Ａ股步入戰(zhàn)略決戰(zhàn)區(qū)間？

市場先生再次提醒我們，作為一位理性的投資高手，要有一雙敏銳的眼光。

眼下世界正在經(jīng)歷一場金融風(fēng)暴，代價巨大，這樣的情景已經(jīng)持續(xù)了數(shù)周。在金融市場為代表的虛擬經(jīng)濟特有的貨幣傳導(dǎo)和心理傳導(dǎo)作用下，全球的投資者都在經(jīng)歷一場煉獄。當(dāng)股市下跌不再是單一問題時，全球的金融風(fēng)暴象海嘯一樣，在席卷每一個經(jīng)濟領(lǐng)域。就如慧星撞上了地球，只要生活在地球上的你就無法躲藏。在這場風(fēng)暴中連大宗商品、黃金、石油都不能幸免。 客觀點說，近期一些所謂國際成熟股市出現(xiàn)大幅度下跌非常罕見，從另一個角度又反映出次貸危機已引發(fā)了全球金融危機，并比較充分地傳送到世界各地投資市場，令恐慌情緒得以相當(dāng)?shù)男埂?/p>

此時，我們也非常敬佩那些能夠始終如一堅持按照操作系統(tǒng)配置持倉的投資者，是他們深厚的定力換取了回報。這點應(yīng)時刻提示所有投資者，風(fēng)險市場應(yīng)始終如一的保持客觀態(tài)度，客觀看待行情、客觀看待自己的能力才是長期生存之道。股市不需要聰明人，需要的是定力，或者說這種內(nèi)力是更高級的大智慧。如果說世界上有股神，那就是和巴菲特一樣有著高山一般的意志，要么順勢而為，要么價值發(fā)現(xiàn)。

1 最黑暗的時刻即將結(jié)束?

近期眾多分析對未來金融市場都感到很悲觀，但也有象蒙代爾這樣的經(jīng)濟學(xué)家，認(rèn)為最黑暗的時候即將結(jié)束。

就中國股市而言，2008年9月18日跌到1802點、連續(xù)11個月下跌、上證指數(shù)跌幅70％的悲慘走勢，讓我們想起狄更斯在《雙城記》開頭的那句話：“那是最美好的時代，那是最糟糕的時代，說它好，是最高級的；說它不好，也是最高級的。”1802點，在我們未來投資生涯中，恐怕很難再遇到如此的時代，這是最糟糕的時代，但有可能也是最美好的時代。

同時也讓我們較有興趣回顧和研究一下世界股票史上那些最恐怖的崩潰時刻a其實崩盤這個詞沒有確切定義，以個人觀點簡單劃分為，周期性調(diào)整幅度25％～30％、系統(tǒng)性熊市幅度45％～55％，產(chǎn)生股災(zāi)>60％。

100年來全球股市最慘淡的下跌分別為1973年的香港股災(zāi)(跌幅91.5％)、1990年臺灣股災(zāi)(大盤在8個月內(nèi)跌得只剩下了零頭，跌幅80.4％)、1929年美國股災(zāi)(道瓊斯指數(shù)從381點跌得只剩36點，縮水89％)、2000年納指股災(zāi)(跌幅79％)、1989年日本泡沫破滅(1989年12月，2003年4月跌幅80.2％)。俄羅斯1997年股災(zāi)(最大跌幅：93.4％，歷時12個月。不過當(dāng)初的俄羅斯股市規(guī)模很小，可比性不強，5年后又再創(chuàng)新高)。

跌幅超過70％的嚴(yán)重股災(zāi)有10次左右，但大多數(shù)包括在1998年亞洲金融危機時期，真正跌得灰飛煙滅超過80％的情況也就5次。如此巨幅下跌，之后幾乎無一例外地產(chǎn)生了50％-100％的反彈行情。

縱觀中國股市18年，潮起潮落，反反復(fù)復(fù)。同樣也給所有中國股民記錄了一幅幅暴漲與暴跌的K線圖形。

2 A股市場步入決戰(zhàn)區(qū)間

歷史經(jīng)驗讓我們看到，有暴漲就有暴跌，有暴跌同樣也有暴漲，眼下A股1800點即是最糟糕的時代，也是最美好的時代。市場正處于決戰(zhàn)時刻，政府和投資者都在密切關(guān)注這大概率事件。

那么，如果認(rèn)為目前面臨是決戰(zhàn)點位，又是誰能主導(dǎo)世界?隨著各國政府不斷對金融機構(gòu)注資救市，大量金融機構(gòu)國有化，全球都快實現(xiàn)社會主義了，中國在這方面有得天獨厚的先天優(yōu)勢。

2008年10月9日新一屆三中全會意義重大，關(guān)系到中國未來經(jīng)濟的發(fā)展方向。30年改革開放的增長，很大程度上是依靠了不斷的信貸擴張。面對全球經(jīng)濟衰退，一個外向型經(jīng)濟的中國制造的前途未來可持續(xù)嗎?經(jīng)濟增長的后勁在哪里?中國制造必須向創(chuàng)造轉(zhuǎn)變，還富于民，啟動消費，相信這些肯定會在會議中得到確認(rèn)。

現(xiàn)在對于投資者而言，再遠(yuǎn)離股市也許已經(jīng)不等于遠(yuǎn)離風(fēng)險了，風(fēng)險與機遇同在。因為近期買入者已不再孤獨。巴菲特這十幾天里正忙于在全世界抄底，9月23日50億美元投資高盛；9月29日以每股8港幣的價格認(rèn)購2.25億股比亞迪總金額約為18億港幣；10月2日收購?fù)ㄓ秒姎?0億美元永久性優(yōu)先股；9月以來他還先后買下星座能源若干股權(quán)、日本汽車及飛機工具廠商泰珂洛公司71.5％股權(quán)。老巴旗下的富國銀行前幾天更是宣布希望以總價151億美元的價格收購美聯(lián)銀行。初步算一下，一向摳門兒的巴菲特已經(jīng)抄底近400億美元。老巴在接受采訪時解釋說，現(xiàn)在的股價都顯得十分合理，當(dāng)其他人都感到害怕的時候，投資機會就已經(jīng)到來。

雖然我們不是巴菲特，也沒有那么多錢。但用戰(zhàn)略的眼光去看，抄它一點兒又有何妨?實戰(zhàn)上等待波段性的決策時機已經(jīng)離我們越來越近了。

作為技術(shù)分析，面對或者需要解決的無非是三個問題，為什么?會怎樣?怎么辦?

相對而言。更重要的是“怎么辦”?這是操作策略問題。投機大師索羅斯說過“分析是我們的敵人，辯證是我們的朋友。”我們不想主觀的猜測行情，但我們希望辯證地看待證券市場的波動。

也許1800點附近抄底的資金有的再次被套，也許是主觀在相對程度上低估了美國的泡沫程度，特別是低估了互聯(lián)網(wǎng)時代的全球一體化程度和全球性的羊群效應(yīng)程度。但我們認(rèn)為1800點并非完全是政策底，只是政策幫助技術(shù)實現(xiàn)了1800點止跌。

可以說：1800點是先有技術(shù)，后有政策!

這與2008年4月24日降低印花稅不同，就當(dāng)時政策利好本身而言，可以認(rèn)為在大盤當(dāng)時連續(xù)暴跌超過50％(6124點至2990點)，其跌幅近乎2001年下半年表現(xiàn)時，政府試圖“改變下跌的方式，而不是改變下跌方向。”

1800點的政策，既不同于2002年6·24的政策，也不是今年4·24的利好。應(yīng)該說：1800點逼迫政策出臺利好，相反政策也在捍衛(wèi)技術(shù)的“底”不能輕易跌破，因為那也是曾經(jīng)中國股市構(gòu)筑了10年的“頂”。

10年前，大盤曾在1700點至1800點之間相對2245點走出多次頂部形態(tài)，如今，當(dāng)突破2245點，從6124點跌下來再遇1800點時，相對論讓我們認(rèn)為原來的“頂”已經(jīng)成為現(xiàn)在相對的“底”。9·18政策搬出利好，不再是改變下跌的方式，而是要改變反彈的方式。

該觀點筆者曾在《錢經(jīng)》5期就有定論，2007年2月的2541點不是2008年股市的底，為什么2000點不出政策!1900點不出政策!而偏要加速跌到1800點再出政策，是因為跌到了曾經(jīng)前10年大趨勢的“頂”。所以1800點有它作用與反作用的力量，技術(shù)行為也把1800點作為中繼反折點的軸心。

這是筆者有所準(zhǔn)備地捕捉到2008年9月18日實時行情走勢圖，并利用甘氏線中的三條重要角度線，早于9月18日前一個月就勾畫好了、即45度線、63.75度線和26.25度線。直至9月18日技術(shù)點位到了2×1支撐線后，市場公布利好政策，再一次論證中國股市中的技術(shù)與政策是同向互補的。

2 要用戰(zhàn)略的眼光審視當(dāng)前股市

我們對于政府9·18政策救市的感悟，是高層認(rèn)識并感到經(jīng)濟金融危機迫在眉睫，經(jīng)濟安全秩序受到威脅。為穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟發(fā)展政府動用了有形之手，可以評價為：這不單單只是救市問題。而是我們的政府在捍衛(wèi)金融主權(quán)。

對于我們設(shè)身處地關(guān)注政治、經(jīng)濟、國家利益的投資者，更加理解和認(rèn)為：這場全球金融危機，是美國以美元的貨幣霸權(quán)地位長期掠奪第三世界、特別是對中國人民掠奪的最終下場。次貸、雷曼、美林的崩潰很可能會導(dǎo)致金融帝國主義從此走向沒落，至少要在相當(dāng)一段時期內(nèi)。這點只要多關(guān)注近期媒體、報紙等提供的一些經(jīng)濟數(shù)據(jù)，就能簡單計算出美國長期累計的巨額債務(wù)，事實上美國已接近破產(chǎn)了。

中國人拼命干活，美國人拼命印錢的世道該改改了。也許若干年以后，人民幣將成為世界性外匯貨幣，因此一個完善的資本市場是金融大國所必需的。我們應(yīng)站在戰(zhàn)略和長遠(yuǎn)角度去認(rèn)識，財富應(yīng)該屬于全世界最勤勞的中國人。也許現(xiàn)在就是這個進(jìn)程的起點。

在一系列救市政策背后，技術(shù)性的反彈方式該如何進(jìn)行，是讓大盤原有的成本區(qū)域2200點重心下移?還是逐漸抬高?除了我們關(guān)注政策導(dǎo)向之外，更應(yīng)關(guān)注成交量對大盤走勢的作用。股市行情的演變過程始終會在極度悲觀中誕生，在不知不覺中成長，仍然會在充滿希望中毀滅。

但還要強調(diào)的是：在“價值回歸”的年代，大小非解禁如同2001年國有股減持，沒有什么不可能，破1800可能；破1500可能；破1300點也同樣可能。只是時間不一定在今年。

對于投資者如何選擇出擊，則需要有實戰(zhàn)獨立思考和判斷的能力。無論是時間概念，還是運用時間周期理論所測量的時間窗口，無非都想試圖尋找江恩大師的時間因子，或是菲波納契神奇循環(huán)數(shù)列的數(shù)字。時間概念在很多投資者眼里，已經(jīng)成為關(guān)注市場運行較為重要的技術(shù)因素之一，但市場變的是一種形式。

孫子日：急如風(fēng)，靜如林，掠奪如火，不動如山。所謂“風(fēng)、林、火、山”這是股票操作的真諦。我們認(rèn)為現(xiàn)在正處于掠奪如火，不動如山之中。

雖然近期大盤彈了一圈又回到圓點，就目前短線形式看，既然反動了，就只有反動到底了。坦白恐怕并不能從寬，頑抗到底也不一定就是死路一條。回顧百年世界經(jīng)濟史，如果全球金融市場持續(xù)崩潰，勢必嚴(yán)重侵害實體經(jīng)濟，重現(xiàn)1929年的大蕭條也就沒處走了。往哪兒走呢?買房子房地產(chǎn)崩盤，辦實體生意蕭條，存銀行通貨膨脹，無處可去。連澤爾騰都承認(rèn)套住了沒辦法，更何況普通投資者呢。

但愿現(xiàn)代人不會倒霉到成為人類末代股民，脫離炒作，就價值而言，目前股市估值是較為合理的，也可能是若干時間內(nèi)股票最便宜的時候。

俗話說，貓有九條命，魂魄還能留戀最后九秒，當(dāng)?shù)谄呙霑r突然從夢中驚醒，這一切沒有想像的那么糟。若干個月后，再看現(xiàn)在我們也許會覺得那只是一次經(jīng)過。再若干年后，人們已經(jīng)忘記了今天的痛苦，而津津樂道于某某老太太抄底成功的傳奇故事。

千江有水千江月，相信時間，能治療傷痛，更能創(chuàng)造價值。