要與９９８再次握手

連續三屆的大眾理財年會上，我都講股票。講股票是最沒譜的事，只能是說得有道理大家就暫且聽聽。2007年我講的主題是“3000點以上進入市場的股民都會成為炮灰”，2008年的主題是“市場會跌到2400點以下”，今年講的主題是“要與998再次握手”。

為什么?因為熊市沒有結束，現在的反彈只是跌勢中的反彈，反彈中還會有劇烈下跌的行情，因為全世界的經濟都處于衰退。有人說美國經濟今年年底之前見底，美國財政部長和美國總統可以這么說，但是美國經濟三五年不會有什么改變。歐洲經濟也在衰退，亞洲也是，日本連續3個季度經濟負增長，2008年四季度的經濟增長率創了新低；韓國的貨幣貶值了50％。

為什么會反彈?

2009年1月份新增信貸1.62萬億元，2月份新增信貸1.07萬億元，但是這些錢大部分沒有投入到實體經濟中。為什么股票會反彈，因為那些老板不知道拿著錢干什么。所以，這種情況下，我認為中國股市大漲的可能性等于零。有人說牛年有牛市，我說牛年無牛市。從1600點到2400點，50％的反彈空間已經非常大了，有人說會是100％，甚至300％，我認為基本上沒有，不要指望3000點、3800點……但是也可能，因為股市是個賭場。

為什么會跌?

為什么股市會跌?現在A股深滬兩地的市值大約是18萬億元，今年上市公司的總體利潤大體與2008年持平——1萬億元。按2008年的動態市盈率應該在18倍。但2007、2008年是中國上市公司業績增長最快的兩年，2009年就不是了。現在普遍預測，2009年上市公司利潤應該比2008年下降20％左右，是8000億元左右。18除以8000億元，23倍，差不多在2300點的時候，2009年的動態市盈率應該是23倍。香港目前的市盈率應該在7－8倍，大陸比它高3倍。我覺得今年也許會見到單倍市盈率，有可能到8倍或7倍。按照我們的底線，上市公司的市盈率到10倍左右，那個時候，我們有可能看到1000點。當然，股市不是算出來的。

1500點以下有比較好的投資機會

我個人認為，如果你是戰略投資者，1500點以下有比較好的投資機會。因為從i500點到1000點的時候，絕大多數的股票一定會創出奇跡。1500點以下我們稱為低風險區，1500－2000點是中風險區，2000－2500點稱為高風險區，越過2500點，或到了3000點，只有一個字——跑。這是我個人基于宏觀形勢的判斷，不一定說得對。

2009年的理財策略

我對2009年理財策略的建議，第一是延遲消費，不要花錢，第二是多儲蓄買國債，雖然利率很低。

2009年是保產加投產，以保為主，市場不會存在特別大的機會，但下跌之后可能會有比較好的反彈行情。不動產是很好的投資方式。如果你是有錢的投資人，不用向銀行貸款的話，買房是非常好的選擇，全世界的富人都這樣做，這比股票靠譜。而且至少在北京，我個人認為房價不太可能跌得太多，因為北京、上海這樣的城市，房地產需求是比較剛性的。

如果不買房就買基金，買基金買ETF就行。如果你在1500點或者2000點買進，漲到6000點肯定能掙到錢。不要學巴菲特一天到晚研究基本面，我覺得學習巴菲特是中國股民最大的誤解，你學得了嗎?千萬別買他的書，你根本學不了。

最后，我還是那句話，無論理財還是做股票，活著比什么都好。