關于中小企業融資難問題的探討

摘要：中小企業融資難問題一直被人們所關注，本文試圖對此問題進行探討，并提出相應的對策。

關鍵詞：中小企業 融資問題

一、國內外中小企業融資特點的比較

從融資結構上看，國外中小企業融資以債權融資為主，銀行融資仍然是債權融資的主要渠道，但比重遠遠低于我國。例如：美國中小企業中債權融資占到了50.4％，其中金融機構貸款占到26.7％：而英國中小企業中債權融資占到了60％左右，其中金融機構借款占到了30％，大大低于我國近90％由銀行融資的比重。

從融資渠道上看，國外中小企業的資本構成主要以自籌資金為主，自籌資金的比重相對大企業要高得多。其中以美國中小企業自籌資金的比重最高，一般在60％左右；歐洲國家自籌資金的比重在50％左右。而政府的扶持資金比重一般僅占5％～10％左右。

在國外，主要為支持高新技術型中小企業創新活動設立了具有高風險和高回報率的風險投資基金，其中：歐美等國家多由民間創立，而日本等國主要為政府設立。美國的風險基金最為發達，遍及全國500多個“小企業投資公司”，其中大部分主要是向高新技術型中小企業提供基金。

二、我國中小企業融資難的原因

(一)銀行方面

一般而言，中小企業主要通過間接融資來滿足資金需求，其中又以銀行貸款為主要來源。所以中小企業融資難在很大程度上可以理解為中小企業貸款難。因此現以銀行為切入點尋找中小企業融資困境的癥結。

1 體制政策上的失衡直接影響銀行貸款。我國金融機構仍以四大商業銀行為主。銀行業的高度壟斷與產業的高度壟斷相一致，導致四大銀行只愿給國有企業貸款。這主要是企業與國有銀行在所有制上的差異，造成銀行與企業之間制度障礙。此外，國家還規定對銀行的逾期、呆賬等不良貸款實行追究制，因此銀行方面對中小企業的放貸自然多一份謹慎和小心。現行的《證券法》對上市公司嚴格要求，“主板市場”的上市公司主要是國有大型企業，針對家庭式企業，尤其是非國有科技企業的“二板市場”的缺失，基金組織及其他形式的融資尚處于初建階段，使得中小企業直接融資的渠道很難實現。

2 信息不對稱影響銀行與企業之間的關系。銀行作為資金的提供者并不能親自參加企業的日常經營管理，它與資金的使用者(中小企業)之間的信息不對稱就帶來了矛盾和問題。通常，中小企業資金在經營管理狀況方面比銀行擁有更多信息，因此，中小企業就有優勢在合同簽訂的過程中或事后的資金使用過程中損害銀行的利益，使銀行承擔過多的風險。由于中小企業與大企業在經營透明度和保證、抵押能力上的差別，以及貸款規模導致管理成本上的差異，使銀行缺乏為家庭式中小企業提供更多融資服務的動力。

3 缺乏與中小企業相匹配的中小金融機構。在我國目前的銀行組織體系中，還缺乏專門為中小企業融資服務的政策性銀行。雖然我國已有遍及城鄉的中小商業銀行。如農村信用社、股份制商業銀行、城市商業銀行等，但由于他們沒有得到政策性融資權。自身問題還沒有解決，無法滿足中小企業貸款需要。一些中小金融機構從成立開始，并未從國有企業的體制中解脫出來，經營管理水平不高，發展能力不足，從而減弱了對中小企業的金融支持。

4 中小企業通過發行股票和債券融資渠道不暢通。我國《公司法》規定申請股票上市的條件：股份有限公司注冊資本不得少于人民幣500萬元，上市公司股東總額不少于人民幣3000萬元，公開發行的股份達到公司股份總數的25％以上，公司股本總額超過人民幣4億元的，公開發行股份的比例為10％以上等等，這些硬性條件將中小企業拒之門外，阻礙中小企業通過資本市場進行融資。我國《公司法》還規定有限責任公司發行債券其凈資產不得少于6000萬元，股份有限公司凈資產不得少于3000萬元，并且有實力雄厚的企業擔保，不允許企業私募發行，這也限制中小企業通過發行債券融資的空間。

(二)企業方面

1 中小企業大多經營不規范，信用等級低。在組織方式上，中小企業人數少，管理層次少，專業管理水平和社會化程度較低；在財務制度上，很多中小企業的相關制度不健全。出于逃避稅收等目的，不愿在財務報表上反映企業真實的財務狀況、經營業績，造成會計信息透明度較低；在發展方式上，多數中小企業在企業計劃、發展規劃，以及收集、分析和研究信息方面能力薄弱，使其對宏觀經濟變動無法及時、清晰地了解。發展的隨意性大。以上問題導致銀行對中小企業的發展預期不明、總體評價不高、信用等級普遍偏低。

2 不能提供令銀行滿意的資產擔保。中小企業在發展中所呈現的弱點和種種弊病使得銀行盡量避免向中小企業提供貸款，要求中小企業提供充足的資產擔保抵押品，而中小企業規模小，普遍缺乏足夠的固定資產和適當的其它資產，加之抵押程序繁瑣、各種費用較高。使中小企業不能很好地滿足銀行貸款的要求。

3 中小企業具有隱瞞信息的偏好。隱瞞信息是企業運作的常態。但與大企業不同的是，中小企業由于規模小、人員少。組織結構簡單。所隱瞞信息的“漏損率”較之大企業低很多，而隱瞞的“高效率”和其不規范的經營本身就存在著矛盾。隱瞞信息的困境選擇無疑是“欲蓋彌彰”，更令銀行對中小企業經營績效產生懷疑。

(三)政府方面

政府部門對中小企業的扶持力度不夠。長期以來，國家扶持政策一直實行向大企業傾斜，盡管這些年來國家政策有所改變。但并沒有發生實質性的變化。特別是國家現階段對國有企業實行大規模的優惠政策，而中小企業仍然不能享受這些優惠政策。政府在完善與發展融資法律法規等政策體系方面也沒有發揮全面作用。

三、解決中小企業融資難的對策

(一)金融機構的自我完善

金融部門應根據市場經濟的發展要求，合理配置金融資本。在金融法規允許的范圍內，充分利用利率的杠桿作用，對貸款進行市場調節。如根據中小企業要求信貸時間短，數額小，頻率高的特點，可以適當提高利率，從而攤低自己的信貸成本，使中小企業也免去了不必要的奔波和民間高利貸的拆借。另外。商業銀行應開發更多更新的金融服務項目，提高為中小企業的信貸服務效率。為中小企業提供相關的信息咨詢服務，幫助中小企業完善財務管理制度。

建立多元化的中小企業融資服務體系。國內具有代表性的看法是通過發展中小金融機構、建立多層次的資本市場、完善風險投資體系等方法來拓展中小企業融資渠道。由于信息不對稱的存在，如果某些銀行有了解中小企業信息的優勢，這些銀行就能更多地向中小企業貸款。在現實中地方中小銀行就有這種優勢，因此發展地方性中小銀行可緩解中小企業貸款難問題。具體而言，與大銀行相比。小銀行向中小企業提供融資服務的優勢來自于雙方所建立的長期穩定的合作關系。在合作性中小金融機構中，為了大家共同利益，中小企業之間會形成自我監督，而這往往比金融機構的監督更加有效。如何發展中小金融機構。我認為應降低金融市場準入門檻，大力發展民營銀行。

融資渠道多元化，多種融資方式共同發展。繼續擴大我國股票市場的規模，盡快設立創業板市場。規范直接的企業產權市場，在促進國有大企業上市的同時，允許符合上市條件的中小企業進入資本市場。同時還要解決上市公司股份中尚不能上市流通的國有股、法人股的流通問題，實現股權的全流通，盡快推進我國創業板市場的建設。為了支持中小企業發展應理順債券發行審核體制，逐步放松規模的限制，擴大發行額度，完善債券擔保的信用評級制度，支持經營效益好、償還能力強的中小企業通過發行債券融資。

(二)加強中小企業自身發展，全面提高企業的綜合素質

要強化信用觀念，構筑良好的銀企關系。中小企業必須強化信用意識，保全銀行債權，盡量按時還本付息，有困難時與銀行協商解決，建立良好的銀企關系，為企業融資創造條件。同時還要建立一整套信用等級評估制度和指標，積極配合政府有關部門。盡快構筑信用體系。

規范企業的公司治理結構。公司治理結構規范與否不僅影響投資決策和資金籌措，而且也影響公司的管理效率和內部凝聚力。因此，公司治理結構決定著企業的融資能力，中小企業一定要規范公司治理結構。

健全企業財務管理制度。企業財務管理是企業經營管理中的最重要的內容之一，具有涉及面廣、綜合性強和靈敏度高的特殊性，而資金管理則是企業財務管理的核心內容。健全的企業財務管理制度不僅是提高企業融資能力的重要前提，也是加強企業管理的核心。企業如果把賬算得細一點，計劃得周到一些，把貸款時間適當拉開，分成短期、中期、長期幾個不同的時間段，把存款壓縮在基本保證生產經營資金的額度內，有錢及時歸還銀行貸款。就可以大大減少成本。有的企業至今還有一種錯誤的認識，貸來的錢就是自己的。不愿意還回去。這種做法不僅給企業造成資金上的浪費，銀行也不歡迎。

重積累控制負債。一個企業要保持旺盛的發展活力和市場競爭力，不能靠高負債筑起自己的金字塔，要靠不斷的自我積累使企業由小變大，由弱變強。

(三)政府的直接參與和間接扶持

完善我國對中小企業資金的扶持政策。政府部門主要以稅收優惠、財政補貼、貸款援助等方式給予資金上的支持。稅收優惠是國家通過降低稅率、稅收減免、提高固定資產折舊等優惠條件，以減輕中小企業的稅收負擔：而財政補貼是政府通過鼓勵中小企業吸納就業、促進中小企業科技進步和鼓勵中小企業出口等方式給予的財政援助：政府幫助中小企業獲得貸款的方式有貸款擔保、貸款貼息、政府直接的優惠貸款等等。

政府的作用還表現在完善與發展融資法律法規等政策體系方面。政府應嚴格要求企業按照公司法的要求建立規范的財務核算制度。對于嚴重違反法規的。有關部門應將其列入“另冊”，特別嚴重的則應取消其有限公司的資格。要求其承擔無限責任。同時，發展和完善中小企業信用擔保制度是政府的又一任務。目前我國中小企業資本規模小、可供擔保品比較少，需要政府發展政策性信用擔保機構。