巴以沖突難續金價輝煌

葉　輝

2008年底，以色列開始對加沙地區實施了持續的軍事行動。炮聲一響，金融市場馬上有所反應，原油價格在一周內上漲23％，黃金一天內上漲5.2％。地緣政治沖突再次印證了黃金的保值本色。那么，巴以停火會不會導致金價暴跌呢?

地緣性政治不穩定時，黃金往往會發出耀眼的光彩。從歷史經驗看，多次中東政治局勢動蕩均對黃金價格提供支撐。資料顯示，1973年10月6日，第四次中東戰爭爆發時，金價上漲2.28％；1987年12月，巴勒斯坦第一次起義時，金價上漲4％。

截至2009年1月9日，加沙戰事已進入第14天，媒體報道稱，已造成至少763名巴勒斯坦人死亡，超過3120人受傷。中東局勢突變，觸發黃金避險和保值需求激增，金價大幅上漲。2008年12月27日，受戰爭和石油減產等因素的影響，黃金單日上漲5.2％，收報每盎司882美元。

令人關心的是，在以色列對加沙的打擊進入第13天之際，以色列北部突然遭到來自黎巴嫩南部的喀秋莎火箭炮襲擊，在當地引起了巨大恐慌。同一天，以色列總理奧爾默特暗示，以政府可能命令國防軍擴大目前在加沙地帶展開的軍事攻勢，以實現既定的行動目標。黎巴嫩和伊朗卷入戰爭的猜想，使黃金走勢充滿懸念。如果戰爭意外擴大，金價很可能會爆發性地上漲。

盡管中東局勢的突變使得黃金避險需求激增，但美元指數走強直接打壓金價。不少機構認為，雖然美國屢次公布的經濟數據不盡如人意，但是市場卻相信歐洲會更差。因為，論救市，美國是統一國家，反應遠比歐元區及時、果斷；論危機，歐洲未來壞消息或許遠比美國更多，米蘭金融丑聞即是一例；論利率，這是支持此輪歐元反彈的唯一動力，當前依舊不明朗，但一旦歐央行降息，歐元則大勢已去。

目前，美元為大量避險資金避風港的地位不可撼動，大量資金追捧美元，而不是歐元，這會在一定程度上影響金價。

另一個影響金價的因素是石油，最近對金價的影響卻似乎在逐漸變小。俄羅斯和烏克蘭天然氣爭端以及以色列和哈馬斯的沖突進一步升級，為油價上漲提供著支持，一度逼近50美元關口，但未能一鼓作氣向上突破，反而大幅下挫回到43美元附近，這使金價隨之走低，但是幅度遠不如石油大。

巴以沖突還在繼續，停火時金價會不會大跌?

盡管分析師普遍認為戰爭結束會影響金價，但不少人依然堅定地認為不會導致金價暴跌。因為，金價對地緣政治具有預警作用，即黃金投資市場的變化能預警國際政治重大事件的發生，首先黃金具有商品和貨幣雙重屬性，其次各市場主體獲得信息渠道的差異會產生信息的波紋效應。支撐他們觀點的，是1月7日以色列提出停火條件，突如其來的消息已經讓黃金市場迅速跳水。黃金價格對此消息如此敏感，意味著一旦戰事緩和，支持金價的利好因素即將消失，金價會提前出現下跌，而不是在停火日暴跌。