ＦＭＧ神話背后

一個澳大利亞商人如何成功利用了中國機會，培植出澳大利亞第三大鐵礦石廠商；而中國如何錯失入股良機

西澳皮爾巴拉（Pilbara）紅色的大地，鐵礦石被挖出來粉碎后裝上了火車——這些火車來自湖南株洲制造廠，經(jīng)過400公里鐵路的長途，來到了澳大利亞西北角上的黑德蘭港（Port Hedland）。在這里，這些鐵礦石——初期每年約有4500萬噸，未來有可能擴大到2億噸——將被裝運上船，等待著橫渡太平洋，進入中國鋼鐵生產(chǎn)商的高爐。

五年前，這一切還是一幅FMG（Fortescue Metals Group）的管理者們?yōu)榱四伎疃鴺酚诿枋觥⒌顿Y者將信將疑的愿景，而今即將在幾星期后成為現(xiàn)實。實現(xiàn)這一切的是47歲的澳大利亞人安德魯·弗里斯特（Andrew Forrest）。

“我們上個星期完成了鐵路，卸下了首批鐵礦石。”4月12日，弗里斯特在博鰲亞洲論壇告訴《財經(jīng)》記者，“因為還要修建堆料站，所以還要過三個星期才能裝船。”

五年里，弗里斯特及其創(chuàng)建的Fortescue Metals Group（下稱FMG），在擺脫了種種猜忌、懷疑和官司之后，開發(fā)了西澳（West Australia）一塊不毛之地，成為僅次于世界第一大礦業(yè)公司必和必拓、第三大礦業(yè)公司力拓之后的澳洲第三大鐵礦石生產(chǎn)商；本人也一躍成為澳大利亞首富，雖然至今他還未向客戶發(fā)送一船鐵礦石。

弗里斯特和FMG的崛起，在澳大利亞近幾年的礦業(yè)市場上幾乎被視為一個神話，支撐這個神話的核心則是“中國需求”：FMG計劃其95％以上的鐵礦石將銷往中國。在必和必拓正在謀求收購力拓的背景下，F(xiàn)MG執(zhí)行董事史貴祥（Russell Scrimshaw）向《財經(jīng)》記者強調(diào)該公司對于中國的重要性。

“現(xiàn)在的市場被必和必拓與力拓壟斷，這不利于中國。我們認為很有必要出現(xiàn)一個獨立于兩大老牌企業(yè)之外的供應(yīng)商，而且能保持它的獨立性。”史貴祥說。

可是，誰又知道弗里斯特早期在中國尋找投資時，曾屢屢碰壁？據(jù)《財經(jīng)》記者了解，目前弗里斯特仍在與中國企業(yè)商談入股一事。其管理層對外聲稱，中國上海寶鋼集團已經(jīng)同意入股FMG，只是未簽協(xié)議。

不過，在不少中國鋼鐵業(yè)內(nèi)人士看來，如今入股FMG的代價與風(fēng)險，與五年前相比已經(jīng)不可同日而語。

FMG神話背后

《財經(jīng)》記者 趙劍飛 李昕《財經(jīng)》雜志 [2008-04-28]

一個澳大利亞商人如何成功利用了中國機會，培植出澳大利亞第三大鐵礦石廠商；而中國如何錯失入股良機

西澳皮爾巴拉（Pilbara）紅色的大地，鐵礦石被挖出來粉碎后裝上了火車——這些火車來自湖南株洲制造廠，經(jīng)過400公里鐵路的長途，來到了澳大利亞西北角上的黑德蘭港（Port Hedland）。在這里，這些鐵礦石——初期每年約有4500萬噸，未來有可能擴大到2億噸——將被裝運上船，等待著橫渡太平洋，進入中國鋼鐵生產(chǎn)商的高爐。

五年前，這一切還是一幅FMG（Fortescue Metals Group）的管理者們?yōu)榱四伎疃鴺酚诿枋觥⒌顿Y者將信將疑的愿景，而今即將在幾星期后成為現(xiàn)實。實現(xiàn)這一切的是47歲的澳大利亞人安德魯·弗里斯特（Andrew Forrest）。

“我們上個星期完成了鐵路，卸下了首批鐵礦石。”4月12日，弗里斯特在博鰲亞洲論壇告訴《財經(jīng)》記者，“因為還要修建堆料站，所以還要過三個星期才能裝船。”

五年里，弗里斯特及其創(chuàng)建的Fortescue Metals Group（下稱FMG），在擺脫了種種猜忌、懷疑和官司之后，開發(fā)了西澳（West Australia）一塊不毛之地，成為僅次于世界第一大礦業(yè)公司必和必拓、第三大礦業(yè)公司力拓之后的澳洲第三大鐵礦石生產(chǎn)商；本人也一躍成為澳大利亞首富，雖然至今他還未向客戶發(fā)送一船鐵礦石。

弗里斯特和FMG的崛起，在澳大利亞近幾年的礦業(yè)市場上幾乎被視為一個神話，支撐這個神話的核心則是“中國需求”：FMG計劃其95％以上的鐵礦石將銷往中國。在必和必拓正在謀求收購力拓的背景下，F(xiàn)MG執(zhí)行董事史貴祥（Russell Scrimshaw）向《財經(jīng)》記者強調(diào)該公司對于中國的重要性。

“現(xiàn)在的市場被必和必拓與力拓壟斷，這不利于中國。我們認為很有必要出現(xiàn)一個獨立于兩大老牌企業(yè)之外的供應(yīng)商，而且能保持它的獨立性。”史貴祥說。

可是，誰又知道弗里斯特早期在中國尋找投資時，曾屢屢碰壁？據(jù)《財經(jīng)》記者了解，目前弗里斯特仍在與中國企業(yè)商談入股一事。其管理層對外聲稱，中國上海寶鋼集團已經(jīng)同意入股FMG，只是未簽協(xié)議。

不過，在不少中國鋼鐵業(yè)內(nèi)人士看來，如今入股FMG的代價與風(fēng)險，與五年前相比已經(jīng)不可同日而語。

中冶糾紛

“我們一直歡迎投資者通過市場投資于FMG，我們樂于看到更多中國企業(yè)向FMG投資。”史貴祥說。不過，他又強調(diào)，“重要的是，我們保持對股份的控制，而不被任何人收購。”

就在兩年前，F(xiàn)MG的這一態(tài)度根本無法獲得中國企業(yè)的認可，甚至因此而與中國的企業(yè)發(fā)生了激烈沖突。

2004年8月，F(xiàn)MG宣布與中國鐵路工程總公司（下稱中鐵工程）達成協(xié)議，中鐵工程將負責FMG鐵礦項目Chichester Ranges至黑德蘭港口鐵路的融資、設(shè)計和建設(shè)，項目金額約為8億澳元。

此后不過兩個月，11月5日， FMG又與中國冶金科工集團公司（下稱中冶集團）和中國港灣工程公司（下稱中國港灣）簽署協(xié)議，兩家公司將分別負責FMG礦山和選礦廠、黑德蘭港碼頭工程的融資、設(shè)計和建設(shè)，項目金額分別為5.8億澳元和7億澳元。簽字儀式在澳大利亞駐華大使館舉行。

以上三個項目中，F(xiàn)MG都將只需預(yù)付10％的工程款。在2004年11月5日發(fā)布的一份新聞稿中，F(xiàn)MG更是聲稱其項目將“由三家中國最大國有企業(yè)提供資金支持和建設(shè)”。這無疑加強了資本市場對于FMG的信任。從2004年8月至11月，F(xiàn)MG的股價從0.05澳元/股升至接近每股0.3澳元，上漲了五倍以上。

不過，至2005年3月，媒體披露FMG與三家中國建筑工程公司就入股一事發(fā)生糾紛。2004年11月，沈鶴庭出任中冶集團總經(jīng)理。2005年12月24日，一個名為“澳大利亞FMG鐵礦項目前期工作安排會”在中冶集團召開，參會單位有中國中鋼集團、中鐵工程、中國港灣、中信、鞍鋼、寶鋼、五礦、首鋼、武鋼、太鋼、唐鋼、邯鋼、攀鋼、馬鋼、新余鋼鐵、江蘇豐立、河北文豐、聯(lián)峰鋼鐵、江西發(fā)改委等單位的項目負責人。

根據(jù)中冶集團在其網(wǎng)站上發(fā)布的消息，與會代表一致同意，“由于FMG鐵礦項目的前期勘探工作還在進行，還沒有達到可行性研究要求以及項目的不確定因素和風(fēng)險因素，中方企業(yè)應(yīng)采取穩(wěn)妥的態(tài)度介入FMG鐵礦項目投資和建設(shè)，要樹立風(fēng)險防范意識，防止中方企業(yè)盲目投資該項目。”

會議確定由中冶集團“統(tǒng)一牽頭、對外談判，以發(fā)揮中方企業(yè)整體優(yōu)勢”。可是，中冶集團、中鐵工程以及中國港灣本身都并非真正的礦業(yè)公司。一位當年參與此事的知情人士告訴《財經(jīng)》記者，當時并沒有“一盤棋”的想法，企業(yè)都愿意自己做主，中鋼已派人前往FMG考察過，并有意入股，但是國家發(fā)改委指示，誰與FMG談都要通過中冶。

3月22日，沈鶴庭接受《澳大利亞金融評論》采訪，表示在目前條件下，不準備負責提供資金支持和修建FMG鐵礦項目的港口、鐵路和礦山，并聲稱FMG沒有證明其資源儲量足以維持開發(fā)20年。

不過，知情人士透露，與FMG的矛盾主要在于中方要求控股，且“發(fā)改委的要求是控股85％”。但FMG要求中方先履行協(xié)議，再談入股，于是雙方“鬧翻”。

與中冶集團的沖突，對弗里斯特和FMG影響重大，尤其是沈鶴庭聲稱與FMG所簽署的合同并不具有約束力，令市場對弗里斯特與中國鋼鐵生產(chǎn)商所簽署的合同是否具有約束力開始懷疑。

再失良機

不過，發(fā)改委的思路并未得到真正貫徹實施。2005年3月31日，文豐鋼鐵董事長劉文豐在一份公開聲明中表示，“將竭盡全力支持FMG成為新的主要鐵礦石供應(yīng)商，打破現(xiàn)時阻礙全球尤其是中國鋼鐵業(yè)發(fā)展的鐵礦石市場壟斷局面。”劉文豐還表示，與FMG簽署的是“具有約束力的合同”。

事實上，在中冶集團之前，已有中國民營鋼鐵企業(yè)提前完成了入股FMG。在豐立集團2004年10月13日與FMG簽署的長期供貨合同中，除約定需提前向FMG預(yù)付1000萬美元外，F(xiàn)MG向豐立集團定向增發(fā)700萬股，每股價格1澳元。當天，F(xiàn)MG的股票市場價為0.68澳元，豐立集團認購價格比市價溢價高達47％。可是，若豐立集團持有FMG這部分股份至今，其市場價高達4.9億澳元。

位于江蘇省張家港市的豐立集團及其創(chuàng)辦人兼董事長吳岳明，也是充滿傳奇色彩的中國企業(yè)家故事。根據(jù)公開材料，吳岳明在上世紀80年代從廢舊物資回收行業(yè)起家，后擴大到進出口貿(mào)易，最后進軍鋼鐵制造、經(jīng)營碼頭，成為一家以鋼鐵原材料貿(mào)易和鋼鐵制造為主的集團。因其在家排行老四，吳岳明本人在當?shù)厣探绫环Q為“鐵老四”。

根據(jù)中國對海外投資的管理，所有海外投資均需獲得發(fā)改委等有關(guān)部門的批準。據(jù)一個當事人告訴《財經(jīng)》記者，發(fā)改委當時曾認為豐立入股FMG屬于未經(jīng)批準的違規(guī)行為。不過，投資最終獲得了發(fā)改委批準。

吳岳明本人不愿意對外提起入股FMG一事，只是抱怨說發(fā)改委批準費去好幾個月時間，否則他還可以多賺好幾億。

而當時發(fā)改委主管海外投資的國外資金利用司助理巡視員何連中，后因受賄于2007年被判處有期徒刑12年。

或許是“患難見真情”，2007年5月8日，F(xiàn)MG與豐立集團以一份新協(xié)議替代了2004年的舊協(xié)議，進一步擴大了雙方合作范圍。根據(jù)新協(xié)議，豐立集團將繼續(xù)每年獲得FMG在初期提供的400萬噸鐵礦石，為期20年，同時雙方將各出資50％成立合資企業(yè)，利用豐立在江蘇晉江的碼頭設(shè)施，在中國銷售FMG擴產(chǎn)之后鐵礦石的8％（至多每年不超過400萬噸）。合同還規(guī)定FMG將向豐立集團定向增發(fā)約100萬股股份，每股價格為27.88澳元。

FMG與其他中國企業(yè)的引資過程則并不順利。最遲至2006年3月，弗里斯特還曾與國家發(fā)改委主要官員會面，就中國企業(yè)入股FMG一事商談。一位參加會面的當事人告訴《財經(jīng)》記者，F(xiàn)MG提出中國企業(yè)可以參股20％，可是發(fā)改委有關(guān)官員仍堅持控股，要求至少占50％，并威脅不準中國的鋼鐵公司購買FMG的鐵礦。最終雙方再次不歡而散。

2006年是FMG資金需求最大的一年。FMG開始與多家投資者接洽，意欲引入戰(zhàn)略投資者。在與中國發(fā)改委會面失敗以后，沒過幾個月，F(xiàn)MG在2006年7月18日宣布，與美國Leucadia National Corporation（下稱Leucadia）達成協(xié)議，Leucadia同意出資3億美元，購得FMG約10％股份，并向FMG提供一筆為期13年的1億美元貸款。

Leucadia在紐約證券交易所上市，是一家多元化的企業(yè)，經(jīng)營業(yè)務(wù)涉及礦業(yè)、制造、電信和房地產(chǎn)等。通過這筆投資，Leucadia還獲得了FMG一個董事會席位。

此外，F(xiàn)MG進一步通過發(fā)債融資19億美元，解決了其資金問題。至此，中國企業(yè)再無入股FMG的良機。此事令不少熟悉FMG與中國接觸過程的業(yè)內(nèi)人士均感遺憾。

雖然目前FMG仍歡迎中國企業(yè)入股，但一位在澳大利亞多年的業(yè)內(nèi)人士認為，弗里斯特現(xiàn)在并不缺乏資金，其意圖很明顯是想套現(xiàn)。據(jù)其分析，按照FMG今年產(chǎn)量4500萬噸鐵礦石、100美元/噸價格計算，F(xiàn)MG當年即可產(chǎn)生45億美元銷售收入，足以支付接下來的擴建。現(xiàn)在，F(xiàn)MG市值已膨脹到180多億澳元，很難再對其實現(xiàn)控制，只能以高價在其中占據(jù)小股。

一家澳大利亞礦業(yè)巨頭的中國業(yè)務(wù)負責人在談到FMG時則略顯不屑，認為其基礎(chǔ)設(shè)施投資成本高，在目前鐵礦石價格下可以賺錢，未來一旦鐵礦石價格下跌就將虧損。他顯然很難理解FMG對于鐵礦石需求日益膨脹的中國所具有的意義。

在弗里斯特給《財經(jīng)》記者的中文自我介紹中，開頭寫道：“一名從小在與世隔絕的西澳大利亞皮爾巴拉地區(qū)的農(nóng)場中，放牧牛羊長大的男孩。”

“安德魯太不了解中國了。”弗里斯特的中國市場營銷劉怡心搖頭說。言下之意，弗里斯特應(yīng)該給自己冠上“新晉澳洲首富”“澳洲第三大礦業(yè)公司創(chuàng)始人和董事長”“澳洲西部望族后裔”或其他更具光環(huán)的頭銜，中國人才會更容易記住他。

但弗里斯特不需要光環(huán)，他不像澳大利亞總理陸克文那樣精通漢語，卻無疑是一個成功利用了“中國機會”的澳大利亞商人。