寶馬往外跑、前幾年還滿世界漫游的老太太，誰會懷疑她兒子的年齡是個問題呢?所以，從魅力指數看，美女+野獸組合(麥凱恩和佩林)真的不遜于白+黑組合(奧巴馬和拜登)。

而從“驢”和“象” (民主黨和共和黨)的吸引力來說也難分高下。小布什害了共和黨，他的伊戰政策以及其所導致的當前經濟危機讓很多選民對共和黨產生了強烈的不滿，而本來共和黨的選民基礎是相當牢固的。

共和黨的基本民眾在郊區或者農村，民主黨的基本民眾在大都會。美國農村比較單一，在宗教上以基督教新教徒為主，在最近二十年，美國的保守宗教勢力愈發強大，這也是小布什能在知識精英驚詫的目光中登上總統寶座的原因。

布什總統顯然沒給選民一個滿意的答卷，共和黨需要一場變革，麥凱恩則是共和黨內個性鮮明的“改革派”和“獨行俠”。就連布什總統都曾在白宮記者團的晚宴上開玩笑說：“我相信美國人會團結在一起，無論他們是共和黨人，民主黨人，還是約翰·麥凱恩。麥凱恩并不贊同共和黨的一些傳統政策傾向，比如他不反對婦女墮胎。他和很多民主黨人，如希拉里都是好朋友，曾經和希拉里拼喝伏特加酒后說她算得上是“哥們兒中間的一個”，他們在國防，軍事、環境、經濟等各個領域立場接近或相同的時候更多。

顯然，麥凱恩與布什總統是決裂的，盡管奧巴馬一直說選擇麥凱恩就是選擇出一個更老的布什。其實，奧巴馬本人也在向“中間”靠攏，他強烈批判近二十年來自由主義分子和保守派之間存在的意識形態鴻溝。他欣賞“克林頓的第三條道路”，說它“充分的激發了大部分美國人講求實用、不拘泥于意識形態的態度”。八年前，小布什利用美國政治出現的極端化傾向贏得了選舉，而2008年美國大選，“驢”和“象”都在向“中間”靠攏，兩黨在意識形態吸引力上差異并不大。

那為什么民調顯示在10月中旬奧巴馬的支持率一度領先麥凱恩超過十個百分點呢?是金融危機幫了忙。當美國財政部提出的7000億美元救市計劃被通過后，身為納稅人的美國民眾感到自己“被綁架了”，他們把憤懣發泄到共和黨身上，麥凱恩想不給小布什背黑鍋都不行。如果不出現什么意外，奧巴馬入主白宮的希望非常大。我們不妨在玩一次預測，最終的選舉人票數是295：243，奧巴馬勝出。

預測總統選舉結果就像預測未來股票走勢一樣，并不靠譜。但我們還是很羨慕美國人民，在全球金融風暴中他們能夠為自己的財富命運做出選擇，盡管選擇的結果可能是錯的，盡管他們最終也是“被綁架”了，但他們至少還有選擇的機會，這比只能默默承受這場經濟危機的人要幸福很多。