我國家族企業產權制度創新研究

摘要：家族企業占我國民營企業的大部分，家族企業的發展對我國經濟的發展影響重大。家族企業有其自身獨特的產權制度。這種產權制度在一定程度上促進了家族企業的發展。但隨著經濟發展進程的加快、企業規模的擴大、經營范圍的拓展，家族企業的產權制度已逐漸暴露出許多缺陷。因此，有必要進行產權制度的創新來促進家族企業成長。

關鍵詞：家族企業產權制度創新

中圖分類號：F276.5 文獻標識碼：A

文章編號：1004-4914(2008)07-067-02

家族企業占我國民營企業的大部分。家族企業的發展對我國經濟的發展影響重大。所謂家族企業，美國著名企業史學家錢德勒對家族企業給出的定義是：“企業創業者及其最親密的合伙人(和家庭)一直掌有大部分的股權。他們與經理人員維持緊密的私人關系。且保留高層管理的主要決策權，特別是在有關財務政策、資源分配和高級人員的選拔方面。在經濟學中，家庭經營是指在穩定的經營條件下，資本的來源與積累均建立在家屬與血緣的背景上，由家族出資，家族控制企業。”這是從所有權的歸屬及其家庭與企業的關系角度進行定義的。

家族企業有其自身獨特的產權制度，這種產權制度在一定程度上促進了家族企業的發展，但隨著經濟發展進程的加快、企業規模的擴大、經營范圍的拓展，家族企業的產權制度已逐漸暴露出許多缺陷。因此，有必要進行產權制度的創新來促進家族企業成長。

一、家族企業產權制度的優缺點

家族企業最大的產權特征就是股權高度集中在家族手中，這種產權特征給家族企業產權制度創造了優勢，但同時也帶來了自身無法克服的缺點。

(一)家族企業產權制度的優點

1 減少代理風險。現代會同的基本特征是所有權與經營權的分離，由于兩權分離，導致對經營者的激勵、約束和監督方面產生一系列的成本，并且經營者可能利用信息不對稱，謀求個人私利或增加“在職消費”，出現代理風險。家族企業所有權和控制權相統一，不存在內部委托代理關系，也不會產生所有者對經營者的約束、監督問題，有利于避免非家族成員利用控制權損害所有者利益的行為，維護企業主的財產安全。

2 降低企業決策成本。在現代公司制度下，企業的重大經營決策一般要經歷一個由經理層提出方案、董事會討論方案、股東大會通過方案并委托給經理層具體實施的過程。由于企業產權主體的多元化必然引致企業利益訴求的多元化，企業的重大決策往往是一個耗時很長的利益均衡過程。但在家族企業里，以家長為核心的決策機制卻能夠有效地保證企業重大決策的效率及其修正決策錯誤的靈活性。

3 適合中小企業的發展。我國目前的家族企業，由于其發展歷史較短，大部分還是中小企業，中小企業內部結構簡單、經營靈活、產品單一，其創業者們大都比較年輕，其能力和經驗能夠支撐中小企業的發展。根據交易費用理論。這些中小家族企業利用家族管理制度，利用家庭成員問的忠誠和信任關系可以節省交易費用。

(二)家族企業產權制度的不足

1 股權高度集中。家族企業屬于壟斷控制型治理結構，其最主要的特征就是公司的股權高度集中。家族掌握著絕對控股權，股權集中于創建人及其家庭手中，有些家族企業的投資主體雖然是多個，但家族外投資者在企業股權結構中所占比例很少。這種高度度集中的股權結構有利于提高企業產權的穩定性，但其對家族團結和經營能力依賴性太強，家族成員間的利益沖突會給企業的生存發展帶來重大影響。同時。股權結構的集中、單一化也不利于對企業權力的制約。另外，家族絕對控股使企業資本構成具有封閉性，使企業與資本市場間難以建立信用關系，限制了企業從社會籌集資金來推動企業規模擴大和技術升級的能力。

2 缺乏明晰的產權結構。在家族企業成立初期和發展初期，產權模糊現象極為普遍。主要表現在兩個方面：第一，初始產權主體難以界定，家族企業產權主體帶有強烈的“三緣性”。即血緣、地緣、親緣性。在創業之初，具備三緣性特點的家族成員滿足了企業對于資金和人力的需求，但很少有企業對產權進行界定。第二，家族企業與外界產權不清，有些家族企業初始階段通過掛靠國有或集體單位來獲得政府支持，這種關系會影響到產權的獨立性。造成企業產權難以清晰界定。

以家族企業產權主體“三緣性”為紐帶結成的私營資本，在創業初期或企業發展的一定階段會為企業提供有力的支持，同時借助于家族成員間的了解、忠誠和信任降低了監督成本。但隨著企業的發展壯大，家族親緣關系可能因利益沖擊而松動，家庭或家族成員的忠誠可能被資本權利所侵蝕，只要企業產權界定不清楚，其產權的排他性就不嚴格，就會因利益分配不均而影響家族成員的積極性，甚至有的家族成員要求重新界定產權，導致企業由分家而走向衰落。

3 激勵機制不完善。家族企業是依賴企業主的人格魅力和家族習俗、慣例進行治理。家族企業雖大多采取公司形式，但并沒有建立健全企業法人治理結構，沒有按照規范的公司法人制度來運作。規章制度難以提高科學管理水平。更不能充分調動家族外管理人員和廣大職工的積極性。這必然使得家族式產權治理模式的運營成本同比高于其他企業。

二、我國家族企業產權制度創新的必要性

1 節約交易成本的需要。我國家族民營企業單一、封閉的產權特征在發展初期具有較高的效率。但當企業發展到一定規模，其弊端表現得越來越明顯。一元產權結構缺少社會監督機制，企業承擔的風險過大；限制了民營企業融資能力，無法提供企業進一步發展所需資金，導致企業發展后勁不足；不利于吸引外部人才，企業的進一步發展受阻；不利于技術創新。我國的民營企業普遍規模小、實力不強，在技術開發方面投入較少，因而目前絕大部分民營企業產業層次低，主要分布于勞動密集型產業和行業。現代產權理論認為，產權的界定與選擇最佳的產權制度可以大大地節約交易費用。因而，從節約交易成本出發要求企業重新界定產權，進行產權制度創新。

2 激勵人力資本的需要。伴隨著知識經濟的到來，企業發展的決定性因素不再是物質資本的規模，人力資本在生產中的作用日益凸現。當人力資本作為一種資本形態存在后，公司治理結構的核心問題，是建立人力資本的激勵和約束機制。中國家族企業普遍注重實物資產，對人力資本的重視與利用往往處于被動的、受支配的地位。人力資本無法以股權的方式體現出來，造成家族企業吸引、穩定人才的能力較低。因此，我國家族企業應該變革原有的產權制度安排，以充分發揮企業人力資本的作用。

3 壯大企業規模的需要。我國許多家族企業經常產生諸如家族成員的職位安排失當、經濟利益分配不平、管理意見不合等矛盾，不斷發生財產分拆、企業裂化，導致單個企業規模縮小。這種趨勢使現存的家族企業更難發展壯大。以前人們常以“富不過三代”描述家族企業，實際上，我國家族式企業存續的時間更短，其生命周期平均只有4年。家族企業要得到進一步發展；有必要對產權制度進行創新。

4 適應全球競爭的需求。加入WTO為國內企業開拓國際市場創造了更好的條件，對家族企業而言，不僅國外市場向國內開放，而且還可以比較容易地獲得外貿經營權，家族企業將面臨更加激烈的市場競爭環境，國內競爭國際化。對國內企業和產業造成強烈的沖擊。我國家族企業普遍規模小而散，管理水平低，產品質量不高，技術含量低，在國際競爭中處于十分不利的地位。所以家族企業必須轉變觀念，打破封閉的家族式產權結構，在企業內部建立規范的法人治理結構，適應全球范圍的競爭。

三、我國家族式企業產權制度創新的路徑

1 明晰企業產權。著名的科斯定理指出，“當存在外部影響時，不必國家干涉，只要產權明晰化，無論產權歸誰，都會實現帕累托最優。”產權是經濟發展的內生變量，具有資源配置功能，在沒有產權或產權不明晰的情況下，資源的使用是混亂和過度的，對產權進行界定后，將會對原有的資源重新配置，減少浪費，提高經濟效益。目前我國許多家族企業的產權在自然人之間未確定清楚，使人們瓜分企業的熱情高于關心企業效率的責任心。人們可能置企業的效率于不顧，首先考慮哪些是屬于自己的資產，當意見不和出現利益沖突時，便要求分割資產，導致企業解體。因此，家族企業在向現代企業制度轉換時，轉換的前提首先是以自然人身份定義產權，在產權清晰的基礎上再進行股份制改造，或吸納其他社會股東，或重新組建公司治理結構，形成新的企業法人財產。

2 優化股權結構。從變革產權制度來說，企業的產權結構應該是多元化的。科學而合理的產權結構，將會把企業引向良性的發展道路，消除對個人和家族的依賴性，降低企業決策和經營風險，使企業成為公眾型企業。家族企業可通過以下途徑來進行股權結構的優化。

(1)創業者應積極出讓部分股權。創業者及其家族在企業創業過程中付出了相當的精力，承擔了相當的風險，其對企業存在深厚感情，導致創業者往往不愿意出讓股權，不愿讓其他投資者參與企業。但創業者應想到創業的最終目的不是自己對企業的絕對控制，而是企業的持續成長，創業者通過出讓部分股權可以為選擇繼任者提供更大的范圍，為家族企業提供更大的發展空間。

(2)推行員工持股計劃。員工持股計劃不但可以改善企業股權結構，而且可以作為激勵計劃調動員工積極性。促進企業的發展。員工通過持有企業股份和股東成為利益共同體，減少代理費用。員工在持有公司股份后有參與公司治理與管理的積極性，可以改進公司決策，提升公司管理水平。

(3)實施管理層持股。管理層持股可以調動專業管理人員和職業經理人的積極性，防止管理層短視行為，避免管理層以損害企業長期發展能力為代價追求短期利益，強化企業激勵和約束。管理層持股和員工持股計劃應協調配合進行，在具體操作中應明確持股資金的來源，并嚴格按照現行的相關規章制度運作，既要保障職工的“公平”要求又要最大程度地激發管理層積極性。

3 開展資本運營。家族企業要實現永續發展，必須不斷提升企業價值，不斷擴充企業實力。這就需要投資和資本的不斷追加，而利用資本市場正是不斷擴充家族企業實力的有效渠道。所以，家族企業家應該學會有效地利用資本市場的籌資功能，使自己的家族企業成為公眾公司，從資本市場獲得更為充裕的資金支持和有效監督，為企業的快速成長創造良好的外部條件。這樣就可以解決資金支持、企業永續經營、家族成員安全退出等許多現實問題。

4 政府創造良好的外部環境。政府應積極創造良好的環境，以促進家族企業產權制度創新。政府在家族企業產權制度創新中應發揮重要作用，在市場經濟體制下，政府不要微觀地去規定民企必須采取什么形式的產權制度，即政府的職能不應是預設企業制度創新的方向或結果，而應當是主動向民營創新主體提供產權制度變遷所必需的個體自由市場交易活動又無法供給的公共制度產品。如專業化的信用評級機構、獵頭公司、經理人市場和講求“誠信”的商業文化環境等，部分地化解和消除宏觀制度環境中阻礙民營家族企業產權開放的體制性因素，從而為民營企業在利益驅動下的自主制度創新行為提供更為公平、穩定的創新環境，為家族式民營企業的發展提供宏觀戰略保障。

(責編：若 佳)