比亞迪上市背后的秘密 “對(duì)話”蔡洪平與王傳福

2002年7月31日，一家叫做“比亞迪”的中國(guó)民營(yíng)企業(yè)在香港主板上市，創(chuàng)下了當(dāng)時(shí)54支H股最高發(fā)行價(jià)紀(jì)錄。這正是蔡洪平最早的一個(gè)推動(dòng)通過(guò)境外資本市場(chǎng)使中國(guó)民企走向世界的經(jīng)典案例，在他與比亞迪創(chuàng)始人王傳福的合作中，蔡洪平與王傳福并肩而戰(zhàn)、精誠(chéng)團(tuán)結(jié)、共迎對(duì)手臺(tái)灣富士康公司的兇狠“反路演”、最終使比亞迪電子實(shí)現(xiàn)了三倍超額認(rèn)購(gòu)、成功上市的經(jīng)歷，將名不見(jiàn)經(jīng)傳的比亞迪打造為為中國(guó)明星公司。時(shí)至今日，比亞迪的股價(jià)為目前所有香港H股公司最高。王傳福本人也獲得了一系列的榮譽(yù)，

事后，蔡洪平自稱，“以心換心，每一個(gè)項(xiàng)目上市的七八個(gè)月的過(guò)程中，我們幫他們帶來(lái)了一種信任，還有困難時(shí)期的一種銀行家良心，這是銀行家需要傳遞給企業(yè)家的，上市絕不是簡(jiǎn)單地拿錢(qián)，是跟企業(yè)家交流、升華的過(guò)程。”蔡洪平在講述比亞迪的上市過(guò)程時(shí)，聞?wù)咄唤麨橹畡?dòng)容。

中央電視臺(tái)《對(duì)話》節(jié)目曾錄制了比亞迪上市的故事，對(duì)蔡洪平與王傳福的“患難之交”的經(jīng)歷做了詳細(xì)的訪談。當(dāng)時(shí)參與的人物為《對(duì)話》節(jié)目主持人陳偉鴻、時(shí)任法國(guó)巴黎百富勤融資有限公司董事總經(jīng)理蔡洪平與比亞迪股份有限公司董事長(zhǎng)兼總裁王傳福。

上市前大家緊張得睡不著覺(jué)

陳偉鴻:我們現(xiàn)在要回到2002年的7月，那個(gè)時(shí)間對(duì)蔡洪平與王傳福來(lái)說(shuō)，都是記憶猶新的，道瓊斯下降了20%，還有兩支大名鼎鼎的股票，“中銀香港”還有“長(zhǎng)江生命”都跌破了發(fā)行價(jià)，但是就在這樣的背景之下比亞迪上市了，當(dāng)時(shí)選擇在這樣的背景下上市，心里有沒(méi)有過(guò)擔(dān)心?

王傳福:就擔(dān)心發(fā)不出去，也確實(shí)是有這種感覺(jué)。因此每天都很緊張。

陳偉鴻:緊張到什么樣的的程度呢?

王傳福:有時(shí)候晚上睡不著覺(jué)。我們?cè)诓畈欢?1天的時(shí)間里，會(huì)見(jiàn)了差不多600個(gè)基金經(jīng)理。從早晨早餐到最后晚餐，最后到夜宵都是和基金經(jīng)理在一起，我們感覺(jué)到很高興，就是說(shuō)這些基金經(jīng)理他都愿意見(jiàn)我們。

陳偉鴻:那就是在這之前你曾經(jīng)有過(guò)擔(dān)心，他們可能不會(huì)見(jiàn)你。

王傳福:不瞞你說(shuō)，我們都很緊張，那時(shí)候經(jīng)濟(jì)確實(shí)太差，人家都不敢碰股票，這個(gè)時(shí)候，特別是香港民營(yíng)企業(yè)很負(fù)面的時(shí)候，你這家公司毛利率又這么高，所以他們經(jīng)常在問(wèn)問(wèn)題的時(shí)候很針對(duì)性去問(wèn)這些。

蔡洪平:當(dāng)時(shí)就是很擔(dān)心，你中國(guó)民營(yíng)企業(yè)，(因?yàn)檫@樣的企業(yè))前幾年毛利率非常高，人們記憶猶新，這個(gè)王總你的企業(yè)怎么樣?王總就說(shuō)，我是H股，H股根據(jù)中國(guó)的法律來(lái)說(shuō)，公司法規(guī)定發(fā)起人股是三年不能套現(xiàn)的。第一個(gè)法律上我不能套現(xiàn)，第二我又不會(huì)這樣做。這樣就博得滿場(chǎng)的掌聲，我認(rèn)為這是王總最真實(shí)的一個(gè)肺腑之言?；旧衔艺J(rèn)為王總一個(gè)是靠他的技術(shù)來(lái)推進(jìn)，一個(gè)是靠他的感情來(lái)推進(jìn)，他真是把一個(gè)企業(yè)當(dāng)做他的生命來(lái)看待。

陳偉鴻:確實(shí)很多人曾經(jīng)擔(dān)心過(guò)，像這樣的企業(yè)它只是生產(chǎn)二次充電電池的一個(gè)企業(yè)，而且也沒(méi)有像很多打算上市的企業(yè)那樣，臨時(shí)穿一件高科技的外衣，你覺(jué)得他們最看重比亞迪的是什么。

王傳福:投資者的話實(shí)際上他就圍繞兩個(gè)問(wèn)題，第一個(gè)你賺沒(méi)賺錢(qián)，第二個(gè)你賺的錢(qián)經(jīng)理分多少，實(shí)際上就圍繞這兩個(gè)點(diǎn)，就是我們?cè)谒械耐扑]活動(dòng)當(dāng)中，一定要圍繞你的公司的盈利能力，未來(lái)的前景怎么樣，到底盈多少利，分到多少。

陳偉鴻:你用什么來(lái)說(shuō)服他們，來(lái)給他們這份信心呢?

王傳福:我們企業(yè)從1995年成立到現(xiàn)在差不多8年時(shí)間里面，我們?cè)凇皟?nèi)功”方面，一個(gè)是品質(zhì)和成本方面，我們時(shí)時(shí)刻刻把品質(zhì)和成本作為我們最重要的一個(gè)任務(wù)去抓，只有這兩點(diǎn)提高才能提高我們的盈利能力，這樣的話我們的投資者總會(huì)相信在未來(lái)3年甚至5年里面，有絕對(duì)強(qiáng)的盈利能力，絕對(duì)能夠令他們賺錢(qián)。

陳偉鴻:所以我聽(tīng)說(shuō)當(dāng)你們到新加坡去“路演”的時(shí)候，你還碰到了一位一直期待著比亞迪上市的日本人。

王傳福:對(duì)，這個(gè)故事非常很有趣，就是說(shuō)我們?cè)谛录悠峦扑]的時(shí)候，因?yàn)槲覀冞@個(gè)企業(yè)，是做充電電池的，它是屬于那種元器件類的，因此宣傳不是很多，我們上市的時(shí)候這個(gè)基金經(jīng)理才發(fā)現(xiàn)，找到了比亞迪，他找到我他講了這么個(gè)故事。他說(shuō)在兩年前他買過(guò)三洋的股票，他問(wèn)過(guò)三洋，誰(shuí)是你的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，三洋說(shuō)中國(guó)的比亞迪是他未來(lái)最強(qiáng)勁的一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，他當(dāng)時(shí)就回去了，回去就開(kāi)始查，比亞迪有沒(méi)有上市呀，兩年前我們沒(méi)有上市，查不到，他一直等待，終于到了新加坡，我們?cè)谝粋€(gè)午餐推薦會(huì)上遇到了，他就興奮一下就來(lái)到我這里，他說(shuō)“我要買很多很多股票”，他一下就非常興奮。

投資銀行是為中國(guó)民企“走出去”破繭

王傳福:我本身是學(xué)技術(shù)的，實(shí)際上，我先是一個(gè)工程師然后再去辦企業(yè)。企業(yè)從小開(kāi)始，從20人開(kāi)始，到現(xiàn)在17000人。就等于說(shuō)像一個(gè)小孩子，從小要把它拉扯大，等于說(shuō)我們8年走的路，就把日本人差不多15年的路走完了，我們這么快的速度，因?yàn)檫@個(gè)效率非常高，現(xiàn)在這個(gè)市場(chǎng)像戰(zhàn)場(chǎng)，容不得你去想去思考去爭(zhēng)論，容不得的，只有往前走。

陳偉鴻:我還看過(guò)另外一種說(shuō)法，他們把這個(gè)企業(yè)從出生到長(zhǎng)大，甚至到走出國(guó)門(mén)參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，看成是一個(gè)化蝶的過(guò)程，以前我看過(guò)一個(gè)故事，就有一個(gè)小孩他特別期待著他的這個(gè)繭能夠迅速地變成蝴蝶，天天看、天天等、天天盼，后來(lái)終于有一天他發(fā)現(xiàn)這個(gè)蛹已經(jīng)咬破了一點(diǎn)點(diǎn)殼，但是還沒(méi)出來(lái)，他想我能不能快一點(diǎn)讓它變成蝴蝶，我來(lái)幫它一下，他就拿剪刀把這個(gè)繭給剪開(kāi)了，剪開(kāi)了之后第二天等待他的不是飛出來(lái)的一只蝴蝶，而是這個(gè)蛹死在了殼里邊，死在了這個(gè)繭里面。所以說(shuō)用化蝶來(lái)比喻的話，我覺(jué)得這個(gè)殼什么時(shí)候該破，什么時(shí)候它能夠化蝶這個(gè)時(shí)機(jī)掌握是非常關(guān)鍵的，這個(gè)時(shí)機(jī)是你們兩人一塊商量出來(lái)的時(shí)機(jī)，還是誰(shuí)給誰(shuí)施加了更多的壓力，讓這個(gè)時(shí)機(jī)提前到來(lái)。

王傳福:這個(gè)時(shí)機(jī)的話應(yīng)該企業(yè)來(lái)定，因?yàn)槟闫髽I(yè)經(jīng)營(yíng)的最佳狀況，最清楚的是你本人。

蔡洪平:作為一個(gè)銀行為企業(yè)服務(wù)來(lái)說(shuō)也要尊重公司的發(fā)展規(guī)律，就是說(shuō)他在繭里面，你不要剪我，我還沒(méi)長(zhǎng)大，我還沒(méi)飛出來(lái)，那么我們當(dāng)然也不可以剪，這是一個(gè)雙方配合的過(guò)程。

陳偉鴻:今天這個(gè)蝴蝶已經(jīng)飛出來(lái)了，在等待蝴蝶飛出來(lái)這么長(zhǎng)的一段時(shí)間，您有沒(méi)有失去過(guò)耐心。說(shuō)實(shí)話有的時(shí)候好心不一定能辦到好事，可能有的時(shí)候?qū)嶋H是很關(guān)鍵的，所以剛才我們大家都在探討時(shí)機(jī)，什么樣的時(shí)機(jī)是最合適的。

蔡洪平:企業(yè)上市也不僅是你愿意，我們?cè)敢鈳湍阕?，還要符合國(guó)際投資的胃口，它愿不愿意投資的問(wèn)題。第二上市規(guī)則的法律要求能不能符合，會(huì)計(jì)的財(cái)務(wù)要求能不能符合，上市也是非常嚴(yán)格的。

王傳福:實(shí)際上我以前的觀點(diǎn)和你的差很多，但是當(dāng)你走到這個(gè)境界的時(shí)候，如果讓倒退到以前的觀點(diǎn)，那時(shí)我錯(cuò)了，比如像我們現(xiàn)在所動(dòng)用的資源就很多。我們現(xiàn)在賬面上的現(xiàn)金就有幾十個(gè)億，同時(shí)的話，我銀行授信的額度有很多個(gè)億，這樣的話我可以做一些更大的一些產(chǎn)業(yè)。另外的一點(diǎn)的話我這個(gè)產(chǎn)業(yè)在華爾街只要提到比亞迪，知道有這么個(gè)企業(yè)，這樣的話我尋求國(guó)際合作的時(shí)候就很方便，如果以前你不上市的時(shí)候，華爾街根本沒(méi)有聽(tīng)說(shuō)過(guò)比亞迪，銀行根本不和你談，這都是一些機(jī)會(huì)，你一旦上市以后，就相當(dāng)于你又爬到一個(gè)山的另外一個(gè)高度，然后在那個(gè)高度上，你看到的景色和你當(dāng)初的高度是沒(méi)法比的。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展是不可阻擋的，那么在這個(gè)經(jīng)濟(jì)大潮里面我們有時(shí)候睡覺(jué)都睡不著，覺(jué)得這里有很多縫隙，我們比亞迪現(xiàn)在在尋找一些縫隙，然后利用我們一些資源來(lái)去做一些更大的發(fā)展。