ＩＰＯ受阻之后……

每年都會(huì)有數(shù)百家公司向美國證券交易委員會(huì)(SEC)提交上市申請。但不是每家公司的IPO計(jì)劃最終都能如愿實(shí)現(xiàn)。“大概每5家企業(yè)中會(huì)有1家企業(yè)的上市申請會(huì)被拒絕，”研究機(jī)構(gòu)瑞安資本(Renaissance Capital)的調(diào)研副總裁保羅·巴德(Paul Bard)說，“2007年有51家公司的IPO未能成行，2006年為47家，2005年則有54家。”

今年早些時(shí)候，由于受到次級(jí)貸問題的影響，美國的資本市場波動(dòng)很大，而被取消IPO申請的案例也屢創(chuàng)紀(jì)錄。過去五年中，每月一般會(huì)有5家或更少企業(yè)的IPO申請被取消。而今年1月份，就有8家公司撤回其IPO申請，2月則達(dá)到11家。

因此，當(dāng)一家公司的IPO計(jì)劃失敗時(shí)，該怎么辦呢?我們對去年被取消上市申請的51家企業(yè)進(jìn)行了跟蹤研究。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，有3家公司已經(jīng)破產(chǎn)；5家公司似乎已陷入財(cái)務(wù)困境；有11家公司與其它公司合并或者被收購；6家公司找到了替代融資方案；4家公司找到非IPO的其他公開上市的方法：而數(shù)目最大的群體是，有22家企業(yè)雖然沒有通過IPO募集資金，也依然挺了過來。他們的故事表明，IPO失利并非災(zāi)難。下面故事中的兩家公司都安然度過了IPO失利的危機(jī)。

人物：基斯·布萊克利，51歲，CEO

公司簡介：納米動(dòng)力公司，位于紐約布法羅，年銷售額達(dá)到550萬美元。

IPO申請時(shí)間：2007年5月

撤回IPO時(shí)間：2007年11月

計(jì)劃募集資金額：8，500萬美元

納米動(dòng)力公司(NanoDynamics Inc.)生產(chǎn)很多產(chǎn)品，從高爾夫球到先進(jìn)的燃料電池，再到混凝土添加劑。在提交IPO申請時(shí)，恰好遇到了股市動(dòng)蕩。“7月份，我們向投資者進(jìn)行了路演，可是就在那幾天內(nèi)，市場下跌了500點(diǎn)。”基斯-布萊克利(Keith Blakely)說。

由于IPO前景暗淡，該公司開始尋求其他的融資來源，并在去年10月獲得了殼牌科技投資公司(Shell Technology Ventures)1，000萬美元的投資，雙方成立了合資公司。不久之后，極小動(dòng)力公司撤回了其IPO申請。

在撤回IPO申請以后，該公司迅速進(jìn)行了戰(zhàn)略調(diào)整。公司做出決定，在繼續(xù)保留一些研究項(xiàng)目的同時(shí)，將更多精力放在已經(jīng)完成的適銷產(chǎn)品的銷售上。這個(gè)計(jì)劃保證了該公司的持續(xù)增長，也將成本控制在公司的財(cái)務(wù)限額之內(nèi)。

人物：托德·考辛斯，52歲，總裁、CEO

公司簡介：培科斯公司，位于馬薩諸塞州，年銷售額達(dá)到1.15億美元，提供醫(yī)院軟件服務(wù)

IPO申請時(shí)間：2006年8月

撤回IPO時(shí)間：2007年7月

計(jì)劃募集資金額：8，620萬美元

培科斯公司(Picis Inc.)最終放棄IPO申請，是因?yàn)樗l(fā)現(xiàn)了一個(gè)極具誘惑力的收購對象——競爭對手力克斯醫(yī)療系統(tǒng)公司(Lynx MedicalSystems)，它需要很快融到資金以擊敗其他潛在收購方。因此，培科斯公司放棄了IPO計(jì)劃，轉(zhuǎn)而向其IPO承銷商高盛尋求幫助。高盛提供了1.55億美元資金，幫助該公司收購了力克斯公司，該交易于去年8月完成。

在通過努力完成收購和整合以后，培科斯公司強(qiáng)化了其管理團(tuán)隊(duì)。由于公司實(shí)力的大大提升，公司又吸引到了很多新的重量級(jí)客戶。當(dāng)然，將來還可能重新申請IPO，托德·考辛斯(ToddCozzens)說：“我們?nèi)匀豢梢择{馭自己的命運(yùn)。”