商業(yè)地產(chǎn)巨頭猝死

2009年4月16日，美國第二大商業(yè)地產(chǎn)巨頭GGP（General Growth Properties）窮死了。當(dāng)日，這位曾經(jīng)不可一世的地產(chǎn)巨頭向位于紐約曼哈頓的聯(lián)邦法院提出破產(chǎn)申請，公司旗下200多家購物中心中，有158家將被納入破產(chǎn)保護(hù)。

此案成為美國有史以來最大一起商業(yè)地產(chǎn)商破產(chǎn)案，也是金融危機(jī)中倒下的最大的非金融企業(yè)之一。

進(jìn)入破產(chǎn)程序后，GGP旗下購物中心仍將保持正常運(yùn)營。破產(chǎn)保護(hù)期間，公司將繼續(xù)尋找買家，已經(jīng)開始掛牌出售3個旗艦級的購物中心。

GGP尋求破產(chǎn)保護(hù)主要是受其龐大的短期債務(wù)所致。公司現(xiàn)有資產(chǎn)總值295.6億美元，而負(fù)債卻達(dá)到272.9億美元，資產(chǎn)負(fù)債比高達(dá)92%。公司致死的關(guān)鍵則在于短期債務(wù)比例過高，不少將于明年到期。加之融資市場惡化，公司回天無力，只能申請破產(chǎn)保護(hù)了之，重組以聽天命。

美國房地產(chǎn)研究公司“前景分析”（Foresight Analytics）GGP的倒下絕非“孤立事件”。今后兩年，商業(yè)房地產(chǎn)市場預(yù)計將有8140億美元抵押貸款到期，遠(yuǎn)超此前預(yù)期。

“金融大鱷”索羅斯商業(yè)地產(chǎn)價格還沒有貶值到位，商業(yè)地產(chǎn)市場的下滑將給美國銀行業(yè)帶來更大壓力。

基金公司經(jīng)理凱文·明斯商業(yè)地產(chǎn)市場不會像民用住房市場那樣出現(xiàn)嚴(yán)重下滑。個人投資者的買房決定很多時候受情緒影響，但商業(yè)投資方面的要求嚴(yán)格，市場泡沫沒有個人住房市場那么嚴(yán)重。GGP申請破產(chǎn)保護(hù)對于商業(yè)地產(chǎn)市場和金融系統(tǒng)都不是一個好征兆，但美國商業(yè)地產(chǎn)市場不會出現(xiàn)大規(guī)模破產(chǎn)現(xiàn)象。

《競爭力》商業(yè)地產(chǎn)主收租金，主享增值，在地產(chǎn)業(yè)界算是相對穩(wěn)健的板塊，就算前門（經(jīng)濟(jì)蕭條，商場冷落）后院（金融危機(jī)，融資困難）同時出事，一般也無大礙。GGP的個案在于前幾年擴(kuò)張過猛。