論金融危機下我國中小企業的財務戰略

摘要:基于對中小企業在全球金融危機大背景下財務戰略的思考，分析了我國中小企業面臨的財務困境，力求通過財務戰略的選擇、評估和創新，探索企業財務管理的新路徑，制定符合自身長遠戰略目標的財務戰略，維持企業生存和長期穩定發展。

關鍵詞:金融危機;中小企業;財務困境;財務戰略

中小企業對市場感知靈敏、機制靈活，在技術進步、機制創新、創造就業和推動國民經濟發展中發揮著日益突出的作用。然而，資金問題一直是制約我國中小企業發展的主要障礙，在當前強有力的金融危機沖擊下，企業財務困境更加凸顯，紛紛陷入資金流轉的惡性循環之中。國家發改委的分析報告顯示，2008年上半年全國有6.7多萬家中小型企業倒閉，倒閉的企業中一是銀行資金依賴度較高的企業，二是勞動密集型企業。中小企業面臨的生存困境是一系列負面因素疊加效應的結果。國際方面，美國次貸危機引發的經濟衰退導致外部需求萎縮；國內方面，從緊的貨幣政策、原材料漲價、勞動力成本上升，都壓縮了企業的生存盈利空間，此時，銀行更傾向于支持安全邊際較高的大企業，中小企業貸款難現象更為突出。

對于此時的中小企業，生存成為了首要目標，而要想實現健康成長和持續經營，在整體戰略部署下制定和實施科學合理的財務戰略顯得至關重要。企業家們應該看到金融危機給同時帶給中小企業成長和變革的契機，擁有更大的市場機會和競爭空間，便于對企業外部和內部資源重新整合利用，調整管理理念和重心等。如何利用這些機遇進行企業的整體戰略布局和財務戰略規劃，決定了企業的生死存亡、興衰勝敗。

一、中小企業財務戰略概述

1.財務戰略的定義和特征

財務戰略是公司經營戰略的核心部分，貫穿于企業整個生命周期，即公司在一定時期內，根據宏觀經濟發展狀況和公司發展戰略，對財務活動的發展目標、方向和道路，從總體上做出的一種客觀而科學地概括和描述。財務戰略具有三個突出特征——互逆性、動態性和整體性。互逆性即由于投資者總是希望公司在風險一定情況下保持經濟的持續增長和收益的提高；動態性即財務戰略應該結合長期規劃和環境變動保持動態的調整；整體性即公司財務戰略從橫向和縱向貫穿于整個組織決策的過程中。因此，財務戰略管理是以經營戰略為主導、以財務職能戰略管理為核心、以其他部門的協調為依托進行的動態性、整體性的全員管理。

2.融資戰略、財務戰略、財務管理三者之間的關系

融資戰略是企業財務戰略的重要組成部分，是指企業為了增加企業資金、有效地拓展業務或者經營規模所采取的融資組合。財務管理是財務戰略實施的具體過程，是指在一定的整體目標下，組織企業財務活動，處理財務關系的一項經濟管理工作，包括關于資本的融通(籌資)、資產的購置(投資)、營運資金以及利潤分配的管理。融資戰略、財務戰略和財務管理形成了一個互相牽制和緊密聯系的內部系統。融資戰略選擇直接影響企業的獲利能力、償債能力和財務風險，融資戰略的實施推動財務戰略的制定和實施，財務管理的有效性決定了融資戰略乃至整個財務戰略實施的成功與否。因此，研究企業所處的財務管理環境，分析影響企業融資戰略的因素，衡量融資成本和融資風險，實現融資結構的最優化和企業財務資源的有效配置，已經成為企業財務戰略研究的重點。

二、中小企業面臨的財務困境

1.融資擔保難，資金緊缺

雖然目前我國中小企業已經初步建立了渠道多元化的融資體系，但是，融資難、擔保難仍然是制約中小企業發展的最突出的問題。在當前嚴峻的國際形勢和市場波動下，中小企業融資困境更加凸顯。中小企業融資困難的原因是多方面的，既包括企業內部的原因，也包括社會經濟環境、市場狀況和金融服務等外部環境因素，主要表現在：中小企業信用等級較低，不具有規模優勢，融資成本高、風險大；銀行等金融機構以及國家對中小企業的扶持力度不夠；中小企業內部缺乏科學合理的財務管理戰略，融資渠道開拓困難。

2.管理模式僵化，資金控制力量薄弱

中小企業典型的管理模式是企業的所有權與經營權的高度統一，企業領導者集權化、家族化管理現象嚴重，導致企業內部職責不分，財務管理混亂，財務監管不嚴，會計信息失真等不良現象發生。現金閑置、資金流失或者嚴重負債致使企業陷入嚴重的財務困境，其主要的表現形式是企業現金流的中斷，財務危機爆發而使企業倒閉。另外，大多數中小企業由于自身規模小，往往在投資上過分依賴貸款，為了盡快回收資金，迫求短期投資目標，對投資可行性研究和長遠籌劃不足，進而盲目投資，造成資金的流失和企業效益的降低，形成了企業財務管理的惡性循環。

3.新形勢引入新困境

中小企業處于日漸規范的市場競爭中，同金融機構、投資者和其他企業之間的聯系和融合越來越緊密，參與國際貿易的比重也越來越大，因此，受到的宏觀經濟環境和市場的影響因素也越來越多。當前的金融危機形式給我國中小企業的生存和發展帶來了較大的影響，主要表現在國際經濟蕭條，商品流通和市場需求減少，消費萎縮，企業業務和利潤下滑；中小企業面臨著金融風暴后的管理危機和資金運營危機，雖然不少企業在危機出現后采取了相應的措施，如精簡機構、裁員減薪等，但并沒有涉及企業的管理變革，企業運營成本、管理成本急劇上升，而企業效益卻在不斷下滑。加之中小企業本身的抗風險能力有限，這種內部危機在外部危機的沖擊下將被激活，并把企業拖入內外交困的境地，給自身的穩定和發展造成嚴重威脅。

三、探索中小企業財務戰略新路徑

1.財務戰略的定位

財務戰略的定位就是企業根據自身狀況和外部環境作出的適合于本企業生存和發展的財務戰略實施途徑、實施方向和實施目標的定位。財務戰略定位的準確程度直接決定著企業資源配置的有序性、高效性和企業經營管理的效益性。中小企業應該借鑒成功企業的實踐經驗，結合自身實際情況，開展多元化財務戰略和專業化財務戰略分析與研究，確定本企業的財務戰略目標，進而進行風險較低、效率較高的一種財務戰略選擇。

進行財務戰略定位研究時，應該重點分析以下幾個重要因素。企業的整體戰略及戰略目標、自身資源、所處的生命周期階段等。中小企業對于財務戰略的定位既要符合自身的企業特征、文化和整個企業的長期發展戰略，也要順應整個宏觀環境和市場的變化。企業應該為自身的發展和戰略的實施尋求潛在的資源并尋找新的經濟效益增長點，優化資源配置，實行多元化擴展，實現企業的長久、健康、持續、穩定的發展。

2.財務戰略的選擇

財務戰略的選擇是指在各種財務戰略類型中抉擇出適應本企業財務管理現狀和企業發展戰略的財務戰略。選擇何種財務戰略決定著企業財務資源配置的取向和模式，影響著企業財務管理的行為與效率，對企業的發展具有重要意義。

企業在進行財務戰略的選擇時，應該注意以下幾個方面的問題。一是企業財務戰略選擇要與企業的生命周期相適應。企業在制定財務戰略時，必須正確把握本企業的發展階段及各階段的財務特征。如在企業初創期、成長期，其財務特征主要表現為資金短缺、企業生命力旺盛，這時企業就應該選擇擴張型的財務戰略，將重點放在如何籌措資金以擴大規模、促進企業的成長；在企業成熟期，應該選擇穩健性的財務戰略以保障企業的健康和穩定發展；在企業衰退期，選擇防御收縮型的財務戰略有利于企業通過重組和改制，實現企業的蛻變和重生。二是企業財務戰略選擇要以公司所擁有的財務資源相匹配。豐富的財務資源可以提升企業的競爭優勢，促進企業的整體戰略和財務戰略的制定和實施。三是企業財務戰略選擇要與經濟運行周期和市場環境相適應。在整個經濟大環境中，市場的發展與運行帶有一定的波動性，對企業財務戰略的影響較大，企業在制定、選擇及實施企業財務戰略時，要順應經濟周期的過程和階段，與當前的市場環境相適應，分散財務風險。

3.財務戰略的評估

財務戰略評估是指在實施財務戰略的過程中以及實施財務戰略之后，通過評價企業的經營業績和財務管理狀況，進而審視財務戰略在企業經營管理中的科學性和有效性。在財務戰略實施的各階段，根據企業情況的發展變化、經營成果、市場環境和機會對財務戰略進行控制和適當調整，以保證財務戰略對企業經營管理進行指導的有效性。對財務戰略的評價，包括調整公司的財務戰略展望、長期發展方向、目標體系等內容。一般而言，公司的戰略目標往往非常概括和抽象，企業可以通過具體的措施和科學的方法將企業財務戰略轉變為可衡量的目標和方法。只有通過嚴格的戰略執行和戰略評估，在經營的各個環節貫徹企業財務戰略，才能最大效應的發揮財務戰略的指導作用，實現企業經營的總體戰略。

4.財務戰略的創新

(1)中小企業財務管理觀念創新。中小企業財務管理創新是企業為適應環境變化而對財務管理要素所作的重新選擇。中小企業管理模式僵化，阻礙了企業的迅速發展，財務管理的創新可以推動中小企業的全局管理創新模式。中小企業財務管理觀念的創新必須結合自身的生命周期特點，利用市場機會，把握經濟動態，爭取在財務治理、財務制度、財務控制、風險防范等方式上進行創新，推動企業的可持續發展。

(2)融資模式的創新。一方面，通過對自身企業內部信用政策的制定、信用治理、信用信息渠道的拓展等提升自身信用等級，向外部投資者、客戶等相關利益者提供企業信用狀況的信息，有效緩解與各市場參與者之間的信息不對稱狀態，并與銀行、投資商之間培養良好的財務關系和合作關系；另一方面充分利用金融衍生工具和技術創新積極創新中小企業融資方式，加強財務管理人員的市場意識和風險管理意識，為中小企業的信用狀況提供內部或外部的保證，在一定程度上降低了信用風險，進而增強了企業的融資能力，緩解中小企業的融資困境。

(3)實行中小企業之間的策略聯盟。策略聯盟是企業基于對經營環境和企業自身特點的考慮，結合聯盟內企業的資源，以達成策略性目標的一種正式、長期但非合并的一種合作關系。策略聯盟作為現代企業組織制度創新的一種，已成為現代企業獲取可持續競爭優勢的重要手段。實施策略略聯盟可以有效的彌補中小企業在資金、人力、技術和管理等方面的資源缺陷，降低經營風險，化競爭為合作，在內化學習中獲得經營績效及競爭優勢。同時，企業群集團應加強與集團外部的聯系，利用財務、稅收、金融等方面的咨詢，把握最新經濟、金融、財務、融資和投資等信息，進行有效的財務監管和風險防范，提高經營水平和效益。

四、結語

中小企業應正確面對當前的國際金融危機，從中看到危機所潛藏的新的出路和機遇，積極探索企業財務管理新模式和財務戰略的新路徑，明確自身財務戰略定位，變革僵化的管理模式，充分利用政府政策和資源，突破外部環境束縛，增強企業競爭力。而國家在在推動我國中小企業發展的進程中，應該完善相關立法、服務系統和管理體系，培養健康的法律運行環境，提供信息服務和財務風險決策咨詢等，保障我國中小企業健康穩定地發展，強化國內經濟結構，促進國民經濟穩定發展。

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