融資服務倉儲服務發展新方向

中圖分類號：F715.6 文獻標識碼：A

內容摘要：中小企業利用存貨融資的需求以及商業銀行回避放款風險的考慮，催生了倉儲融資服務。各方受益又使融資服務具有長久生命力，成為倉儲服務發展的一個新方向。倉儲企業要樹立風險意識，與客戶和商業銀行建立長期的合作伙伴關系，通過倉單質押和保兌倉等業務模式為客戶提供增值性物流服務。

關鍵詞：倉儲融資 倉單質押 保兌倉

采購與生產之間，生產與銷售之間，批發與零售之間，不同運輸方式轉換之間的銜接是通過倉儲來實現的。倉儲在物流管理中占有核心地位，是供應鏈管理的一個關鍵環節，也是物流企業競爭激烈的領域之一。如何提高倉儲企業的核心競爭力，讓客戶更加滿意，為客戶創造更多價值是倉儲企業未來發展關注的重點。國內外現代物流發展的事實說明，融資服務是倉儲服務發展的一個新方向。

倉儲融資服務的產生

商品從原材料供應到成品的制造再到最終消費者，這個供應鏈過程中不可避免地存在一定的庫存。雖然合理的庫存可以解決供貨周期與使用周期不匹配的問題，能夠滿足客戶的需求，但是，庫存意味著相應的資金被占用。庫存及一定帳期的結算方式占用了企業大量資金，使企業可能陷入流動資金不足的困境，面臨現金流斷流的威脅。這種資金不足的風險在中小企業的發展歷程中更加明顯，往往成為制約這類企業發展的瓶頸。盡管中小企業的數量占到企業總數的絕大部分，在全國GDP產值中有很大貢獻，政府在融資方面也出臺了一些扶持性的政策，但由于中小企業規模小，信用級別低，可抵押固定資產少，也難以得到大企業提供的擔保，信貸風險較高，致使商業銀行在融資的具體操作上往往是想貸又不敢貸。信貸資金的缺乏和在資本市場上融資能力的缺少，使許多中小企業產生了利用存貨融資的需求。

商業銀行的主要業務是吸收存款和發放貸款，而且發放貸款是商業銀行的主要利潤來源。如果沒有風險的考量，商業銀行應該是樂意為中小企業發放貸款的。在實際融資活動中對商業銀行而言，如何降低風險是首先要考慮的因素。在沒有擔保的情況下，為了控制風險，商業銀行向中小企業放款時就要求中小企業提供抵押物或質押物，需要了解抵押物或質押物的規格、型號、質量、價值、銷售區域等；需要查看抵押物或質押物的權力憑證原件，辨別真偽；需要存放、監管抵押物或質押物。這些工作不僅費時費力，而且超出了商業銀行的日常業務范疇。市場為此急需一個中介來銜接中小企業與商業銀行之間的融資需求。倉儲企業在融資活動中處于中介地位，通過提供綜合性的物流服務，可以充分掌握中小企業庫存變動的信息，降低中小企業與商業銀行之間信息不對稱產生的信貸風險，成為中小企業與商業銀行融資活動的“粘結劑”。于是，倉儲融資服務便應運而生。

倉儲融資服務的前景

對中小企業而言，倉儲融資服務的提供，使自己利用原材料庫存和成品庫存做質押向商業銀行申請貸款成為可能，從而有效地解決擴大規模經營所遇到的資金不足的瓶頸問題，盤活沉淀資金，降低結算風險，提高資金的流轉效率。

對商業銀行而言，通過倉儲融資服務可以擴大和穩固自己的客戶群，樹立競爭優勢，開辟新的利潤來源，也有利于吸收由此業務引發的派生存款。商業銀行在質押貸款業務中，倉儲企業作為第三方可以給中小企業提供庫存商品信息和可靠的質押物監管服務，由此降低信息不對稱帶來的信貸風險，降低質押物評估過程產生的費用。

對倉儲企業來講，通過與商業銀行合作，監管中小企業在銀行質押貸款的貨物，增加物流配套服務功能，幫助解決了中小企業客戶融資所遇到的難題，提高了物流服務的附加值，既增加了利潤來源，又可以穩定和吸引更多的中小企業客戶，突出自己的競爭優勢。

因此，倉儲融資能在中小企業、商業銀行和倉儲企業三者之間形成多贏局面，使參與各方受益，從而受到各方面的追捧，因而這項服務有長久生命力和廣闊的發展前景。

倉儲融資服務模式

（一）倉單質押

倉單質押是指中小企業將其擁有完全所有權的貨物存放在商業銀行指定的倉儲企業倉庫，并以倉儲企業出具的倉單在商業銀行進行質押，作為融資擔保。商業銀行依據質押倉單，向中小企業提供用于經營與倉單貨物同類商品的專項貿易的短期融資業務。倉單質押分典型倉單質押和非典型倉單質押兩種模式。

1.典型倉單質押。典型倉單質押的運作關鍵有四步：首先由商業銀行對倉儲企業進行資信評估，并與評估合格的倉儲企業簽訂《倉單質押合作協議》；其次是中小企業（融資方）把貨物存儲在商業銀行指定的倉庫中，持倉庫開具的貨物倉儲憑證( 倉單) 向商業銀行申請融資；再次是商業銀行根據貨物的價值向中小企業提供一定比例的融資；最后倉儲企業根據中小企業與商業銀行簽訂的質押貸款合同以及 “倉單質押” 業務合作協議書，對寄存在倉庫的貨物提供倉儲管理和監管服務。

2.非典型倉單質押。這是在典型倉單質押模式基礎上的一種延伸。商業銀行根據倉儲企業的規模、經營業績、運營現狀、資產負債比例以及信用程度，授予倉儲企業一定的信貸額度。倉儲企業直接利用這種授信，同需要質押貸款融資的中小企業進行客戶溝通和談判，向這些客戶提供便捷靈活的質押貸款業務，并監控質押貸款業務的全過程，而商業銀行則基本上不參與質押貸款項目的具體運作。在這種模式下，倉儲企業代表商業銀行同中小企業客戶簽訂質押借款合同和倉儲管理服務協議，在提供質押融資的同時，為這些客戶寄存的質押物提供倉儲管理服務和監管服務，將申請貸款和質押物倉儲兩項任務整合操作，從而提高質押貸款業務運作效率。

（二）保兌倉

保兌倉指以商業銀行信用為載體，以銀行承兌匯票為結算工具，由商業銀行控制貨權，倉儲企業或賣方（供應商）受托保管貨物，并對承兌匯票保證金以外金額部分以貨物回購作為擔保措施，由買方（中小企業）繳納保證金，申請開出銀行承兌匯票，取得提貨權的一種特定票據業務。這種業務既包含了倉儲企業受托保管貨物的職責，又增加了倉儲企業擔保回購貨物的中介保證職責。

保兌倉的操作流程是：買方在銀行獲取既定倉單質押貸款額度，用于向指定賣方購買產品；銀行審查賣方和倉儲企業的資信情況以及回購能力，與賣方和倉儲企業簽訂回購及質量保證協議、倉儲監管協議；賣方在收到銀行同意融資的通知后，向指定倉庫發貨，并取得倉單；買方向銀行繳存匯票金額一定比例的承兌保證金；賣方將倉單質押給銀行，銀行開立以買方為出票人、以賣方為收款人的銀行承兌匯票，交予賣方；買方將款項存入銀行保證金賬戶，銀行釋放相應比例的商品提貨權給買方，直至保證金賬戶余額等于匯票金額；匯票到期保證金賬戶余額不足時，賣方于到期日回購倉單項下的質物。在保兌倉的運作過程中，倉儲企業必須對賣方的資信進行核查，了解賣方背景情況、銷量基本情況、財務狀況、反擔保情況、抵押物或質押物清單及相關權力憑證，綜合分析風險程度。

倉儲融資服務除了以上兩種模式外，還有代買方向賣方墊付貨款的服務，如UPS（美國聯合包裹公司）為發貨人承運一批貨物時，UPS首先代提貨人預付一半貨款；當提貨人取貨時必須交付全部貨款給UPS，之后UPS再與發貨人結清貨款。當然，這種融資服務要求倉儲企業自身有很強的資金實力或融資能力。

倉儲融資服務完善措施

（一）樹立強烈的風險意識

無論是對中小企業客戶、金融機構客戶，還是倉儲企業本身來說，融資服務都是一個多贏的選擇。但是，融資服務無論采用哪一種模式都存在著一定的風險。因此，作為融資服務的中介，倉儲企業必須防患融資過程中的各種風險。例如選擇客戶要謹慎，要考察其業務能力、業務量及貨物來源的合法性，防止客戶選擇不當帶來的資信風險；選擇合適的質押品種，如黑色金屬、有色金屬、大豆等價格漲跌幅度不大、質量穩定的品種，防止質押物在質押期間巨大變化帶來的價格和質量風險；倉單是有價證券，要加強科學管理，保證倉單的唯一性與物權憑證性質，防止內部人員操作失誤和違規帶來的操作性風險。

（二）與中小企業客戶和商業銀行建立長期的合作伙伴關系

信用作為買賣雙方交易完成的根本保障，是構成契約關系的最重要基礎。倉儲企業為客戶提供融資服務的基礎是在對客戶有充分了解的基礎上建立長期的合作關系，進而加強對客戶的信用管理。在倉儲融資服務過程中，通過客戶的資信調查、客戶的資料收集、客戶的檔案管理、客戶的信用等級分類及信用額度稽核和財務管理等措施，倉儲企業對客戶進行全方位的信用管理。倉儲企業與商業銀行建立長期合作關系，可以更好地取得金融機構的信用，有效地提高融資服務的效率。倉儲企業爭取商業銀行授信后，必然有利于需要融資的中小企業更加便捷地獲得融資，也有利于優化質押貸款的業務流程和工作環節，降低貸款的風險。

例如，在我國鋼材市場的供應鏈上，經銷商多為中小企業，其上游的供應商是大型鋼鐵生產企業，下游的客戶一般是大型的工程施工單位。經銷商一方面要用現款才能從鋼鐵公司提到貨，并且每次進貨的資金高達幾百萬甚至上千萬元，另一方面向工程施工單位銷售鋼材的貨款又有一定時間的帳期約定，不能現款結算。因此，鋼材經銷商的資金需求缺口很大。 由于這些經銷商在商業銀行的信譽不高，商業銀行不敢輕易放款。如果倉儲企業能與鋼材經銷商和商業銀行相互了解，充分信任，建立長期的合作伙伴關系，形成利益共同體，那倉儲企業就可以向鋼材經銷商提供整體的物流服務來降低融資的風險，提高融資效率。

倉儲企業與鋼材經銷商和銀行之間的融資服務如圖1所示。第一步，鋼材經銷商把從鋼鐵公司采購的鋼材作為質押物存放到倉儲企業。第二步，鋼材經銷商再把倉儲企業開出的倉儲單抵押給商業銀行。第三步，商業銀行視倉單情況給鋼材經銷商發放一定數額的貸款（鋼材經銷商可以用這筆貸款從鋼鐵公司采購下一批鋼材進行下一次循環）。第四步，鋼材經銷商把從客戶回收的貨款分批還給商業銀行。第五步，商業銀行視鋼材經銷商的還款向倉儲企業下達質押鋼材的發貨指令。第六步，倉儲企業根據商業銀行的指令向鋼材經銷商發放質押鋼材。

參考文獻：

1.陳平，張宗成.芻議物流金融運作模式[J].中國物流與采購，2008

2.吳瓊.物流金融:實現三方共贏[J].經濟研究導刊，2007

3.謝鵬.物流金融運作模式探討[J].福建金融，2007

作者簡介：

錢廷仙（1966-），漢，男，江西永新人，江蘇經貿職業技術學院副教授，碩士，國家精品課程《現代物流管理》課程負責人。研究方向：物流管理、實踐教學。