我國金融體系運行機制競爭力存在的問題及對策思考

摘要：近些年我國的金融體系逐步完善，相關的法律制度也逐步出臺，但是其運行機制還存在許多不容忽視的問題，本文認為，金融體系運行機制是信貸運行機制、證券市場運行機制、國際收支機制、金融體系運行機制外在影響因素共同構成的有機體系，四個部分運行機制的優劣對金融體系運行機制競爭力強勁與否都有舉足輕重的影響。

關鍵詞：金融體系。運行機制；問題。對策

一、存在的問題

1 信貸運行機制方面的問題

我國信貸運行機制存在的問題主要是信貸結構失衡，信貸結構失衡是指銀行貸款與存款之間、銀行貸款內部構成等比例失調、錯位的一種不合理現象。具體表現在如下幾個方面：

(1)信貸供求主體失衡。近些年來，四大國有商業銀行為有效防范金融風險，不斷上收信貸管理權限，將信貸資金重點投向大城市、有政府支持背景的基礎設施建設項目和中央政府直屬的行業壟斷性企業，信貸集中的態勢非常突出。這一現象，是商業銀行改善資產結構、提高經濟效益的理性選擇，有其必然性。但貸款權限和投向的過度、過快集中，與當前企業資金需求主體的廣泛性產生了矛盾，對經濟的均衡發展帶來不利影響。

(2)信貸重點投向與重點行業的信貸需求失衡。2003年以來，信貸投向中一個明顯的特征是投向房地產的資金較大、增速快。房地產貸款投放過快，在新增中長期貸款中的比重過高，尤其是風險較高的開發貸款增加偏多，隱含著潛在的系統陸信貸風險。相反，一些提升我國整體經濟素質的重點行業發展力度還有待增強，基礎行業發展不足，農業、能源、基礎設施建設等信貸資金投入依然存在一定差距，制約了經濟的進一步發展，全國性的“電荒”、“煤荒”就是一個例證

(3)信貸投入的區域性結構矛盾突出。從貸款的地區結構來看，新增貸款進一步向城市、向經濟發達地區傾斜，縣及縣級以下、經濟欠發達地區則呈萎縮態勢，而這些地區雖然承貸能力弱，但貸款難的呼聲最為強烈，資金籌措困難仍是這些地區和企業發展中的首要問題。

2 證券市場運行機制發展中的主要問題

近年來，我國證券業得到迅速發展，已為上市企業籌集到數千億資金，但在繁榮發展的背后，證券市場仍存在諸多問題。

首先，從根本上看，由于國有股的存在，政府實際上是上市公司最大的股東，而代表政府對證券市場進行監管的中國證監會所扮演的角色是十分微妙的，它既是市場的監管者，又是上市公司的審批者，同時實質上又是上市公司的大股東，這就使證監會在開展工作中存在一定的難度，在這種監管體制下，證券市場的有效運行不能得到保障，上市公司的信息披露等義務難以實現，保護投資者利益也就成為了一句空話。

其次，中國股市的風險太大。一個成熟的、穩定的股票市場，每年的換手僅在30％左右，而我國竟高達700％以上，股市風險極大，加之我國股市中的投資者主要以散戶為主，股民素質結構極不合理，從而很容易給眾多散戶投資造成損失，這點與國外股市以投資、保險、信托等基金為主要資金是有很大區別的。股民隊伍的不斷擴大，股市的風險所帶來的影響將越來越大，從某種意義上講，甚至會造成社會的不穩定。因此，在資本市場上解決好投資者素質和資金結構是十分必要的。

3 國際收支機制方面的問題

吸收外商直接投資，是中國對外開放和加快市場經濟建設的重要組成部分，也是中國順應經濟全球化趨勢，主動參與國際分工的重要舉措。隨著改革開放的不斷深化，中國的投資環境和市場運行環境日益改善，吸引了越來越多的外商來華投資，使中國成為目前世界上吸收外商直接投資最多的國家之一。外資的引入給中國帶來巨大的發展動力，在中國經濟的突飛猛進中起了很大的推動作用。

但是，我們應對目前我國利用外商投資的狀況有一個清醒的認識，切不可盲目樂觀。外商直接投資只是吸引外資的一個方面，而不是全部。利用外資主要有吸收外商直接投資、國際證券投資和其他投資三種形式，在我國的外資結構中，直接投資的比重基本上就是我們吸引外資的全部，除了直接投資，我國吸納另外兩類投資的能力還相當有限，對國際資本的綜合吸引力與發達國家相比，還有很大的差距。

我國成為對外直接投資最大流人國的地位在技術含量和行業的廣度上有差距。美國的直接投資主要來自發達國家，規模大，技術含量高，而且遍及許多行業。我們的外商直接投資中，歐、美、日占的比重一直不高，最近雖有所增長。但增加不多，主要還是來自港、臺和亞洲新興經濟體。這就決定了我國多數項目的技術含量較低。另外，我國外資流人的行業主要還是制造業。通過多年的改革開放特別是加入WTO，我國對國際資本的吸引力已大大地增強，但與發達國家相比，特別是與美國相比還有很大的差距。

二、相應的對策

1 信貸運行機制方面的對策

(1)加強宏觀政策引導。經濟決定金融，銀行信貸的對象主體是企業、是產品，企業產品有無市場、有無效益、有無發展前景，最終要由宏觀經濟結構調整的總體部署和戰略實施來決定，因此，一信貸結構調整應是國家宏觀政策引導的調整。政府部門要適應在市場經濟條件下管理經濟的要求，善于運用經濟手段、經濟方式來引導社會資金、銀行信貸資金投向國家預期發展的領域和項目，如大型基礎設施、中小企業、基礎產業等。這樣既可以促進商業銀行信貸結構的調整，還可以避免盲目投資而導致的資源浪費，銀行要根據經濟結構調整的方向適時調整有效信貸需求結構，重視對國家經濟發展方向、產業政策和行業發展周期的調查研究，警惕貸款過度集中的潛在風險，合理配置信貸資源。

(2)深化改革，積極創新，促進信貸資金合理流動，首先，加快銀行制度創新，完善銀行體系結構。改革完善現有的授權授信管理模式，適度擴大基層行的信貸自主權，在控制風險前提下，適度下放基層行的信貸審批權和決策權，簡化小額貸款程序，提高基層行資金供給能力。其次，加快國有商業銀行產權制度改革，促進轉換經營管理理念。國有商業銀行深層改革的關鍵是改革單一的產權制度安排，構建產權主體多元化的產權體系，真正解決好產權主體缺位、產權邊界不清、責權利不對稱的問題。同時，完善法人治理機制，塑造健全的激勵機制與約束機制，并進一步轉換經營管理理念，重新進行市場細分和定位，調整信貸結構和市場份額，把握信貸投向，控制信貸風險。

(3)調整貨幣信貸政策，督促銀行改進信貸管理。

2 證券市場運行機制方面的對策

中國證監會2006年5月7日正式發布《上市公司證券發行管理辦法》，自5月8日起實施。另外，中國證監會從4月28日開始，就《首次公開發行股票并上市管理辦法》向社會公開征求意見。股權分制改革啟動一周年之際，證監會連出兩道“金牌”，意味著以恢復再融資為開端的“新老劃斷”正式提上日程。與過去相比，“融資新規”體現出鮮明的市場化原則。建立了預披露制度，取消了籌資額不得超過凈資產兩倍的數量限制，以及輔導期一年的規定，取消了首發前1年內不得增資擴股，以及關聯交易比例不得超過30％的規定。同時，也加大了中介機構責任，要求中介機構對出具文件的真實性、準確性、完整性負責。

(1)加強對金融機構運作的約束和監督。我們知道政府干預股票市場的需求主要是通過對股票市場中資金面的控制實現的。資金面寬松則可以推動股票市場的上揚，而資金面收緊則可以打壓股票市場。雖然銀行法規禁止銀行資金流入股票市場，但在不同時期政府相關部門執行這些法規力度是不同的。因此對銀行運作監管力度的把握也就成為了政府調控股票市場走勢的重要工具。當政府希望股票市場走強時。銀行監管部門往往放松對銀行資金投資股市的控制，股票市場充盈的資金也就可以推動市場不斷走強，反之當政府希望抑制股票市場的過度投機時，往往也從查處違規流入股票市場的資金著手，通過加強對銀行資金流向的監管，迫使部分資金離場，從而促使股票市場走弱。因此通過加快銀行及其它金融商業化改革，完善金融法規制度，同時加強中國銀行監督管理委員會對銀行運作的獨立監督功能。可以促使銀行及其它金融機構自主、合法經營。

(2)增強市場透明度，構建誠信市場。在市場經濟條件下，信任是所有交易的前題。在資本市場中信任顯得更為重要，因為資產定價的基礎是人們對未來的預期，對信息的搜集和處理是投資者決策的基礎，但個人投資者往往處于劣勢，其利益易受侵害，增強市場透明度，確立股票市場公信力是保護投資者利益的重要依托。

(3)提高市場信用，中國股票市場信用缺失是一個不爭的事實，經濟轉型我國金融體系運行機制競爭力實證研究時期股票市場秩序的失范和信用的缺失有其必然性，但是，在中國股票市場已相當規模的今天，如果任其進一步蔓延，不僅嚴重影響股票市場的穩定和發展，而且嚴重損害廣大投資者的利益和信心。近年來，中國政府對于股票市場監管在健全法規、完善市場規則方面取得了重大的進展，這些措施有效地遏制了違法違規象的滋生和蔓延，為規范市場秩序、重建市場信用奠定了堅實的基礎。同時，我們應該認識到，中國股票市場信用的缺失不是孤立的，它是中國經濟活動當中經濟秩序混亂、經濟信用缺失狀況在股票市場蔓延的表現。因此，整頓和規范股票市場秩序、重建股票市場信用是一項長期、復雜而艱巨的任務，它需要國家有關部門和全社會的長期共同努力。

3 國際收支方面的對策

(1)改善投資環境，首先，保持穩定的投資條件，繼續開放市場。摒棄地方保護主義。為外國投資者創造公平競爭的環境。其次，在繼續完善基礎設施、基礎產業硬環境的同時，加強以提高政府辦事效率，推進金融體制改革，強化企業經營服務意識。再次，在繼續改善軟、硬環境的同時，著力于創造適合高科技產業和先進技術型投資發展的創新投資環境，包括科研及高級管理人才供給，人力資源開發等科研條件，知識產權保護及法律法規的完善等。

(2)要注意提高利用外資質量在統籌平衡，保持國家對關系國民經濟命脈產業控制權的前提下，推進石化、交通、機電等行業若干重大項目引入跨國公司的資金的工作。繼續鼓勵中小企業來華投資。對于能夠發揮我國比較優勢的勞動密集型項目。出口創匯型項目仍要予以推進，同時還要兼顧技術含量較高的項以促進產業升級。

(3)加大吸引外國投資區位轉移促進我國經濟發展，隨著我國加入WTO整體環境的改變，我國利用外資進入了一個新的階段，沿海地區的投資機會相對減少，中西部的投資空間相對擴大。