我國海外直接投資政治風險初探

摘要：隨著我國“走出去”戰略的實施，我國經濟發展出現了新情況，我國不再僅僅是全球最大的資本輸入國，同時我國的海外直接投資也增長飛快。根據中國商務部、外匯管理總局與國家統計局聯合公布的《2006年度中國對外直接投資統計公報》，2006年中國對外直接投資流量位于全球國家（地區）排名的第13位，如此巨大且快速增長的海外投資必然會面對相應的政治風險。

關鍵詞：海外直接投資；政治風險；初探

中圖分類號：F830.59文獻標志碼：A文章編號：1673-291X（2008）011-0091-02

一、我國海外直接投資現狀

根據商務部、國家統計總局和國家外匯管理局三部門于2007年9月14日聯合發布的《2006年度中國對外直接投資統計公報》可得出我國對外直接投資的現狀[1]。2006年，中國對外直接投資流量211.6億美元，截至2006年底，存量906.3億美元。與主要發達國家相比，中國海外直接投資水平與主要發達國家仍存在差距，但中國2006年的流量水平已接近瑞典，存量水平已接近愛爾蘭，與主要發展中國家相比，中國對外直接投資在發展中國家中是處于首要地位的，中國2006年的流量水平位居第一，2006年末的存量水平次于俄羅斯，位居第二。

我國海外投資的政治風險出現了新特點：第一，由傳統的戰爭風險轉向和平環境當中的政治暴力事件，包括貿易保護主義驅動的政治暴力風險[2]。第二，直接的征收風險減少了，但隱性的征收風險日益突出。第三、部分金融危機高發國轉移風險仍然比較高[3]。第四，違約風險集中在一部分發展中國家和政治體制轉軌國家，缺乏政策連貫性，新政府上臺后，往往對上屆政府執政期間簽署的合同多方刁難，甚至單方面終止執行。

二、我國海外直接投資政治風險定量分析

在中國信保出版的《國家風險分析報告》中，中國信保將國家風險劃分為9類，分別用數字標識1～9來標識，其風險水平隨數字增大依次增高。其中1～4級位是風險較低的國家，而5～9則是高風險的國家。以下依據中國信保在《國家風險分析報告》中對各國的評級[4]，依據《2006年度中國對外直接投資統計公報》中的數據，對我國海外直接投資較集中的32個國家進行綜合風險評級，以此反映出我國海外直接投資總的政治風險程度。結果見下表，我國海外直接投資政治風險算術平均值為6（5.5161四舍五入得出），加權平均值為5（4.9532四舍五入得出），屬于高風險程度，值得警惕。

三、我國海外直接投資政治風險國別狀況

（一）蘇丹

蘇丹的政治風險表現為：（1）國際制裁帶來的風險。美國以支持恐怖活動為由從1997年開始對蘇丹實施單邊制裁。由于蘇丹常年內戰，達爾富爾等問題一直得不到很好解決，面臨著國際制裁的可能。因此，政局波動為投資者帶來很大的投資風險。（2）各種法規、制度不健全。蘇丹國內各種法律、法規不健全，存在很多法律、法規的空白點。外國投資者受法律保護程度不足，在法律面前容易受到歧視，在控告政府違約方面勝訴難。（3）政府機構辦公效率低下。蘇丹政府有關工作人員辦事效率低下，存在著腐敗作風[5]。

（二）印度尼西亞

印度尼西亞的政治風險表現為：（1）政策不穩定，腐敗現象嚴重。印尼的法律體系不健全，缺乏透明的政策管理環境。世界銀行認為，印尼屬于對政策制定和執行能力比較弱的發展中國家，對政策法規難以做出可預測的解釋是在印尼投資的主要障礙之一。稅收和勞務政策的不穩定、法律能否履行以及政策執行中的腐敗行為，將是今后外國投資者關心的主要問題。（2）恐怖主義威脅。近年來，印尼接連遭到恐怖襲擊。2002年10月巴厘島發生恐怖爆炸，2003年8月雅加達萬豪酒店發生恐怖爆炸，2004年9月澳大利亞駐印尼使館門前發生恐怖爆炸。印尼是世界上最大的穆斯林國家，宗教極端主義和恐怖主義人數雖少，但組織嚴密，破壞力強。蓋達基地組織成員與印尼伊斯蘭祈禱團相互勾結，仍有發動恐怖襲擊的可能，給印尼國內安全和經濟發展造成威脅。（3）存在排華情緒。一直以來，印尼一些利益集團對發展對華貿易始終抱有疑慮。一些輿論擔心，中國商品會像“海嘯”一樣沖入印尼，使中小企業受損。與此同時，兩國主體民族之間的認知尚有差距，很多中國企業對印尼曾經發生過的排華事件及目前的印尼安全狀況也心存疑慮[6]。

（三）哈薩克斯坦

哈薩克斯坦的政治風險表現為：（1）投資政策不穩。哈薩克斯坦根據本國經濟發展的實時需要不斷調整利用外資的政策，導致政策環境多變。2003年通過的投資法主要變動包括：新項目合同不再包含“祖父條款”；假如哈薩克斯坦政府禁止境外仲裁，則不接受國際仲裁結果。2004年，哈薩克斯坦政府規定國家有權購買礦產開發的優先權、將已私有化的公司收歸國有，這一政策變化將限制外資進入哈薩克斯坦油氣資源市場。哈薩克斯坦執政黨一黨獨大的現象值得關注，經濟政策可能因為政治利益而被犧牲。（2）政府腐敗比較普遍。哈薩克斯坦政府機構的官僚和腐敗現象比較普遍。經濟裙帶關系滲透到哈薩克斯坦政治和商業領域，破壞了國家的商業環境，加大了外國公司的經營成本和難度。（3）民族主義傾向。在大國紛紛爭奪里海油氣資源的背景下，哈薩克斯坦國際地位日顯重要。為了加強本國企業的地位，哈薩克斯坦政府在石油和天然氣領域更加限制外商的活動。哈薩克斯坦政府通過新的稅收政策增加了外資的負擔，弱化了外資的法律地位，這一民族主義傾向在未來幾年仍將繼續 [7] 。

（四）阿根廷

阿根廷的政治風險表現為：（1）經濟增長不夠穩定。現階段，阿根廷經濟基礎相當脆弱，債務負擔沉重，通貨膨脹形勢嚴峻。受金融危機影響，2001年起，西班牙、法國不斷從阿根廷撤資。考慮到阿根廷償付能力仍值得懷疑，目前，外商對阿根廷投資普遍持謹慎觀望態度。（2）金融體系依然脆弱。盡管阿根廷已放棄固定匯率，金融危機的余波也開始逐漸衰退，但金融體系仍較脆弱。2004年3月成立銀行委員會，僅僅標志著債務重組的開始，而要真正找回投資者信心，重新全面鋪展銀行業務，尚須假以時日。（3）對外償付能力有限阿根廷目前債務負擔沉重，國際金融機構提供的新援助多用于償還已到期債務，流入外資也有限，因此對外償付能力相當有限。目前，中國企業開展重大經濟貿易合作活動應謹慎為之。金融危機的影響遠未消除，投資環境有待改善 [8] 。

四、結論

通過以上有關我國海外直接投資潛在政治風險新特點、風險定量及國別狀況的分析，可以得出：伴隨著我國“走出去”戰略的不斷實施，海外直接投資逐年快速增加的同時，政治風險也隨之增加，這一切都有可能在勢頭迅猛的海外投資熱潮中被忽視。由于政治風險有著比商業風險更大的殺傷力，所以目前對我國海外直接投資潛在的政治風險加以分析，向企業家們和主管政府部門加以提醒顯得十分重要。

參考文獻：

[1] 商務部、國家統計總局和國家外匯管理局.2006年度中國對外直接投資統計公報[EB/OL].www.fdi.mofcom.gov.cn.

[2] 曹榮湘.國家風險與主權評級[M].北京:社會科學文獻出版社， 2004:243.

[3] 孫玉鳳.論我國海外投資保險制度的承保范圍[J].湖北經濟學院學報：人文社會科學版， 2006， (6).

[4] 中國出口信用保險公司.國家風險分析報告[M].北京:中國金融出版社，2006.

[5] 中國信保.蘇丹投資與經貿風險分析報告[J].國際融資，2006，(12).

[6] 中國信保.印度尼西亞投資與經貿風險分析報告[J].國際融資，2006，(5).

[7] 中國信保.哈薩克斯坦投資與經貿風險分析報告[J].國際融資，2006，(10).

[8] 中國信保.阿根廷投資與經貿風險分析報告[J].國際融資，2006，(7).

[責任編輯陳麗敏]