哈繼銘：大陸經濟外需惡化嚴重

聲

「從目前數據來看，中國出口產品最大的買家——歐洲和美國的衰退程度正逐漸加深，房地產市場還會進一步調整，失業率繼續上升，銀行惜貸傾向更加明顯，中國外需的惡化程度比1998年更嚴重，2009年中國出口可能會零增長甚至是負增長。」

景

從年初的通脹到當下的經濟緊縮，2008年的中國經濟急轉直下，歐美經濟的進一步惡化更是雪上加霜。哈繼銘認為，雖然2009年的GDP增長仍可以保持在8%，但中國經濟面臨著比1998年更為嚴峻的挑戰。

析

與1998年中國出口占GDP的比重只有17%相比，如今中國對出口的依存度達到了38%。因此，「在外部環境繼續走弱，以及中國自身經濟增長模式更多依賴外部環境的雙重因素下，中國經濟將會受到很大影響。」哈繼銘表示。

內需方面，哈繼銘指出，現在房地產市場的亮點不如過去明朗。目前大陸主要城市房價相對消費者可承受水平平均高估了29%。從大陸房地產的庫存情況看，按照目前的銷量水平計算，還需要27個月的時間來消化房屋庫存。

基于擴大內需、保經濟增長的需要，中央政府出臺4萬億元人民幣的經濟刺激計劃，哈繼銘認為，這一政策將對大陸經濟產生的推動作用與1998年相比可能要弱一些。他表示，1998年大陸的高速公路、機場、港口都非常薄弱，基礎設施百廢待興；經過10年的發展，目前基礎設施建設項目較為飽和，同時，私人投資的愿望不強，所以目前積極的財政政策，可以撬動的私人相關投資與1998年相比要弱一些。

哈繼銘表示，大陸GDP增長50%來自消費，作為一個低收入國家，消費里很大一部分是必需品，因此，大陸的消費受到經濟周期影響較小，消費的剛性需求較強，這在某種程度上緩解了GDP的波動影響。

對于大陸經濟未來面臨的中長期挑戰，哈繼銘認為，一個國家經濟發展速度快慢主要由兩方面因素決定，第一是國家債務率的情況，政府負債比較高的國家，增速往往比較慢，負債高意味著要通過稅收等形式償還，稅收負擔重必然導致經濟發展放慢；第二是國家的人口結構。如果一個國家勞動年齡段的人占比較高，其增長速度就會比較快，相反經濟增速就會比較慢。2010年后，已開發國家的工作年齡段人口占比會快速下降，而大陸是在2015年之后將大幅下降，彼時將是大陸人口結構的拐點。為解決這一問題，哈繼銘認為，大陸需要將城市化提高到最高水平，同時盡快推進農村土地改革，這也是加快城市化建設的關鍵。