中投二號,國資委重組秀?

徐正輝

如果中投二號只是名義上把企業(yè)劃轉(zhuǎn)進(jìn)來以完成物理上的疊加，而不能產(chǎn)生化學(xué)反應(yīng)及協(xié)同效應(yīng)，那么這種形式上的改革無論對央企還是各地國資改革都很難產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響。

動(dòng)議已久，被媒體稱為“中投二號”的第三家國資委國有資產(chǎn)管理公司即將水落石出。其組織及實(shí)施草案經(jīng)國資委和財(cái)政部會簽，并報(bào)送國務(wù)院得到認(rèn)可后，目前正在就未來公司的架構(gòu)、定位、工作流程以及對工作流程的控制等諸多操作細(xì)節(jié)向各個(gè)部委征求意見。部委之間的協(xié)調(diào)結(jié)果，或?qū)⒊蔀槠涑雠_的關(guān)鍵所在。

形式上加快央企重組

早在2003年，國務(wù)院國資委成立之初即啟動(dòng)央企重組，當(dāng)年央企數(shù)量是196家，至2006年年末減少至161家。該年，國資委發(fā)布指導(dǎo)意見，要求國有資本向重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域集中。明確到2010年，央企將調(diào)整至80至100家。按計(jì)劃，此后每年平均需精減14家企業(yè)。但截至今年10月30日，央企數(shù)量尚有132家。5年來一共只減少64家。目標(biāo)如要實(shí)現(xiàn)，意味著今明兩年時(shí)間內(nèi)至少要減少32家。

3月10日，李榮融在回答同樣的問題時(shí)表示，央企重組正按照“原定規(guī)劃”進(jìn)行，到2010年底減少到80至100家不會動(dòng)搖。目前距離2010年底的期限只剩下不到14個(gè)月，要完成央企整合重組的任務(wù)，相比此前幾年，提速是必然選擇。

“成立新公司后，可以將一些規(guī)模較小或者經(jīng)營虧損的企業(yè)裝進(jìn)來，作為這家管理公司的二級公司，按照這個(gè)手段，起碼在名義上，國資委直接管轄的央企數(shù)量會快速減少。”中國政法大學(xué)李曙光教授介紹說，中投二號的成立將推動(dòng)這一重組的進(jìn)程。資產(chǎn)總量排名在后30位，包括競爭力還不錯(cuò)的企業(yè)都有可能會被放進(jìn)來。目前重組的速度確實(shí)是慢了一些，但也沒有辦法，由于重組涉及很多財(cái)務(wù)的調(diào)整，市場變化的情況，再加上目前正處于保增長的階段，所以都會對重組的進(jìn)程有一定的影響。“一般來說通過市場的機(jī)制對企業(yè)進(jìn)行并購重組會更好一些。本質(zhì)上國有企業(yè)真正的整合和結(jié)構(gòu)調(diào)整，要符合市場經(jīng)濟(jì)規(guī)律，符合整個(gè)全球化的背景以及當(dāng)前整個(gè)資產(chǎn)流動(dòng)性的情況，競爭力是通過市場培育的，而不是通過合并重組就能夠獲得。”

10月底，國資委史無前例地把央企的家底擺在了公眾面前。在國資委公布的這份名單中，分別列出了過去兩年118家央企的營業(yè)收入、利潤、納稅、資產(chǎn)總量四個(gè)指標(biāo)。利潤排名前10位占央企利潤總額的72％。而在排名的另外一端，資產(chǎn)規(guī)模低于10億元的央企組成了“小不點(diǎn)”陣營，其中中國遠(yuǎn)東國際貿(mào)易總公司以國有資產(chǎn)總量0.7億的規(guī)模排在最后，和中石油的差距達(dá)到萬倍。在22家“小不點(diǎn)”陣營中，科研院所占據(jù)了半壁江山，此外還包括中商企業(yè)集團(tuán)公司、中國印刷集團(tuán)公司、中國林業(yè)集團(tuán)公司、中國絲綢進(jìn)出口總公司等競爭性領(lǐng)域的央企。

隨著此次央企大賬本的公開，未來央企的重組路徑變得更為清晰。國務(wù)院發(fā)展研究中心企業(yè)所副所長張文魁認(rèn)為未來央企重組無非三種方式：有關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)的企業(yè)進(jìn)行橫向重組；一部分科研院所進(jìn)大的產(chǎn)業(yè)集團(tuán)；“打包”一批中央企業(yè)放進(jìn)中投二號。“資產(chǎn)規(guī)模較小，不在涉及國民經(jīng)濟(jì)命脈的七大領(lǐng)域內(nèi)被打包的可能非常大。”

張文魁介紹，資產(chǎn)管理公司大體分三類，一類是專門處理不良資產(chǎn)，一類是持股公司，還有一類是做企業(yè)重組和產(chǎn)業(yè)整合。“國資委新成立的公司，是介于第一類和第三類之間。”國資委因?yàn)樾姓矸荩环奖阒苯映止桑瑫紤]成立一家公司代表自己，而誠通主要從事現(xiàn)代物流、綜合貿(mào)易，國開投主要做基礎(chǔ)領(lǐng)域的投資，并非純粹以經(jīng)營股權(quán)、產(chǎn)權(quán)為主的資產(chǎn)運(yùn)營公司，在處置不良資產(chǎn)問題上，各自只擔(dān)當(dāng)了很有限的責(zé)任。

“國資委雖然是政府特設(shè)機(jī)構(gòu)，但它還是偏向于行政職能，如果它直接持股，在國有股和其他性質(zhì)的股權(quán)發(fā)生利益糾紛時(shí)，將需要直接代表國有股與其他股東進(jìn)行交涉，但這與國資委的特殊身份不符，如果改由資產(chǎn)運(yùn)營公司直接持股，就可以避免這種尷尬。”李曙光認(rèn)為這也是資產(chǎn)管理公司的重要職能，不過很可能一些央企不愿意被裝進(jìn)去，“這主要是牽扯到一些利益糾結(jié)，央企的重組說到根子上就是利益的重新分配。尤其是國有體制內(nèi)的人事博弈。”

國務(wù)院國資委研究中心主任李保民認(rèn)為央企重組的計(jì)劃一定能夠順利完成，不久前國資委公布了《企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)無償劃轉(zhuǎn)工作指引》，這將為新公司的操作提供便利。雖然新公司的細(xì)則還不為人所知，但成立后的新公司，可以根據(jù)上述“指引”，將一些規(guī)模較小或者經(jīng)營虧損的企業(yè)裝進(jìn)來，作為這家管理公司的二級公司。

技術(shù)性難題無數(shù)

國資委為了組建這家公司，早于3年前開始籌備，兩年前開始調(diào)研，一直不溫不火，直到今年，各項(xiàng)工作突然提速。“主要是兩個(gè)方面因素起作用。”李保民介紹，一是國資委部署的央企重組進(jìn)入倒計(jì)時(shí)；二是5月剛剛開始實(shí)施《國資法》，國資體制的綜合改革有法可依。新公司將不僅承擔(dān)加快央企整合的重任，也是國資委按國資法要求，調(diào)整自身定位，向“一個(gè)干凈的出資人”轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵一步。正因?yàn)檫@個(gè)公司的特殊性，“公司的級別、定位、工作流程以及對工作流程的控制等諸多細(xì)節(jié)都需要和相關(guān)部門協(xié)商，進(jìn)展并不如國資委此前預(yù)料般順利。”

目前國資委上報(bào)的方案正在各個(gè)部委之間征求意見。早在今年6月，國資委就已經(jīng)將中投二號的草案上報(bào)國務(wù)院，在得到國務(wù)院的認(rèn)可之后現(xiàn)在開始就具體的操作環(huán)節(jié)向各個(gè)部委征求意見。

“新成立一個(gè)國有企業(yè)，按照規(guī)定需要財(cái)政部、發(fā)改委等宏觀部門的批準(zhǔn)，需要履行相關(guān)的程序。”李曙光表示，“更何況這個(gè)新成立的國有企業(yè)還是有級別的，而且會是一個(gè)級別很高的國有企業(yè)，因此財(cái)政部等部委，包括國務(wù)院等各個(gè)方面都需要簽署意見。一旦申報(bào)新公司作為正部級，按照組織原則，國務(wù)院都確定不了，要上政治局會議的。”

此外，新公司未來的職能范圍會涉及企業(yè)的利益收成和分配，這就需要財(cái)政部和國資委在國有資產(chǎn)預(yù)算這個(gè)問題上達(dá)成一致。

目前國資委需要將央企的國有資本收益金上交財(cái)政，其中既包括央企股權(quán)轉(zhuǎn)讓的所得，也包括每年央企紅利的上繳。“其實(shí)國資委對這部分資金一直沒有獨(dú)立的使用決定權(quán)。如果成立了資產(chǎn)管理公司，國資委就可以在這個(gè)公司內(nèi)部靈活地對國有資產(chǎn)進(jìn)行配置，例如說可以把那些規(guī)模不大回報(bào)不高的股權(quán)變現(xiàn)，然后投資另外一些回報(bào)較高的企業(yè)。”李曙光認(rèn)為這就涉及如何調(diào)整現(xiàn)在部委對國有資本收益監(jiān)管權(quán)力分配的問題，“在使用國有資本預(yù)算的時(shí)候還要不要與它制衡，如何監(jiān)管?是單純的對財(cái)務(wù)報(bào)表的監(jiān)督，還是參股新公司?這些技術(shù)性問題都需要仔細(xì)厘清的。”

至于如何制衡，李曙光建議財(cái)政部可以和國資委通過報(bào)批、審批、會簽等方式進(jìn)行。“按照國資委目前的規(guī)劃，中投二號成立后，主要將進(jìn)行資本運(yùn)作，而且運(yùn)作的資產(chǎn)規(guī)模肯定都不小，由于類似的公司在投資

方面存在靈活性，國資委對此進(jìn)行監(jiān)控成本比較高，國資委進(jìn)行自我約束的難度也會加大，財(cái)政部的制衡和監(jiān)督必不可少。”

“2010年對于國資委來說，‘減個(gè)數(shù)的壓力會很大。”李曙光表示如果僅僅是做重組改革，而沒有相應(yīng)的配套制度跟進(jìn)的話，對于央企做大做強(qiáng)，將會形成一個(gè)瓶頸。“這顯然又不是國資委一家能解決的，強(qiáng)勢的央企和其他部委之間的協(xié)調(diào)配合更是關(guān)鍵，但是在中國利益格局固化的時(shí)候，任何一點(diǎn)改革都異常艱難，系統(tǒng)性的問題，復(fù)雜的技術(shù)羈絆，對形式上改革還是實(shí)質(zhì)改革，是截然不同的，只能審慎觀察。”

看重地方模式

既運(yùn)作實(shí)業(yè)資產(chǎn)，又不能重走國開投和誠通的老路，新公司以什么形式運(yùn)營?“據(jù)我了解，地方國資委在國資運(yùn)營上的有益探索和形成的經(jīng)驗(yàn)，一直為國務(wù)院國資委所重視。”張文魁表示，未來中投二號的運(yùn)營模式，某些方面可能就是地方國資委做法的合成升級版。

今年5月以來，地方國資委成立的“淡馬錫”類的資產(chǎn)管理公司如“雨后春筍”般冒出，北京國資委已經(jīng)在2009年初以注冊初始資金300億元組建了由北京國資委主任王東兼任的北京資產(chǎn)管理中心，并以全民所有制形式持股部分北京國有企業(yè)。另外，上海、深圳、重慶等國資委早前也做了類似的探討。國資委副主任邵寧就曾對重慶的“渝富模式”表現(xiàn)出足夠的重視，這似乎從一個(gè)側(cè)面印證了專家的推測。

據(jù)了解，重慶渝富資產(chǎn)經(jīng)營公司在市國資委的指導(dǎo)下，在不良資產(chǎn)處置、國企資產(chǎn)重組以及金融控股等方面，多次出手且業(yè)績不俗。“以全民所有制的形式成立國資經(jīng)營管理中心，更能強(qiáng)化出資人意志。”李保民表示，地方國資委根據(jù)企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模和質(zhì)量，把國企全部或部分裝進(jìn)資產(chǎn)管理公司，對未來的國資管理，肯定有借鑒意義。

李曙光也認(rèn)為，就國企改革的未來而言，目前最主要的一是盡快按照《企業(yè)國有資產(chǎn)法》對國資委“出資人”進(jìn)行定位，盡快完成國資委從一個(gè)定位模糊的集出資人和監(jiān)管職能于一身的機(jī)構(gòu)向純粹的“出資人”轉(zhuǎn)化；二是作為央企出資人的國資委加快央企重組和戰(zhàn)略性退出的步伐，“現(xiàn)在有一個(gè)趨勢是國有企業(yè)正在并購民營企業(yè)，光能進(jìn)不能退不是一個(gè)好的方向”。

對于中投二號在國資管理體制的變革推動(dòng)作用上，李曙光顯然不樂觀，“應(yīng)該認(rèn)識到中投二號并不是把國資委兩層的管理結(jié)構(gòu)變成三層，它的成立僅僅是解決國資委所管轄的其中一部分企業(yè)重組的一個(gè)短期平臺，而不能把它拔高到未來整個(gè)國資管理體系改變的一個(gè)設(shè)計(jì)。”

針對不少專家提出的中國國資體系未來的走向可能是國資委一資產(chǎn)管理公司(淡馬錫)—央企模式。李曙光認(rèn)為現(xiàn)實(shí)利益沖突讓理論蒼白無比，“中國在2003年后的國資管理和改革問題上需要總結(jié)和反思的實(shí)在太多了。”