商業地產巨頭猝死

2009年4月16日，美國第二大商業地產巨頭GGP（General Growth Properties）窮死了。當日，這位曾經不可一世的地產巨頭向位于紐約曼哈頓的聯邦法院提出破產申請，公司旗下200多家購物中心中，有158家將被納入破產保護。

此案成為美國有史以來最大一起商業地產商破產案，也是金融危機中倒下的最大的非金融企業之一。

進入破產程序后，GGP旗下購物中心仍將保持正常運營。破產保護期間，公司將繼續尋找買家，已經開始掛牌出售3個旗艦級的購物中心。

GGP尋求破產保護主要是受其龐大的短期債務所致。公司現有資產總值295.6億美元，而負債卻達到272.9億美元，資產負債比高達92%。公司致死的關鍵則在于短期債務比例過高，不少將于明年到期。加之融資市場惡化，公司回天無力，只能申請破產保護了之，重組以聽天命。

美國房地產研究公司“前景分析”（Foresight Analytics）GGP的倒下絕非“孤立事件”。今后兩年，商業房地產市場預計將有8140億美元抵押貸款到期，遠超此前預期。

“金融大鱷”索羅斯商業地產價格還沒有貶值到位，商業地產市場的下滑將給美國銀行業帶來更大壓力。

基金公司經理凱文·明斯商業地產市場不會像民用住房市場那樣出現嚴重下滑。個人投資者的買房決定很多時候受情緒影響，但商業投資方面的要求嚴格，市場泡沫沒有個人住房市場那么嚴重。GGP申請破產保護對于商業地產市場和金融系統都不是一個好征兆，但美國商業地產市場不會出現大規模破產現象。

《競爭力》商業地產主收租金，主享增值，在地產業界算是相對穩健的板塊，就算前門（經濟蕭條，商場冷落）后院（金融危機，融資困難）同時出事，一般也無大礙。GGP的個案在于前幾年擴張過猛。