科技型中小企業融資租賃研究

楊文杰

【摘要】融資租賃是當今國際流行的集融資與融物為一體的金融產業模式。加入WTO后,隨著我國商業銀行開辦金融租賃業務試點工作的推進、外資進入我國融資租賃領域以及我國非銀行金融租賃公司逐步實現戰略轉移,我國的融資租賃業務興起。融資租賃行業越發達,對科技型中小企業越有利。

【關鍵詞】中小企業 融資租賃 融資渠道

科技型中小企業融資租賃現狀

對科技型中小企業來說,采用融資租賃方式融資,租賃物可以是大到上億元的大型生產線,也可以是小到幾萬元的設備;而且租賃期限比銀行的中長期貸款時間長。這對于滿足科技型中小企業的技術改造、設備更新之類的融資十分有利。筆者對北京市中關村科技型中小企業采用融資租賃方式融資狀況進行了調查,總體情況如下:

八成企業愿意采用融資租賃方式。在被調查的70家企業中,有12家企業已經采用融資租賃方式融資,占被調查企業的17.1%;另有48家企業選擇條件成熟愿意采用,占被調查企業的68.6%。調查結果顯示,八成的企業愿意采用該方式融資。因此,開拓融資租賃市場,提高政府的導向作用,會有廣大的中小企業采用這一方式融資,同時也必定會緩解傳統融資難的局面。

近八成企業了解融資租賃的基本知識。在調查中,僅8家被調查企業很了解這種方式,占被調查企業的11.4%;有32家企業有些了解;有25家企業聽說過。這說明對于融資租賃方式有81.4%的企業基本上是知道的。如果有合適的途徑推廣應用,企業會更加理解融資租賃在現代經濟生活中的優勢。但在被調查的70家企業中,也有5.7%的企業從未聽說過融資租賃,如果一個企業的管理層對現代多樣化的融資方式不甚了解,是很難做出最優融資決策的。

融資租賃相關知識需深化。關于融資租賃的知識,被調查的70家企業大多數只是了解基本知識,對深層次知識了解不多。其中有49家被調查企業不了解融資租賃在合同法有所規定;有36家企業不知道租賃物的瑕疵問題由出賣人(供應商)來直接對承租人負責;有26家企業不知道租賃物在租賃期內所有權屬于出租人,風險屬于承租人;有25家企業不知道租賃資產不屬于承租企業的破產資產。以上數據顯示,對融資租賃的相關知識有必要加大宣傳力度,讓科技型中小企業能足夠了解該方式,才會有更多的企業選擇采用此方式融資。

企業對融資租賃公司及租賃期限的選擇注重安全實用性。被調查的企業中,有32家企業希望由銀行所屬的金融租賃公司從事業務;26家企業愿意與有廠商背景支持的專業化的租賃公司進行融資租賃交易業務;有26家企業愿意與獨立的金融租賃公司進行融資租賃交易租賃業務;有11家企業愿意與外商投資的租賃公司進行融資租賃交易業務。

從以上數據可以看出,科技型中小企業在采用融資租賃方式時認為其風險及融資租賃公司資金實力的保障是成功融資的必要條件。

在70家被調查的企業中,共有41家企業對融資租賃的期限集中選擇在3年以上,其中選擇租賃期3年的企業有17家,5年的有12家,5年以上的有12家。作為科技型中小企業融資渠道,通過延長租期達到緩解企業資金緊張的局面,以便從當年的收益中能有更多的收益形成企業的留存,促進企業內源融資,增強自己造血的能力。

其他方面。在被調查的70家企業中,有51家企業決定租賃期屆滿時,將根據市場情況考慮租賃資產是否續租,僅有3家企業選擇了期滿后購買設備。企業對設備陳舊化及市場風險的考慮比較充分。另外,有41家企業認為采用融資租賃能夠幫助銀行在一定程度上降低銀行信貸風險,使銀行資產良性發展,以便銀行可以幫助企業在其他方面實施信貸措施。

根據分析可以看出,科技型中小企業利用融資租賃融資,存在著觀念落后,擔憂融資租賃風險的控制等問題,進而約束了融資租賃在科技型中小企業中的大力發展。

影響科技型中小企業融資租賃發展的因素分析。

外部環境因素

一是融資租賃的法律體系尚未建立。雖然我國的相關法律中有一些對融資租賃內容的規定,但并沒有形成完善的融資租賃法律體系。

二是我國政府對融資租賃公司執行不同的監管模式,融資租賃缺乏統一的管理和應有的鼓勵扶植措施。迄今為止,我國還沒有一個全國性的融資租賃業務統一歸口管理部門,各家融資租賃公司各自為政,盲目發展,既沒有統一的發展規劃,也缺乏行業性的政策指導。在體制上我國整個融資租賃行業仍是按照兩個不同的類別而被分別管理的。內資融資租賃公司被視為非銀行金融機構,由中國銀監會批準設立和監管。除了本幣業務外,也可經申請從事外幣業務;中外合資融資租賃公司則不被視為金融機構,而被視為一般的外商投資機構,由商務部批準設立。

三是融資租賃市場定位單一。目前我國的融資租賃業沒有擺脫作為銀行信用的簡單補充地位,要充分發揮融資租賃在國民經濟中的獨特作用,對融資租賃的市場定位必須進行調整。融資租賃業應成為政府實行產業化政策和技改政策的有效調控手段,是加快企業技術改造,實現資源有效配置的重要方式。由于市場層面租賃產品少,業務范圍狹窄,影響客戶的穩定性。租賃物必須是設備,雖然租賃期較長,而客戶的資金實際利用率低,業務往往做不大。一般一個企業做了一個項目以后,也要在2～3年以后再發生租賃業務。

四是缺少融資租賃的稅收優惠。租賃雙方特別是出租人的稅收優惠構成美國租賃業的一個重要特征。國際上通常會通過稅收優惠促進融資租賃業的發展,如美國曾經頒布的《投資稅扣除法》規定,出租人投資用于租賃的設備按其購置成本的10%減稅,出租人可以將這一優惠通過優惠租金的方式轉移給承租人。2003年10月國家稅務總局發出《關于下放管理的固定資產加速折舊審批項目后續管理工作的通知》明確可加速折舊的設備類別以及折舊計算方式,但是還沒有擺脫審批模式。根據中國“入世”承諾,2006年12月11日起,外國銀行將被允許進入中國開展融資租賃業務。中國在稅收優惠等方面的政策不能與國際接軌,可能會拖累民族融資租賃業的發展。根據2009年1月1日頒布的增值稅轉型方案,允許企業抵扣新購入設備所含的增值稅,但是沒有明確企業以融資租賃方式取得設備能否進行增值稅抵扣。根據此前增值稅轉型試點地區的做法,企業以融資租賃方式取得設備并未納入抵扣范圍。如果企業以銀行貸款或直接購買這批生產設備,一次性繳納全部費用,但因可享受增值稅抵扣,整體的購置成本將節約近兩成,企業自然要考慮放棄融資租賃方式,改用其他融資方式。這對中國原本薄弱的融資租賃行業無疑是致命打擊;同時也打破了原有的市場秩序——按照原有稅收政策,無融資租賃資質的租賃公司開展融資租賃業務時,仍可以抵扣增值稅,這意味著原本具備資質的租賃公司反而被排斥出局。

五是信用缺失。任何一個融資租賃公司僅靠自身的資本金來開展租賃業務是難以為繼的,必須開辟多種融資渠道,籌措到與租賃項目周期長、金額大等特點相適應的資金。由于金融市場不發達,難以通過市場籌集資金,這就造成租賃機構擁有的資金數量遠遠達不到業務發展所需要的規模,融資租賃公司融資成本過高,在一些大宗、涉外租賃中無法與國際租賃同行們進行競爭,限制了租賃公司的核心競爭力和制約了租賃公司的業務范圍。

在我國目前的信用體制下,承租企業拖欠租金嚴重。由于缺乏信用保險制度,并且融資租賃的物件價值大、租期長,承租人一旦欠租,將使租賃機構承擔巨大風險,使得租賃公司開拓業務所承載的高風險和高資金成本產生的低收益嚴重的不匹配,違背了風險與收益的正比關系,嚴重挫傷了租賃公司拓展主業的積極性。同時,租賃業務本身也缺乏市場競爭力,與銀行相比,租賃公司在資金來源、資金成本、資信狀況等諸多方面都無力抗衡。由于在融資租賃交易中存在信用缺失問題,就會阻礙融資租賃在科技型中小企業的推行。

內部環境因素

一是科技型中小企業偏好傳統融資方式。一般情況下,科技型中小企業的融資渠道大致分為內源融資和外源融資。內源融資是指企業不依賴外部資金,而是通過以前的利潤留存來籌集所需資金。外源融資是指企業籌措的是外部資金。科技型中小企業在種子期階段,內部資金籌措是其融資的主要方式,隨著公司規模日益擴大,高科技項目及產品對資金的巨大需求使得外部資金籌措成為主要來源,而且外部資金籌措技術性很強,遠比內部資金籌措復雜與困難。外源融資又分為權益性融資和債務性融資。據調查,北京市中關村科技型中小企業不僅面臨著籌集權益性資本的困難,而且面臨著籌集債務性資本的困難。

貸款給科技型中小企業的金融機構主要是商業銀行等非國家銀行金融機構和少部分政策性銀行,而且主要是短期貸款,但是科技型中小企業發展需求量較大的中、長期貸款只占很小一部分。

二是企業租賃理念滯后。一些科技型中小企業對租賃的認識僅僅是為了解決設備而去租賃,在向銀行貸款無望的情況下才會想起租賃。現在,許多科技型中小企業在發展中有明顯的個性化需求,如對人才租賃、風險租賃的需求,不是簡單的融資,所以在租賃理念、機制、運作模式上跟不上形勢發展的需要。

三是承租企業存在現金流動性風險。現金流動性風險是指由于市場經營環境的變化,承租人在租賃期內不能按期支付租金的風險。現金流動性風險可以分為項目層次的現金流動性風險和整體資產層次的現金流動性風險。當租賃資產項目的收入不能滿足其租金支付時,則會發生項目層次的現金流動性風險,那么就需要承租人以其他資產的現金盈余來支付租金,當其他資產的現金盈余仍然不能彌補租賃項目的現金缺口時,則現金流動性將超出承租人整體資產的可承受范圍,承租人將產生不能按期支付租金的違約風險,出現現金流動性風險。出租人為了避免風險和盡早收回投資,一般將租賃期限定為5～10年,通常大大小于租賃資產的可使用壽命,這樣也加大了承租人每期償還租金的壓力,從而也增大了承租人的現金流動性風險。對于承租人出現這種不能按期支付租金的違約情況,出租方通常在租賃合同中提出較為苛刻的懲罰條款,另外在租金合同中通常還規定“連帶違約條款”,該條款規定承租人只要有一項租賃物的租金沒有按時足額償付,則視同所有租賃合同全部違約,與合同有關的所有租賃物和擔保物都要承擔違約責任,對流動性較強的租賃物則進行扣押變賣處理。

四是缺乏融資租賃的專業人才。融資租賃絕不是銀行業務和傳統出租業務的簡單組合,而是一個綜合性很強的業務交叉行業,涉及金融、投資、貿易、科技、管理、財務及法律等諸多領域,因而對業務人員特別是管理人員的專業素質要求很高。

發展科技型中小企業融資租賃的對策

加快制定融資租賃法。只有在完善的融資租賃法的規范下,租賃市場才能更高效有序地運行。無具體法規可依,使租賃雙方無所適從。我國亟待建立健全的符合我國國情的租賃法律制度來引導租賃市場的發展。《融資租賃法》應與《合同法》、《中小企業促進法》銜接,使融資租賃各方有法可依。

完善融資租賃會計政策的本土化。我國《企業會計準則——租賃》規定,融資租賃資產的主要風險歸屬于承租人,由承租人計提折舊。這樣規定的初衷是與國際接軌,但這并不符合我國國情。目前,我國融資租賃業剛剛起步,會計政策并不能為承租人和出租人帶來整體財務好處,很難刺激融資租賃交易各方的積極性。如果允許出租人計提租賃資產的折舊,從而使出租企業享受到延緩交稅的優惠,減輕出租企業的負擔,從而降低租金,最終使承租企業受益,從而加快承租企業更新設備。

完善融資租賃稅收優惠政策。2008年12月13日,國務院辦公廳發布“金融三十條”,指出要結合增值稅轉型完善融資租賃稅收政策。融資租賃公司按現行政策適用營業稅,按出租方向承租人收取的全部價款和價外費用(包括殘值)減去出租方承擔的出租貨物的實際成本后的余額的5%繳納營業稅,不能出具增值稅發票。承租方采用融資租賃方式取得的設備,不能取得增值稅發票,承租人不能抵扣設備進項稅額。而沒有融資租賃資質的其他單位從事的融資租賃業務,轉移所有權的,出具增值稅發票,承租人可以抵扣。在不同資質的融資租賃公司,存在不同稅收政策,造成融資租賃稅收不統一,導致融資租賃的稅收政策在營業稅和增值稅之間失衡。在增值稅和營業稅不能合并之前,建議企業以融資租賃方式取得貨物視同自購,進項稅額可以直接抵扣;出賣人可向承租人開具增值稅專用發票(可在發票備注資產的所有權歸屬于出租方),承租人根據增值稅專用發票作為進項稅額被抵扣。

完善監管政策。金融機構類的融資租賃公司除了可以從事融資租賃業務外還可以從事其他金融業務,而非金融機構類的融資租賃公司由于不屬于金融機構,不能從事金融業務。如果將監管部門簡單的合二為一,則帶來更復雜的問題。如果由銀監會統一監管,就會使非金融機構類的融資租賃公司接受過于嚴格的金融監管;如果由商務部統一監管,由于商務部缺乏對金融業務監管的經驗,就很有可能不能有效地監管金融機構類的融資租賃公司。因此,對融資租賃公司的監管在簡單意義上的統一,就我國目前的狀況而言,并不利于融資租賃業的發展。因此,筆者認為,政府可以考慮在適當的時候成立類似于銀監會、證監會之類的融資租賃行業監督委員會(簡稱租監會),這樣就可以從根本上解決多頭監管的問題。允許租監會對融資租賃行業在整體上實施統一監管,但是針對各種不同類型的租賃公司,租監會有權制訂寬嚴有別的監管政策,尤其是金融機構類租賃公司需要接受租監會嚴格的金融監管。

建立同業協會。通過組建全國性的現代租賃業協會,由租賃協會來接任政府的部分管理職能,從而更全面系統地協調融資租賃市場秩序。租賃協會可以通過安排國內、國際間租賃考察活動,建立全國性的租賃信息庫,加強對租賃業的理論研究與宣傳等各項專業有序的活動,加深企業對“使用節約資源,創造價值”的認識,從而促進我國租賃業的發展。

融資租賃以其簡便靈活、對資信要求低、費用適中等特點對科技型中小企業融資有不可比擬的優勢。它既可以克服銀行信貸中中小企業與銀行之間的信息不對稱造成的逆向選擇和道德風險,也無須具備資本市場上那些苛刻條件,尤其適用于廣大的中小企業方便快捷地融資。(作者單位:北京青年政治學院財會系)