中國(guó)通貨膨脹成因分析

[摘 要] 由于經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，居民消費(fèi)價(jià)格的持續(xù)攀高，中國(guó)是否會(huì)進(jìn)入新一輪全面的通貨膨脹期？這都是當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)研究的重要課題。本文采用1989年至2005年的樣本數(shù)據(jù)，構(gòu)建多元線形模型對(duì)影響我國(guó)通貨膨脹的因素進(jìn)行實(shí)證分析，通過(guò)回歸檢驗(yàn)出主要的影響變量并重點(diǎn)分析主要因素影響通貨膨脹的內(nèi)在機(jī)制。

[關(guān)鍵詞] 通貨膨脹 原因分析 多元線形模型 回歸檢驗(yàn)

一、引言

2003年以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新一輪的增長(zhǎng)周期，國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展。從03到06年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)率分別為:10.0%、10.1%、10.4%、11.0%，特別進(jìn)入2007年后，我國(guó)經(jīng)濟(jì)處在高位運(yùn)行，前三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值166043億元，同比增長(zhǎng)11.5%，比上年同期加快0.7個(gè)百分點(diǎn)。2003年到2006年全社會(huì)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)率分別為27.7%，26.6%，26%，24%，2007年全社會(huì)固定資產(chǎn)投資109870億元，比上年增長(zhǎng)24.0%。在消費(fèi)方面，我國(guó)價(jià)格上行壓力很大，面臨著通脹風(fēng)險(xiǎn)。居民消費(fèi)價(jià)格在2007年7月到10月同比上漲分別為:5.6%，6.5%，6.2%，6.5%，環(huán)比增長(zhǎng)率為:1.2%，0.36%，0.3%，0.3%。

面對(duì)目前高漲的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，特別是居民消費(fèi)價(jià)格的持續(xù)攀高，中國(guó)是否會(huì)進(jìn)入新一輪全面的通貨膨脹期？形成和推動(dòng)當(dāng)前我國(guó)通脹壓力的內(nèi)在原因是什么呢？這都是當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)研究的重要課題。本文采用1989年至2005年的樣本數(shù)據(jù)，構(gòu)建多元線形模型對(duì)影響我國(guó)通貨膨脹的因素進(jìn)行實(shí)證分析，通過(guò)回歸檢驗(yàn)出主要的影響變量并重點(diǎn)分析主要因素影響通貨膨脹的內(nèi)在機(jī)制。

二、1989年～2005年通貨膨脹成因的實(shí)證分析

1.變量的選擇

(1)被解釋變量(通貨膨脹)的選擇

由于大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家將通貨膨脹看作是一般物價(jià)總水平的普遍上漲，并主張以物價(jià)指數(shù)上漲率來(lái)反映物價(jià)通貨膨脹率。因此，物價(jià)指數(shù)便成為通貨膨脹率指標(biāo)計(jì)算的主要依據(jù)。在這里我們將選擇居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)消(CPI)作為被解釋變量。

(2)解釋變量的選擇：

以數(shù)據(jù)的可得性為條件，對(duì)于生產(chǎn)上游價(jià)格的衡量我們選取了原材料、燃料、動(dòng)力購(gòu)進(jìn)價(jià)格總指數(shù)指標(biāo)，以期檢測(cè)我國(guó)通脹是否帶有成本拉動(dòng)的性質(zhì)。并且把城鎮(zhèn)登記失業(yè)率，貨幣及財(cái)政政策，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率理論，外匯儲(chǔ)備同時(shí)作為解釋變量。

綜上，本文采用以下指標(biāo)作為解釋變量

X1:原材料、燃料、動(dòng)力購(gòu)進(jìn)價(jià)格總指數(shù)增長(zhǎng)率;

X2:城鎮(zhèn)失業(yè)率增長(zhǎng)率: X3:貨幣供給增長(zhǎng)率;

X4:財(cái)政收支差額增長(zhǎng)率; X5:國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率;

X6:外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)率。

我們希望檢驗(yàn)被解釋變量——通貨膨脹與各解釋變量之間是否存在線性的相關(guān)關(guān)系，因此假設(shè)模型方程如下:

2.數(shù)據(jù)及計(jì)量方法

因?yàn)楸疚乃x取的指標(biāo)存在不同程度的自相關(guān)性，因此在計(jì)量方法上我們選取了消除自相關(guān)性的逐步回歸法。采用Eviews5.0軟件進(jìn)行相關(guān)分析。但是，因?yàn)閲?guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的相關(guān)數(shù)據(jù)中不同年份的數(shù)據(jù)有所缺失，我們只考察1989年～2005年的情況。

3.計(jì)量結(jié)果及檢驗(yàn)

通過(guò)采用逐步回歸法逐一剔除自相關(guān)變量后，我們得到表1的估計(jì)結(jié)果，于是我們得到這樣的擬合方程：

-0.078795+0.421915X1+0.098752X2+0.123486X6+

0.307979X3

t=(-2.123476) (2.909062) (0.720202) (2.131112) (1.879913)

p=(0.0572) (0.0142) (0.4864) (0.0565) (0.0868)

R2=0.790497 =0.714314

F=10.37630(0.000988)

DW=1.468280df=11

在計(jì)量過(guò)程中，根據(jù)逐步回歸法，保留下X1，X2，X6，X3后，當(dāng)繼續(xù)加進(jìn)解釋變量X4——財(cái)政收支差額增長(zhǎng)率時(shí)，相關(guān)系數(shù)沒(méi)有得到改善反而降低，因此其與以上四變量存在自相關(guān)，技術(shù)上要求將其剔除。同樣添加X(jué)5——國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率，其相關(guān)系數(shù)很小，而且它的系數(shù)的符號(hào)與先驗(yàn)經(jīng)濟(jì)理論不符，故也將其剔除。因此，模型最終剩下的變量如上式所示。

對(duì)模型的擬合優(yōu)度進(jìn)行檢驗(yàn):擬合優(yōu)度相關(guān)系數(shù)R2=0.790497表明在樣本數(shù)據(jù)中，通貨膨脹的變化79.05%可由原材料、燃料、動(dòng)力購(gòu)進(jìn)價(jià)格總指數(shù)增長(zhǎng)率、外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)率、貨幣供給增長(zhǎng)率、城鎮(zhèn)失業(yè)率增長(zhǎng)率的變化來(lái)線性解釋，同時(shí)也說(shuō)明所估計(jì)的回歸函數(shù)較好地?cái)M合了樣本數(shù)據(jù)。

在顯著性水平α=0.05的情況下，F(xiàn)0.05(4，11)=3.36

在5%的顯著水平下，對(duì)估計(jì)結(jié)果(表1.2）進(jìn)行異方差檢驗(yàn)，結(jié)果見(jiàn)表1.3，從表1.3中可以看出nR2=15.99838

在5%的顯著水平下，解釋變量個(gè)數(shù)為4，樣本觀測(cè)數(shù)為16查表的dl=0.734，du=1.935，而估計(jì)結(jié)果中顯示，DW=1.468280，dl

綜上，我們對(duì)該方程的估計(jì)是成功的。

4.回歸分析的基本結(jié)論

（1)原材料、燃料、動(dòng)力購(gòu)進(jìn)價(jià)格總指數(shù)增長(zhǎng)率、貨幣供給增長(zhǎng)率、外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)率、城鎮(zhèn)失業(yè)率增長(zhǎng)率與通貨膨脹存在正的相關(guān)性;（2)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)和財(cái)政收支差額增長(zhǎng)的變化較難解釋我國(guó)通貨膨脹率的變化;（3)在保留四個(gè)影響變量中，每個(gè)對(duì)通貨膨脹的影響權(quán)重不一樣。原材料、燃料、動(dòng)力購(gòu)進(jìn)價(jià)格總指數(shù)增長(zhǎng)和貨幣供給量增長(zhǎng)對(duì)通貨膨脹很具有解釋力。具體的，當(dāng)X1原材料、燃料、動(dòng)力購(gòu)進(jìn)價(jià)格總指數(shù)增長(zhǎng)率增加一個(gè)單位會(huì)使CPI增加0.422個(gè)單位。而X2城鎮(zhèn)失業(yè)率增長(zhǎng)率、X6外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)率、X3貨幣供給增長(zhǎng)率增加一個(gè)單位則會(huì)帶來(lái)CPI分別增加0.099、0.123、0.308個(gè)單位。

三、簡(jiǎn)單的政策建議

根據(jù)我們的回歸模型和主要因素對(duì)通脹影響的作用機(jī)理，這里提出以下幾點(diǎn)政策建議。

其一，我國(guó)經(jīng)濟(jì)一直是投資推動(dòng)型的發(fā)展，因此綜合指數(shù)對(duì)當(dāng)前價(jià)格水平的上漲有很大的影響，其通過(guò)加大成本從而推動(dòng)價(jià)格的上漲。我國(guó)應(yīng)該適時(shí)的改變產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)方式，從粗放型的增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變到集約型的增長(zhǎng)。

其二，我國(guó)依然在對(duì)留入留出國(guó)門的資金實(shí)施有力的監(jiān)管，基本上能獨(dú)立地執(zhí)行既定的貨幣政策，因此貨幣政策在治理當(dāng)前我國(guó)的通貨膨脹可以發(fā)揮十分重要的作用。

此外，應(yīng)適當(dāng)調(diào)整加息的頻率，從總需求角度調(diào)整經(jīng)濟(jì)中過(guò)剩的貨幣總量，超前治理通貨膨脹，應(yīng)加強(qiáng)價(jià)格信息對(duì)生產(chǎn)的傳遞，降低季節(jié)性因素和其他一些短期因素對(duì)通脹上升的影響。

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