外資銀行風險洗禮

外資銀行流動性風險禍起銀行間市場一度停止對外資銀行拆出資金，根源則在于失衡的資產負債表結構

外資銀行網點數量較少，吸存能力較弱，對銀行間拆借市場的依賴度較高，尤其是僅開展批發業務的外資銀行。

美國金融危機陰影下，在華外資銀行正經歷一場流動性緊張的洗禮。

“最近，監管層要求外資銀行每周匯報一次流動性的情況。”11月19日，一家外資法人銀行駐上海的高管告訴《財經》記者。

此時，銀監會已將在華外資銀行的風險狀況列為重點監視對象。銀監會副主席蔣定之在11月15日舉行的北京國際金融論壇上提出，要“對外資銀行進行快速排查，了解風險窗口，及時進行風險評估”。蔣定之并稱，銀監會“將建立流動性應急預案，對于遇到流動性壓力的外資銀行，銀監會將與其他部門一道提供必要的幫助”。

在此之前的11月初，中國人民銀行(下稱央行)已出手相援。央行推出一項為銀行注入短期流動性的創新型工具，名為期限拍賣工具(Term Auction Facility，下稱TAF)。央行貨幣政策司有關負責人表示，所有中國境內的銀行在應對金融危機時，如果出現短期流動性不足，都可以通過這種短期債務工具，從央行獲取短期流動性。

業內人士稱，中國央行推出的該項借款工具，主要是幫助在銀行間市場上拆借不到資金的外資銀行應付流動性困難。

外資銀行對此大多表示歡迎。瑞穗實業銀行(中國)有限公司(下稱瑞穗)經營管理部總經理鈴木宏司說:“金融機構非常歡迎這項政策出臺。”他表示，“外資銀行在資金周轉上看到了最后可以依靠的地方，也是減輕心理不安的舉措。”

銀行間市場“斷糧”

外資銀行此輪流動性困難，直接原因在于銀行間市場一度停止對外資銀行拆出資金。

9月15日美國投行雷曼兄弟宣布申請破產保護之后，金融界一時間風聲鶴唳。9月24日，東亞銀行在香港突遭擠兌潮，引起銀行間市場里中方交易對手的不安，對外資銀行的資金拆出幾近停頓，外資銀行的短期資金鏈告急。

一位中資銀行資金部的交易員表示，市場傳聞東亞銀行情況危急，而東亞銀行也一直在焦急地尋找資金。雖然在中國的外資法人銀行經營上并未出現大波動，其他銀行也沒有出現危情，但“在當時的市場環境下，大家都覺得風險大，不敢操作”。他說，包括在中國運營還不錯的匯豐和渣打，都借不到錢，“我們害怕外資法人銀行的資金被弄到母公司去。”

《財經》記者查閱銀行間拆借市場的成交情況發現，部分外資銀行自9月15日后的兩個月，從中資銀行拆入人民幣的金額僅為之前兩個月的三分之一左右。9月初，在華外資銀行每日的同業凈買入在100億元左右。到了9月下旬，凈買入猛降為30億元左右。2008年9月，同業拆借成交12167.7億元，較上月減少10.8%

一位銀監會人士向《財經》記者介紹，雷曼兄弟倒閉后，外資銀行在中國銀行間市場很難拆借資金，便紛紛和銀監會溝通，通過銀監會向央行提建議，經幾方協調后，央行推出短期招標工具TAF等措施，為外資行提供流動性支持。

TAF源于次貸危機爆發后美聯儲最先使用的一種工具，即允許金融機構用自己持有的多種資產作抵押，以利率競標的方式向美聯儲融資，緩解短期流動性危機。

現在，這項政策亦被中國效仿。央行貨幣政策司在10月31日發布的TAF操作指引中稱，此項業務適用于中國境內所有財務狀況健康，且具有良好還款能力的存款類法人機構，質押品可包括國債、央行票據、政策性金融債、外匯現金、信貸資產和股權等央行認可的資產。期限包括20天和三個月兩個品種，形式是采用利率招標方式。

鈴木宏司對中國央行推出TAF給予很高評價。“在任何一個國家，金融機構發生擠兌或者面臨倒閉，原因往往不是自身經營不善而是資金周轉問題。”他認為，TAF不僅給了外資行流動性支持，更重要是給了市場信心。

但也有外資銀行認為，此舉實際可操作性很低。“在華外資銀行的資產非常有限，可抵押的東西很少。”

新加坡華僑銀行(中國)有限公司(下稱華僑銀行)董事長梁煒寧則表示，可能不會有一家銀行進入真正的TAF操作，“對于銀行來說，信用評級是很重要的。”言下之意是，如果出現此類抵押貸款，給外界反而傳遞了這家機構的負面消息。

“銀行間市場什么時候才能恢復正常，從某種程度上來說，要看這次金融風暴中受到很大沖擊的大金融機構還會不會倒閉。”鈴木宏司表示。

鈴木宏司還提出，希望國家外匯管理局能改變思考方式，放松去年上半年以來大幅削減的外債額度。

自2007年3月末以來，外管局開始逐步削減金融機構短期外債余額。2008年4月，外管局又將在華外資銀行短期外債額度削減10%至15%，削減期限為一年。

鈴木宏司說，外管局削減短期外債的最主要目的是為了防止“熱錢”流入，外資銀行理解其出臺的背景，也認為是必要的一項措施。但對于瑞穗來說，其貸款資金是用于企業在中國開展事業所需資金，并非投資不動產。

“一方面，我們的客戶資金需求依然旺盛;另一方面，銀行可以從海外借入的外債額度被大幅削減，而中國的外幣市場還沒有建立起來，我們在中國還借不到外幣。”他說，“人民幣貸款方面的政策已經公布，將不再實行貸款總量控制。但在外幣方面，外債額度管理還繼續存在。我們希望相關機構也能予以考慮。”

一家外資銀行高管還希望，能夠在中國發行金融債。“外資銀行在中國發相應的債券既沒有規定，也沒有先例。據說央行和銀監會在審慎的研究中。主要的外資銀行都對金融債有濃厚的興趣。”

貸存比居高不下

從外資銀行自身來看，此輪風波的根源在于其失衡的資產負債表結構。

自2007年3月首批四家外資法人銀行獲準開業之后，截至2007年底，在華外資銀行類法人機構數量達到26家。

目前，外資銀行總資產占中國銀行業的比重只有2.4%，但近年來的發展速度很快。銀監會公布的數據顯示，外資銀行今年前九個月存款同比增長58.8%，存款余額為5706.6億元，但同期貸款余額高達7865.2億元，增幅為25.4%。平均貸存比為138%，高出中資銀行約1倍。

從業務上看，在華外資銀行可分為兩類，一類批零兼營，如花旗、匯豐;另一類由于牌照、網點限制和戰略考慮，主要開展批發業務。

由于網點數量較少，吸存能力較弱，資金來源一直是外資銀行的掣肘。在此情況下，外資銀行與國內網點較少的股份制商業銀行一樣，對銀行間拆借市場的依賴度較高，尤其是僅開展批發業務的外資銀行。

吸存能力較弱，加上業務擴張上的激進，使得外資銀行的貸存比一向偏高。此前，央行曾給予外資法人銀行五年的寬限期，要求其于成立后五年內符合《商業銀行法》中貸款余額與存款余額的比例不得超過75%的規定。

從全國看，2007年外資金融機構人民幣貸款新增1704億元，相比2006年新增額969億元，其增速遠超中資金融機構。2007年末，外資金融機構人民幣各項貸款余額3762億元，同比增長82.8%。

貸款余額遠超存款，資金從何而來?2007年，外資金融機構從回購市場上融入3.4376萬億元，從同業拆借市場融入6720億元，凈融入超過4.1萬億元，是2006年凈融入金額1.5萬億元的2.7倍。

央行《2007年上海市金融運行報告》指出，外資銀行貸款快速增長帶來了一些值得關注的問題。一是貸存比繼續提高，資金來源高度依賴同業融資。2007年末，上海外資銀行本、外幣貸存比繼續抬高，分別達137.6%和242.3%;二是欠繳法定存款準備金的行為較為突出。三是盈利模式與中資銀行趨同，貸款利息收入成為收入的最主要來源。

在流動性過剩的2007年，外資銀行的流動性問題被視為過渡期的暫時性問題。業內人士預計，隨著外資銀行網點的擴張，吸存能力增強，五年內將會得到解決。

2008年4月，匯豐、花旗等外資法人銀行發布好消息稱，由于2007年中國市場存款大幅增長以及審慎控制貸款增長等原因，貸存比已經達到75%標準，比寬限期提前了四年。

匯豐銀行稱，2007年匯豐中國存款增長遠大于貸款增長，貸款增長31.1%，存款增長55.7%。

但2008年9月突然惡化的金融危機，使情況急轉直下，流動性問題凸顯。除了銀行間市場融入劇減，出于對外資銀行情況的擔憂，外資行開始出現存款流出。據央行上海總部的監測，今年10月，外資銀行人民幣存款減少16.5億元，外匯存款減少3.2億美元。

中國遠洋運輸集團總裁魏家福在今年11月接受中央電視臺采訪時，就介紹了兩條經驗:“第一，我把在外資銀行的借債，轉到中國銀行，防止它遇到困難時提前要我還款，給我正常的經營帶來麻煩;第二，我把外資銀行的存款，迅速轉到中資銀行，防止它倒閉，我的錢一天就沒了。”

一位監管方面的人士透露，上海市外資銀行的貸存比目前在100%到480%左右。

前述銀監會人士對《財經》記者稱，一些在華外資銀行規模還不及城商行大，沒有多少流動性資金，如一筆貸款出現逾期不還，就可能會導致其資金無法周轉。

據了解，隨著全球經濟下滑和中國出口放緩，長三角和珠三角地區不少外資企業、中小企業出現了倒閉，甚至出現卷款逃逸現象。一些長期為其本國在華投資企業客戶提供存貸款的外資銀行，流動性一度告急也屬必然了。

目前，在央行和銀監會關注及支持下，外資銀行流動性困難已有緩解。“目前銀行間同業拆借利率下降，整個市場都好轉了，只要它能拆到錢，就沒有問題。”上海銀監局相關人士表示。

不過，這場風波過后，外資銀行仍將面對如何吸存的長期問題。四年之后，如不能達到75%的貸存比要求，外資法人銀行將被迫放棄增速，降低貸款投放。■

本刊記者王真、張曼對此文亦有貢獻