中國海外股市投資——“不差錢”

前些日子搜集了一些中國公司海外投資的情況，梳理一下，發(fā)現(xiàn)對外的約2000億元人民幣股票投資，竟然已經(jīng)虧損1500億元，其中僅中鋁公司的投資損失就近800億元。如此大的虧損，沒見誰著急上火的，倒是該升官的升官，該補(bǔ)倉的補(bǔ)倉。更有辯解者云：虧損不要緊，這是戰(zhàn)略投資。其潛臺詞是這些投資都是為了資源什么的，只要不賣，就不算虧，而且，就算股市虧了，還有資源嘛，中國人民“不差錢”！說法何其輕松！

近來看到媒體報(bào)道，說外管局近2萬億美元的外匯儲備中，有大約1600億美元的美國股票投資，而虧損則估計(jì)是800億美元。咋一看，嚇了一跳，800億美元啊，5000多億的人民幣，就這么灰飛煙滅了！這條出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷的消息，未審真假，總覺得似乎咱們不會在人家剛危機(jī)的時(shí)候就買股票吧？而且一投資就是市值1萬個(gè)億的人民幣。出手闊綽而大方，損失慘烈而悲痛，但不聞?dòng)腥藫?dān)責(zé)，更不聞?dòng)腥藱z討。何故？

隨后就看到了國家能源局局長張國寶接受鳳凰衛(wèi)視的采訪。他說，“去年147美元一桶的時(shí)候，世界著名的投資銀行高盛預(yù)測說要200美金，所以我感到壓力很大，我說我現(xiàn)在再不儲到200美金的時(shí)候我又虧了，我現(xiàn)在花147我就可以買到一桶油，如果到年底要按照高盛預(yù)期我花到200美元，我現(xiàn)在趕緊儲吧，所以我也找了很多專家來研究，現(xiàn)在是不是儲油的時(shí)候，但是我們最終判斷我們不會再這么貴地去買它，所以我很驕傲地說，我們所儲的原油都是在油價(jià)最低的時(shí)候所儲的，我們沒有上147美元的當(dāng)，也沒有影響到國際油價(jià)的波動(dòng)，我們非常順利地完成了儲油”。

看到這樣的說法，真是讓人感到痛快！“我們所儲的原油都是在油價(jià)最低的時(shí)候所儲的”，如果真的如此，該多么讓人歡欣鼓舞啊。只是什么是最低價(jià)的時(shí)候呢？這里沒有提。根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)分析，中國在2008年5月進(jìn)口的原油數(shù)量最多，1620萬噸，單價(jià)折合102.09美元/桶。而且，我們在原油價(jià)格90美元以上的時(shí)候大闊步進(jìn)口了持續(xù)7個(gè)月的時(shí)間，總進(jìn)口10562萬噸，月均進(jìn)口1508萬噸，總花費(fèi)867億美元，平均單價(jià)112美元/桶。如果說這段時(shí)間我們沒有儲備原油，則意味著國內(nèi)石油煉化企業(yè)把這些“珍貴”的原油全都煉成成品油了。2009年1月和2月，我們進(jìn)口的單價(jià)下降到41.2美元和38.8美元，不過，這兩個(gè)月我們進(jìn)口的數(shù)量大幅度下降到了1280萬噸/月。也許，我們是這個(gè)時(shí)候把原油儲備了？那我們最高價(jià)的時(shí)候進(jìn)口量巨大而最低價(jià)的時(shí)候進(jìn)口為什么反而小了呢？不解。也許，我們的一期石油儲備的數(shù)量不大，所以進(jìn)出口數(shù)據(jù)上顯示得不明顯吧。

當(dāng)然，如果石油戰(zhàn)略儲備的價(jià)格非常低，就充分說明能源局的眼光獨(dú)特、投資水平高超。而相形之下，國內(nèi)的石油煉化企業(yè)的水平則差得一塌糊涂！如果那7個(gè)月能少進(jìn)口一點(diǎn)，比如每月保持1300萬噸的水平，則7個(gè)月就可以少進(jìn)口原油1400萬噸，放到幾個(gè)月后，這些錢就可以進(jìn)口近4000萬噸原油。或者說，在價(jià)格最高的時(shí)候進(jìn)口的那1億噸原油，多花費(fèi)了差不多500億美元。而這些錢，歸根結(jié)底是國內(nèi)消費(fèi)者買單的。

不過，略值欣慰的是，外管局在美元貶值的時(shí)候大幅度增持美國國債，隨后迎來了美元的反彈和美債的飆漲，可謂打了一個(gè)漂亮的勝仗。不管怎么說，做股票咱們不行，做債券水平還是相當(dāng)高的。只是，千萬不要在美元見頂?shù)臅r(shí)候還繼續(xù)增持美債和美元而不知道賣出啊。那一進(jìn)一出，要涉及到上千億美元的盈虧的。這些錢，歸根結(jié)底也都是老百姓的資產(chǎn)。

如此比較，我們不能不痛惜在股市投資上屢屢出現(xiàn)的重大虧損。這是為什么呢？真的應(yīng)該好好反思反思了。

從某種意義上說，在中國還沒有真正的投資家。我們接觸股市的時(shí)間短，經(jīng)驗(yàn)也不足，對海外市場幾乎沒有理解。在這種情況下，僅僅因?yàn)橥鈨Χ嗔耍驮诙潭虄赡陼r(shí)間里投入上萬億元去海外買股票（也包括垃圾的企業(yè)債和次級貸款債），未免太匆匆。

但愿，數(shù)千億元的虧損真的能換來一個(gè)教訓(xùn)，換來一些經(jīng)驗(yàn)，讓我們以后的投資能穩(wěn)贏不虧。

最后再提一下，3月16日晚，美國公布的數(shù)據(jù)顯示，中國1月份繼續(xù)增持美國國債122億美元，總持倉達(dá)到7396億美元，居世界第一。高達(dá)5萬億元人民幣的外儲投資于美國的國債，目前尚無風(fēng)險(xiǎn)。不過一旦全球利率提升，國債價(jià)格將下跌，如果有10%的價(jià)格下跌，損失將超過5000億元人民幣。所以，現(xiàn)在我們只能期望全世界的經(jīng)濟(jì)不要忙著復(fù)蘇，咱們好有機(jī)會高位減持美債。