新規促生銀行理財新品

劉瑞婷

銀監會打破12年來的并購貸款禁制，允許商業銀行開辦并購貸款業務。

2008年12月25日，上海聯合產權交易所分別與工行上海市分行、上海銀行聯合推出總金額達100億元人民幣的企業并購貸款額度。這是上海產權市場首度與銀行聯合推出企業并購專項貸款。

企業并購貸款與銀行理財產品有啥關系呢?工商銀行金融市場部副總經理胡亞冰表示，將會推出與并購貸款有關的銀行理財產品，要在并購貸款方面有所作為，和投資銀行一起做這種并購貸款和搭橋貸款的理財。

記者了解到，工行與并購貸款有關的理財產品，可能在2009年第一季度就將推出。

銀行理財產品的路數可謂越來越出人意料。2008年12月9日，銀監會發布《商業銀行并購貸款風險管理指引》，打破了12年來的并購貸款禁制，允許符合條件的商業銀行開辦并購貸款業務，為并購整合提供資金支持。這樣的一個政策居然激起了商業銀行推理財產品的想法。

2008年，銀行理財產品發了不少，這算不算今年的新方向呢?據悉，在這樣的背景之下，各大商業銀行必然不會錯過這類機會，推出相關的理財業務也是自然而然的。不過，從貸款落實到理財產品這一環節還有許多路要走，因此，盡管各銀行均表示看好并購貸款的市場前景，但除了工行之外，其他銀行目前還不能明確相關產品的情況。

記者了解到，并不是所有銀行都有資格開展并購貸款業務。若按照《商業銀行并購貸款風險管理指引》的要求，開展并購貸款業務的銀行要滿足五項基本條件：有健全的風險管理和有效的內控機制；貸款損失專項準備充足率不低于100％，資本充足率不低于10％；一般準備余額不低于同期貸款余額的1％；有并購貸款盡職調查和風險評估的專業團隊。而目前滿足此條件的只有工商銀行、建設銀行和中國銀行。

因此，能夠達到開展并購貸款標準要求的銀行多是實力雄厚、規模較大的商業銀行，中小型銀行難以達標。因此在日后的競爭中，大型商業銀行所體現出來的優勢將越來越明顯，和中小型銀行之間的差距也將越來越大。不過，此業務并非審批制，只要條件允許就可開辦，而銀監會的數據指標是逐年變動的，所以有些銀行今年沒達到，可能明年就會達到。

并購新規如何與理財掛鉤?據工行一位人士透露，信托貸款是一種借貸關系，而且要符合貸款本身的一些條件，而現在銀監會允許符合條件的銀行開展并購貸款業務之后，并購貸款在投資方向、收益模式，以及風險控制手段上，都有了一些不同，會做出一些調整。

據記者了解，推出并購貸款相關理財產品的渠道可能會與普通信貸類產品相似，即也有可能通過信托方式推出某些產品，但具體細節不盡相同。從目前經濟情形來看，2009年基礎設施建設方面對資金的需求會比較多，特別是對于一些項目資本金的需求。另外，可能行業整合也會帶來一些并購的機會，因此，并購貸款的風險會比一般的項目要大一些，但是投資回報也會相應高一些。

據本刊特約理財師分析，并購貸款類理財產品應屬于低風險產品。因為從信用上來講，這些企業都是一些很好的信用主體，包括行業整合會涉及到的企業一般都是央企，而央企的信用級別非常高。譬如，建設銀行上海分行正在與寶鋼集團商議為寶鋼提供并購貸款。

不過，投資者仍需要注意的是，如果未來真有類似產品出現，還是應該平衡考慮風險和收益。