從股市起伏看新醫(yī)改走勢

新的醫(yī)改方案經(jīng)過三年多的爭論終于面世。舉國上下從一片短暫的歡欣之后，很快回復(fù)到冷靜和從容，股市的跌宕起伏就是一個作證。

新方案公布的下午，股市已經(jīng)收市，次日一開盤，醫(yī)藥生物板塊高開低走。申銀萬國醫(yī)藥生物指數(shù)收于2367.91點，漲0.9%，在全部23個申萬一級行業(yè)指數(shù)中，列第十位。

市場對此反應(yīng)頗為平淡。為什么?我比較贊同這樣的一種說法:這是一個均衡的、綜合的方案，并且是各方利益兼顧的產(chǎn)物。還有一種說法是在此前的一年多時間里，醫(yī)藥板塊的利好已經(jīng)被透支。

有專家說，從更為長遠(yuǎn)的眼光看，醫(yī)藥板塊估值已經(jīng)有點高處不勝寒。新方案公布之后，對醫(yī)改方案持觀望態(tài)度的人越來越多。

醫(yī)改的總目標(biāo)是解決看病難看病貴的問題。讓百姓看病不貴無非就是讓百姓少掏錢，手段就是建立保障體系和壓低醫(yī)藥價格。如果政府不愿意維持目前的價格，新醫(yī)改，壓價無疑使利益鏈上的既得利益者造成極大的沖擊。如果政府是誠心糾正價格體系的扭曲現(xiàn)象，必然是使醫(yī)生的灰色收入變得陽光些，政府就通過對醫(yī)院的補償，使醫(yī)生的身價回復(fù)到理性的價格。同時，如果政府愿意讓藥品流通在低價運行的話，就必須忍痛壓低虛高作價的那一部分。

目前，大家比較關(guān)心的是8500億元如何投，權(quán)威人士已經(jīng)在報章上解讀了。實際上，8500億元對醫(yī)藥市場的影響并不像數(shù)字體現(xiàn)的那么巨大，或者說間接的正向影響因素為主。醫(yī)改帶來的是醫(yī)保的擴容，而不是醫(yī)療市場的直接擴容。

一些專家對8500億的認(rèn)識的致命弱點是認(rèn)為“百乘效應(yīng)”，我出300元套你出3000元。實際上，醫(yī)藥行業(yè)并非簡單用消費原理去解釋投入預(yù)期的，期望投資拉動醫(yī)療消費，是達(dá)不到預(yù)想的效果的。如果政府是期望達(dá)到“百乘效應(yīng)”的話，更是執(zhí)政理念的錯誤。公共產(chǎn)品非私人產(chǎn)品，如果說拉動健康產(chǎn)業(yè)尚有道理，因為健康產(chǎn)業(yè)是私人產(chǎn)品。

隨著醫(yī)改方案水落石出，對醫(yī)藥市場來說，期待的下一個熱點就是基本藥物目錄的公布。基本藥物制度的建立本身就是一把雙刃劍。

我也問過不同的藥企人士，他們表現(xiàn)出無奈的心情，甚至不積極。本身很有市場競爭力的產(chǎn)品，一旦進(jìn)入了基本藥物目錄后，價格必定要下降，可能要進(jìn)入薄利多銷的境地，企業(yè)的邊際效益一定減少，成本也會增加。所以有的藥企進(jìn)入了目錄笑不出來，沒有進(jìn)目錄的卻依然故我，銷量甚至?xí)禄?/p>

由于新政，醫(yī)藥流通企業(yè)或?qū)⒂瓉硐磁频臅r期。醫(yī)改的目標(biāo)之一，就是減少流通環(huán)節(jié)，縮小藥品差價。醫(yī)改的結(jié)果可能是使小的醫(yī)藥流通企業(yè)，慢慢淪為“搬運工”，而具備現(xiàn)代物流配送和信息管理、藥事服務(wù)能力的流通企業(yè)，將受益于規(guī)范藥品生產(chǎn)流通，藥品經(jīng)營許可分類分級管理、統(tǒng)一配送，減少中間環(huán)節(jié)。

細(xì)分下來，醫(yī)藥行業(yè)的分化之勢更趨明顯。短期政策對基本藥物、醫(yī)療器械、預(yù)防性疫苗會有推動，高端專科藥物則受惠于保障水平提升，人們可以騰出其他的支出，購買一些沒有進(jìn)基本藥物目錄而又有效的生物制品。

但我的結(jié)論是，醫(yī)藥行業(yè)的整體基本面，不會因醫(yī)改方案而有所改變。

(作者為廣東省衛(wèi)生廳副廳長)