平和心態面對非典型牛市行情

本輪行情是在經濟基本面不支持的情況下展開的，我們不得不抑制急噪的情緒，以平和心態面對2009年非典型牛市行情。

一年前的5月20日，沒有多少人認可大盤會跌破3000點甚至1800點。如今股市歷經半年的反彈，大盤指數已經重回1800點，甚至要重回3000點。歷史不能拷貝，股市不可預測，市場永遠會給投資者留下遺憾。

2008年的市場不再被約束，一個總量幾萬億元、波及幾億人行為的資本市場在毫無規律、沒有任何行為規范地自行游走。一年之后，還在驚恐不安的股民，卻因為流動資產超級過剩，被迫樹立起新的投資理念。這個理念就是建立在政府捍衛金融主權下新的貨幣政策投資理念。這種投資不僅讓中小散戶一時找不到跟莊的感覺，就連反彈當期的主力資金，也缺乏自信和主見。

過度投機和情緒化的演繹過程，再次讓我們看到非典型熊市(2008年)后的非典型牛市(2009年)的市場不再是底部沒底。在猜疑和錯覺中的2009年，我們似乎看不到金融危機，而是A股市場實施重大戰略投資轉移。時下的貨幣政策在為A股市場起著幾何放大效應。

由于本輪行情是在經濟基本面不支持的情況下展開的。所以討論是否真正進入牛市，尤其是在要GDP，還是要控制鋼性指標的選擇面前，我們不得不抑制急噪盼情緒，以平和心態面對2009年非典型牛市行情。

在我們的檢測中，更多的把牛市作為一種思維模式，而不是點位。證券分析可以說是數學與哲學的結合，數學讓我們了解對手，發現機遇，哲學讓我們明白自己，修正錯誤。索羅斯常說，股市的高級競爭是哲學的競爭。于是，我們看到短期大盤仍處于牛市思維環境中，所有操作策略總會本著測底不研頂的原則，使用的技術方式也是動態跟蹤技術。即：只有“技”，沒有“識”，更沒有“道”，交易只對系統配置而言。

以這種角度看待目前大盤走勢，并不是代表不再關注技術分析，也不是因為我們找到更多或者更精確的宏觀經濟數據指標。而這種判斷是來自社會實踐，來自生活。

比如討論宏觀，經濟復蘇靠什么?中國A股市場在爭議和質疑中不斷向上。新一輪的中國資產、A股股票相對要比西方資本市場更具有吸引力。如果放大某些宏觀數據，比如解讀PPI數據，經濟是否復蘇與股市走勢并沒有直接聯系，有時還會出現反向。其實某些經濟數據只代表宏觀經濟的一種趨勢，并非直指股市走勢。

說到操作，2009年初的A股市場，我們炒的是大幅下跌后的超預期反彈，因為有政府。用專業語言說，是對應的GDP值底部同比增速開始抬高，從穩定期向好轉期轉化。這又可稱為第二個底部，好比“病人好了可以出院”，即所謂完成“賬面利潤最低點”的初始階段。

所以，看2009年中國宏觀經濟運行趨勢，應該是政策推動下提供的貨幣供應量牽著資產市場的牛鼻子。只要加大貨幣供應的政策不倒，我們所希望的慢牛行情就會延伸。慢牛不等于股市短線不折騰。既然是政策推動的市場，就聽政府的。只是如果有一天大盤震蕩幅度極端放大超過3％，無論是暴漲還是暴跌，那就要小心點。這不是我說的，是索羅斯的意思。

至于止贏損，對于參與者來說，是一種風險市場里的最低保護，而不是買賣技術。與通常的止贏損設置一樣，只不過是在使用更先進的動態技術，是一種強制操作。真正的賣出技巧是一系列決策過程，比如過度乖離、高浮籌獲利、天價放量背離、形態出現轉折、情緒行為上的變化及政策上的改變等，甚至精確到短線K線形態、技術指標等多種可能發生的演變結果。

投資講求回報，更講求安全。股市基本原理之一還是資金第一。比如大盤短線調整，也可能直接形成中線頂部而展開中線下跌，或者趺過一段后再做雙頭。無論出現哪種可能，只有一種可能，即調整目標位不破短期市場平均持倉成本線(2450點附近)，我們所認為的非典型牛市還會持續。

關于這點，選擇并確認是指典型的現代證券分析理論中的“混合連續博弈競局”，通俗的講就是“狼羊博奕互動”。如果大盤出現調整，大部分人都把自己的羊趕回家了，那狼一定不會來，相反大部分人相信狼只是過路的，那么狼一定還會繞道回來。即使目前行情似乎還在向好的方向運行，但對于看不懂、心理承受力低下的投資者，可以采取主動剛低倉位，舍去短期不作，并非承接更大的長期風險。

證券投資，漲跌乃是平常事，關鍵是要把握和發現監測核心，即所謂市場情緒、資金進出、蠟燭變化、趨勢品質等，那樣，我們在2009年的非典型牛市行情中的投資成績，將會明顯優于公眾平均利潤。