長袖善舞

思　哲

在廣東南儲倉儲管理有限公司（以下簡稱南儲）副總裁李文杰的辦公室窗外,一垛垛捆扎好的鋁錠、錫錠在冬日的陽光下熠熠生輝，有些晃眼，緊靠堆場的鐵路專用線上不時有列車經(jīng)過，每天下午四時以后，成批的鋁錠、鋅錠或其它物資將發(fā)運到最終用戶手中。

“堆場設(shè)計儲量是8萬噸，可今年我們做了250萬噸，平均每天都有七千至八千噸的各種物資，裝運發(fā)往全國各地，作為提供最基本倉儲服務(wù)的企業(yè)，可以說我們幾乎沒有受到目前經(jīng)濟形勢的影響！”

專業(yè)經(jīng)營，成就今日規(guī)模

1998年4月，南海市南儲有色金屬貿(mào)易有限公司成立，這是廣東南儲倉儲管理有限公司的前身。公司成立之初，攤子小，底子薄，只能開展簡單的有色金屬倉儲業(yè)務(wù)。

2000年3月南儲順利通過資格審核，成為上海期貨交易所的鋁指定交割倉庫。

倉儲業(yè)，歸根到底是服務(wù)業(yè)，服務(wù)業(yè)內(nèi)出現(xiàn)競爭是很自然的事，珠三角地區(qū)是全國有金屬交易消費的重要市場，用量和交易量都比較大，自然地在南儲周邊又出現(xiàn)了許多功能相似的倉庫。

2004年，公司進行改制，引進戰(zhàn)略投資者，使結(jié)構(gòu)多元化，優(yōu)化了公司治理結(jié)構(gòu)，“南海市南儲有色金屬倉儲管理有限公司”正式更名為“廣東南儲倉儲管理有限公司”。2005年廣東南儲受讓了位于鐵路邊的某國有企業(yè)的資產(chǎn)，把它改建為廣東南儲上海期貨交割倉庫，成就了今天的經(jīng)營規(guī)模，自此，南儲發(fā)布的有色金屬成交價也成為相關(guān)有色金屬在廣東交易的基準價，其行業(yè)地位得到了確立。

南儲每日發(fā)布的各種有色金屬品種交易的成交價，是南儲充分利用自己的平臺優(yōu)勢，整合各方資源，精耕自己的專業(yè)化水準，鞏固自身行業(yè)地位的戰(zhàn)略措施。

“成立有色金屬倉庫，有人跟進，申請成為期貨交易所的交割倉，也很快有企業(yè)效仿。我們堅持發(fā)布有色金屬品種在南儲的成交價，這個事沒有人跟上來，到現(xiàn)在已經(jīng)有八年的歷史，現(xiàn)在南儲發(fā)布的成交價，已經(jīng)成為相關(guān)金屬品種在廣東交易的基準價，有廣泛的影響力和權(quán)威性。”李文杰說。

“這樣一來，我們的市場地位就確立了，上交所鋁的交割倉庫，全國有十一家，廣東就有四家，只有南儲堅持發(fā)布的成交價，現(xiàn)在具有了交易基準價的地位。國內(nèi)絕大多數(shù)的鋁、鋅冶煉企業(yè)，都把南儲發(fā)布的成交價作為當天在廣東交貨的成交基準價。”

南儲要求市場分析員按照一定的方法采集市場價格、綜合國內(nèi)外市場的情況進行分析，最終形成對市場有指導(dǎo)意義的價格體系，發(fā)布成交價格信息鞏固了南儲的行業(yè)地位，匯聚了市場交易，也就是帶動了南儲的業(yè)務(wù)規(guī)模，接下來南儲要介入更深的業(yè)務(wù)層面。

李文杰補充說“你可能看到這窗外的鋁錠，又想南儲又能夠獲取真實可信的價格信息，面對前幾年波波瀾壯闊的金屬期貨市場，為什么不涉及金屬期貨套期保值的業(yè)務(wù)，賺個盆滿缽滿？”

“核心在于南儲的經(jīng)營主旨，就是專業(yè)化經(jīng)營，保持業(yè)務(wù)的專一性，如果我們經(jīng)不起有色金屬市場上‘暴利的誘惑，而涉足貿(mào)易領(lǐng)域的話，南儲的市場公正性將受到質(zhì)疑，而經(jīng)營風(fēng)險也會明顯放大。你看看現(xiàn)在的銅和鋁的價格，和一年之前相比，最好的情況都是‘腰斬。在專業(yè)經(jīng)營上我們是十分清醒的。”李文杰笑著說，“從九八年十萬元起步到今天成為擁有過億固定資產(chǎn)的大型倉儲企業(yè)，其一直以來，秉承的核心理念就是一條——專業(yè)化經(jīng)營。”

李文杰坦言，倉儲業(yè)務(wù)有一個最樸素的特點，那就是旱澇飽收，企業(yè)可能賺不到什么暴利，但是穩(wěn)定的收益還是有的。10年來，南儲在這方面是深有體會的，再者，作為承擔(dān)期貨交易所的大宗商品監(jiān)管、交割的倉儲企業(yè)受各方委托，一定要保證其自身的公正公平的地位。

“也就是說，我們要與各方?jīng)]有相關(guān)利益關(guān)系，保證交易行為的公正公平。 期貨交易所、金融機構(gòu)最看重的是企業(yè)的專業(yè)能力、運作管理水平，信用程度、規(guī)模實力”。

如果按交易品種統(tǒng)計，在鋁的交易中，國內(nèi)70%的企業(yè)與南儲有長期的合作關(guān)系。而在銅鋅類交易產(chǎn)品種，這個比例高達80—90%。

截止2008年11月，自南儲開辦以來總共監(jiān)管過的企業(yè)有790多家，目前仍有400多家企業(yè)與南儲有業(yè)務(wù)聯(lián)系。2008年4月，南儲成為大連商品交易所塑料的指定交割倉庫，成為華南地區(qū)唯一的一家同時被兩個期貨交易所認可的交割倉庫。

“高峰的時候，這里有價值近20億人民幣的物資，受經(jīng)濟環(huán)境的影響，目前這些品種都跌價50%以上，而南儲堅持自己的主業(yè)，獲得各方的認可。”

堅守倉儲的主業(yè)，并不意味著南儲被幾年來的行業(yè)經(jīng)驗束縛住手腳，或是消磨了企業(yè)拓展的意志。

倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)，走上前臺

在李文杰的辦公臺上，擺放著一本剛剛收到的新書——《供應(yīng)鏈金融》。

“這是由深圳發(fā)展銀行牽頭，由吳敬鏈作序，多名金融專家執(zhí)筆，專門研究供應(yīng)鏈上的金融服務(wù)的書籍，南儲在這里提供了不少案例和獨特理念，最近就要上架。”李文杰介紹說。“這是他們剛剛快遞給我的。”

他指出，目前在業(yè)界出現(xiàn)的“物流金融”“倉庫質(zhì)押”等概念，按照最準確的表述應(yīng)為:基于存貨基礎(chǔ)上的動產(chǎn)質(zhì)押、融資、監(jiān)管業(yè)務(wù)。

動產(chǎn)質(zhì)押或稱倉單質(zhì)押，其實是一項由來已久的融資或借貸形式，在西方資本主義發(fā)展史上已有近200年的歷史，而在我國的歷史，有人提出遠在千年以上。

倉單質(zhì)押之所以現(xiàn)在被重新視為一種新的業(yè)務(wù)模式，其根本的原因在于，根據(jù)我國擔(dān)保法的闡述:開展動產(chǎn)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)的前提是，動產(chǎn)出質(zhì)人是否把動產(chǎn)交付給質(zhì)權(quán)人占用或監(jiān)管，而在交付占用過程就出現(xiàn)了難以解決的問題，銀行不會投資建設(shè)倉庫，用于監(jiān)管企業(yè)質(zhì)押的動產(chǎn)。為解決這個操作上的技術(shù)問題，企業(yè)與銀行之間開展倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)就需要引進第三方提供倉儲設(shè)施和監(jiān)管手段，并為雙方所信任，目前大多數(shù)倉儲企業(yè)正是在這一理論基礎(chǔ)上開展倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)的。

而阻礙這項業(yè)務(wù)拓展的另一個關(guān)口，則需要進一步打通，那就是企業(yè)不愿意將質(zhì)押物資存放在遠離市場或生產(chǎn)現(xiàn)場的銀行指定監(jiān)管中，因為企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營必須保證生產(chǎn)資料的合理流動，如果因生產(chǎn)需要，頻繁來往第三方監(jiān)管倉庫與企業(yè)之間的話，則高昂的物流費用或交易機會的損失，將抵消企業(yè)的融資收益。南儲需要進一步打通相關(guān)的環(huán)節(jié)，擺脫摯肘。

跨越式的發(fā)展——倉單質(zhì)押異地監(jiān)管

“南儲從2000年開始操作第一單基于標準倉單的動產(chǎn)質(zhì)押業(yè)務(wù)，第一單是深發(fā)展的，由此開始了南儲的倉單質(zhì)押監(jiān)管業(yè)務(wù)，但作為一個傳統(tǒng)的倉儲企業(yè)，受制于自己的資源條件，如果要擴大經(jīng)營，就只有投資建設(shè)倉庫，擴大倉儲面積和相關(guān)資源，但是經(jīng)營的風(fēng)險也就出現(xiàn)了，如果倉庫擴建之后，沒有量，企業(yè)的投資就會成為沉重的包袱。”

“但是從法律意義上來說，南儲可以把企業(yè)存放質(zhì)押動產(chǎn)的倉庫租賃過來，用于存放企業(yè)質(zhì)押的動產(chǎn)，既然是南儲租賃的倉庫，南儲就可以出據(jù)具有法律效力，基于真實可靠的存貨情況的倉單。這個倉單就可以成為銀企之間開展倉單質(zhì)押融資的依據(jù)。一方面解決了企業(yè)的實際困難，一方面銀行獲得了具有法律支持的質(zhì)押憑證和法理支持，另一方面，第三方物流企業(yè)可以將自己的倉儲設(shè)施進行了靈活的擴張，其業(yè)務(wù)發(fā)展獲得了支撐，業(yè)務(wù)拓展的空間一下子大了很多。”

這個脈絡(luò)打通之后，2002年南儲實現(xiàn)了倉單質(zhì)押異地監(jiān)管業(yè)務(wù)的輸出——向分散在各地的企業(yè)派駐駐場監(jiān)管員并建立相應(yīng)的監(jiān)管體系，三贏的局面出現(xiàn)了。李文杰細心地在一個個法律概念之間尋求邏輯嚴密的表述，他強調(diào)，這是南儲跨越式發(fā)展的理論依據(jù)。國內(nèi)率先開展倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)的深圳發(fā)展銀行就從總行層面認可南儲的做法。

據(jù)了解，相比起其它大部份物流企業(yè)在本企業(yè)的倉庫中開展倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)的情況看，南儲的理念要先進得多，其業(yè)務(wù)規(guī)模也都要大得多，目前分布在全國各地的監(jiān)管團隊，達數(shù)百人之多，倉單質(zhì)押監(jiān)管業(yè)務(wù)成為了南儲的核心業(yè)務(wù)。這種業(yè)務(wù)模式最終也得到了商業(yè)銀行的普遍認可。截止目前與南儲有過業(yè)務(wù)往來的中外銀行達到十五家。

“這項業(yè)務(wù)現(xiàn)在看來，它最大的優(yōu)勢就是低風(fēng)險，這已經(jīng)是被各大銀行認可了的，當然還有其它優(yōu)勢，但最明顯的優(yōu)勢就是低風(fēng)險。”李文杰認為。

銀行的低風(fēng)險，就意味企業(yè)低違規(guī)，當然也就引申出企業(yè)違規(guī)的高風(fēng)險，由于銀行要充分考慮質(zhì)押物的降價風(fēng)險和變現(xiàn)風(fēng)險，對質(zhì)押物不但有一定的要求，而且還規(guī)定了一定的折價比例，企業(yè)面對風(fēng)險敞口，自然降低了違規(guī)的動機。

生產(chǎn)和市場雙向需求

一般認為，質(zhì)押物需具備工業(yè)原材料為主，化學(xué)物理性質(zhì)穩(wěn)定、可計量、變現(xiàn)容易等特征，但南儲在長期的業(yè)務(wù)操作中又總結(jié)出了一條特征，那就是生產(chǎn)和市場雙向需求。

“比如，我們在2004年就為格力空調(diào)佛山的經(jīng)銷商做過質(zhì)押，空調(diào)銷售的淡旺季非常明顯，我們經(jīng)過評估后，承接了這個業(yè)務(wù)。”

“還有一個例子，也非常典型，在廣東地區(qū)，成品油的儲油罐經(jīng)常要保持20%至30%左右的油量，因為擔(dān)心夏天雨水進入油罐之后，高溫條件下導(dǎo)致罐體變型。這是生產(chǎn)經(jīng)營中必須的存量，以往這種情況下，企業(yè)的資金就沉淀下來，南儲就認為這是可以進行質(zhì)押的動產(chǎn)，因此為企業(yè)解決了部份資金占用的問題。”

中小企業(yè)融資難的問題一直都存在，只不過是在最近幾年顯得呼聲大了一些，尤其是在當前，金融機構(gòu)惜貸成風(fēng)，金融工具的去桿杠過程繼續(xù)深化，中小企業(yè)的生存在內(nèi)外夾擊下難以為繼。

在我國，社會信用制度管理體系的建設(shè)是一個十分漫長的過程，加之社會變革加劇，銀行為廣大中小企業(yè)開展金融服務(wù)也有苦衷。一般情況下，銀行發(fā)放貸款只有三種情況即信用貸款、擔(dān)保貨款和流動資金貸款。廣大中小企業(yè)很難得到銀行的支持。銀行中小企業(yè)的貨款服務(wù)在沒有機制創(chuàng)新的情況下，也難有作為。物流企業(yè)開展第三方動產(chǎn)質(zhì)押監(jiān)管業(yè)務(wù)成為了銀行與廣大中小企業(yè)甚至大型企業(yè)的橋梁，解決了銀行專業(yè)知識不足，監(jiān)管手段缺乏的主要阻礙。企業(yè)融資的渠道和靈活性得到大幅提升。

“實際上是我們幫銀行解決了問題，使銀企之間的合作的操作性增強，尤其是幫助中小企業(yè)解決了融資難的問題，我們的客戶中，絕大部分是中小企業(yè)，銀行的貸款風(fēng)險問題也解決了，其實銀行的想法還有很多，有的我們還不能應(yīng)對，如聯(lián)帶擔(dān)保責(zé)任的問題。這個我們還不能解決。”李文杰認為風(fēng)險控制是倉單質(zhì)押監(jiān)管業(yè)務(wù)的核心。

從2006年開始，南儲在中國經(jīng)濟最活躍的長三角、環(huán)渤海地區(qū)開設(shè)了多家分支機構(gòu)，繼續(xù)推進異地輸出動產(chǎn)質(zhì)押監(jiān)管模式的戰(zhàn)略。

南儲不僅按質(zhì)押產(chǎn)品種類劃分不同的業(yè)務(wù)線，如能源、礦產(chǎn)、農(nóng)副產(chǎn)品、電器，也在探索被李文杰稱之為供應(yīng)鏈上的“1+N質(zhì)押監(jiān)管模式”，所謂“1”就是指整個供應(yīng)鏈上的一家核心企業(yè)，所謂“N”，就是圍繞核心企業(yè)的多家中小型配套企業(yè)，聯(lián)手銀行，開展包括預(yù)收款、存貨質(zhì)押、應(yīng)收帳款等多種基于動產(chǎn)質(zhì)押的受信模式。

倉單或動產(chǎn)質(zhì)押業(yè)務(wù)有向整個供應(yīng)鏈的上下游延展的趨勢，由此并將伴隨對整個供應(yīng)鏈的全流程監(jiān)管模式的出現(xiàn)。供應(yīng)鏈金融的概念將會更加明晰和具有可操作性。而提供此項業(yè)務(wù)的物流企業(yè)，也將從銀行融資貨款業(yè)務(wù)操作的外包服務(wù)商，成為真正的利益共同體，將業(yè)務(wù)大規(guī)模延伸至金融領(lǐng)域。資金流和實物流在物流企業(yè)這個節(jié)點上得到融合。這樣的發(fā)展前景，足以吸引李文杰的眼光投向前真正的供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域。

“倉押質(zhì)押不是當前金融風(fēng)暴中提及的一系列金融衍生品，它是銀行賺取利差收益，正行生意的服務(wù)的段。在某種意義上說，我們就是撬動整個資金鏈的那個支點。”