民營企業(yè)融資問題研究

西北農(nóng)林科技大學(xué)

一、玉環(huán)縣民營企業(yè)融資的現(xiàn)狀

民營企業(yè)最顯著特點(diǎn)是壽命短。一般民企真正發(fā)展的黃金時(shí)期也就在2年～4年，民營企業(yè)的成長受到很多因素的制約，其中融資困難是制約民營企業(yè)發(fā)展的主要因素，尤其中小型民營企業(yè)，這一點(diǎn)玉環(huán)縣的民營企業(yè)也不例外。

1.內(nèi)源融資是玉環(huán)縣民營企業(yè)的主要融資渠道。玉環(huán)縣民營企業(yè)在內(nèi)源融資上成本低，相對容易得到資金，因而內(nèi)源融資成為企業(yè)籌集發(fā)展資金的主要渠道和基礎(chǔ)方式。

2.外源融資嚴(yán)重不足成為玉環(huán)縣民營企業(yè)發(fā)展瓶頸。直接融資方面目前玉環(huán)縣只有蘇伯爾、中捷集團(tuán)兩家上市公司，二板市場剛剛建立，至于債券融資，也不是很流暢；間接融資方面，主要表現(xiàn)在民間借貸的力量微弱和中小企業(yè)貸款難。

二、玉環(huán)縣民營企業(yè)融資困難的成因分析

玉環(huán)縣民營企業(yè)融資困難的原因，可以從企業(yè)自身主客觀兩個(gè)方面進(jìn)行分析，分析如下：

1.主觀原因

(1)管理人員素質(zhì)低，不重視品牌建設(shè)。在玉環(huán)縣，民營企業(yè)大多沒有真正建立起現(xiàn)代企業(yè)管理制度，經(jīng)營過程中存在任人惟親的現(xiàn)象，經(jīng)營缺乏計(jì)劃性，不會(huì)優(yōu)化配置資金，注重短期效益， 不重視企業(yè)的品牌建設(shè)。就玉環(huán)縣來講，僅僅“蘇泊爾”、“中捷”這兩個(gè)創(chuàng)立了品牌，其余的都還沒有走出玉環(huán)縣。

(2)企業(yè)自身造成銀企信息不對稱導(dǎo)致銀行的不利選擇。民營企業(yè)中的中小企業(yè)的信息不對稱和道德風(fēng)險(xiǎn)比大企業(yè)嚴(yán)重，因?yàn)橹行∑髽I(yè)的信息基本上是內(nèi)部化的、不透明的，而銀行和其他金融機(jī)構(gòu)很難通過一般的渠道獲得他們經(jīng)營管理等方面的信息。這種情況下，金融機(jī)構(gòu)為規(guī)避自身的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和降低經(jīng)營成本，只有選擇不向中小企業(yè)貸款，所以民營企業(yè)融資難主要還是自身造成的。

(3)企業(yè)類型單一。玉環(huán)縣民營企業(yè)集中于傳統(tǒng)制造業(yè)，如家具、閥門、汽車摩托車配件等，比較發(fā)達(dá)而一般的中小高科技企業(yè)很少。由于制造型企業(yè)資金需求具有多樣性和復(fù)雜性的特點(diǎn)和制造業(yè)企業(yè)資金需求量大、資金周轉(zhuǎn)相對較慢的特點(diǎn)也決定了玉環(huán)縣民營企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)和融資難度相應(yīng)地增大。

2.客觀原因

(1)對直接融資規(guī)定的嚴(yán)格條件是玉環(huán)縣民營企業(yè)融資的障礙。雖然，中國A股市場發(fā)行上市從審批制改為核準(zhǔn)制，堅(jiān)持民營企業(yè)和國家控股企業(yè)一視同仁的政策，曾給民營企業(yè)以極大的鼓勵(lì)，然而在核準(zhǔn)制下，證監(jiān)會(huì)對每一家證券公司都有一個(gè)嚴(yán)格的上報(bào)數(shù)額限定，因此對于多數(shù)的民營企業(yè)來說是“僧多粥少”。這樣大多民營企業(yè)很難進(jìn)行直接融資。

(2)政府的支持力度不夠?qū)е碌娜谫Y難。長期以來，玉環(huán)縣政府對企業(yè)的重視程度片面的強(qiáng)調(diào)“抓大”，在財(cái)政支持、稅收優(yōu)惠、社會(huì)服務(wù)和保障等方面只考慮大型民營企業(yè)而中小企業(yè)很難或根本得不到政策上的扶持，缺少政府必要的保護(hù)。

(3)融資規(guī)模導(dǎo)致融資困難。大多民營企業(yè)的資金需求也具有批量小、頻率高的特點(diǎn)，融資的單位成本比較高。這使得銀行在追求利潤最大化的前提下，寧可做“批發(fā)”而不愿做“零售”業(yè)務(wù)，從而使民營企業(yè)融資處于不利地位。同樣融資要考慮利息成本，還要考慮昂貴的融資費(fèi)用和不確定的風(fēng)險(xiǎn)成本。在這種情況下，企業(yè)只能放棄這種間接融資投向其他融資渠道，造成融資渠道更加狹窄。

總之，玉環(huán)縣民營企業(yè)融資困境的形成是內(nèi)外因、宏觀微觀多因素綜合作用的結(jié)果。而如何使民營企業(yè)擺脫融資困境，是一個(gè)急需要解決的重要問題。

三、解決玉環(huán)縣民營企業(yè)融資難的對策

針對以上在玉環(huán)縣民營企業(yè)融資存在的問題，結(jié)合玉環(huán)縣的實(shí)際情況，要解決其問題，必須從企業(yè)本身、政府組織、金融環(huán)境等多方面各層次著手，方能解決玉環(huán)縣民營企業(yè)融資的問題。

1.完善民營企業(yè)制度，健全治理結(jié)構(gòu)。建立現(xiàn)代企業(yè)制度，提高自身素質(zhì)是解決民營企業(yè)貸款難的重要途徑。推動(dòng)民營企業(yè)制度的多元化和社會(huì)化，實(shí)現(xiàn)治理結(jié)構(gòu)合理化。還要對民營企業(yè)積極引導(dǎo)走資本化方向的道路，改變家族式管理方式，吸收現(xiàn)代企業(yè)制度和管理要素，推動(dòng)產(chǎn)權(quán)改革，明晰產(chǎn)權(quán)關(guān)系。規(guī)范財(cái)務(wù)制度，建立能正確反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的制度，增加企業(yè)財(cái)務(wù)透明度。

2.挖掘民營企業(yè)自身潛力。為了解決自身的融資難問題應(yīng)該合理挖掘自身潛力，具體要做到：民營企業(yè)要增強(qiáng)自我積累意識(shí) ，改變分配過程中留利不足，自我積累差的現(xiàn)狀；開展表外融資，通過融資工具的多樣化降低籌資成本；注意融資與融物相結(jié)合，收到“借雞生蛋，以蛋還錢，最后得雞”之功效。

3.加大政府支持力度，構(gòu)建民營企業(yè)信用擔(dān)保體系。增大財(cái)政對玉環(huán)縣民營企業(yè)資金融通的支持力度，要在財(cái)政預(yù)算中建立民營企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，逐步建立向全社會(huì)開放的以資金融通、信用擔(dān)保、技術(shù)支持、管理咨詢、信息服務(wù)、市場開發(fā)等為內(nèi)容的民營企業(yè)社會(huì)化服務(wù)體系，并在一定程度上給予資金支持。加快建立信用擔(dān)保行業(yè)協(xié)會(huì)，促進(jìn)行業(yè)規(guī)范發(fā)展，協(xié)會(huì)要制定擔(dān)保行業(yè)準(zhǔn)則和業(yè)務(wù)規(guī)范。政府應(yīng)盡快組建再擔(dān)保機(jī)構(gòu)和監(jiān)督部門，以分散擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)。

4.改革金融機(jī)構(gòu)，服務(wù)民營企業(yè)。在玉環(huán)縣建立地方性中小金融機(jī)構(gòu)，這些中小金融機(jī)構(gòu)應(yīng)主要定位于民營企業(yè)。這種金融機(jī)構(gòu)由于對當(dāng)?shù)氐钠髽I(yè)了解，所以能適應(yīng)玉環(huán)縣這個(gè)民營中小企業(yè)占很大比例的縣，它以中小型民營企業(yè)為對象，滿足其各種金融需求，從而解決融資困難問題。

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