專家說，現在該買黃金了

美國的次貸危機，讓全球經濟陷入了一片恐慌。與此同時，中國很多書店的書架上擺出了一部《貨幣戰爭》的“類經濟史”著作，它的作者宋鴻兵那時正身處風暴眼——美國一家專門做房屋抵押貸款的機構。

幾個月后，宋鴻兵準備回國，卻接到出版社的電話，告訴他之前安排好的所有簽售、演講活動都取消了，并且建議他“暫時不要回來”，先“避避風頭”，因為有領導說這本書“思想反動”。但宋鴻兵還是回來了，在四川峨眉山“蟄伏”了一段時間，直至警報解除。

“我明明寫的是美國的事情，怎么中國人會覺得反動？”宋鴻兵不解。更讓他不解的是，《貨幣戰爭》一書里引用的材料“都是來自國會記錄之類的公開資料”，卻有人認為他在“捏造史實”。“我并沒有捏造什么，只是把被主流媒體過濾掉的東西找出來，給大家看看而已。”

“中國版次貸危機”可能就在今夏

過熱的中國經濟正在重蹈當年日本經濟泡沫的覆轍——這并非什么新鮮論調，有爭議的是，災難性的后果可否避免？宋鴻兵的態度很明確，“這是早晚的事”，“現在看來，很可能就在今年夏天，中國會出現一次比較大的金融危機”。

危機來自國際和國內兩方面。國際上，次貸危機不但沒有平息，反而在升級——據宋鴻兵的判斷，今年夏天美國將出現一波更大范圍的違約，有更多的人還不上錢，這會直接沖擊國際金融市場，所有金融產品的價值評估都會出問題。

而在國內，問題主要集中在熱錢和房地產上。“大多數在中國的熱錢都是從海外金融機構利用高倍杠桿貸出來的，它們的抵押品就是各種海外金融資產，一旦這些金融資產劇烈縮水，它們必須拋售在中國市場的資產來抵債。”

另一方面，宋鴻兵認為很多中小房地產商將“挨不過今年夏天”，“這陣子我接到賣房子的短信和電話比從前多得多。看得出來，大家都急著套現，這不是好兆頭。”在他看來，可能發生的“中國版次貸”與美國次貸最大的區別在于，后者的資金鏈從個人、家庭的環節開始斷裂，而前者則從中小房地產商開始斷裂，“中國老百姓目前還不至于完全還不起錢，但大家都不愿買房子了，這對資金不夠寬裕的中小房地產商來說是致命的。”

房市和股市一樣，最重要的是信心。而信心是一種很微妙的東西，轉變的臨界點就像水的沸點一樣:“99.9℃時，還看不出任何變化，一旦突破了最后的0.1℃，所有的水分子就好像得到了暗示，大家一起做正六邊形的循環。這是一種心理博弈，突破最后0.1℃的事件本身可能并不重要，重要的是時機。”

華爾街有句名言:當99%的股評家說情況不妙，就是買進的時候;當99%的股評家都在歡呼牛市，就是賣出的時候。

2007年11月，中國股市處于歷史最高點附近，一家美國基金公司ProFunds Group用行動實踐著這句話，推出了一只專門做空中國股市的指數基金FXP （Ultrashort FTSE/Xinhua China 25 Index）。這只基金緊盯中國25家最大上市公司（包括中移動、中石油、中國人壽、平安保險等）的走向，當這25家公司的股票下跌時，FXP基金的凈值就增長。它還使用了2倍杠桿效應:若這些中國公司的股票下跌1%，它的凈值增長2%。

類似做空中國的指數基金不止一只。宋鴻兵認為，它們“在心理臨界點充當了導火索的功能”。

商業銀行在偷你的錢

“現在的關鍵是看今年夏天我們能否抗得住一次大規模的違約潮。挺過去，就能逃過一劫;一旦抗不住，危機將急劇升級。”

現在亡羊補牢還來得及嗎？宋鴻兵認為中國的情況比美國稍好點:“美國的整個金融衍生品市場有612萬億美元的盤子，主要玩家是美國最大的15家銀行，現在即使他們想拋，也沒人接，沒人能幫他們分擔這個風險”;對于中國，由于貨幣發行權掌握在政府手里，要踩急剎車，“唯一能采取的措施就是立即停止貨幣從緊的政策”。

宋鴻兵力挺金本位制度，但不少人認為金本位是一種落后的制度，是“開歷史倒車”，因為黃金增長的速度趕不上現代人類社會財富增長的速度，實行金本位會導致“錢荒”。宋鴻兵卻推崇弗里德曼的《貨幣的禍害》這本書，書中認為金本位與黃金多少沒有關系，哪怕世界上只有一盎司黃金，照樣不妨礙實行金本位。

“誰說黃金增長的速度趕不上社會財富增長的速度？這完全是一種錯覺。美國200年來GDP的平均增速不過3%，世界銀行公布的全世界近50年來的GDP平均增長率4%～5%，而黃金的產量增長大約是2%～3%，中國從1974年到現在的黃金產量每年增長10%。

財富劇烈增長只是個錯覺。確切地說，是紙幣數量在劇烈增長。你的一所房子，去年值100萬元，今年就值200萬元，說明你的財富增長了嗎？

哈耶克說，部分準備金制度就是允許銀行印‘假錢’，我完全贊同。事實上，市場上流通的貨幣只有3%是政府印的，其余都是商業銀行通過放貸創造出來的，這些根本就是‘假幣’。當這些錢被花出去的時候，就會導致通貨膨脹，而通貨膨脹會導致人民財富縮水。就像你把錢存在保險柜里，天天有人來偷一點兒，不是政府而是商業銀行在偷你的錢。中國這一波的通貨膨脹就是2002年到2003年過度放貸引起的反應，那時候正是中國的房屋貸款開始興起的時候。

如果實行金本位，一旦銀行過度放貸，立馬就會面臨擠兌的危險。而現在只要多印鈔票，就能保證銀行不倒閉，但這增大了整個金融體系的風險。

最近的8個月內，由于人民幣升值損失的外匯已經達到1034億美元，相當于被打沉了80艘航空母艦。如果當時我們手上有3500噸黃金，美元貶值對我們就沒有影響，因為美元貶值的部分就是黃金增值的部分;如果有6000噸黃金，每個月還凈賺50億美元。”

黃金是最好的投資選擇

央行直接去買黃金肯定不行，這是個政治問題。宋鴻兵的想法是“藏金于民”，讓它變成一種商業行為。“印度老百姓每年還買800噸黃金呢，我們為什么就不能買？現有的貨幣政策把老百姓逼得沒有選擇余地，投資房地產、股票，要承受巨大風險；存銀行，又要忍受通貨膨脹的損失。”

對于投資者來說，首先是保護財富不要被這種振蕩所吞噬，而賺錢是次要的。在危險的情況下，更重要的是守住自己的錢袋子。

“黃金仍然是被低估的。而且越是美元疲軟，被全世界看空，黃金的走勢就會越好。所以對于老百姓來說，還是投資黃金白銀這樣的實物資產，比較保險。具體黃金價格能到多少不好說，但趨勢是必然上漲，原因就是美元必定要增發，否則美國經濟就會長期衰退，這是美國政府不愿意看到的。轉嫁危機就一定要多印鈔票，而這就一定會推高國際大宗商品的價格。如農產品、石油、黃金等。”

“而且，我不建議大家作期貨和紙黃金。因為買期貨加大了風險，而紙黃金起不到規避風險的作用。”